5月外汇储备环比回升 资本跨境流动平稳态势难撼动

5月人民币汇率波动加大，却无碍中国外汇储备持续平稳波动。

6月7日，国家外汇管理局公布最新数据显示，截至2022年5月底，中国外汇储备余额为31277.8亿美元，较4月末增加80.6亿美元。

国家外汇管理局副局长王春英表示，在国际金融市场，受主要国家货币政策及预期、全球经济增长前景、地缘政治局势等因素影响，美元指数小幅下跌，主要国家金融资产价格涨跌互现。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额增加，加之资产价格变化等因素的综合作用，令当月外汇储备规模上升。

一位华尔街大型宏观经济型对冲基金经理向记者表示，这也再次印证了金融市场不成文的规律——只要美元汇率回调，当月中国外汇储备规模大概率回升。究其原因，美元贬值导致非美货币资产在折算成美元后的金额明显增加，带动外汇储备回升。

通联数据Datayes显示，5月美元指数回落约1.2%，令欧元兑美元汇率上涨1.8%，英镑与日元出现一定程度反弹，令当月中国外汇储备里非美资产折算美元后的金额明显增加。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，汇率折算对5月外汇储备规模回升的贡献度，超过100亿美元。

值得注意的是，5月外汇储备回升，也打破外汇市场对5月人民币汇率下跌引发资本流出的猜测。

此前，不少海外投机资本认为5月人民币一度快速下跌，或导致中国资本流出压力骤增。但5月外汇储备回升无疑凸显中国资本跨境流动不受汇率影响而持续保持平稳均衡态势。

这给人民币汇率带来新的企稳动能。

在5月外汇储备数据公布后，境内在岸市场人民币兑美元汇率迅速从日内低点6.6750回升，截至7日19时徘徊在6.6681附近。

上述华尔街大型宏观经济型对冲基金经理向记者透露，考虑到全球市场开始预期美联储加息步伐放缓令美元指数趋于回落，未来汇率折算依然会对中国外汇储备平稳波动带来正向贡献，但需要密切关注的是，欧洲央行加入升息阵营或令欧美金融资产价格波动日益剧烈，中国外汇储备需提前做好分散配置与风险对冲，力保外汇储备持续平稳波动。

王春英表示，当前外部环境依然复杂严峻，全球经济面临的风险挑战增多，国际金融市场仍存在较大不确定性。但中国高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济长期向好的基本面没有改变，将支持外汇储备规模保持总体稳定。

截至2022年5月底，中国外汇储备余额为31277.8亿美元，较4月末增加80.6亿美元。新华社

5月外汇储备超预期探因

记者了解到，5月外汇储备数据其实高于市场预期的31200亿美元。究其原因，是不少海外投资机构高估了美债资产价格波动对中国外汇储备规模变化的影响力。

具体而言，由于美联储持续大幅加息预期升温令10年期美债收益率徘徊在3%左右，这些海外投资机构一度认为持有逾万亿美元美债的中国外汇储备或因美债价格下跌而遭遇一定程度的估值损失。

但事实上，5月下旬10年期美债收益率一度跌至2.75%（美债价格上涨），有效带动中国外汇储备的美债资产估值回升。

“更重要的是，面对美联储持续大幅加息所带来的美债价格回落压力，越来越多国家外汇储备管理部门已对美债持仓做了套期保值与风险对冲，仅留下极少数的风险敞口，令美债价格下跌对外汇储备规模波动的影响力明显下降。”一位华尔街大型资管机构资产配置部主管向记者分析说。

在他看来，5月中国外汇储备高于市场预期的另一个原因，是美元贬值令非美资产估值明显回升。尤其是5月美元指数下跌1.2%令欧元上涨约1.8%，令持有不少欧元资产的中国外汇储备受益匪浅。

“目前，全球金融市场正密切关注欧洲央行即将加息是否令欧元汇率更上一层楼，这无疑将给中国外汇储备里的欧元资产估值（换成美元后的金额）带来更高的上涨空间。”这位华尔街大型资管机构资产配置部主管指出。

一位受托管理多国外汇储备的欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者透露，考虑到欧美央行纷纷加息导致欧美股市资产波动加大，越来越多国家外汇储备管理部门正在减持欧美股票等风险资产，转而投向跨周期的PE/基建类另类资产，以及兼顾高收益与较高信用评级的欧美机构企业债。可以预见的是，即便未来欧美股市波动加大，也未必对各国外汇储备规模平稳波动构成较大冲击。

