试析房价与股价间关系.pdf

财经论坛一、股价与房价间的联动走势房地产与证券是投资者拥有不同类型的资产，投资者可以依据自己不同的流动偏好来选择不同类型的资产。Hick曾经把资产分成不同部分：一是交易者维持其活动所需要的运营资产；二是对经济冲击中难以预见的变动保持灵活反应而持有的储备资产；三是为获取收入而持有的投资资产。可见，这三个不同的组成部分共同组成了投资者对资产的流动性需求。决定股价与房价联动走势的关键因素是什么呢？众所周知，资本主要是受投资回报率的引导。当股市的投资回报率高时，股市吸引了大量资金。股市的财富效应刺激了房价的上涨，为楼市提供了源源不断的廉价资金供给。同时，房价上涨的财富效应也刺激了股价不断上涨；此外，当股市的投资回报率低时，暴跌的股市使投资者转而投资到房市中来。总而言之，股价与房价相互影响、彼此联动。联动之一：同向运动——股价高攀(下跌)与房价上涨(跌落）。这是受财富效应的影响。“财富效应”(TheWealEffect哈伯勒提出的。指由于金融资产价格上涨(或下跌)，导致金融资产持有人财富的增长(或减少），进而促进(或抑制)消费增长，影响边际消费倾向，促进(或抑制）经济增长的效应。简而言之，就是人们资产(股票、债券、不动产等)越多，消费意欲越强。

国际经验早已表明，股票市场也存在财富效应，即股票市值的上涨使投资者的金融资产增加，极大地提高了社会的实际购买力。月为例，中国股市从3000点上涨到了4200点，涨幅高达40％，是中国股市2007年大牛市的黄金期，也是中国股市2007年大牛市仅有的两个流金之月。这两个月，两市A股市值上涨的股票，占上市公司总数的99％。两市A股总市值实现百分之百涨幅的股票共有739只，占上市公司总数的52％。市值下跌的股票不过12只。不到1380多只股票总数的1％。这两个月中，中国股市投资人一百个人有98个人赚钱，其中，有超过一半的人(52％），实现投资翻番。股价上涨导致投资者财富增加，刺激消费的增长。股市繁荣同时为楼市提供了源源不断的廉价资金供给。股价的上涨不仅提高了房地产市场的购买力，而且通过上市公司的融资为地产开发公司提供了大量廉价的资金，助推了低价和房价上升。以万科为例，2005年在股票市场融资20亿元，2006年再融资42亿元，而2007年则一次性在股票市场融资超过100亿元。每一次融资的规模都比上一次翻一番。显然，这些公司可以凭借资本市场的力量，从股票市场上融资，然后到地产市场拿地造房，这又推动房价上涨。

联动之二：逆向运动——股价下跌(上涨)与房价上涨(下跌）。这是受挤出效应的影响。所谓“挤出效应”，经济学解释为社会财富的总量是一定的，政府这边占用的资金过多，就会使私人部门可占用资金减少，这种情况称为财政的“挤出效应”。这里特指股票与投资品的房地产同为风险资产，它们之间还存在挤出效应。即股价上涨导致风险资产在个人总资产所占比例增加，风险中性的投资者会减少风险资产而投入到其他资产当中去。例如2007年5月30后，股市一个跟斗栽了下来，资金从暴跌的股市出逃，这笔出逃的资金多达上万亿元，带动了房价的暴涨。北京产地产交易管理网统计数据显示，6月，北京普通住宅开盘整体均价10280平方米，比5月上涨了20.4％。2007年6月，本来已调头向下的上海楼市，内环当月涨幅竟达71％，外环涨幅也达到15％以上；几乎所有楼盘均价上涨千元左右。对此，市场上最令人信服的解释是，股市暴跌，使得近万亿资金回流楼市。这是因为，与股票相比，房地产尽管流动性弱但保值功能强。但为规避日益增强的金融风险，人们将理性选择购买房产而不是股票。联动之三：价格破灭——股价与房价均为暴跌。从表面上看，股市和楼市的资金都是企业或个人的，但这里的大部分资金直接或间接来自于银行，但股价和房价逆转时，银行及其他金融机构的风险会很快暴露出来。

