欧元兑美元持续下跌，原因竟是这两点

欧元兑美元自去年年中以来持续走弱，在一年多的时间里从1.23跌至目前平价水平。

Wind数据显示，7月12日（周二），欧元兑美元跌至0.9999，为2002年12月以来的最低水平。欧元持续下跌，主要受两方面原因影响：一是近期美元走势强劲，二是欧洲能源危机加剧、欧洲经济衰退预期加强。

美元指数在美联储连续加息的背景下持续上涨，美联储公布6月议息会议纪要，坚持对抗通胀，若通胀未能降温，将采取更多限制性措施。这意味着美联储的政策偏好仍然优先于通胀，短期加息倾向不会发生明显改变。加之近期公布的劳动力市场职位空缺数据仍处于高位，美元继续受到支撑。

浙商期货研究员郑弘表示，美联储加息预期升温，推动10年期美国国债收益率大幅上涨至高位，增加了美元资产的吸引力。

7月11日，北溪1号开始为期10天的定点检修，若后续断供，将加大欧洲经济衰退风险。“欧洲天然气断供风险是欧元跌破的直接导火索。”中金研究院外汇专家李刘洋表示，若欧洲无法获得充足的天然气储备，能源价格上涨可能对欧洲经济和国际收支造成毁灭性打击。

数据显示，6月份欧洲制造业PMI为52.4%，连续5个月环比下降，环比下降1.7个百分点，降幅进一步扩大，创年内新低。

与此同时，欧洲的通胀压力不亚于美国，甚至高于美国，如果整个欧元区通胀持续走高，欧元的实际购买力将下降。

为确保疫情以来经济复苏势头，欧洲央行在货币紧缩措施和反应时间上较为缓慢，预计欧洲央行7月才会加息，与美联储激进的货币政策形成鲜明对比。

虽然目前欧元兑美元已经跌至平价，但从芝加哥交易所的持仓情况来看，大型交易商尚未大幅做空欧元，做空量远不如2019年和2015年激烈，空头仓位也未大幅累积，这似乎预示着欧元还会继续下跌。

本文来自Wind资讯

外汇知识全解析：从基础概念到交易技巧

1. 货币 1. 如何进行外汇交易

2.什么是外汇? 2.什么是保证金交易?

3.外汇市场出现的原因* 3.外汇保证金交易的优势*

4.外汇市场的特征* 4.外汇交易的时间*

5. 外汇市场及参与者 5. 外汇交易与股票的区别*

6. 货币对* 6. 外汇交易利润计算*

7. 汇率和积分* 7. 利息

8. 什么是直接货币报价法？ 8. 如何计算利息

9、什么是间接货币标价法？

10. 什么是直盘货币，什么是交叉盘货币*

11. 外汇报价

12. 外汇点值的计算*

什么是外汇

外汇包括：

①外币，包括纸币和硬币。

②外币支付凭证，包括票据、银行支付凭证、邮政储蓄凭证等。

③外币有价证券，包括国债、企业债券、股票等。

④特别提款权SDR。

⑤其他外币资产。

简单了解一下外汇的条件：自由兑换，自由流通，国家没有外汇管制。

外汇市场出现的原因

①贸易与投资：企业的出口、进口都需要货币兑换。

②投机：利用外汇汇率波动获取利润回报。

③风险对冲：外贸企业在签订订货合同后，通过货币对冲来规避风险。

外汇市场的主要特征

（1）有市场，无场地：银行、企业、个人通过互联网连接起来。

（2）循环运行

由于时区不同，全球各金融中心相互连接，使得全球可以24小时进行交易。

（3）零和博弈

这个其实就跟打麻将一样，钱会在买入和卖出货币之间流动。

外汇市场及参与者

外汇市场：是指进行外汇买卖的交易场所。

全球十大外汇市场：

1.伦敦外汇市场 2.纽约外汇市场 3.苏黎世外汇市场 4.东京外汇市场 5.香港外汇市场 6.新加坡外汇市场 7.巴黎外汇市场 8.法兰克福外汇市场 9.惠灵顿外汇市场 10.悉尼外汇市场。

