央行:货币政策应对超预期变化还有充足空间和储备

现有房贷利率调整进展如何？ 货币政策的空间有多大？ 人民币汇率未来走势如何？ 10月13日，央行召开2023年第三季度金融统计新闻发布会。会上，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮建红，统计局局长邹兰货币政策司、宏观审慎管理局局长李斌对市场关心的这些问题一一作出回应。

货币政策仍有充足空间和储备应对突发变化

阮建红在解读前三季度金融数据时表示，前三季度金融数据显示，流动性合理充裕，信贷结构持续优化，实体经济融资成本下降，为实体经济提供了良好的支撑。有利于经济复苏的货币金融环境。

阮建红进一步指出，今年以来，央行充分运用结构性货币政策工具，持续加大对制造业、普惠金融、科技创新、基础设施等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 从结构看，企业贷款特别是中长期企业贷款大幅增长，为稳定投资提供了较为充足的资金支持。 前三季度，企业（机构）新增贷款15.68万亿元，同比增加1.2万亿元。 他们是贷款增长的主力军。

邹兰也评价9月份的财务数据表现“总体良好”。 邹兰介绍，9月份新增贷款增长势头较7、8月份明显回升，广义货币（M2）增速保持在10%左右的较高水平，新增房地产开发贷款和个人住房贷款等。贷款明显回升。

邹兰表示，下一阶段，人民银行将进一步实施稳健的货币政策，密切观察前期政策效果，加快政策落实。 货币政策仍有足够空间和储备应对突发挑战和变化，将继续进行逆周期调节，为激活经济内生动力和活力创造适宜的货币金融环境。

降低存量房贷利率工作基本进入尾声

对于备受市场关注的房贷利率，邹兰表示，“目前，绝大多数借款人都首次享受到了实惠。”

邹兰表示，9月25日至10月1日实施首周，存量住房贷款中98.5%的符合条件首套房按揭利率下调，累计交易4973万笔，金额21.7万亿元。 调整后加权平均利率为4.27%，平均下降0.73个百分点。 对于其他需要借款人提供证明材料并由银行认定的情况，主行也会在1个月内完成调整。

邹兰指出，8月31日相关政策发布后，金融机构坚决践行金融为民理念，从与客户共生共荣的角度出发，积极研究推动市场化方式为让利于客户，不断细化具体品类。 我们将落实措施，在法治前提下，争取尽可能多、尽快降低现有房贷利率。

谈及政策实施效果，邹兰表示，现有房贷利率的调整将显着影响整个合同期内的利息支出。 预计这一措施的效果将持续发挥，并逐步惠及整个经济。

货币信贷在支持房地产市场平稳运行方面也取得了一定成效。 除了推动降低存量住房贷款利率、降低借款人利息支出外，央行还积极会同有关部门制定保障性住房建设、城中村改造、小城镇建设等金融支持政策。 “休闲与应急并重”的公共基础设施建设，研究提供长期低成本金融支持，推动房地产业新发展模式构建。

邹兰透露，随着各部门、各地政策措施的出台和落实，近期房地产市场出现积极变化。 高频数据显示，重点城市成交活跃度有所上升，销售呈现边际改善。 从信贷数据看，9月份各大银行房地产开发贷款和个人住房贷款比上月多发放超1000亿元，保持明显复苏态势。 信贷资金继续支持在建项目竣工和住宅销售。

中美利差将逐步恢复正常

近几个月来，受美元走强、国内季节性购汇增多等因素影响，人民币兑美元汇率出现贬值。 中美利差“倒挂”对人民币汇率走势的影响也引发市场关注。

对此，邹兰表示，中美利差“倒挂”并不是什么新问题。 近两年，中美通胀趋势和货币政策周期出现分化。 美联储连续加息，美债收益率大幅上升，我国利率保持稳定并有所下降。 中美利差收窄，并于去年二季度开始“倒挂”。 对人民币汇率的影响已经体现在市场化价格上。

