（香樟推文）数字货币监管风暴下的金融秩序

1. 1 引言 1.1 研究背景 数字货币、区块链、加密技术等具有高科技概念的术语颠覆了原有的金融秩序，迷惑了人们的注意力，成为当前最有潜力的投资。 互联网本身的去中心化特性为数字货币分布式账本系统的发展提供了土壤。 但如何跟踪和监督这场所谓的货币革命，却是摆在各国面前的难题。 缺乏监管，金融诈骗猖獗，各种P2P、众筹诈骗层出不穷，网络社交传播和咨询推广活动让投资者难以辨别真假，因诈骗而蒙受损失。 还有不法分子利用数字货币去中心化、匿名的特点，从事敲诈勒索、洗钱、逃税、非法交易等行为，扰乱整个国家的金融秩序。 数字货币面临着技术风险、支付风险和权益保护风险。投资者在交易平台上的资金就像是案板上的鲜肉。 他们会受到交易平台运营商及其员工本身感受的影响。

2、公司可能因自取盗窃而受到损害，也可能因平台系统被黑客攻破并转嫁损失而受到损害。 有些人甚至利用区块链来创建各种代币，即ICO向公众出售。 这种标榜轻松实现多重回报的事情，打着高科技的旗号，却成了一场疯狂而愚蠢的游戏，严重影响了金融市场。 运行健康有序。 2017年9月，七部委发布关于防范代币发行融资风险的公告，正式暂停ICO。 数字货币也受到影响，价格暴跌，连续三天下跌18%。 随后，中国数字货币正式宣布将于9月底停止交易。 此次监管力度的加大，证明数字货币市场的风险控制已经到了亟待解决的关键时刻。 监管风暴下的数字货币溢出风险也已经到了需要紧急防控的重要关口。 1.2 研究现状从全球范围来看，数字货币挖矿主要集中在能源价格较低的地方。

3. 区。 美国华盛顿州、中国四川和内蒙古、东欧、欧洲冰岛等地区因其能源价格在全球的比较优势而成为数字货币挖矿发展的集中地区。 70%以上的数字货币算力集中在中国，尤其是四川和内蒙古。 、国家和地区层面。 目前各国对数字货币的立场和看法不同，不少国家仍处于监管空白期。 因此，数字货币的全球发展不可避免地会面临诸多法律和监管方面的考量。 如今，美国、韩国、欧洲、日本可以说是数字货币渗透的重点地区。 美国数字货币现状：美国监管机构尚未明确其分类和性质，美国证券交易委员会（SEC）也未对比特币的分类进行评估。2014年加州通过的一项法案称，美元替代品，包括数字货币、积分、优惠券，都是合法货币； 然而，对交易平台的控制却极其严格。

4. 在您​​能够在相应州进行交易之前，您必须根据每个州的相关法律单独提交许可申请。 您可以申请非一次性申请。 近日，日本主流数字货币平台之一Bitflyer已在美国30多个州获得运营牌照。 当然，该平台进入美国市场后，一开始只对部分机构开放，后来慢慢向个人投资者开放。 目前，美国不会是下一个接受加密资产的国家。 它对数字货币交易施加各种限制，不能随时取款。 有几天的滞后。 此外，美国各大平台基本都设置了提现限额，每周提现限额低于2万美元。 并且可以通过社保账户追踪资金。 美国当局需要保证资金的稳定性和透明度，规避风险，因此数字货币尚未通过审查。 其他国家数字货币的现状。 虽然美国对数字货币持谨慎态度，但其他国家则相对乐观。如欧洲、韩国和日本

5.所有数字货币交易所均已设立自由交易，相应的监管措施也已落实。 目前欧洲交易所的数字货币产品主要是ETN类型（交易票据），以及一些结合多种数字货币资产集合的类型。 2015年，欧盟对数字货币及相关数字货币之间的交易免征增值税。 在韩国，对于数字货币以及其他数字货币和交易所没有法律规定。 在没有相关规定的情况下，韩国三大主流数字货币交易平台均按照电信运营商的规定进行注册。 这些交易平台已与韩国多家金融机构开展区块链项目合作。 同时，韩国金融监督院负责主要监管工作。 2017年9月29日，韩国宣布暂停ICO。日本对数字货币及其交易基本开放。 日本央行金融科技中心认为，数字货币不是法定货币。 其价格以电子方式记录，可用于支持