例如上世纪九十年代初日本房地产暴涨，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。房地产泡沫破灭引发日本金融体系动荡，使许多给房地产公司和房产持有者贷款的金融机构破产，并使日本经济陷入了长达十多年的低迷之中。这就是所谓“流动性黑洞”，它是指金融市场在短时间内骤然丧失流动性的一种现象。具体而言，当金融机构从事市场交易时，由于外部环境变化、内部风险控制的需要以及监管部门的要求，会在某些时刻出现金融产品的大量抛售，而交易成员由于具有类似的投资组合、风险管理目标和交易心态，会同时存在大量抛售的需要，此时整个市场只有卖方没有买方，市场流动性骤然消失，被抛售资产的价格急速下跌与卖盘持续增加并存，又会进一步恶化流动性状况，最终出现市场和机构的流动性好像瞬间被吸收殆尽的现象。这种现象被形象地称为“流动性黑洞”。流动性黑洞表达了一个核心思想是：金融市场在结构、主体、产品、风险、判断、投资组合以及业界标准等方方面面过度集中并且日益趋于同质化，削弱了原本市场上的多样性，从而提供了流动性黑洞产生的机制和土壤。二、房价与股价关系亟需考虑的因素房价与股价关系的本质，实质上就是房地产与证券之间转换的便利程度，即资产转换的便利程度。

这也就是所谓的“流动性”试析房价与股价间关系汪伟全华东政法大学公共管理学院房价与股价一直是国民经济晴雨表的重要参考，且两者之间有着密切关联。股价与房价间彼此联动。房价与股价间关系受投资回报率等诸多因素的制约。由于股价与房市的联动蕴含着巨大的金融风险，必须对此进行规制和治理。关键词]房价股价流动性金融风险财经论坛问题。根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的观点，“流动性是一种高度复杂的现象，其具体形式深受金融机构极其实际活动变化的影响，这些变化在近几十年里异常之快。”流动性关系到期日(maturiy）、变通性(easiness)和金融力(financialstrength）。因此，从经济学角度来看，关于流动性的分析主要不同类资产转换的便利程度。流动性对于证券市场和房地产市场，以及宏观经济正常运行都有重要意义。有关银行挤兑的文献模型表明，资产持有者对资产流动性有着现实需求，同时经济中具有高回报的投资项目又客观要求资产具有流动性。这样，从微观层面上满足消费者效用的最大化，同时为从宏观层面上满足经济赖以增长的需要，要求相关机构来扮演提供流动性转换的角色，从而在宏观和微观两个层面上都实现最优的资源分配。

结合房价与股市这一本文的研究对象，房地产与证券股市之间的流动应该考虑下列因素：第一，投资回报率。投资回报率是流动性的根本动力。房地产和股票是现代经济生活中投资者普遍持有的资产。为了追求高回报率，投资者会根据不同的市场机会，将房地产换成股票，或者把股票换成房地产：当适逢“牛市”股票收益高时，投资者将房地产置换成股票；当股市遭遇“熊市”股票贬值，投资者将抛售股票而购买房地产。前者导致房市低迷房价跌落，而后者使房市火爆房价高涨。这就是房价与股价间所谓的“跷跷板游戏”。第二，投资风险。在房地产和股票之间的转换与流动，投资风险将对投资组合的绩效产生影响。在投资组合转换的过程中， 投资者会面临着如下的风险：在卖出现有投资和买入新投资的这 段时间里，市场可能会出现该投资者无法享有的正收益。这可能 导致该投资者的转换与流动绩效要相对低于市场表现。 第三，操作风险。无论是从大量证券中撤出投资，还是从房 地产市场撤出投资，这将可能会涉及不同的市场和不同的资产类 别，这可能牵扯到一些具有多种操作风险的机构和代理人（保管 人、投资经理、银行、经纪人、交易所、中介）。对于这些操作 风险，需要进行精心的协调和管理。