彰显资本跨境流动平稳态势稳固

值得注意的是，5月中国外汇储备环比回升，也打破此前部分海外投机资本对人民币汇率下跌引发资本流出的猜测。

一位香港银行外汇交易员向记者透露，5月中国外汇储备环比回升，表明中国无需投放储备资产满足资本换汇出境需要，也令不少打算炒作资本流出而沽空人民币套利的海外投机资本算盘落空。

他指出，6月以来人民币汇率持续宽幅波动，一方面是受到美元指数涨跌影响，另一方面是部分海外投机资本押注5月人民币汇率下跌导致资本流出压力加大，打算豪赌外汇储备回落而再度沽空人民币套利。

据悉，这些海外投资机构的沽空手法，主要是按周借入离岸人民币头寸抛售沽空，若5月外汇储备环比回落则加大沽空力度谋求更高回报。

但是，5月外汇储备数据环比回升令他们“大失所望”。在相关数据出台后，境内在岸人民币汇率迅速从日内低点6.6750回升，表明部分海外投机资本已铩羽而归。

“其实，不少数据已显示5月人民币汇率下跌并未引发资本流出压力。”一位国内私募基金宏观经济学家直言。

通联数据Datayes显示，5月北向资金净买入额达到约168亿元人民币，加之海外大型投资机构纷纷重返人民币债券市场，以及5月复工复产令外贸景气度回升与企业外币货款收取额增加，足以抵消南向资金增加等资本流出因素，确保中国资本跨境流动持续保持平稳均衡态势。

这位国内私募基金宏观经济学家向记者透露，随着5月外汇储备环比回升，越来越多海外投资机构已意识到中国资本跨境流动已摆脱疫情冲击等短期因素扰动，有望恢复到贸易项与资本项双双顺差的发展态势。

上述香港银行外汇交易员指出，当前中国外汇储备规模涨跌对人民币汇率波动的影响力已日益减弱。究其原因，一是越来越多海外投资机构认为中国外汇储备规模变化，主要反映其投资组合资产估值的变化，与中国跨境资本流动没有直接关系；二是中国经济稳健增长基本面牢固与外贸景气度恢复，令他们坚信中国跨境资本流动仍将持续延续均衡态势，足以应对复杂国际形势所带来的一系列冲击；三是在疫情冲击依旧、地缘政治风险升级等因素冲击下，众多全球投资机构仍然看好中国资产的避险效应，持续增持人民币资产仍是大势所趋，这些因素都令近期人民币汇率有望在6.5-6.7之间保持平稳双向波动态势。

今日人民币兑英镑汇率走势图查询（5月8日）

澳元圈（）5月8日人民币对英镑的汇率是多少?1人民币等于多少英镑?澳元圈小编为您整理相关资料，下面一起来看一下人民币兑英镑走势图。

5月8日今日人民币对英镑汇率走势图查询

2017年5月8日银行间外汇市场英镑汇率中间价为：1人民币兑0.1118英镑，100人民币兑11.18英镑。货币兑换：1人民币元=0.1118英镑，1英镑=8.9464人民币元。

英国经济现状

交易员认为英镑看涨的思路一直没变，不管是从宏观方面脱欧，还是从技术形态上，目前三次测试下方支撑不破后反抽，低点逐步抬高，那么前面的修正就是能量的更迭转换，目前的反抽是多头能量的释放，所以，英镑后面还有拉升的空间和动能。回撤就是低多。

周线是3连阳，突破前期高点以及前期下跌口1.2750;日线依托短期均线5日和10日上行，4小时运行在上行通道内，所以，回撤回踩下方支撑继续做多，下方内切趋势线支撑在1.2925一线，触及继续做多即可。

英镑/美元在强劲的英国数据和美元下跌的支持下进一步上扬，最高上探1.2980，创七个月以来的最高水平，收于1.2979。上周公布的英国制造业、服务业和建筑业PMI 数据都表现靓丽，暗示英国经济发展依然稳健，一定程度上抵消了英国正式退欧的担忧情绪。

今日亚市开盘，受马克龙获胜当选法国总统的消息影响，英镑/美元同样跟随欧元走势，冲高回落至1.2954。今日关注英国4月Halifax房价指数月率/年率以及欧元走势。

