西方投资者向中国股票 ETF 注入创纪录资金，国际资金加码中国市场的动能能否持续？

今年6月，中国A股和离岸股市大幅领先，西方投资者向中国股票交易所交易基金（ETF）注入了创纪录的资金规模。科技监管周期逐渐见顶以及中外政策周期分化是主要催化剂。

贝莱德数据显示，美国和欧洲投资者向中国市场注入了创纪录的资金，其中在美国上市的ETF在中国市场净投资40亿美元，在欧洲、中东和非洲(EMEA)上市的ETF净投资40亿美元。净投资为18亿美元。净流入总额达58亿美元，超过今年1月创下的43亿美元纪录。高盛表示，ETF互联互通将吸引更多个人投资者投资A股。首个交易日，“ETF通”吸引北向买入1.48亿元。

在全球经济衰退忧虑升温、海外盈利衰退预期强化、疫情反复等背景下，国际资金加大对中国市场投资的势头能否持续？

6月700亿资金流入中国股市

6月北向资金净流入达700亿元，创今年单月最高纪录。

“欧洲投资者并不是真正购买美国股票，也不是购买欧洲股票，而是购买中国股票。这是全球资本流动的重大变化。”贝莱德投资策略师 Natasha Sacca 表示。

专注于新兴市场的资产管理公司 Rayliant 的投资解决方案主管 Phillip Wool 表示，中国发生了两件事。首先，“有很多迹象表明，一年半前开始的监管打压已经达到顶峰，中国监管机构似乎希望加强与这些科技公司的合作。”

其次，维尔表示，近几个月来中国的增长前景有所放缓，这使得中国有可能推出更多支持政策以试图实现今年的增长目标。 5月以来，中国通过降低贷款报价利率（LPR）、加强财政刺激和增加基础设施支出来刺激经济。

这与全球货币紧缩形成鲜明对比。在这种分化下，6月份中国股市的表现优于全球其他股市。沪深300指数上涨9.6%。上周上证指数一度突破3400点大关，聚集了新能源等景气企业的表现。中证500指数大幅反弹。

A股上涨趋势仍可延续

但现在，各界意见略有分歧。

贝莱德 iShares 业务欧洲、中东和非洲投资策略主管卡里姆·切迪德 (Karim Chedid) 认为，正是这种出色的表现吸引了西方投资者重返中国，但他警告说，情况可能并非如此。这种情况将会持续，下半年经济活动可能会因应疫情管控措施而出现波动。

不过，鉴于美国正在加速加息和收缩资产负债表，以及对美股利润衰退的担忧加剧，伍尔认为，中国股市的反弹可能会持续“今年大部分时间，并且甚至更长”，因为投资者寻求投资多元化。

高盛表示，预计2022年美股每股收益将增长8%（市场共识为+10%），2023年增长6%（市场共识为+9%），标普500指数将升至4,300点；但在适度衰退的情况下，该模型表明 2023 年每股收益将下降 11% 至 200 美元（当前共识为 250 美元）。假设到年底普遍预期每股收益减少一半（至 225 美元），则市盈率为 14 将使标准普尔 500 指数升至 3,150 点。

City Index高级分析师Sikka Moore告诉记者，FactSet预计标普500指数第二季度盈利增速将为4.3%，这将是2020年第四季度以来的最低增速，与第一季度9%的增速相当。明显慢于。虽然近期美股因空头回补而出现反弹，但动能不及预期，有可能重新测试6月低点。

7月11日，A股市场延续上周调整走势，上证指数下跌1.27%至3313.58点。上投摩根对记者表示，今日A股的回调可能更多是由于内部因素所致。一是前期由于政策利好频传，市场恢复较快，并未出现明显回调，积累了一定量的获利盘；其次，近期国内疫情出现一定程度的反复，导致市场风险意识有所增强。此外，二季度GDP数据将于本周公布，上市公司二季度财报也将陆续披露。由于部分行业预计数据可能较差，因此可能导致未来市场波动加剧。

但11日午盘后出现反弹，跌幅收窄。此外，两市成交额仍超万亿元，表明市场情绪并未逆转。国际机构普遍认为，在相对宽松的货币环境和稳增长政策的支撑下，A股上涨势头有望延续，但市场波动可能加大。随着中期业绩披露期的临近，投资者可重点关注业绩支撑的电力设备、汽车等高景气板块、成本利润率改善的中游制造业优惠板块以及受益稳增长政策的金融、基建等板块。