6.支付并可兑换法币。 交易所必须向相关机构申请许可后方可提供交易服务。 平台必须认真审查投资者的信用状况，防止洗钱行为。 2、“时间”和“数量”的维度 纵观数字货币在全球的发展历史和现状，数字货币的未来不仅取决于它的崇拜者，更取决于它如何被更广泛的人所认识和认可由政府当局。 下面结合维基百科、bitcointalk数据、数字货币钱包下载量等相关数据，从“时间”和“数量”维度探讨数字货币的全球发展情况。 论坛访问 2009年11月，Bitcointalk论坛创建，该论坛目前除英语外还有18种不同语言的网页。 这些页面的推出意味着使用这种语言的人们正在关注数字货币的发展。 非英文版的页面浏览量目前为 1。

7、89亿。 研究意义 尽管我国已停止数字货币现场交易，但其危害依然存在。 在某种程度上，禁令仍在继续，扰乱了金融和外汇市场； 在沉重的监管压力下，场外交易和资金“出海”可能成为新的隐患，让后续监管难度加大。 本文将通过阐述数字货币的概念、特征等相关理论，深入剖析数字货币交易引发风险的根源，为进一步防控数字货币风险提供启示。金融领域。科技的运用是控制风险的关键要素。 本文对数字货币的核心技术：区块链的应用和技术发展进行了总结和阐述，从而提出数字货币风险防控与区块链技术的进步密切相关，也为未来提供了良好的基础。 数字货币风险规避提供了可供参考的思路。 针对非法使用数字货币给社会带来的危害，本文通过典型案例和骗局，警示数字货币信徒。

8、权衡利弊，理性投资。 在数字货币受到严格管控的新形势下，投资者和监管部门可以及时发现规避和应对分散性、隐蔽性场外交易风险的线索。 1.3 研究方法及创新点 1.3.1 研究方法 本研究主要采用以下方法：归纳分析法，在查找、整理充足资料的同时，结合相关案例。 采用归纳分析的方法，总结数字货币的特点、发展现状、模式、特征以及发展过程中暴露的各种风险和原因。 理论分析方法，通过对数字货币特性的理论解读，深入挖掘和提炼风险隐患，通过风险控制焦点理论的指导，对风险的治理和监管进行分析和总结。 1.3.2 研究创新点 由于数字货币在互联网金融领域是一个新颖的课题，因此本文研究这种新货币体系衍生的风险问题。

9、可以说取得了一定的理论价值和实践意义。 本研究的创新点主要包括以下两个方面：题材较为新颖。 数字货币金融仍然是一个比较新的课题，相关研究并不深入。 本文具体阐述了数字货币的特点和我国的定义，分析了数字货币这一新生事物发展中暴露出的问题，结合众多典型案例，分解了数字货币的风险，全面弥补了相关问题。有关数字货币的信息。 这一缺点也为数字货币领域开展监管研究提供了一些依据。 比较全面地总结了当前严格管控下的数字货币在规避外汇管制和各类场外交易方面隐藏着的巨大风险，并提出了相应的对策和意见，以有效避免当前数字货币带来的各种弊病和可能遇到的情况。货币。 针对潜在风险提出建议。 2 区块链技术与数字货币的关系 2.1 私有数字货币与央行数字

10.数字货币的概念。 数字货币的产生和发行是基于某些交易或各参与者认可的特定需求。 它是全社会商品、材料和服务价值的直接反映，是真实反映经济发展状况、反映货币在经济中作用的交易映射。 符号的基本属性。 理论上，数字货币不存在超发，也不会导致通货膨胀。 数字货币是天然的国际货币，可以消除汇率波动对经济的影响。 由于不同国家综合国力的差异以及不同纸币的面值不同，在国际结算中存在相互汇率，或者汇率。 汇率会因不同国家的政治经济、利率、通货膨胀等原因而发生变化。 同时，汇率是各国实现政治目标的金融手段。特别是承担国际结算、储备、投资、投机功能的货币，发行国利用其货币发行权和汇率主导地位无限制地印制发行，控制汇率变化，控制全球资源价格，实现从其他国家的采购。