英镑/美元上周五继续反弹，并刷新了去年10月3日以来的最高水平至1.2983，因上周公布的多项PMI数据意外好于预期，且英国首相特蕾莎梅领导的保守党具有明显优势，这或将为下月举行的英国大选奠定良好的基础。

此外，在美国4月非农就业数据公布后美元短暂上涨后回落，也帮助英镑进一步涨至逾七个月高位。本周四将迎来英央行最新的利率决议，虽然近期公布的英国经济数据表现良好，但由于英国正面临着6月大选和脱欧谈判等众多不确定因素，因此预计英央行也将按兵不动保持观望态势，投资者将密切关注决议后的政策声明措辞，料将引发英镑短线波动。周一亚市早盘，英镑/美元跳空高开近20点，但随后震荡回落，目前已经抹去了稍早的全部跌幅至1.2953。

技术上看，汇价周一亚市跳空高于后回落走低，填补跳空缺口后进一步刷新日低至1.2953。目前4小时图上可见RSI掉头朝下，若跌破MA(10)1.2930支撑将看向1.29整数关，反之若能守稳其上则有望重测1.2980和1.3020。

日图显示动能指标自100反弹，汇价处于近期区间顶部，RSI也重启升势，接近超买区域。汇价上周于1.2830筑底，接近大幅看涨的20日均线，目前强化该支撑区域。4小时图汇价突破持平的20SMA，位于1.2920附近，动能指标重启升势，触及2周新高，也倾向上行。1小时图延续震荡上行走势至1.2984，目前出现短暂回落，但预计MA20将提供支撑。

英镑兑美元刷新逾8个月高位;

① 英镑兑美元周一出现小幅高开，最高涨至1.2989，刷新去年9月末以来最高水平，现有所回落，报1.2969;

② 上周末，英国举行地方议会选举，现任首相特雷莎·梅所在的保守党具有明显优势，这或将为下月举行的英国大选奠定良好的基础;

③ 于此同时，法国大选初步结果出炉，马克宏轻松胜选，打消了市场的避险情绪，也从侧面助长了英镑走势。

年初谁敢信美元那么猛！汇市超级大年：外汇基金焕发新春

财联社8月3日讯（编辑 潇湘）如果你在一年前告诉别人，美元兑日元将逼近140关口，或者欧元兑美元将跌破平价，显然没有人会相信你，然而这一幕却确确实实地在今年发生了。

正如同纽约动态贝塔投资公司(Dynamic Beta investments)创始人Andrew Beer所言，这绝对是一个令人感到震惊的变化。而如此火爆的超级行情，也在沉寂多年的外汇行业中引发了不小的轰动。

根据对冲基金研究机构Eurekahedge Pte的数据，由于汇市波动率上升且各国央行间货币政策的差异明显，外汇对冲基金有望取得2003年以来最为出色的“成绩单”。

巴克莱对冲(Barclay Hedge)旗下追踪对冲基金表现的指数也显示，追逐趋势的外汇经理人将迎来2003年以来最强势的业绩表现。

这一切显然与全球金融危机后，整体外汇领域基金的艰难处境形成了鲜明对比。

在过去长达十余年的时间里，由于各国央行官员竞相推出近乎零利率乃至负利率的鸽派政策，导致利差和动量策略几乎“全无用武之地”，外汇市场的价格波动时常令人昏昏欲睡，这也间接导致了外汇交易业务的整体萧条。

事实上，即便是在今年不少留守这一领域的外汇基金终于吃上一顿“饱饭”后，这场危机也依然并未完全度过。

巴克莱对冲的数据显示，专注于外汇交易的私募基金数量在2010年1月曾达到顶峰，但自那以后数量已经锐减了近80%。

BarclayHedge副总裁兼研究主管Benjamin Crawford表示，“新成立的外汇领域基金数据很少，昔日的辉煌似乎已经消失。”

好在，今年这个外汇市场的“超级大年”，有望令深耕于这一行业的机构和交易员们暂时摆脱困境。

汇市“超级大年”

随着美联储大幅收紧货币政策，在将美元汇率推升至数十年高位的同时，也引发了从欧洲到亚洲各国汇率的大幅波动。事实证明，这对一小部分专注于汇市的量化交易员和基金经理而言可谓“天赐良机”，他们纷纷因此取得了十余年未遇的丰厚回报。