外汇市场参与者：

凡在外汇市场中进行交易活动的人都可以定义为外汇市场的参与者。

包括央行、商业银行、非银行金融机构、券商、做市商、大型跨国公司、投机者等。

外汇交易时间

主要市场交易时间（北京时间）：

悉尼：06：00-14：00

东京：08：00-16：00

香港: 09:00-17:00

法兰克福：14:00-23:00

伦敦：15：00-23：30（冬季16：00-00：30）

纽约：20：00—04：00（冬季21：00—05：00）

每年四月的第一个星期一是夏令时的开始，每年十月的最后一个星期一是冬令时的开始！

外汇市场交易的特点

1. 亚洲市场

（1）东京、香港、新加坡等市场；

（2）波动较小。

2.欧洲市场

（1）法兰克福、苏黎世、伦敦等市场；

（2）打破亚洲盘整格局；

（3）为市场爆炸式增长做好准备；

（4）基本上确定了当天的方向。

3.北美市场

（1）纽约、洛杉矶等市场；

（2）最活跃时间；

（3）80%的市场波动发生在这里；

（4）北美交易的第一个小时就已经定下了基调。

外汇市场交易的特点

市场一般在5点到14点之间非常安静；

欧洲早盘在下午14点到18点，一般在15点之后有行情，行情波动性略有增大。

晚上18：00-20：00是欧洲的午休时间和美洲市场的凌晨时间，交易相对较清淡；

20：00-24：00是欧洲市场的下午时段和美洲市场的上午时段，是外汇交易最频繁的时段，波动也较大。

24点以后到凌晨是美国的下午交易时段。

货币对

在外汇市场上，外汇货币兑换率都是成对出现的，基础货币在前，目标货币在后，中间用“/”隔开，表示一单位基础货币可以兑换多少目标货币。

美元/日元 美元/日元 美元/加元

美元/瑞士法郎 欧元/美元

英镑/美元 英镑/美元 澳元/美元

新西兰元/美元

例如：USD/JPY（美元/日元）报价为120.01，美元为基础货币。这意味着1美元等于120.01日元。

汇率上升表示基础货币升值，汇率下降表示基础货币贬值。

汇率和“点”

汇率又称汇价，是两种不同货币之间的价格比率，即一国货币单位对另一国货币单位的比率。

汇率以5位数字表示，小数点前一位为“元”，小数点后最后一位为“点”，通常汇率的变化是指最后一位数字的变化。

例如：1欧元=1.1010美元；1美元=120.50日元

其中：欧元兑美元汇率由1.1010变为1.1015，表明欧元兑美元上涨5个点

美元兑日元汇率由120.50变为120.00，表示美元/日元下跌50个点。

什么是直接货币报价法？

又称应付价法，是以一定单位的外币为标准，折算成一定数量单位的本国货币。（1单位外币=？本国货币）

我国和世界上大多数国家都采用直接定价方式。

例如：美元/日元 = 118.68 美元/日元

美元/加元 = 1.1236 美元/加元

美元/瑞士法郎 = 1.2083 美元/瑞士法郎

这意味着1美元可以兑换117.68日元。1美元等于1.1236加元，等等。

什么是间接货币标价法？

又称应收计价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币。（1单位本国货币=？外国货币）

例如：欧元/美元 = 1.3589 欧元/美元

英镑/美元 = 2.0025 英镑/美元 澳元/美元 = 0.8375 澳元/美元

新西兰元/美元 = 0.7477 新西兰元/美元

这意味着1欧元等于1.3589美元，1英镑可以兑换2.0025美元，等等。

什么是直盘货币？什么是交叉盘货币？

外汇交易中：直盘货币又称直汇。交叉盘货币又称交叉汇。

直接货币是指货币对中有美元参与的货币，汇率直接折算为美元。

交叉货币是指货币对中不涉及美元的货币。

外汇报价

银行实行双向报价，由于银行不知道客户是想买还是想卖，所以银行会同时报出自己的买入价和卖出价，让客户自己决定买入和卖出的方向，买入价和卖出价之间的差价越小，投资者的成本就越低。