11. 权力的利用和经济控制。 数字货币所依赖的区块链技术是建立在全球超级数据库系统之上的。 生成和发行的数字货币由分布在世界各地的节点和参与者共同认证。 其价值基于交易的商品或材料。 它由服务决定，不受某个国家控制，不需要货币之间转换，不产生汇率波动，具有天然的国际货币属性，可以有效解决现行世界货币体系下不可避免的特里芬问题。 数字货币具有明显的成本优势和更高的流通效率。 由于传统交易信任机制的缺陷，纸币必须依靠国家信用作为保证。 纸币的使用和市场流通需要国家中央机构的支持和监督； 同时，纸币的支付结算需要借助第三方清算机构或支付中心来实现，这会产生支付清算成本。纸币的使用也会带来印制成本、运输成本、损耗成本、回收、计数和销毁成本。

12、记账费用、防伪费用等系列费用。 央行发行的数字货币可以被视为“人民币的数字化”。 法币在发行过程中与区块链技术相结合。 本质上，它仍然是一种“中心化”货币。 目前国际市场上发行的各种数字虚拟货币鱼龙混杂。 以比特币为首的数字虚拟货币本质上是“去中心化”的货币，它将货币的发行交给软件来定时、定量地自动发行，而不是受国家宏观调控。 还有一些数字虚拟货币，其发行权实际上掌握在一些组织和个人手中。 央行发行法定数字货币是货币数字化整体进程中的重要一步。 其首要任务是打通私人和公共场景，建立结构完善的数字货币账户体系。法定数字货币的发行对于央行本身来说是一场革命，将重塑央行与商业银行的关系，以及央行与政府财政乃至整个政府部门的关系。

13. 关系。 数字央行与数字经济关系的演变是一个复杂、动态的过程，不能归结为是否“去中心化”的抽象而有价值的评论。 2.2 私有数字货币与区块链技术的关系 2.2.1 区块链技术构建私有数字货币的框架 2008 年，中本聪首次提出“区块链”的概念。 区块链是一种记录时间顺序、不可篡改、可信、去中心化存储、保证数据安全的分布式数据库。 从狭义上讲，区块链是一种按照时间顺序将数据块按顺序组合起来的链式数据结构，并以密码学的方式保证不可篡改、不可伪造的分布式账本。存储数据，使用分布式节点共识算法生成和更新数据，并使用密码学保证数据传输和访问的安全和利用。

14.一种新的分布式基础设施和计算范式，使用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操​​作数据。 2、数字货币 数字货币是价值的数据表达，通过数据交易起到交易媒介、记账单位和价值存储的作用。 数字货币不一定是一个国家或地区的法定货币。 没有政府担保，只能通过用户之间的协议来执行上述功能。 电子货币通常是法定货币的数字化表现形式，用于法定货币的电子交易。 交易。 数字货币一般是指储值卡、购物卡等民间机构发行的有价货币替代品，因此数字货币并不等同于电子货币或准电子货币。 差异如表1所示。与传统电子支付工具不同，数字货币是基于区块链、分布式、密码学等新兴技术的虚拟货币。 目前，数字货币主要是由非

15.金融机构发行。 近年来，以比特币、莱特币等为代表的数字货币引起了全世界的关注。 其去中心化、可控匿名、低成本、跨境流通便捷等优势受到越来越多的人追捧。 例如，比特币的销售价格一度飙升，甚至在2017年的Wanacry蠕虫事件期间也是如此。但对于区块链应用来说，这是不允许的。 用户不会愿意泄露自己的账户隐私和交易数据信息，商业机构也不会与同行共享其客户信息、交易信息等重要信息资产和商业秘密。 如何保护交易信息是一个难题。 区块链利用密码技术实现数据传输和访问的安全。 因此，密钥的安全存储对于终端交易来说非常重要。 密钥存储载体可以由纯硬件、纯软件或者软硬件结合的方式提供。目前市场上多种终端芯片并存，各有各的特点。