不过，在邹澜看来，从趋势来看，未来中美利差将逐步恢复正常。 市场普遍预计美联储本轮加息即将结束。 美国债券收益率在触及十多年高位后出现回落。 近期，市场正在逐步消化本轮加息周期的信息。 中美利差将逐步回归正常区间，有利于支撑人民币汇率。

但邹兰也提醒，“我们注意到，在中美利率‘倒挂’的背景下，一些机构和企业确实倾向于外币资产、本币负债，并没有“充分预估汇率风险。一旦汇率情况发生重大变化，可能会面临更大的风险。” 他还建议，企业主体还是要聚焦主业，服务实体经济，不要押注汇率走势。

在邹澜看来，影响汇率的因素有很多，中美利差只是其中之一，汇率走势根本取决于经济基本面。 总体来看，人民币汇率保持基本稳定有坚实的基础。

邹兰强调，中国人民银行将把握好内外平衡，坚持本位第一、精准有力，实施稳健的货币政策，同时保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定等级。 我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 既注重发挥市场的决定性作用，又坚决纠正市场顺周期单边行为，坚决查处扰乱市场秩序的行为。 一、坚决防范汇率超调风险。

英镑上涨至9.3！英国央行行长：通胀率今年将“显著”下降！

跟随房产君，看看今天有哪些大事小情发生：

【通胀年内将“显著”下降】

英国央行行长Andrew Bailey表示：

通胀率今年可能“显著”下降。

他在伦敦Mansion House发表的演讲指出：

决策者对于进一步加息越来越审慎，目前利率已经处于2008年金融危机以来的最高水平。

英国通胀的粘性令市场确信，英国央行可能不得不加息至6.5%。所谓的第二轮效应已经令能源价格和食品价格的上涨

渗透到了薪资当中，并推高国内通胀。

英国国家统计局(ONS)最新发布的数据显示：

在截至5月份的3个月里，雇员平均总薪酬（包括奖金）的年增长率为6.9%，高于截至4月份的3个月修正后的6.7%。

在截至5月份的3个月里，英国薪酬增长快于预期，加大了英国央行(Bank of England)试图抑制通胀的压力。

我们预计基本通胀压力会随着整体通胀率的下行而消退。展望未来，整体通胀势将在今年剩余时间显著走低。

这主要是因为，能源价格走低。在大宗商品价格下跌影响到商品价格之际，食品价格也应当会下滑。

【贷款利率创新高】

英国固定利率贷款产品利率达到2008年以来最高点，2年固定贷款利率产品平均利率高达6.6%。

这个利率之高，只在2008年8月达到过。

如果央行为控制通胀进一步加息，预计利率还会上涨。

【英镑上涨】

英镑上涨：兑换人民币汇率升至2年多来最高点。

1 GBP = 9.29927 CNY

兑换美元汇率为：1 GBP = 1.28897 USD

兑换欧元汇率为：1 GBP = 1.17083 EUR

英镑汇率的上涨主要原因是英国经济的回暖，并且市场预计英国央行将进一步加息。

【美国总统访问英国】

英国当地时间7月10日，美国总统拜登抵达英国温莎城堡。

英国国王查尔斯三世在加冕后首次会见美国总统，双方就全球气候变化问题交换意见。

两人互动亲密，拜登一度把手放在查尔斯国王的背上。

这是拜登上任以来第二次访问温莎，2021年6月，拜登曾在这里会见已故英国女王伊丽莎白二世。

当天早些时候，拜登与英国首相苏纳克在伦敦唐宁街10号首相府举行会晤，双方重点讨论了俄乌冲突等相关内容。这是拜登首次以总统身份访问唐宁街10号。

自苏纳克上任以来的6个月里，他见过拜登6次，共同商讨如何加强经济紧密联系，维护世界和平问题。

【英国将加入“欧洲地平线”计划】

据外媒报道：

经过多年的谈判，英国和欧洲委员会的谈判代表就加入总值为850亿英镑的“欧洲地平线”（Horizon Europe）研究与开发资助计划达成了草案协议。

欧洲委员会表示：

“预计英国将成为欧盟的研究与创新框架计划‘欧洲地平线’的联系国。因此，英国将享有与其他与该计划关联国家相同的权利和义务。”