点差：点差是银行公布的买入价与卖出价之间的差额。点差是交易成本。

例如：英镑/美元：报价为1.8800/1.8810，即英镑兑美元的买入价为1.8810，卖出价为1.8800。

例如：USD/CHF：报价为1.1750/60，即美元兑瑞士法郎的买入价为1.1760，卖出价为1.1750。

外汇点值的计算

外币对可分为3类：

间接货币对（EURUSD、GBPUSD）

直接货币对（USDJPY、USDCHF）

交叉汇率（英镑兑瑞郎、欧元兑日元等）

（1）对于间接货币对，点值计算公式为

点值=每合约单位×跳转点数

例如，对于 EURUSD，最小变动价位为 0.0001。对于间接货币，每个点的价值是恒定的，不取决于当前报价。

例子：EURUSD，每单位交易量为100,000欧元，最小报价数为0.0001。

点值 = 100000 * 0.0001 = 10.00 美元

（2）对于直接交易货币对：

点值=每合约单位×跳动点数/当前报价

每个点的价值取决于当前报价。

例如，美元/日元，每个合约单位为100,000美元，最小变动价位为0.01，报价为120.00。

点值 = 100000 * 0.01 / 120.00 = 8.33 美元

（3）对于交叉汇率：

点值=每合约单位×点数×基础外汇当前报价/当前报价

例如，英镑/瑞士法郎，每个合约单位为100,000英镑，报价为2.3000，当前标的外汇的报价为GBPUSD 1.4550。

点值 = 100000 * 0.0001 * 1.4550 / 2.3000 = 6.32 美元。

投资者无需计算点值，平台自动计算

如何交易外汇

外汇交易是通过 MT4 交易平台买入或卖出不同货币的过程，希望当货币价值朝着对您有利的方向变化时获利。

比如，如果您想在汇率下跌时获利，您只需要以现价“卖出”指定货币即可；如果您想在汇率上涨时获利，您只需要以现价“买入”指定货币即可。

什么是保证金交易？

保证金交易：是指在外汇交易中支付一定的保证金，进行相当于全额交易金额的交易。

例如：

某投资者手里只有30万元，目前土豆价格为300元/公斤，如果想交易1000公斤，需要一次性支付30万元，但通过保证金交易，他只需要3000元（使用1：100的杠杆）就可以参与1000公斤的交易，剩余的29.7万元可以投资到其他地方或者做其他用途，通过投资多个品种就可以获利。

因此，保证金交易就是为了最大限度提高资金的利用率。

杠杆是1：100，保证金如何计算？

间接货币对：保证金=合约单位/杠杆*买入价

直接货币对：保证金=合约单位/杠杆

跨货币组合：保证金=合约单位/杠杆*基础货币汇率（买入价）

例子：若间接货币（EURUSD）的买入价为1.2928，则交易一手所需的保证金为100000/100*1.2928=1,292.80$。

直接货币对的保证金为100000/100=1000$

因此所有直接货币对的保证金为1000美元，而间接货币对的保证金则随着外汇汇率的波动而变化。

外汇保证金交易的优势

1. 交易市场全天24小时开放——下班后或晚上都可以进行

2.T+0交易——立即买入卖出，交易灵活，每日交易次数无限制

3. 交易成本低 – 2~4点

4.市场规模巨大——每天交易额达4.2万亿美元

5.公平公正——交易对象是国民经济，信息即时透明

6. 保证金交易：商品价值的1%即可

7、双向交易——价格下跌也可获利，风险控制强。

外汇交易和股票交易的区别

①股票交易时间为每天4小时；外汇交易时间为每天24小时

②股票涨的时候可以赚钱，跌的时候可以观望；外汇可以双向买卖

③股票每日涨幅不得超过10%；外汇涨跌无限制

④股票每天只能买入或卖出一次；外汇买入或卖出次数没有限制

⑤股票有退市、暂停交易的风险；外汇无退出市场的风险。

⑥股票投资额大，但收益较小；外汇投资额小，但获利机会高

外汇交易利润计算

手数：交易货币单位的大小。也称为合约数量。

合约单位：每张合约（1手）金额为10万美元，每张合约金额不可根据投资者要求更改，且必须等于10万美元。

1. 合同价值：

为10万个基础货币单位。例如：1手EURUSD合约价值：10万欧元；

1 GBPUSD合约价值：100,000英镑；1 USDJPY合约价值：100,000美元；

外汇保证金交易盈亏计算：

1）间接货币盈亏公式：（收盘价-开盘价）×合约单位×手数

2）直盘货币盈亏公式：（平仓价-开仓价）/平仓价×合约单位×手数

例如：

1）对于间接报价的货币，如EURUSD：1.5805/08，个人以1.5808的价格买入1手合约，待EURUSD涨至1.5833/36时，再以1.5833的价格卖出，完成合约结算。

盈亏为：（1.5833-1.5808）×100000×1=250美元

2）对于直接报价货币，如USDCAD：1.0013/17，个人以1.0017的价格买入1手合约，待USDCAD涨至1.0047/51时，再以1.0047的价格卖出，完成合约结算。