第四，交易成本。房地产和股票之间的转换与流动，就是一 个投资组合再平衡的过程，也是改变投资组合构成的过程，交易 成本将对投资组合的绩效产生影响。在不产生交易成本的情况 下，就不可能进行正常的投资交易。在投资组合转换的过程中， 该投资组合中可能有很大的比率会被变现，并被新近购买的资产 所代替。在证券买卖和房产买卖的时候，都有产生交易成本，这 将对资产的流动性产生重大的负面影响。 三、营造房价与股价的良性互动 房价与股价间的联动走势，归根结底是流动性问题。在人民 币缓慢升值的背景下，流动性过剩问题难以解决。如果房地产被 调控，则资金涌入股市；如果股市被调控，则资金反过来进入房 市，推动价格上涨。并且，股市上涨只能暂时吸收流动性，从长 远来看，只是缓解了流动性的释放。股市上涨可以被国家调控政 策打压，可以跌下去。但是，房地产因为是人们的生活必需品而 具有刚性需求，难以有效控制其上涨，并且在流动性过剩的情况 下日益恶化，并导致物价上涨与通货膨胀。在流动性无处可去的 情况下，资金极有可能进入生产生活资料领域，带动生活必需品 价格上涨，引起通货膨胀。最近一年来粮油和食品价格上涨均与 流动性问题有关。

此外，股价与房价联动将进一步加剧社会贫富两极分化。股 价与房价的联动使得财富迅速上涨。因为股价的上涨主要受惠者 是上市公司的股东，尤其是上市公司的大股东；而房价的上涨主 要受惠者为地产商及拥有不动产的人，其他人则无缘财富增值。 所以，资产价格的暴涨使得一部分人的财富迅速增加，而另外一 部分人的财富大幅度贬值，尤其是工薪阶层的生计可能都会出现 问题，社会矛盾会激化。因此，如何有效解决流动性问题，是中 国经济当前面临的一个重要问题。 鉴于上述分析，股价与房市的联动蕴含着巨大的金融风险， 特别是股市、楼市的暴涨有可能引发经济危机，为此政府应该采 取措施遏制股价和房价的上涨趋势，营造两者间良性互动： 适当限制房地产类上市公司的融资行为。不难看出股价与房价 是唇齿相依的关系，要控制房价就要控制股价，二者需要统筹考虑， 必须从控制货币入手，通过价格和数量手段来解决流动性过剩的问 题。从可以操作的手段来看，可以对房地产类上市公司的融资行为 作适当限制。例如，必须严格控制房地产类公司发行上市，可以规 定房地产类上市公司每年的再融资规模不能超过上一年度净资产的 50％，对房地产类公司借壳上市和重组从严控制等。

遏制非理性投资行为。市场投机气氛浓厚以及诸多参与主体 的羊群行为是最终导致替代效应超过财富效应的关键。特别是一 些新入市的个人投资者对证券和房地产知识缺乏系统了解，风险 意识淡薄，风险承受能力较低，自我保护能力不足，只看到炒股 赚钱和炒房赚钱的可能，不懂得或忽视投资的风险，在“赚钱效 应”的驱动下，市场非理性投资行为上升，风险不断积累。因此， 一方面，可以通过调节投资者的购买成本，如提高首付款比例和 住房贷款利率等手段；另一方面，必须对投资者进行风险教育。 这需要政府、证券监督部门、券商、高校以及各种中介机构的广 泛参与。 建立多元化的投融渠道的金融体系。房价与股价的暴涨暴 跌，在一定程度上也是当前我国投资与融资渠道过窄导致的。 因此，应该逐步建立多元化的投资渠道的金融体系。一方面， 必须大力发展货币市场基金、资产证券化产品、以债券、利率、 汇率为基础的衍生工具，同时大力拓宽表外的公司和私人理财 业务，进一步提高金融市场产品的多样性和金融机构投资组合 的多样性；另一方面，大力发展资本市场，鼓励合规资金进入 股票等资本市场和房地产市场，鼓励和扩大企业通过发行债务 等方式筹集资金，培养机构投资者使之成为资本市场的主导力 量。并且继续发展、健全统一的全国债券市场，引导形成多元 化的市场风险配置机制。 参考文献: 尹中立:股价与房价，孪生繁荣下的风险. 新财经，2008年 [2]Avinash Persand主编，姜建清译:《流动性黑洞》.中国金 融出版社， 年版 44 2008