“ETF通”未来10年将带来北向资金1300亿美元

未来增量资金备受关注。除了国内公募基金募集情况有所改善外，北向基金仍值得密切关注。除了传统的互联互通渠道外，“ETF通”目前也备受关注，尽管机构投资者更倾向于通过“内地股票通”来配置个股。但后者对海外个人投资者的吸引力可能会越来越大。

被动投资在全球投资者中越来越受欢迎，这可能是由于其具有竞争力的成本结构和良好的回报（与主动投资相比），据高盛基金统计，自 2016 年以来，被动投资吸引了 1,680 亿美元流入新兴市场，而主动投资基金同期流出 190 亿美元。在美国市场，被动委托业务在过去20年显着增长，目前占美国总市值的12%（20年前为2%）。

“但在中国，我们注意到大多数散户投资者仍然倾向于自行交易股票。散户交易量仍占市场总交易量的70%，而ETF仅占国内市值的2%左右。”高盛表示，ETF配置基金正处于强劲增长势头，预计将在较低基数上实现。如果被动投资规模能够增长到与主动基金同等水平（占A股总市值的7%），中国境内市场被动资管规模有望达到0.8万亿美元。

目前，“ETF通”经过一周的运行已顺利启动。国际投资者可通过沪深通北向投资83只A股ETF。瑞银预计ETF互联将带动A股市场交易量和资金量边际增长10%左右；高盛预计，考虑到首批仅包含950亿美元的境内ETF和230亿美元的香港上市ETF，短期资金流动的影响将是温和的。然而，长期增量是可以预期的。假设可投资领域进一步扩大，被动投资的市场份额可能继续增加，预计未来10年“ETF通”将带来1300亿美元的北向资金和500亿美元的南向资金。

该机构还筛选了迄今为止流入量最大的前 20 只 ETF。其中，中证500指数ETF（510500）、易方达创业板指数ETF（159915）和鹏华中证白酒ETF（512690）是年初以来资金流入最多的三只ETF。

投资主题方面，国际投资者认为科技创新和清洁能源ETF或受益于“共同繁荣”和“专新小巨人”的战略推进，这与中国的长期增长目标一致。

人民币对美元显著下跌，对国际贸易帐有好处

近期人民币兑美元汇率大幅下跌，从6.35的水平跌至6.66左右。预计随着美联储继续加息，人民币兑美元将持续调整。事实上，人民币贬值对国际贸易账户有利。前期，人民币兑欧元等非美元货币持续飙升，很可能会造成中欧贸易不平衡。人民币贬值对于平衡中欧贸易的作用显而易见。尤其是日元大幅贬值，突破1元兑20日元大关，更容易造成中日贸易严重失衡。现在人民币的回调已经全面释放。这有利于降低风险，有利于中国宏观经济平稳增长。

在人民币兑美元下跌的同时，人民币兑港元也大幅下跌。港元与美元挂钩，官方联系汇率为7.75。也就是说，香港官方保证等值港元可以兑换成美元。这是香港的联系汇率。系统方面，现在港元也趁着美元上涨的机会，兑人民币大幅上涨。预计未来美元指数将继续上涨。不排除今年会突破110、120等关口，因此港元兑人民币仍有很大的上涨空间。也就是说，买入港币的时机到了。事实上，笔者已经提醒投资者买入港元资产。

然而，在美元大幅升值的同时，美股却持续暴跌。这里的主要因素是美联储加息和美国经济衰退。港股普遍跟随美国金融市场的走势，港元也会上涨，港股也会下跌。因此，港股仍然存在较高的风险。购买港元资产并不意味着购买港股。最简单的办法就是直接持有港币现金，稍后再将利润兑换回人民币。但不能说买港股，因为港股一般会跟随美股下跌。目前港股已触及最低位近18000点，不排除再次逼近18000点的可能性。