盈亏为：（1.0047-1.0017）/1.0047×100000×1=298.59$

兴趣

隔夜利息：持仓过夜才需支付利息，是利用不同货币存款利率的差异，套利差额获利的行为。

如果您买入货币的利率高于您卖出货币的利率，您就可以赚取隔夜利息（正隔夜利息）。

如果您买入货币的利率低于您卖出货币的利率，您将需要支付隔夜利息（负隔夜利息）。

隔夜利率示例

当您买入 EUR/USD 时，您实际上是在买入（存入）欧元并卖出（借入）美元来支付交易费用。如果欧元的利率为 4.00%，美元的利率为 2.25%，那么您买入的是利率较高的货币，因此您将赚取隔夜利息——年利率约为 1.75%。

如果您卖出欧元/美元，您买入的是利率较低的货币，因此您需要支付隔夜利息——年利率约为-1.75%，因为您支付的是欧元利息，赚取的利息是美元利息。隔夜利息是根据结算日计算的，并自动从交易者的账户中增加或扣除，但周三的隔夜利息将是正常交易日的三倍。

如下：

持仓时间为周一至周二，结算日为周三至周四，因此将支付/收取1天的利息。

如果你从周二持仓到周三，结算日为周四至周五，所以你需要支付/收取1天的利息。

如果你从周三持仓到周四，结算日就是周五到下周一，所以你需要支付/收取3天的利息。

如果你从周四持仓到周五，结算日为下周一到下周二，所以你需要支付/收取1天的利息。

如果你从周五持仓到下周一，结算日为周二至周三，所以你只需要支付/收取1天的利息。

一周的总利息为七天的利息总和。

利息计算公式

间接货币的计息公式为：合约单位×合约张数×计息天数×年利率/360×开仓价；

直接货币的计息公式为：合约单位×合约张数×计息天数×年利率/360。

交叉货币的利息计算公式为：合约单位×合约张数×计息天数×年利率/360×该货币对基础货币对美元的基准价。（此处存在争议：交叉货币对的目标货币报价）

集运指数期货合约交割月份最后一个开展期货交易

7月13日，上海期货交易所（以下简称上海期货交易所）所属上海国际能源交易中心（以下简称上海期货能源）发布关于上海出口集装箱结算运价指数（欧标）的公告航线）期货合约（以下简称集装箱航运指数）。 （欧线）期货）及相关业务规则正在公开征求意见。

据期货日报记者了解，集装箱航运指数（欧洲航线）期货合约的标的物是上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）。 该指数由上海航运交易所编制，北京时间每周一15:05发布。 代表上海出口集装箱即期航运市场欧洲航线结算运价变动方向和幅度。

根据征求意见稿，集装箱航运指数（欧线）期货交易代码为EC，报价单位为指数点，合约乘数为50元/点，最小涨跌幅为0.1点，涨跌幅限制为前一交易日的结算价。 ±10%，最低交易保证金为合约价值的12%，合约月份为2月、4月、6月、8月、10月、12月，最后交易日为期货合约交割月份的最后一个周一，交割日与最后交易日相同。

为保障市场平稳运行，上海能源在合约设计、业务规则、风控体系等方面均做出了相应安排，包括对上一交易日释放的三个上海出口集装箱以及第一、第二指数进行结算。最后交易日前一天发布。 以运价指数（欧洲航线）的算术平均值作为到期合同的交割结算价； 随着交割临近，涨跌停板和保证金比例提高； 优化单边市场处置措施； 连续多个交易日累计涨跌幅达到一定比例的，可以采取特别措施。

下一步，尚建能源将梳理研究各方意见和建议，进一步完善合同和细节，并与各方共同做好上市准备工作，确保期货合约顺利上市和安全运行。

采用“指数服务化、平台国际化、人民币定价、现金交割”的设计思路

从合约设计思路来看，集装箱航运指数（欧线）期货采用“指数服务化、平台国际化、人民币定价、现金交割”的基本设计思路。

一是服务指标。 集装箱航运指数（欧线）期货的标的指数上海出口集装箱结算运价指数（欧线）是根据国际集装箱欧线运输服务价格编制的指数，服务于国际集装箱欧线货物运输。 目前，标的指数已由审计机构按照国际证监会组织价格报告机构原则的规定进行独立审核。