ATFX港股：南向资金延续增配，有望力挺港股跨节行情

ATFX港股：据香港交易所上周发布数据，去年沪深港通的平均每日成交金额再创新高，其中南向交易同比大增七成，并占据港股成交比重的四分之一。2021年沪港通和深港通下的港股通平均每日成交金额分别为200.79亿港元及216.3亿港元，分别较2020年增长54％及91％。

整体看，沪港通和深港通下的港股通首五位活跃股均依次为腾讯控股（0700.HK）、美团（3690.HK）、小米集团（1810.HK）、中芯国际（0981.HK）及中国移动（0941.HK）。而去年12月南向资金对于公用事业板块持仓占比显著增长，尤其是电力、能源股增配明显。

今年以来，南向资金仍在持续增配，截止1月14日当周，南向资金日均流入规模达到31亿港元，较前一周增加近两倍之多。去年作为南向资金重仓股的首位，腾讯依然是港股通十大成交活跃股的榜首。截止1月12日，腾讯控股获南向资金连续6天净买入，累计净买入金额58.12亿港元，期间股价累计上涨6.84％。

目前距离春节假期仅有不到两周时间，以具体交易日算，港股通南向交易仅剩6天交易时间（1月27日开始休市），若参考往年节前，恒指通常向上的意愿不足，因为节前大部分时候缺乏投资人气，更有部分资金从股市抽离，因此港股可能呈现整固的势头。

不过ATFX指出，历史数据表明自2010年来港股在春节前三个交易日的上涨概率可达到80％以上，以2021年数据来看，年前三个交易日港股累计上涨近1.5％，节后首个交易日就迎开门红，并录得四连涨在当时触及了两年半高位。但在春节效应过后，恒指也就此展开了下行，呈现先高后低的走势。

如果历史具有参考性，那么节前港股或有上行空间可期，且今年春节来的更早，利好可能持续至2月中旬左右。与去年不同的是，港股当前的价值修复预期集中，市场底部看涨意愿较佳，预计南向资金不会重复去年春节后净卖出的现象，有助在节后继续为市场提供主要动力。

另外留意新年假期后港股陆续迎来业绩密集期，市场也关注近几周部分企业发盈喜会提前带动氛围。上周特步国际和青岛啤酒就发了盈喜，股价在当天盘中也逆势造好；昨日胜狮货柜发布盈喜后，股价涨超16％。对于去年四季度业绩，结合去年的走势预计新能源股、航运股、银行股或有不错的表现。

股民48元买入中石油，目前应该“越跌越买”还是“马上清仓”呢？

说起中国石油，A股的投资者们对其又爱又恨!2007年大牛市之际，中国石油回归A股，其开盘价曾高达48.6元/股，较公司发行价16.7元高出近3倍。

不过，让投资者始料不及的是，上市首日中国石油便开始套人，一套就是10年。如今，中国石油股价报，仅是当天零头。

10年跌得只剩零头，股东数从百万人将至如今的约55.4万人数。

不过，自上市以来，中国石油的分红倒也慷慨，每年都有两次分红。一组2013年的数据：中石油上市首年股东户数为187.9万户，到2013年一季度为103.57万户，大约84.33万股民割肉离场，但还有55%投资者仍然深套，并选择继续坚守。

当时股价为8.11元，与现在相差无几。而根据中石油每年大概分红0.3148元/股(含税)，粗略计算，若靠分红回本(保持年均每股分红0.3148元)，股民需要等待128年。

众所周知，巴菲特掌管伯克希尔公司几十年，基本平均年化收益率都在26%以上，那么在他的眼里，中石油到底是个怎样的股票?

一、买股票不是买股票，是买公司

那么中石油是不是一家好公司呢?