加拿大帝国商业银行资产管理公司首席投资官Luc de la Durantaye表示，利率上升应有助于基金经理从套利策略中获得回报。该策略主要是指借入低收益货币，投资于高收益货币。

“现在全球各国间经济周期同步的现象较少，这将会产生更多的波动，从而带来更多的交易机会，”Durantaye指出。

格雷厄姆资管公司首席投资官Pablo Calderini表示，“这显然是一个180度的大转变，央行行长们如今必须加息，而且必须大幅加息。固定收益资产处在这场风暴的中心位置，大宗商品、股票当然还有外汇也正受到波及。”

Calderini帮助管理着一个规模达15亿美元的宏观投资策略，该策略今年上半年大涨了45%，主要受到了美元兑欧元和美元兑日元多头头寸押注的推动。在美联储紧缩政策的影响下，欧元和日元今年双双跌至了20年来的最低位。

除了息差交易外，俄乌冲突等引发的市场避险情绪，也加剧了外汇市场的行情波动，德意志银行一项衡量货币波动率的指标近期已上升到了疫情初期时的水平，这有助于交易员在不同市场间进行套利。

后市仍有良机

展望后市，鉴于通胀和经济增长前景的不确定性上升，不少外汇领域的对冲基金预计，未来汇市还将有更多的交易机会存在。

例如，德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin就预计，如果欧洲的能源危机找到解决方案，欧元可能会飙升30%，这可能会给做多欧元的外汇对冲基金带来巨大的收益。

当然，也有市场人士目前完全秉持着相反的观点——宏观对冲基金EDL Capital AG等其他机构就押注欧元兑美元汇率可能再下跌20%，最低可达0.80美元。

不过，无论如何，像押注美元上涨这样容易赚到钱的机会，短期内不太可能重演，而鉴于此前该行业强劲复苏的希望曾一次又一次地破灭，专门从事外汇投资的货币基金目前可能仍将是稀有门类。

高盛集团前合伙人、现任咨询公司Qontigo应用研究主管的Melissa Brown表示，哪怕迎来了新一轮的市场波动，也不太可能迅速涌现大量新的外汇基金。但从投资的角度而言，我们肯定会看到人们对外汇市场投入更多的关注度。”

此外，更多对冲基金可能会聚焦于跨品种的多元化投资策略。

格雷厄姆的Calderini表示，“即使现在外汇市场取得了不俗的成绩，人们也会意识到，更理想的配置是那些不局限于交易单一市场的基金，它们完全可以在全球同一宏观叙事主题背景下交易多类资产。”

本文源自财联社 潇湘

第四季度人民币汇率展望：短期或继续承压，但下行空间有限

经历了开年大幅走高和两轮快速走低并跌破“7”的人民币对美元汇率，在今年第四季度将如何走？足够丰富的汇率管理工具箱后接下来将如何发挥作用，成为市场关注的焦点。

截至9月30日，人民币对美元即期汇率累计下跌11.3%，人民币对美元中间价累计下跌11.36%，但贬值幅度低于同期美元升值幅度（超16%）。

前三季度先升后贬

人民币对美元汇率在今年前三季度经历了先升后贬。

一季度人民币对美元即期汇率曾一度升值逼近6.30关口，创下近四年新高。但在美联储紧缩政策影响下，人民币对美元4月开始走低，在5月中旬跌破6.80关口后企稳。

第三季度，在窄幅震荡后人民币对美元在8月15日开启大幅走低节奏，并在9月15日和16日先后在离岸和在岸市场突破“7”这一整数关口，随后更是一度跌破7.10和7.20关口，即期汇率盘中最低跌至7.2458，不过在季末最后两个交易日，随着金融监管部门向市场派发定心丸以及美元指数从高位回落，人民币对美元汇率出现大幅拉升，收复7.10关口。

今年前三季度人民币对美元汇率走势

天风证券指出，本轮人民币汇率走贬的基本面定价因素之一是中美两国的货币政策背离（资本帐）。在美国加息、中国降息的背景下，中美利差倒挂程度不断深化，人民币汇率开始承压。汇率走贬的基本面定价因素之二是对后续出口预期的弱化。随着海外进入快速加息周期，加息和通胀对居民消费的压制不断加重，市场对中国后续的出口预期转弱，出口对汇率升值的支撑减弱之后，人民币进入快速贬值通道。