笔者在春节前后发文指出，随着美联储加息，黄金等贵金属价格将会下跌。近期国际黄金已经跌破1900美元，目前仍在1900附近波动。乌克兰事件的避险情绪已经过去，金价也很难再好，美联储的持续加息将迫使金价继续下跌。持有港元资产并在香港寻找机会购买黄金等贵金属是更好的选择。这需要等待美联储加息结束。黄金等。当贵金属价格触底时，您可以用港元购买黄金。

考虑到美国通胀仍然居高不下，拐点可能只会出现在夏季。美联储今年加息次数较多，甚至可能走上全年加息之路。因此，持有港元后，不要急于卖出，而是等待美元指数升至高点。此时港元也会跟随美元指数走高。在高点处，黄金等贵金属一般都会跌至谷底。到时候，用港币购买黄金是一个更好的选择。时机越好，利润空间就会越大。很大，可能需要明年。

不买黄金也没关系，因为港元兑人民币已经大幅升值。然后你就可以把港币兑换回人民币了。当然，你要考虑到美元指数会在一段时间内、几年甚至更长时间内保持在高位。这需要耐心和长期的投入。也存在各种变数。比如人民币也会反弹。下行情绪完全释放后，人民币将平稳均衡波动。这不是长期的贬值趋势。所以，人民币兑换回来，也需要仔细计算时间。不管怎样，买入港元也是确定性较高的投资机会之一。

从 1551 年到 200 年，探究股票市场的发展历程

1、1551年，英国成立了世界上第一家股份公司——穆斯科股份公司。第一个股票投资者是一位喜欢探索的伦敦商人。但西方股票和证券交易所最早出现在1611年的荷兰，英国和法国也很早就建立了证券交易所。纽约证券交易所于1811年根据《经纪人粗糙梧桐协议》成立并开始运营。近年来美国股市和股票投资的发展大致经历了四个历史时期。近年来美国股市和股票投资的发展大致经历了四个历史时期。今年的发展大致经历了四个历史时期。今年的发展大致经历了四个历史时期。一、第一个历史时期 从第一个历史时期开始，从1818年末到18世纪末，到

2、18861861886186，美国股市早期发展。 2016年，美国股市初步发展。 2016年，美国股市初步发展。 2016年，美国股市初步发展。 1811年纽约证券交易所的成立，展现了严格意义上的美国证券市场的真实面貌。 1850年代，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。 1790年，时任财政部长亚历山大·汉密尔顿通过大规模债券发行直接引发了证券市场的繁荣。 1861年至1865年南北战争期间，为了筹集军事资金，美国联邦政府的证券市场得到了空前的发展，股票发行量迅速增加。 1860年至1870年，铁路股票在美国大量上市，开始将美国证券市场从过去的债券市场转变为股票市场。但在1886年之前的大部分时间里，美国证券市场都是以国债为主。

3、交易主要为地方政府债券和企业债券。 19世纪以来的几十年里，股票市场迅速发展，成为华尔街的主角。在此期间，美国股市几乎完全是一个投机市场，华尔街交易具有很强的掠夺性。当时美国政府的腐败，也助长了当时股市的操纵和掠夺。在此期间，美国两次建立央行的努力均以失败告终。美国商界认为“干预最少的政府是最好的政府”。这种情况（没有政府控制）直到19世纪末，美国经济和金融在没有政府控制的情况下自由发展。当时，华尔街上有很多专门操纵股市的所谓“强盗资本家”，比如丹尼尔·德鲁、范德比尔特、杰古德等，他们通过上市公司的股票垄断，公然操纵股票交易价格。 ，甚至贿赂法官，通过改变华尔街规则来牟利。

4、是中间派投资者根本无法保护的“适者生存、淘汰”的社会达尔文思想信仰。在此期间，美国股市是一个受到严重操纵的市场。第二个历史时期就是第二个历史时期。到了第二个历史时期3333333333333333https://291929192919291929开始，这个阶段美国股市迅速获得了保护。现阶段，美国股市增长迅速，但市场操纵和内幕交易现象严重。发展，但市场操纵和内幕交易现象严重。发展，但市场操纵和内幕交易现象严重。发展，但市场操纵和内幕交易现象严重。在此期间，美国逐渐发展成为世界政治和经济的中心。从19世纪下半叶开始，公司发行股票是为了为铁路、制造业和采矿业提供资金。