据悉，英国将重新加入“欧洲地平线”计划和“哥白尼地球观测计划”，但不会加入“欧洲原子能共同体”核能研发计划。

对此，英方人士指出：

加入此计划，英国的科学家可以申请资助，预期回报可以帮助英国留住因脱欧而被取消资助的科学家和研究人员。

油价高涨背后赢家输家:中国或是受影响最大国家

“中国或是受影响最大的国家”

记者：近期国际原油价格猛涨，一度超过每桶110美元大关，你认为这背后最重要的原因是什么？

王海滨：最近的石油价格增加，最重要原因还是美元贬值，因为长期以来，国际石油价格都是以美元来衡量的，美元贬值自然带来石油价格增加。而且由于美元贬值，也增加了国际石油买家和卖家对石油价格的预期，这也是石油涨价的一个因素。

除了美元的因素，全球石油市场的供需关系也是导致石油涨价的重要因素。从需求来看，以中国、印度为代表的新兴发展国家的石油消费增长很迅速。特别是中国，去年石油消费增长了10%以上。虽然中国的石油消费总量还远远比不上美国，但这种增长趋势备受世界关注。

从供应看，目前全球石油产能可增加的幅度不大。OPEC不愿增加石油产量，虽然有市场因素的考虑，但实际上OPEC可增产的石油并不多，不足以降低原油价格。

记者：3月20日是伊战5周年纪念日，人们再提伊战与石油之间的话题。有人认为，美国攻伊是为了石油，但伊拉克仍未恢复战前石油产量，对全球石油市场贡献很少，美国人这场战争可谓得不偿失。你认为目前的中东局势对油价有影响吗？

王海滨：这要从两方面看。从长期看，中东特别是伊战肯定对国际石油市场有影响，这是一个常识。因为从2003年到现在石油价格涨了3倍多。但近期国际石油价格的上升，却与伊拉克关系不大。伊拉克本身的石油生产和出口确实没有恢复到2003年以前的状态，但近两年其石油生产是稳定的，出口基本没有变化，因此从2007年开始的新一轮石油涨价，无法用伊拉克因素来解释。

记者：伊朗核危机的因素呢？

王海滨：从伊朗的角度看，目前伊朗核危机问题一定程度上得到缓和，国际原子能机构得出了伊朗没有发展核武器计划的结论。这对伊朗的石油出口是个利好消息。其实伊拉克的局势也在逐步朝好的方向发展，因此油价的中东因素不能过分强调。人们一看到油价上涨，就想当然地想到中东局势，这是不对的。

其实近期中东以外地区对国际油价影响更大，比如南美和俄罗斯。比如前不久委内瑞拉跟埃克森美孚石油公司之间的纠纷就直接影响到原油价格。

记者：俄罗斯是OPEC外最主要的石油出口国，它对国际石油价格有何种影响？

王海滨：关于俄罗斯，有一个数据值得关注，那就是去年俄罗斯向中国出口的原油量下降9%，这是10年来首次出现下降。从1998年以来，俄罗斯对中国的原油出口一直在稳步增加，但去年减少了。这说明，俄罗斯作为世界第二大石油出口国，其石油的生产和出口发生了变化。近年来俄罗斯的经济发展很快，其国内石油消费增长迅猛，必将导致其出口减少，并对全球石油市场造成影响。

总体来看，影响国际石油价格的三大因素中，美元还将要贬值，国际需求还要增加，但石油供应能够增加的幅度却不大，无论OPEC还是俄罗斯都很难增加石油出口。因此近期的石油价格仍将在高位运行。

记者：那么请问，谁是这轮石油涨价的受益方，谁是受害者？

王海滨：中国或是受到影响最大的国家。我国从去年开始的物价上涨，就跟国际石油涨价有密切关系。不过人民币升值缓解了油价上涨的部分压力。其实，目前很多国家都存在通货膨胀现象，这都跟石油价格有关。国际上有相关研究，原油价格上涨与通货膨胀是有直接联系的。总体来看，石油价格上涨，对穷国、发展中国家和新兴经济国家非常不利，而对富国、发达国家的影响较弱。