16、优缺点，如何选择安全的终端芯片，保证密钥不被盗就显得尤为重要。 2.2.2 私有数字货币让人们想起了区块链在其他方向的应用。 区块链技术的核心功能是在不依赖中心或第三方组织的情况下保证数据的真实性和可信性，打破信任壁垒，大大减少业务发展的需要。 支付信任成本，促进业务高效发展。 区块链的技术特点与能源互联网的理念相符，使得区块链有潜力成为未来能源互联网的重要技术解决方案之一。 （一）区块链技术在能源互联网中的具体应用。 在能源互联网中，随着对可持续发展的重视和节能减排要求的不断提高，联合国政府间气候变化专门委员会于1997年通过了《京都议定书》中二氧化碳排放权的认证和交易机制（简称作为碳排放权）已经建立。 碳排放权是一种可交易的凭证，可以兑换为货币。 顾名思义，碳排放权是分配和计量各行业二氧化碳排放量的一种方法。 政府相关部门将根据我国碳减排目标和各行业排放情况，向各排放主体分配一定的碳排放权配额15。 超额排放的单位将受到罚款。超额的碳排放需要通过购买额外的排放权来抵消。 拥有剩余排放权的参与者

以比特币为代表的“虚拟货币”监管带来挑战

以比特币为代表的数字货币近年来吸引了众多投资者的关注。 随着比特币价格的不断上涨，很多投资者都赚了很多钱。 然而，比特币自诞生以来一直饱受争议。 争议的一个主要焦点是，一些犯罪分子利用比特币从事贩毒、走私、洗钱等非法活动，这给监管带来了挑战。

2017年9月4日，我国多个相关监管部门（中国人民银行、国家网信办、工业和信息化部、国家工商总局、中国银监会、中国证监会）证监会、保监会）联合发布公告，要求暂停以比特币、以太坊为代表的交易。 通证发行，并要求“任何所谓通证融资交易平台不得从事法币、通证、‘虚拟货币’之间的兑换业务，不得作为中央对手方买卖通证或‘虚拟货币’。 “不得为代币或‘虚拟货币’提供定价、信息中介等服务。”随后，9月13日，中国互联网金融协会也发布了《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》 》表示，以比特币为代表的加密货币“虚拟货币”在一些互联网平台上密集交易，利益相关者数量逐渐扩大，由此带来的金融和社会风险不容忽视。中国互联网金融协会会长李东荣在接受采访时表示，“已经有非常确凿的证据表明交易平台和比特币被用于非法活动。”

不仅在我国，在全球范围内，数字货币的监管都是各国政府的重要命题。 例如，2017年和2018年，美国证券交易委员会（SEC）因担心缺乏有效监管而连续两次拒绝以数字货币为交易标的的交易所交易基金（ETF）设立申请。 这只基金的规模达到了10亿美元。 这表明，虽然数字货币可能带来更快的交易流程，但数字货币很可能被用于非法交易活动、洗钱、逃避资本管制，甚至资助恐怖活动，监管机构对此非常担心。 毫无疑问，以比特币为代表的数字货币提供了一种数字化、匿名的支付方式，极大地便利了黑市交易活动和其他非法交易。 FBI 最近捣毁了一个名为 Silk Road 的黑市网站，该网站涉及超过 400 万美元的比特币交易。

监管机构面临的一个紧迫问题是，有多少数字货币交易涉及非法交易？ 这个问题可能直接关系到监管机构对数字货币的态度以及数字货币的未来命运。 如果非法交易不是数字货币交易的主流，那么监管机构可能会更加关注“主要矛盾”，采取较为温和的方式对待数字货币； 然而，如果使用数字货币交易的绝大多数用户都是不法分子，那么可以想象，监管机构对数字货币进行打击的可能性更大。