5、纽约证券交易所股票市场已成为美国证券市场的重要组成部分。道琼斯指数成立于1896年。1900年，工业股成为美国股票的主体，标志着美国股市的新局面。同年，美国超越英国，成为世界第一经济大国。股票投机天才杰西·利普弗 (Jesse Lipifer) 开始在华尔街崭露头角。 20世纪20年代，美国经济和美国股市进入了空前繁荣的时代。一方面，战后自由贸易扩大，通货膨胀保持在较低水平，美国企业经营和竞争力迅速提高。汽车、无线设备等各种产品不言而喻，技术为经济发展提供了无限前景。另一方面，随着战时债券逐渐退出美国证券市场，股市资金供给增加，国际资本也流入美国，银行保证金贷款进一步刺激股市。美国历史上首次出现数百万普通民众抢购股票

6. 门票场景。在股票牛市的后半段，乐观情绪疯狂蔓延，汽车和无线电力股飙升。 1925年至1929年的三年多时间里，美国股市崩盘，斯坦福指数上涨近200%。随着美国经济进入“新时代”，美联储（FRB）成功运作，经济周期消失的前景普遍存在。 1929年崩盘前，美国股市平均股价市盈率水平接近20倍，市净率P/B水平达到当时纪录的2.01倍。现在股价似乎很高。这一时期美国股市的主要崩盘发生在1893年、1901年、1903年、1907年、1914年、1917年和1929年。直到1913年，联邦储备银行才成立。 1893年和1907年，摩根大通两次拯救了许多投资银行。

7. 银行、经纪人和投资者拯救了华尔街。 1907年的股市恐慌引起了美国政府对股市操纵和投机的担忧，休斯委员会于1908年开始调查包括期货市场在内的美国证券市场操纵行为。休斯委员会成员的调查报告指出，操纵和投机行为纽约证券交易所存在投机行为，但美国政府并未采取大刀阔斧的措施改变华尔街的交易规则，只是建议交易所参与者加强自律。在这个历史时期，“股票欺诈并不是一种特别受到谴责的行为，而是整个股票市场体系的一部分”。当时美国股市的知名人物或多或少都操纵了被称为欺诈财产的不光彩手段和技术，从而改变了技术。第三、第三历史时期 第三、第三历史时期,是第三历史时期,是1919291929大萧条之后,大萧条之后,大萧条之后,美国股市

8、市场开始进入19545454年，1954年美国股市开始进入明年，美国股市开始进入规范发展的重要时期。规范制定的重要时期。规范制定的重要时期。规范制定的重要时期。美国道琼斯工业指数在1929年8月突破380点后，到1932年最低价下跌了42点近90%，道琼斯指数25年来首次再次回到380点。 1929年至1933年，美国股市下跌期间，大量债券被拒绝，约40%的美国债券破产。大萧条导致国际货币竞争性贬值。英国于1931年放弃金本位，美国也于1933年不得不放弃金本位。金融危机加剧了经济危机。大萧条时期，美国经济遭受重创，失业率从3.2%飙升至最高41%，GDP从1929年的1500亿美元下降。

9. 到 1933 年，已有 8,500 家公司破产，储蓄下降了 50%，工业生产下降了 45%。 1931年开始，大萧条开始向主要资本主义国家蔓延，最终成为资本主义国家的全球性经济危机。大衰退后，美国股市进入正常化和复苏的重要时期。尽管华尔街利益集团坚决反对，罗斯福仍毅然推动新政，重塑了美国证券市场的监管体系。立法禁止财务操纵，上市公司的信息透明度和投资者保护成为华尔街监管的主题。 1929年的大萧条极大地打击了人们对股票的信心。美国股市大萧条低潮时期，股票的投资价值也被严重低估。从1933年开始，美国股市进入相对平静的复苏期，到1954年，平均股价回到1929年的高点。 1934年

10、本杰明·格雷厄姆的证券分析首次发表后，格雷厄姆提出了新古典价值投资理论。这一时期，以养老基金和共同基金为主导的现代机构投资者开始发展。 1950年，共同基金数量达到98个，总资产达到25亿美元。养老基金逐渐成为股市最重要的机构投资者。在这个历史时期，美国股市进入了真正的投资时代，价值投资思维是这个时代的主流投资思维。 4公司4，从第4个历史时期到第4个历史时期1954541954到今年，机构投资者发展迅速。机构投资者发展迅速。机构投资者发展迅速，美国股市进入美国股市。美国股市已进入现代投资时代。现代投资时代。现代投资时代。现代投资时代。这一时期的现代发展可分为三个阶段。 1.第一阶段195