记者：油价上涨对国际格局有什么影响？

王海滨：对于传统的OPEC国家，比如沙特、阿联酋，他们在应对油价的涨跌方面很有经验。对于这些在政治上不对抗美国的国家，油价上涨只会增加其经济力量，对其外交没有影响。

而对于跟美国不太友好的国家，油价上涨可以增强其国力，可以更好地使用石油武器对抗美国。比如伊朗，去年石油的产量和出口都大幅增长，该国在国际社会的底气也足了很多。但比较而言，目前最善于使用石油武器的还是俄罗斯和委内瑞拉。

利率即将到达峰值，美股前景好转，但不要指望美元会持续反弹

本刊特约 | 马克·海菲尔（MarkHaefele）

2023年上半年，我们看到了两个严重而尖锐的市场风险。随着美联储推进自20世纪80年代以来最快的加息周期，企业利润正在减少，实际工资正在下降。但最近，美国经济前景一直在改善，实际工资再次上涨，企业收益也比预期的要好。

我们现在更有信心，在未来六个月内，利率上升不会导致美国经济衰退。中国经济的状况甚至可能有助于降低发达市场的通货膨胀。

那么，这些变化是如何改变我们的投资观点的呢？

随着衰退风险减退

美股前景更趋平衡

在股票市场，我们现在看到了一个更加平衡的风险回报前景，我们对于美国股票前景的判断从“不看好”变成了“中性”。

我们认为，美国经济衰退的威胁已经减弱。在经济方面，美国实际工资再次增长，7月零售额增长是自今年年初以来最强劲的。标准普尔500指数成份股公司有望打破2023年盈利收缩的预期，并为第三季度提供积极的业绩指引，第二季度可能标志着同比盈利增长的低谷。目前，我们预计标准普尔500指数的每股收益将在2023年持平，2024年增长9%。尽管如此，在我们的基本预测中，未来6至12个月，美股市场的表现仍只是略有上升。我们的基本预测是，该指数将在2023年12月达到4500点，2024年6月达到4700点。

标准普尔500指数已经连续第三周下跌，投资者正在权衡美联储进一步收紧利率的可能性。在此之前，美联储公布了7月份的会议记录，其中包含了来自官员们的鹰派和鸽派言论。尽管美联储7月份会议纪要显示出对通胀的持续担忧，但一些政策制定者也对“过度紧缩”的可能性表示了担忧。总体而言，会议记录并没有改变我们的观点，即利率即将或已经达到峰值。

强劲的零售销售也加剧了人们的担忧，即美国经济增长仍可能过热，令政策制定者感到不安。8月17日，10年期美国国债收益率升至2007年以来的最高水平，将美国首次降息的市场定价推迟至明年3月，并导致美国国债今年迄今的表现转为负值。

在这种背景下，我们对美国股市的前景已经不那么悲观了，我们将其评级从不看好转为中性。尽管如此，估值的上升，尤其是在市场的某些增长领域，意味着未来12个月该资产类别的总体回报前景仍低于固定收益类别。

固定收益仍然是我们首选的资产类别。我们认为，在基准情况下，增长放缓和通货膨胀下降应该对债券有利，目前债券的收益率是有吸引力的。我们更喜欢高级别(政府)和投资级别的债券，这些债券提供有吸引力的总收益率，如果经济逆风加剧，它们应该比股票处于更有利的位置。

就股票市场而言，我们继续青睐那些估值较低并有追赶空间的股市落后者：在美国市场，相对于资本加权指数我们更青睐那些等权指数；另一方面，我们看到新兴市场股票比美国股票有更多的潜在上升空间。

对中国股市保持建设性看法

将收复部分失地

中国的经济刺激措施会变得更加频繁和有力吗？上周，固定资产投资、零售销售和工业生产都进一步证明，中国大规模复苏的势头仍未增强。政策制定者的最新努力——将贷款最优惠利率下调10个基点，而用于抵押贷款的5年期利率出人意料地维持在4.2%不变。投资者将继续保持警惕，寻求进一步的定向措施，以支撑中国经济增长、重振信心，并为房地产等陷入困境的市场领域提供定向支持。