那么，手中可能持有 2 个比特币的你一定想知道，比特币迄今为止促成的近 2 万亿美元的交易额中，走私、贩毒、色情、甚至谋杀的背后所占的比例是多少？ 这个比例是10%还是90%？ 近日，来自悉尼大学、悉尼科技大学和斯德哥尔摩经济学院（里加校区）的三位学者以比特币为例，研究了数字货币非法交易的规模和比例。 他们从学术角度出发，利用比特币公链对2009年至2017年4月的完整历史数据进行了严格细致的分类验证，得出的结论是，就用户数量而言，大约有25%的比特币用户（用户）涉及非法交易； 从交易笔数来看，约44%的交易笔数（Transaction count）与非法交易有关； 从交易规模来看，20%的交易量（Transaction count）与非法活动相关。

这样的比例数字可能看起来有点抽象。 让我们用更形象的方式来表达吧。 以2017年4月为例，根据这三位学者的估计，有2400万比特币用户使用比特币的主要目的是支付非法活动。 这些用户每年进行约3600万笔交易，交易价值约720亿美元。 您如何理解这些数字的大小？ 提交给白宫国家药物管制政策办公室（ONDCP）的一份报告估计，2010年美国吸毒者在非法药物上的花费约为1000亿美元。2013年，欧洲的这一数字约为240亿欧元。 这一对比表明，比特币交易中用于支付非法活动的交易规模与美国和欧洲的非法毒品交易规模大致在同一数量级。

鉴于比特币已经在市场流通了近十年，从纵向来看，比特币交易中非法交易的比例发生了怎样的变化？

三位学者发现，自2015年以来，与非法活动相关的比特币交易比例有所下降。这种下降主要由以下两个原因造成：第一，“主流”交易的兴起和对比特币投资兴趣的增加。 尽管相对比例在下降，但比特币交易中非法交易的绝对量却在持续增加。 这表明合法交易绝对量的增加导致非法活动相对比例的下降。 其次，其他数字货币的使用增加。 其他数字货币（如达世币、门罗币、ZCash）隐蔽性更强，可以更严密地隐藏用户的交易行为。 因此，在政府严格监管比特币后，部分用户可能会转向其他数字货币作为支付工具。

这篇文章的标题是“性、毒品和比特币：有多少非法活动是通过加密货币资助的？” 还是一篇工作论文，在国际顶级金融期刊《金融研究评论》举办的Fintech大会上发表，继续阅读。 三位学者使用了从2009年1月第一条链开始的比特币公链上的所有历史公开数据。这些数据包括交易ID、发送方和接收方地址、时间戳、区块ID、交易费用、交易金额等信息。 三位学者利用交易地址信息和Union-Find算法将不同的交易地址归属于某个比特币用户，从而实现了从交易级数据到用户级数据的转变。 读者可能会问，这是否违背了我们常说的比特币的匿名性？ 事实上，所有将交易地址归因于交易用户的算法都无法达到100%的准确性。 本文使用的并查算法是所有此类算法中最准确的。

作者利用FBI认定的非法比特币用户（此类用户约占所有用户的6%），并利用网络聚类分析来识别经常与他们有关联的其他用户，并将这些用户视为非法用户。 非法用户占所有比特币用户的25%。 从交易特征来看，与合法用户相比，非法用户的交易行为具有以下显着差异：交易次数较多、频率较高、实际交易金额较小、持有比特币价值较小、交易对手较多且集中度较高，它持续时间更长。 为了逃避监管，不法用户还会利用虚假交易来“淡化”其非法交易的力度。 另一个有趣的特点是，与合法交易者相比，非法交易者进行交易前后“比特币”一词的谷歌搜索指数较低（表明关注度较低）。 换句话说，“比特币”的谷歌搜索指数可能代表了合法用户对比特币的关注程度。

综上所述，我们可以得出这样的结论：以比特币为代表的数字货币的交易行为，有相当一部分确实与非法交易有关。 正是出于这个原因，各国政府对数字货币进行了严格监管。 另一方面，我们也必须看到，近年来，越来越多的金融机构接受比特币作为支付手段。 例如，2017年11月，全球四大会计师事务所之一的普华永道（PwC）香港办事处宣布，将接受客户以比特币换取咨询服务。 此外，包括肯德基加拿大和微软在内的公司接受比特币作为支付工具。 数字货币作为区块链的重要应用，在一定程度上影响了支付方式的变革。