11、1944年至1973年的“增长时代”，道琼斯工业平均指数从20世纪50年代中期到1970年代初从400点上升到1000多点。这一时期的前半期也是美国战后经济发展的黄金时期。低物价增长和高增长率是这一时期美国经济的主要特征，美国经济空前繁荣。 20世纪60年代末，政府巨额财政赤字、通货膨胀、油价上涨、国际收支平衡成为美国经济的重要问题，最终导致1971年左右布雷顿森林体系崩溃，美元贬值，以及1973年的第一次石油危机。危机。当前的股市上涨可分为1950年代的“三杯马提尼”和1960年代的“主动上涨”。 1.1 “三杯马提尼酒” 20 世纪 50 年代。 20世纪50年代的股市被称为20世纪美国股市的第一个“黄金时代”。华尔街经理们过着美好的生活。

12. 一些代理商对三杯马提尼午餐感到满意。这一时期的股市以美国钢铁公司、摩尔多瓦公司、惠普公司和宝丽莱公司等股票而闻名。 1.2 20世纪60年代的“积极崛起”。 1960年代初，美国股市进入疯狂增长投资时代，人们迎来了股价飙升的十年。从 20 世纪 60 年代到 70 年代初，成长型投资经历了四次高潮：科技股和电子产品。预计将提高收益的成长型股票，主要与EscapeMeasure或摩托罗拉等新技术相关的公司，首次受到股市的青睐，这种情况“与1929年的投机狂热非常相似”。增长型投资热潮尚未平息。 20世纪60年代中期，伴随着“企业集团”投资热潮，美国股市进入历史上第二次并购浪潮。上市公司通过成立“合资公司”人为制造利润增长，抬高股价

13.票价。联邦贸易委员会和司法部的联合调查以及收购会计系统的重组导致了1968年热潮的崩溃。20世纪60年代末，概念股投资热潮重新兴起。越来越多的投资基金关注有望有良好发展趋势的“概念股”。投资者往往只关注利润表现而忽视风险负担。自从1969年至1971年的精益市场宣告概念投资的终结以来，“迷信的盈利结果和概念股每次在华尔街被提及都受到蔑视”。最后一波成长型投资是 20 世纪 70 年代初的“美丽 50 强”。海浪。机构投资者不再追求令人兴奋的概念股。为了恢复“稳定原则”，他们购买有竞争力的持续增长的知名公司的股票并长期持有。它们由通用电气、Bolas、可口可乐、麦当劳等行业巨头组成。 “最具吸引力的50只股票”在此期间大幅上涨，

14、1973年股市因投机热潮而崩盘，最高平均市价回报超过60倍。考虑到美国股市最高总波幅接近60%，且当时美国通货膨胀严重，1972年至1974年美国股市下跌给投资者造成的损失接近1929年的大萧条。在20世纪50年代和1960年代的牛市期间，机构投资者迅速增长。从1950年到1970年，共同基金数量从98个增加到361个，基金规模从25亿增加到480亿。股票市场的资金来源更加长期，社会影响力也越来越大。 2、第二阶段，1972年至1981年，是第二次整顿和动乱阶段。现阶段，美国股市和美国经济一样，都处于动荡、反仓的局面。道琼斯工业指数于1974年12月跌至最低价580点，并长期徘徊在800点。

15. 15点左右。 1973年第一次石油危机爆发后，油价上涨了两倍，美元进入了长达10年左右的贬值期。 20世纪70年代，整个美国的消费者价格指数上涨了50%以上，美国经济开始进入滞胀局面。 1974年至1975年，经济衰退导致美国经历了二战以来最严重的衰退，实际GDP下降了4.1%。 1979年之前，当通货膨胀冲击股市时，债券市场表现良好，资产支持证券（ABS）和垃圾债券市场迅速发展，货币市场基金迅速增长。 1979年，保罗·沃克出任美联储主席，开始货币主义政策实验，利率开始疯狂上涨。 1980年，美国优质贷款利率一度超过20%，股市下跌，美债市场也开始大幅下跌。 3、第三阶段是1982年至今。这一阶段是美股历史上新的发展时期。伴随着低