我们认为中国经济的状况甚至可能有助于降低发达市场的通货膨胀。

我们预计，在2023年落后MSCI全球指数(MSCIAllCountryWorldindex)近20个百分点之后，中国股市将收复部分失地。

首先，随着每一次数据发布，都使得要求更有力的政策支持的期望值越来越大。中国人民银行上周首次出人意料地出台了宽松政策，包括将一年期中期贷款工具削减15个基点。随后，政策制定者于8月18日出台了股市监管支持措施，并于8月21日将贷款最优惠利率下调10个基点。我们预计，今年将再次下调存款准备金率，并将5年期贷款利率再次下调10至20个基点，以支持信贷需求，重振信心，并促进经济增长。

其次，美国宣布的针对中国投资的限制规模小于预期，消除了笼罩在市场上空的阴云。悬而未决的问题包括一些关键的豁免，没有追溯力，没有行业范围的限制。

第三，中国监管机构已经解决了几起涉及互联网公司的引人注目的案件。随着中国发出更多支持私营部门发展的信号，并为人工智能等领域的发展扫清道路，我们认为，科技监管风险递增的范围已经缩小。

因此，尽管中国风险资产的走向仍然严重依赖于延迟的经济反弹，但我们认为这不是惟一需要考虑的因素。我们仍然期待更多的政策支持能够很快实现，我们仍然对中国股市保持建设性的看法。

不要指望美元的反弹会持续下去

美元最近几周反弹，DXY指数从7月中旬的近期低点上涨了不少。截至8月21日，衡量美元对六种主要货币强弱程度的指数（即DXY)在2023年下跌了0.2%，而截至7月13日，该指数年度跌幅高达4.5%。

尽管美元走强受到强劲的美国经济数据的推动，但我们预计，美元将再度走软。

强劲的美国经济数据使得美联储进一步收紧货币政策的可能性依然存在，同时基本面的长期因素仍然是美元的负担，包括估值过高、财政赤字和经常账户赤字、评级前景以及美国资金的高配置。投资者将密切聆听美联储政策制定者在杰克逊霍尔全球央行年会(JacksonHole)上发表的评论，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)8月25日发表的评论，以了解在相对增长、通胀和利率前景的情况下，美元从7月13日开始的反弹能否持续。

在我们看来，美元仍然是脆弱的。我们最不看好美元，最看好欧元。由于美国的通胀率下降速度快于欧洲，我们认为，美国利率比欧洲利率更有可能接近峰值。美联储可能会比其他央行更早考虑放松货币政策。而欧元区的负面经济意外已经反映在欧元的估值中，而欧元区贸易平衡的改善对欧元应该是有利的。

我们现在看到日元的上升空间变小了，我们将其从看好变为中性。鉴于美国相对强劲的经济实力和日本收益率曲线控制政策（YCC）的软撤销，我们看到有限的催化剂将超过日元多头和美元空头头寸所带来的负5%的利差。尽管如此，我们仍然认为日元多头头寸是一种有效的下行对冲，特别是如果选择性实施的话。

人民币对美元汇率强劲反弹 专家认为不存在持续贬值的基础

人民币对美元汇率经历了跌宕起伏的一周，双向波动明显加剧。6月3日凌晨3:00，在岸人民币对美元汇率夜盘收报7.0960，较上一交易日夜盘收盘价上涨30基点；6月2日16:30的收盘价报7.0750元，较6月1日大涨429个基点。而在岸人民币汇率曾在6月1日盘中跌破7.12关口，创下去年12月以来的新低。

5月份人民币对美元汇率中间价贬值2.23%

2023年3月中旬之前，人民币汇率先升后贬，前四个月基本在6.7-7.0之间浮动。在刚刚过去的5月，人民币对美元汇率明显下行。一个月的时间，人民币中间价下跌1581个基点，跌幅达到2.23%。在岸人民币对美元汇率5月份下跌2.51%，并分别于5月17日、5月31日在盘中跌破7.0和7.1的关口。