中石油处于市场垄断地位，并且处于产业链的最上游，试问，哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?

其盈利能力也是不错的，按照国际财务报告准则，2018年，该公司实现净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中国石油资本回报率上升，资产负债率和资本负债率合理，分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好。

从这些数据可以看出，中石油日进利润1.44亿元，盈利能力非常强劲。

中石油是一家好公司。

二、用合理的价格买下好股票

买股票不是买最便宜的股票，而是用合理的价格买下好股票，今天中石油收盘报6.35元/股，相较于其48块多的最高价，已经跌去了8成多，并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况)，股价已经到了一个相对合理的区间。

三、足够的安全边际

安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来，那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股，最高48块多/股，现在6.35元/股，就股价区间来讲，基本现在就处于一个底部的区间，并且有一个数据很有意思，市净率，中石油的市净率只有0.94，是一个被贱卖的股票，什么意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你还基本能收回你的股本，相较于市面上动辄十几二十的市净率，中石油可是真良心。

最后，按照巴菲特的经验，现在中石油是可以买入的一只股票，可能中石油开盘48，现在连个零头都没有的状况被大家直接打上了垃圾股的标签，但就抛开其发行价之外，中石油真是被低估了的股票。

其实中石油一直被认为是一家好公司，还是可以通过补仓、做波段等方法一点一点积攒利润的。

股民重“抄底”?

不难发现，2018年三季度中石油股东数探底后，2019又有回升趋势。

有股民表示，中石油已经跌不动了，而且每年2%左右的分红股息率与银行1年定存利息差不多，因此，选择此时抄底或能有可观收益。

交易真谛，始终如一的押注大概率事件

首先，市场永远都是不公平的，任何寻找公平的行为都会导致不公平的后果。

当我们带着主观上的欲望和恐惧色彩得时候，很多事情就会变的没有那么绝对，本来的水到渠成也会扭曲成一厢情愿。

交易的事情，单纯的说是知易行难问题有点牵强，因为在绝大部分的时间内我们往往都会忽视一个问题：片面性的执行偏好。

如果你觉得你可以在市场一直获得50%的优势概率，那最终得结果肯定是必输无疑，概率并不是绝对的公平，甚至说，决定能不能享受概率带来的公平的前提是交易者自身的实力。

在所有“博弈”（赌博）的行当里（股市，期市），从来都没有神，那些最终获胜的”神”，无怪乎是因为概率和赔率这毋庸置疑。

概率是这个世界上最奇妙的东西，它对每个人看起来是公平的，同时，又是不公平的，它让一切可能的东西变的不可能，又让一切不可能的东西变的可能。经常被人误解的是，它会让人觉得掌握了概率就掌握了一切，对概率的狂热与对价格涨跌的狂热并没有本质的区别并且实际上概率的优势只有放在足够大的样本里面才有意义。

比如，两个人掷骰子打赌，每人每次下注一元，输的每次输一元，赢的每次赢一元，假设两个人的本金一个有10元，一个有100元，谁最终获胜的概率会高些？很明显是后者。

10元本金的博弈者和100元本金的交易者看起来他们掷骰子的概率都是一样的，但是连续错10次的概率要比连续错100次的概率高很多，或者说，100元本金的博弈者可以承受连续十次都是错的，而10元本金的则承受不了，在这种情况下，100元本金的博弈者就对10元本金的博弈者具有了优势。

所以，无论是期货交易，还是股市交易，概率之所以有效的前提是，你始终保有可以下一次下注的本钱。

这也是资金管理的概念：用永远不要孤注一掷得本金去始终如一的押注大概率事件。

在这种概率优势碾压面前，散户只能成为机构狩猎的对象，只有少数真正理解了概率和赔率的交易老手才有可能夹缝中求的一丝生存。

开仓决定交易胜率的高低，平仓决定交易赔率。

其实，根本没有所谓的最佳开仓点一说，任何一个点位作为开仓点都是合理的。

因为，一波涨势起来，可能是连续的强势上拉，所以追高没有错，即使有错也是暂时的；也有可能是震荡上行，所以等待回调也没有错，这也可以理解为重势不重价。

更深层次的原因是，这个市场上参与的交易者多，所使用的交易系统也多，这些交易系统涵盖不同的交易风格，不同的交易周期，短期趋势的止损点可能是长期趋势的开仓点，长期趋势的止损点可能是震荡交易的开仓点，今天交易的止损点又有可能会是隔日交易的开仓点。