16、1982年后的通货膨胀率、长期经济增长和短期经济衰退，为股市长期繁荣创造了条件。证券化、国际化、美国化成为这一时期金融发展的特征。 1980年上任的里根在任期的头两年主要致力于控制通货膨胀。从1981年开始，里根政府和美联储控制通货膨胀的努力终于开始取得成果，1981年通货膨胀率控制在9%（1980年为15%）。里根政府的强势美元政策支撑了美元连续四年走强（1985年的广场协议）。高利率和强势美元引导外国投资者进入美国资本市场，缓解美国通胀压力。里根政府大幅降低资本利得税，快速增长的消费热潮使得道琼斯工业指数在1982年创下历史新高，突破2000点。 1982年

17、第三世界债务危机的爆发在一定程度上加速了国际资本回流美国。垃圾债券、杠杆收购和大规模并购是 20 世纪 80 年代美国股市的标志。这种类型的交易有助于股价快速反弹至内在价值。 20 世纪 70 年代的股市下跌导致许多公司的股价低于预定价。利用杠杆收购、收购方可以以折扣价获得企业资产、垃圾债券以及套利交易者的并购等，使得20世纪80年代股票进入市场的速度比大萧条后快得多。 。沃伦·巴菲特活跃于20世纪80年代的美国股市，他参与了著名的RJR纳贝斯科收购战。美国股市自1982年开始经历近五年的强劲增长，涨幅超过200%后，于1987年10月19日暴跌。道琼斯工业平均指数当日下跌508点，跌幅至22.6%。这是道琼斯工业平均指数历史上最大的单日跌幅。美国股市的暴跌引发了全球股市的传染性暴跌。全球主要股市中，东京股市跌幅最小，下跌15%。

俄罗斯金融市场恐慌情绪蔓延，全球股市大跌，普京将核力量调至战备状态

西方国家新一轮制裁点燃俄罗斯金融市场恐慌，全球股市暴跌，美元、黄金上涨。在一系列“不友好”行动之后，普京宣布核力量进入戒备状态，欧洲沉寂30年的防务政策也苏醒过来。在美国，纽约市解除口罩令，Lucid Motors将发布财报。以下是2月28日（周一）你需要了解的金融市场动向。

1. 俄罗斯资产暴跌

西方国家启动新一轮制裁，冻结俄罗斯央行一半以上的外汇储备，并选择性地将部分俄罗斯银行从全球金融信息网络SWIFT中剔除，导致俄罗斯卢布暴跌。此举将阻止几乎所有进出俄罗斯的资金，但与俄罗斯能源产品直接相关的付款除外。

制裁消息传出后，俄罗斯银行出现大规模挤兑，俄罗斯约30%的零售存款是人民币。

为捍卫卢布，俄罗斯央行将基准利率上调一倍至20%，并宣布俄罗斯证券交易所当天休市。然而，在欧洲上市的俄罗斯公司存托凭证大幅下跌，俄罗斯主题ETF也遭遇同样的命运。此外，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜将于美国东部时间上午8点（格林威治标准时间13:00）举行新闻发布会。

2.俄罗斯代表团与乌克兰代表团举行会谈

据中新社报道，俄乌双方谈判28日当地时间12时30分左右在白俄罗斯正式开始，会谈前俄方表示不会预设立场，乌方则希望立即停火。

此外，周末欧洲大陆在震荡中重新评估政局，除了采取金融举措外，欧洲还在外交政策上做出重大转变。

德国宣布大幅增加国防开支，为冷战结束以来最大增幅，并表示未来国防开支将超过北约成员国建议的数额；而欧盟史上首次向其他国家运送致命武器，并对俄罗斯商用飞机关闭了领空。

俄罗斯总统普京周日下令俄罗斯战略核力量进入战备状态，他称此举是为了回应西方针对莫斯科的“敌对”行动。

3.美股或大幅低开

由于政治和军事动荡，预计美国股市今天晚些时候将开盘走低，取代欧洲市场。

截至北京时间21:16，道琼斯期货下跌422.2点，跌幅1.24%，标普500期货下跌1.31%，纳斯达克100期货下跌1.20%。惠普(NYSE:HPQ)、Lucid Motors(NASDAQ:LCID)、Workday(NASDAQ:WDAY)等公司稍后将公布财报。