不过，人民币对非美主要货币表现稳健，是目前世界上少数强势货币之一。

截至9月末，今年前三季度人民币对欧元中间价累计升值3.19%，对英镑中间价累计升值7.65%，对日元中间价累计升值11.08%，对新西兰元中间价累计升值6.23%，对澳元中间价小幅下跌0.16%，对加元中间价贬值4.07%，对瑞士法郎中间价累计贬值4.64%，对新加坡元中间价贬值5.38%。

第四季度美元指数、人民币汇率如何走

在展望第四季度人民币对美元走势时，中国银行研究院在最新的《中国经济金融展望报告》认为，四季度人民币汇率短期将继续承压，但下行空间有限，中长期走势有较强韧性。人民币汇率短期承压原因包括：一是美联储加息步伐不止。遏制通胀仍是美联储当前的首要目标（8月美国CPI环比仍高达8.3%），预计11月还将继续加息，美元强势升值将增大人民币贬值压力。二是外需走弱使得中国出口放缓，贸易顺差下降将导致人民币汇率承压。

该机构强调，但人民币汇率走势仍有较强支撑：一是市场预期总体稳定。 8 月结汇率达到71%，是近年来的较高水平，售汇率为67%，与2022年以来月均值基本持平，体现了市场主体的结售汇意愿总体稳定。二是外汇储备规模稳定充裕。截至 8 月底，中国官方外汇储备资产30549亿美元，金融机构外汇各项存款余额9537亿美元，均保持在较高水平，这是有效应对人民币汇率过度波动的“压舱石”。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英9月29日傍晚在就2022年以来国际收支形势答记者问时亦指出，我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，这也是我国外汇市场和人民币汇率稳定的根本支撑。

“预计本轮人民币汇率在经过前期快速调整后，后续贬值的空间相对有限。年末随着中美货币政策、经济周期的相对位置发生反转，人民币汇率或能够在7.2的水平上企稳并转入震荡。”天风证券判断本轮人民币汇率的中期贬值跨度会明显收窄至历史平均跨度的三分之一，即半年左右。

兴业研究则指出，在远购风险准备金率助力下，美元对人民币上行速率有望短线放缓、转为震荡；中期仍需修复高估。美国核心通常呈现粘性，不排除美联储明年加息至5%甚至更高水平的可能。预计美元指数在第四季度季初、季末偏强，季中盘整或回调。美元指数顶部尚未明确，有望进一步冲击116甚至121。

中信证券研究部则认为，当前美欧经济基本面的差异仍是影响美欧汇率的核心因素，叠加美联储持续鹰派的货币政策立场，美元指数后续仍将偏强运行，可能在今年底或明年初上行至上一轮高点的120附近。短期在美联储继续维持鹰派立场以及通胀持续高位运行的影响下，预计10年期美债收益率短期震荡，并可能出现一定上行，但随着美国经济逐步走弱并可能在明年下半年陷入实质性衰退，10年期美债收益率在中长期可能存在下行趋势。

汇率管理工具如何应对

面对今年人民币对美元汇率波动加剧，央行在4月、9月两度下调外汇存款准备金率，并在9月26日将外汇风险准备金率从0%上调至20%。

“央行主要干预的是市场的非理性预期与恐慌情绪。由于人民币汇率弹性仍然是有限的，一旦对美元贬值幅度较大，容易引发市场单边贬值预期和恐慌情绪，并造成更大程度的贬值。央行的干预可以打消这种自我强化的预期，切断市场预期的自我实现。”国联证券在研报中指出。

中泰证券指出，现阶段，央行已采取调整外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金等政策措施，但上述政策属于操作性范畴，或能在短期控制贬值斜率，难以扭转贬值预期；未来扭转贬值预期的政策工具，可以从短期和中期来观察：在短期操作层面，政策工具或许包括强化离岸市场干预能力、加快推进人民币国际化；在中期操作层面，政策工具或许包括进一步强化稳增长，增强防控措施的弹性；进一步加大基建投资力度（设备更新改造），向上（星链）、向下（地下空间）、向外（海水淡化、海风发电）拓宽基建边界；探索新型的转移支付工具，增加居民消费能力。