有交易就意味着存在分歧。

所以，尽管市场有最低点和最高点，但是对交易者来说不存在最佳开仓点一说。

对交易者来说，也就没必要纠结开仓点是对的还是错的，问题的关键是你要捕捉那一部分的行情，只要有止损，任何抄底都是对的，只不过抄底很考验交易者的执行力，所以不要轻易去考验自己执行力的极限。

交易系统之所以有效不是因为他可以抓住绝对优秀的开仓点，而是他可以通过平仓点让开仓点变的相对优秀。

在一波下跌趋势中你去抢回调，从大的周期来看逆势抄底不可取，但是如果平仓点是明确的博小区间的反弹，那又是可以的。

无论最终交易结果是怎么样的，只要你始终在押注某一笔交易，某一个品种那亏钱是必然的，市场从来没有总是孤注一掷得英雄，细水长流才是交易的真谛。

波浪理论与MACD的结合

美国证券分析家艾略特通过研究股价运行规律，创立了著名的波浪理论。本文将通过对MACD与波浪理论结合，从而分析股市中的波段操作。回顾一下，

一：艾略特波浪理论定义及定律

1、艾略特波浪理论是股票技术分析的一种理论，由5个主波和3个修正波构成，具体可以参考下图。

上升趋势中1到5波和ABC修正波

下降趋势中1到5波和ABC修正波

2、艾略特波浪理论的4大定律：

1）二浪回撤不能大于一浪的100%

2）三浪不能最短

3）四浪回撤不能和一浪重叠

4）二浪和四浪交替原则

3、在上升行情中，股价的波动总是延续着上涨-修正-上涨-修正-上涨-转折；在下跌行情中，股价的波动总是延续着下跌-修正-下跌-修正-下跌-转折。

MACD中0轴是多空分界线，是趋势的停顿与转折，一般也是大行情的爆发点。艾略特波浪理论中，修正波的目的就是把MACD拉回0轴，使价格达到多空平衡，然后多空双方再进行一次较量，所以0轴是修正波结束的位置。0轴上方是多头市场，MACD指标线回0时就是买点。0轴下方是空头市场，MACD指标线回0时就是卖点。

二：MACD定浪法则

1、一浪上0轴，也就是股价从高位跌破60线以后的最低点是一浪的起始点，上穿60线之后的第一高点是一浪的终点；

2、二浪不能低于一浪的起点，可以破60线也可以不破；

3、三浪最大峰值，也就是三浪macd的指标线峰值最大；

4、四浪低点不能破一浪的顶；

5、五浪和三浪的macd形成顶背离。

三、MACD定浪标准

1、一堆红柱是一个上升浪，一堆绿柱是一个下跌浪；

2、两个上升浪之间必须有绿柱隔开，两个下跌浪之间必须由红柱隔开。

四、MACD回0轴方式

1、MACD被动回0轴。一般MACD回0轴时，股价是横盘整理，等60线跟上来，MACD缓慢的向下靠近0轴。

运用：当MACD回0轴，股价在横盘的时候，我们就要想到是被动回0方式。当MACD绿柱缩小，红柱出现并不断放大，0轴上指标线金叉并突破横盘平台时，可以买进或突破后回踩再起然后买进。

2、MACD主动回0轴。MACD回0轴时，股价主动向60线跌。

运用：如图，股价回靠到60线处得到支撑，MACD绿柱缩短，红柱出现并不断放大，回0轴金叉时买进。

3、ABC回0轴。股价回靠60线时，中途会有一次反弹，形成ABC走势。股价反弹时，MACD回0轴时也金叉，股价再回落时再次死叉。

运用：途中A点时可以买进，不过注意反弹到0.5到0.618时候的回撤先及时止盈离场，等C点时可以再买进。

股市中，亏损的太多，里面就有技术知识匮乏的原因。股市中的技术很多，关键在于我们如何运用，不能生搬硬套，一知半解。希望此文能够帮助大家更好的运用技术面，灵活进行股市中的波段操作。