与此同时，投资者纷纷买入避险资产，也反映出当前的形势，美元指数强势上涨，10年期美债收益率下跌6个基点至1.92%，黄金期货继续上涨1.0%，重新升至1900美元/盎司上方。

4. 担忧加剧，油气价格飙升

原油价格大幅上涨，欧洲天然气期货价格也同步飙升，引发人们对新一轮制裁可能扰乱俄罗斯能源产品流通的担忧，尽管制裁措施原本是为了避免这种情况而制定的。

截至北京时间21:17，美国原油期货下跌3.38%至95.14美元/桶，布伦特原油期货上涨4.06%至97.94美元/桶。美国天然气期货上涨0.04%至4.472美元/百万英热单位，因市场预期欧洲需求将增加以填补俄罗斯供应缺口。

上周末，石油巨头英国石油公司（NYSE:BP）和Equinor（OL:EQNR）表示将退出俄罗斯资产持有。英国石油公司将出售其持有的俄罗斯石油公司19.75%的股份，大部分以非现金形式出售，此次出售的损失可能高达250亿美元。

5. 纽约市取消口罩强制令

纽约市宣布将从3月7日起取消在餐馆和娱乐场所佩戴口罩的要求，这标志着美国摆脱新一波疫情的又一个里程碑。

美国过去七天新增病例数已降至去年7月以来的最低水平。

美联储激进紧缩致经济增长前景恶化，全球股市下跌美元涨

由于美联储激进的紧缩政策路径使经济增长前景恶化，且全球股市跌入熊市，投资者纷纷涌向避险货币美元。

美国股指期货和欧洲股市周一下跌，MSCI 全球指数较 11 月高点下跌 16%。美元延续涨势，五年期美国国债收益率跃升至 2008 年以来最高水平。

截至目前，欧洲斯托克50指数、欧洲斯托克600指数、法国CAC 40指数跌幅均超过2%，德国DAX指数跌幅1.78%，英国富时100指数跌幅1.92%，欧洲斯托克600指数连续第四个交易日下跌，逼近两个月低点。

美国股指期货扩大跌幅，道指期货下跌1.54%，标普500期货下跌2%，纳指期货下跌2%；美元升至两年高位，周一兑所有主要货币均上涨，彭博美元现货指数连续第三天上涨。

澳元债券也继续下跌，印度卢比兑美元汇率创下历史新低。

亚洲股市也出现走弱，越南股市下跌逾4%，印尼市场遭遇股债双重打击。

债券市场也出现动荡，随着美国国债再度遭遇抛售，5年期美国国债收益率跃升至2008年以来最高水平，目前维持在3.083%。

10年期基准美国国债收益率也飙升至3.183%的高位，接近2018年创下的3.25%的高点，并创下2011年以来的最高水平。

上周五美国非农数据公布后，避险情绪席卷全球市场，美联储加息和缩表计划回旋余地不大，美国股市连续五周下跌，标普500指数遭遇2011年以来最长下跌趋势。

AMP Investments 高级经济学家 Diana Mousina 在一份报告中写道：

由于市场担心经济急剧放缓、美联储“硬着陆”以及大幅加息，股市短期前景“仍然混乱”，且可能进一步下跌。

大宗商品市场，油价也出现下跌，布伦特原油和WTI原油均下跌逾2%，此前一度下跌逾3%。布伦特原油下跌2.1%，至每桶110.03美元。市场对亚洲需求放缓的担忧情绪压倒一切，远远超过了七国集团（G7）禁止进口俄罗斯石油的承诺。原油价格还受到疫情和俄乌冲突引发的供应风险冲击的影响。

经济增长、消费价格、地缘政治风险等，波动性仍是全球市场“关键词”，本周美国等国公布的通胀数据或将加剧债市波动。

今天，七国集团领导人在视频会议后发表声明，称将逐步减少对俄罗斯能源的依赖，包括逐步停止或禁止进口俄罗斯石油。欧盟正在制定类似计划，但匈牙利仍然反对，欧盟的谈判仍将继续。