**本文改编自“性、毒品和比特币：有多少非法活动通过加密货币融资？”，2018 年 RFS 金融科技会议论文。 作者：蒋景林，清华大学五道口金融学院博士生

央行发行的数字货币，与比特币有什么不同？

21日央行在2019年的全国货币经营工作会议上提出：2019年我国将大力推进关于央行数字货币的研发。此消息一出让很多人有所遐想，其实央行研发的数字货币是基于当前的人民币转化为一套数字体系，通俗的来讲就是现金数字化，与当前的区块链以及比特币等虚拟货币有着很大的本质区别。

目前各国对数字货币存在纷争，但是谁也不能对其视而不见，国家推出数字货币这一举措正蓄势待发，和BTC等数字货币相比究竟有何不同呢？

日前，英国皇家铸币局推出了自己的数字货币，这种数字货币名为皇家铸币局黄金（Royal Mint Gold，RMG）；迪拜在去年10月份正式推出了一种名为“emCash”的加密货币，这种加密货币将被用于支付政府和非政府服务费用，未来还可能向整个阿联酋推广；委内瑞拉总统马杜罗去年12月宣布将发行石油币(Petro)后，目前有消息称石油币将于2月20日开始预售，发行参考价为60美元，其币值随石油市场波动而变化。

除了这些国家以外，中国也早已赶上潮流，有可能在2018年成为全球首个推出央行发行的加密货币的国家。这一消息得到了中钞区块链研究所所长张一锋的确认：“我国央行研发的数字货币，基于区块链的数字票据交易平台也测试成功，这意味着在全球范围内，中国央行将成为首个发行数字货币的中央银行。”

既然以比特币为首的数字货币已经火到不行，而且已经在不少人手中得到了流通，国家为什么还要费力推出官方的加密货币？这源于两者的本质有着天壤之别。

虽然这两种货币使用的都是区块链技术，但细究起来，比特币、以太坊等属于去中心化的数字货币，账本是公开的，但账户是匿名制的。即这个账户是谁的，没人知道。而国家发行的数字货币是中心化的，而且账户必然是实名制的，交易可追溯，属于半私密性账本，只有政府机关才有权利查阅。

另外，一个特别重要的区别是，去中心化的数字货币的总量是恒定不变的，由区块链机制和参与者的共识决定。而国家数字货币的供应数量与法币1：1发行，并由政府参与决定。

梳理完两者的内在不同之后，各国政府纷纷推出自家数字货币的逻辑也就不难理解了。

什么是数字央行？数字货币对生活会造成什么影响？

3月30日人民银行科技工作会议在江苏扬州召开。人民银行副行长范一飞在会议上强调，今后一段时期，央行科技工作应以建设数字央行为目标，实现架构转型和大数据利用两个突破。

新型货币体系诞生

截至目前全球拥有649种加密数字货币以及94种加密资产,其中最为熟知和规模最大的加密货币比特币市值达到175.26亿美元。目前全球各大央行积极拥抱数字货币,包括新加坡央行、突尼斯央行在内的多国央行应用区块链技术构建更安全的数字货币管理体系。我国积极推进数字货币体系建设，2016年1月20日人民银行召开数字货币研讨会，提出争取早日推出央行发行的数字货币。

与纸币并行，打造中心化、加密数字法币：央行发行数字货币是由央行发行、代表国家信用、中心化、可控匿名、加密的数字化法币。数字货币归属MO范畴，由央行发行,代表国家信用,发行不需要与纸币一一对应，但可有效替代纸币;同时数字货币实现中心化管理，按照与纸币相同的“中央银行一商业银行机构”二元体系搭建,遵循安全可控的匿名原则。

数字货币参与方众多，上市公司业务拓展空间巨大：类比纸币的二元体系，技术类公司在数字货币体系中具有重要作用。面向央行和商业银行需要提供稳定、安全、可靠的私有云系统，作为数字货币发行库和数字货币银行库。面向银行客户提供数字货币基础设施。面向C端用户搭建丰富多元的数字货币支付场景，未来公司将在数字钱包开发，基于数字钱包的消费应用等方面开展服务。

如果真的发行了数字货币，对普通民众的影响又有哪些呢?