金融投机的生态是存在即是合理，长线有长线的优势，短线有短线的技巧，抄底有抄底的理由，追高有追高的说法，你可以不去追求完美的长短高低结合，但是必须得有一手用的顺手的交易模式，这是生存的前提。

对于市场行情的分析，无论多么完美的纸面交易理论都有失效的时候，甚至是大部分时间都在失效，同时这也是交易者唯一能选择学来用的东西，很多人眼里他是一把宝剑，实际上他只是一块废铁，只不过一个优秀的交易者，也能把这块废铁用出宝剑的效果，因为他知道怎么样把自己的特长与交易技术的特点揉合到一起，当然这离不开一个最基本的思维辩证能力，这也是交易者必须要具备的一项能力，从看山是山，看水是水到看山不是山，看水不是水，再回到看山是山，看水是水，不是技术的进步，而是思维的升华。

投机，最离不开的是思考，你不能假物于人，交易之行，与一匹茫茫原野独行的孤狼，一路无伴，只有一个未知的尽头，在孤独的处境里尚不失独立的思考，这是另一种能力，从交易之术到交易之道就像“习得招式万千，只为一朝忘却，招由境生，剑随心动”，所学不是无用，只是不用，只是用心，作为一种群居性动物，人习惯了组织社会，独自面对那种市场不确定性时候的痛苦，心理承受力很容易达到一种极限，这种双重压力很容易造成交易者的操作失控，这也是很多交易者整个职业生涯都迈不过的槛，所谓交易的成长，只是比以前更能承受心理的痛苦罢了。

当然有效思考的基础是丰富的交易实践，拿来无用，任何偷工加料的僭越都会变成不切实际的空中楼阁，这个时候需要的是摒弃浮躁，面对账户的资金涨落，想要不为心动，很难，所以很多交易者选择向古老的老庄孔孟等先贤寻找答案，对于交易心态，文化的差异造成了东西方交易理论中的不同解读，但是对于交易行为的理性没有本质的区别,即所谓的“圣人有情而无累”，不是因为没有感情，只是能够控制情绪。

一个充满诱惑的世界和千百年来不变的人性，决定了交易者很难一直做到心如止水，一时易，一世难，持续性的缺失造成了很多不可预知的结果，投机之所以神秘，因为他总是能够轻而易举的触碰到人性中最敏感的那几种神经，贪婪，恐惧，侥幸等等，纸上得来终觉浅，交易理论可以在面上学习，但是交易能力却是一个不断寻找，修正，感悟的过程，感性与理性的抉择，总是在冲突中不断的锻造交易者更坚强的品格，交易是一个开始就没有结束的过程，所有的输赢都只是代表了某一个阶段，赢是输的开始，输是赢的开始。

影响股票价格的因素主要有几方面

在股票市场之上，投资者为了能够获取收益，所以对股票价格的趋势判断，运用进行了各种技术分析手段，就比如对股票盘中各种技术指标比如：MIKE指标、MACD指标等等进行相应的分析，如下图所示。

这些技术指标都只是判断股价未来趋势的显性手段，那影响股票价格的因素有哪些呢，所以在本篇文章中我们会讲解引起股价变化的因素，理解这些因素之后在一定程度上，我们就可以避免掉这些因素带来的亏损风险，下面就让我们了解一下这些因素的具体内容吧。

接下来的内容我们主要是讲五大因素：经济、政治、公司本身、行业市场、投资者心理等因素，还要讲一些因素具体对股价有何影响？

一、经济因素：主要从两个方面讲起，对于股票市场我们常常称其为社会经济的晴雨表，主要是因为股票市场是随着经济周期的变化而变化的，但是股市变化一般要早于经济变化，主要还是投资者对于整个市场的关注程度，一旦发现经济市场有衰退的苗头股价就会下跌。