包含5月最后三个交易日的本周，人民币汇率波动明显加剧。5月31日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率早盘平开后一路走低。接连跌破7.10和7.11关口，最低触及7.1198，创2022年12月以来新低。当日在岸人民币对美元汇率以7.09开盘，盘中接连跌破7.09和7.10关口，最低报7.1090元，同样创下2022年12月以来新低。

6月2日美元指数大跌

人民币汇率强劲反弹

6月1日，人民币对美元汇率中间价报7.0965；在岸人民币兑美元收报7.1179，盘中最低跌破7.12关口；离岸人民币兑美元收报7.1042，盘中最低跌近7.14关口，纷纷续创年内新低。

6月2日之后，随着美元指数的大跌，人民币汇率出现明显大幅反弹。当日在岸汇率在以7.1049开盘后，接连升破7.10、7.09、7.08和7.07关口，夜盘一度升破7.06关口。离岸人民币对美元汇率当日同样走高，从盘中低点7.1147一度拉升至7.0826，反弹超过300点。

对于6月2日的大幅反弹，市场人士普遍认为，主要是因为美元指数当日大跌。美国国会参议院当地时间6月1日晚通过一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，这是自二战结束以来美国国会第103次调整债务上限。美元指数6月1日大跌0.64%报103.55，创3月22日以来最大单日跌幅。

专家认为人民币不存在持续贬值的基础

对于近期人民币汇率的调整，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，人民币汇率对美元有所回落，主要是受近期公布经济数据影响，内需复苏出现短期波动，引发市场对货币政策宽松预期，对人民币构成一定拖累。美元利率维持高位，对外贸企业结汇行为构成一定影响(外贸顺差与银行结汇有所分化)，影响短期市场供需。同时美元近日有所反弹，曾攀升至104，创3月底以来的最强水平。他同时指出，从3月以来的走势看，人民币汇率呈现双向波动格局，整体走势平稳，并未出现剧烈波动情况，市场情绪稳定；从中国外贸、国际收支基本保持平稳等方面看，人民币汇率继续运行在均衡水平。

中信证券首席经济学家明明认为，今年4月中旬以来，在美国经济相对韧性、通胀粘性略超预期以及美联储官员偏鹰派发言导致市场降息预期回调、债务问题扰动市场风险偏好等因素共同驱动下，美元指数重现涨势。在强势美元下，不只人民币，大多数非美货币都出现不同程度的走贬。

尽管最近人民币汇率波动加剧，但专家普遍认为，人民币汇率短期可能维持震荡，长期有望重拾升值，进一步下行空间有限，不存在持续贬值的基础。

中信建投最新研报指出，6月议息会议之前，市场将围绕美联储是否加息进行激烈博弈，这一阶段美元指数不宜轻易言顶，但靴子落地后，预计美元指数将进入阶段性顶部。人民币虽然短期还有贬值可能，但美联储议息会议前后可能有所稳定。长期看中国经济稳中向好，政策储备充足，不存在持续贬值的基础。随着美元的走弱，人民币将企稳甚至进入升值通道。

明明也认为，人民币可能在短期内维持偏弱运行，进入三季度，随着美元指数趋弱和国内经济内生动能的触底回升，人民币有望在内外部压力趋缓的驱动下逐步企稳并进入升值通道。

人民币汇率有纠偏力量和机制

有能力实现动态均衡

历史数据显示，过去五年，人民币对美元曾三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到7下方，去年用了3个月。央行行长易纲在4月初的公开讲话中指出，这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。

人民币汇率近期的波动也引起主管部门的关注。5月18日下午，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。

会议指出，近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。当前，我国宏观经济大盘、国际收支大盘、外汇储备大盘稳固，金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障。同时，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

会议强调，在党中央、国务院坚强领导下，国民经济延续恢复态势，向好因素积累增多。下一阶段，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理，提升对企业的汇率避险服务水平，降低中小微企业汇率避险成本，更好服务实体经济。