首先要说的是，所谓的数字货币，并不是我们现在使用微信或支付宝支付的电子货币，数字货币与电子货币有本质的区别。电子货币无太大的技术含量，仅仅是一种使用方式的转变。然而数字货币是完全改变系统，直接改变货币供给和管理方式的，本质是人民币的数字化，是复杂算法产生的一段数据，但基于区块链和加密技术，使其具有唯一性。

第二，货币就有货币供应，货币供应必须顺应着经济增长而不断增加，而比特币是不增加的。GDP一年增长6%，一个非常简单的算法，比如说货币供应增加6%，事实上应当增加6%多一点，就说增加6%，这样才能保证价值稳定。

数字货币是另外一个问题。数字货币顺应着整个数字化互联网的发展。互联网大规模的进入金融领域，它是顺应这种变化而发生的。

数字货币的发展，只要不要把它和比特币连在一起，对老百姓是有利的。因为从大的说，货币对于经济来说是一个成本。你想，经济本来就是生产实体经济的，生产能吃能用能玩儿能乐的东西。

但是这些东西要交易又不能直接交易，于是生产的东西都和那个叫货币的东西交易，然后通过它来互相交换。这就是成本。数字货币的推出降低了货币的这种成本，对老百姓，对整个经济是提高效益的，降低了交易成本。

比特币价格会像 2019 年和 2020 年那样暴跌吗？

本周大部分时间里，比特币价格基本维持在 29,000 美元的水平。这表明市场活动和动力较低，并且目前不愿参与数字资产。这种不情愿的原因之一是预计比特币价格将在牛市恢复之前再次暴跌。然而，这位加密货币分析师解释了为什么这次预期可能会落空。

比特币价格可能不会重演 2019-2020 年的情况

在2020-2021年牛市爆发之前，比特币价格经历了过山车式的一年。大多数情况下，熊市对数字资产造成了严重打击，导致其价格比当时的历史最高价下跌了 80% 以上，而且这种崩盘将持续到 2020 年。

鉴于比特币价格倾向于追随之前的趋势，投资者可以理解地预期这种趋势会重演。但匿名加密货币分析师“Tony The Bull”在 X（前身为 Twitter）上使用“新近度偏差”来解释为什么这种情况可能不会发生。

在帖子中，这位加密货币分析师用了一个以前没有发生过洪水的小镇来比喻，突然遭遇了一场暴风雨。鉴于以前没有发生过这种情况，企业在没有洪水保险的情况下措手不及。然而，展望未来，企业开始预计另一场洪水，因此他们获得了洪水保险。

这位分析师解释说，尽管采取了措施来减少类似洪水再次发生的可能性，但人们在了解洪水影响的情况下仍继续进行操作。“这是大脑处理最容易获取的信息的方式，也是最近对你产生重大影响的信息，”分析师说。“这就是所谓的新近度偏差。”

过去五年比特币走势

这种近期偏差应用于比特币时，表明投资者预计 2019-2020 年会重演，因为这是最近的熊市。因此，投资者在了解最近发生的有影响力的事件的情况下进行操作。

“但就像以前从未发生过的洪水一样，我们经历了一生一次的大流行。我们看到与 2019 年和 2020 年相同的价格走势的可能性相当低，”Tony The Bull 解释道。

比特币价格坚持之前的趋势吗？

分析师的立场得到了比特币价格在此周期中持续偏离历史趋势这一事实的支持。一个例子是，虽然数字资产的价格确实比 69,000 美元的历史高点下跌了 70% 左右，但它又恢复到比ATH 低了近 50%。

然而，2019 年也出现了类似的趋势，当时 BTC 的价格在年中时回升至 11,000 美元以上。但到了年底，已经损失了大约一半的收益。其余收益将在 2020 年初被抹去。

如果 BTC 最终确实遵循之前既定的趋势，那么在下一次牛市开始之前，数字资产的价格可能会跌至 12,000 美元。然而，现在是一场等待游戏，看看最终会发生什么。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。