二是国际平台。 集装箱航运指数（欧线）期货将作为国内特定品种，在上期能源上市交易，向全球交易者开放，并引进境内外交易者参与交易。

三是人民币定价。 集装箱指数（欧线）期货将采用人民币作为计价和结算货币，有利于丰富人民币的应用场景，推动我国期货市场更高水平的对外开放。

四是现金交付。 集装箱指数（欧线）期货合约到期后，交易双方按照指定的交割结算价计算未平仓合约的盈亏，最终以现金支付的方式结算期货合约头寸。 目前境外上市的航运衍生品均为现金交割。

东方证券期货航运研究员兰曦表示，首先，集装箱航运指数（欧洲航线）期货的标的合约是上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线），收取的是结算价。以实际发货为准，而非市场报价。 这样可以有效避免市场报价的不合理波动，从而避免指数操纵风险。 其次，相对精简的双月合约设计，既能保证单张合约的流动性，又能满足旺季市场的套期保值需求。 第三，采用现金交割系统不仅方便了交易者的操作，也大大降低了交割风险。 最后，人民币计价合约和末期能源的国际交易平台有助于吸引众多国内外投资者的参与。 不仅增强了合约的流动性，还有利于提高我国期货市场的影响力，对于推动人民币国际化具有重要意义。 也很有帮助。

响应行业预期，填补国内航运衍生品市场空白

中国船东协会常务副会长张守国表示，近年来，受国际国内多重因素影响，全球贸易格局发生深刻变化。 处于全球贸易市场前沿的集装箱运输业经历了“找箱难”、“找舱难”。 “需求旺盛”、“一机难求”等巨大的市场波动。 中国集装箱运输企业为我国保障民生、稳定外贸做出了突出贡献。 但运力供需的剧烈变化和运费价格的大幅波动，让供应链上的货主、船东等经营主体承受着较大的风险。 相关企业越来越迫切地需要工具来管理运费波动的风险。 集装箱航运指数（欧洲线）期货作为金融服务航运的创新工具，可以为集装箱航运行业相关企业提供市场化的供应方式，满足其需求，帮助船东在航运上提供更专业、更优质的服务。稳定生产经营基础。 、可靠的运输服务，实现船东与货主双赢的目标。

环球物流集团总裁林杰表示，航运业是典型的重资产、高风险行业。 受造船周期、全球宏观经济、贸易活动、燃油价格、行业政策等因素影响，货代企业面临的风险主要来自航运。 费用波动很大。 随着国际市场运价波动加剧，航运产业链企业对相关避险工具的需求日益强烈。 但现阶段我国航运市场仍缺乏有效的价格风险管理工具。 “此次能源集装箱指数（欧线）期货不仅填补了国内航运衍生品市场的空白，也为产业链企业提供了有效规避价格波动的风险管理工具，将为航运产业链企业提供新的机遇。”操作方法。我们将持续关注并准备参与。”

中银国际期货董事长张玉斌表示，上期能源集装箱指数（欧线）期货是服务上海国际金融中心和上海国际航运中心建设的重要举措。 航运公司、期货公司对该产品的推出期待已久。 “为了更好地服务产业链企业，我们多年来一直跟踪研究，持续对相关市场进行深入研究，做好服务现货企业的充分准备。集装箱航运指数（欧线）期货非常对于包括船公司、货主在内的国内外航运产业链企业具有重要意义，为企业、船代、货代公司开展国际海上货物运输、应对集装箱运价波动提供了重要的风险管理工具。为航运产业链相关企业提供更多的风险管理机会和可能性，增强企业抗风险能力，增强产业链韧性和安全水平。该品种将促进金融机构与现货企业之间的合作，增强企业抗风险能力期货公司服务实体公司的方式，帮助期货公司提供更加多元化的服务选择，丰富期货公司的产品体系，期货公司的资产管理产品或者风险管理子公司的业务模式也将更加灵活多样。”

新湖期货董事长马文胜表示，近年来，我国期货市场产品供给明显加快，但目前我国还没有航运或服务期货品种。 集装箱指数（欧线）期货拓展了我国期货市场的服务维度，也为我国商品期货市场探索创新品种和现货交割提供了有益实践。 同时，集装箱航运指数（欧线）期货也对期货公司业务拓展产生积极影响。 一方面有利于吸引境内外投资者参与交易，扩大客户群，促进服务水平提升； 另一方面，航运运价波动在一定程度上代表了宏观经济状况，集装箱航运指数（欧线）期货将成为资产配置的重要工具。 此外，期货公司还必须履行专业职能，为航运公司进行风险管理服务。 这是期货公司建设“航运强国”、服务实体经济必须承担的责任。

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