1. 经济繁荣时期：一般这种时候，整个股票市场的总体趋势是上升的；

2. 经济衰退时期：反之亦然，这是股票市场的整体行情是不太好的，处于一种行情下降的状态；

这些经济的组成都有：金融环境、国家汇率调整、国家财政状况等，这些因素都是社会存在的客观规律一般是无法避免的，尽量不要在市场不景气的时候进行风险较大的投资。

而且如果国家财政状况引起了社会较大的通货膨胀，股票价格就会下跌，相反如果财政支出增加，就会股价上涨。

二、政治因素：也就是说那些重大的国家政治事件，就比如国家领导人的变化、行动等，最近特朗普的推特事件就是一件典型的案例，在一定的程度上影响着整个美国股票市场的变化。所以对于市场上的投资者来说，也表示散户一定要多多关注社会信息、政策的颁布等，可以去关注几个财经类的网站就比如：赢家财富网。

三、市场上的公司自身因素：上市公司在市场上发行股票来筹集资金，而在一定程度上股票自身价值决定了股价为多少，所以最初的影响因素就是公司本身，一般是公司的经营业绩水平、本身的资产信用、股息红利的设定、外来的发展前景等等都可以影响本公司的股票价格变动。

四、行业市场因素：不同的行业在市场上最初的发展前景就是不同的，一般市场上股票价格较好的公司都是时下有发展前景的行业。一般市场上出现了新行业且潜力较好，这个行业下的任公司股票在一般情况下都是有前景的，市场上的投资者不同阶段的意向、投资方向、进行套利行为等都会某一些类型的股票造成影响，最容易出现市场供求关系不对等，造成市场供大于求股价就会下跌。

五、就是比较个人化的因素了，投资者心理因素，因为现在国内市场上散户居多，有的经验并不是太足就容易盲目跟随市场上的大户，进行抢购或者大量抛售的行为最后造成损失已导致于心态失衡情绪变动，最后就会导致股票市场大涨和大跌等情况。

一般还要注意股价是与本身价值以一定的关联，一般价格低价值高的话，整体趋势是向上的，今天本篇文章关于影响股票价格的因素的内容就讲到这里了，如果你还想了解更多的股票知识如：股票振幅公式等，本网站就是一个不错的选择，不会让你失望的。

影响股票的宏观因素有哪些，如何利用宏观信息选择股票

选股是投资者应用自身的分析方法从全部可交易品种中选出目标投资品种的过程。不同的分析方法会选出不同的品种,投资者要结合自身的条件,选出适合自己的投资品种。

买股票主要是买未来,希望买到的股票未来会涨。一个好的开始即成功了一半,选择买卖点非常重要,在好的买进点介入,不仅不会被套牢,而且可坐享被抬轿的乐趣。投资者掌握选股技巧是非常重要的。

宏观经济分析选股

在影响股价变动的市场因素中,宏观经济周期的变动或称景气的变动,是最重要的因素之一,它对企业营运及股价的影响极大,是股市的大行情。

在股市投资中的宏观经济分析,就是分析整体经济与证券市场之间的关系,其主要目的是分析将来经济情况及前景是否适合进行股票投资。在宏观经济状况良好的情形下,大部分公司就有比较优良的经营业绩,股价才有上涨的趋势；而如果宏观经济处于低迷状态,大部分公司的经营业绩就会比较差,其股价自然会下跌。因此,在进行股票投资分析时,把宏观经济分析放在第一步。投资者可从以下几个方面分析宏观经济。

一、经济景气度

当经济由低谷向复苏阶段过渡时,投资者的信心开始大增,股票市场开始活跃,股价开始回升；在复苏阶段后期,股价的升温甚至比经济的实际复苏还要快。当经济进入繁荣时期的初期和中期,投资者的信心更大,预期收益更高,股价进一步上升。但到了繁荣时期的后期,由于银根紧缩,利率上升,企业收益相对减少,在危机到来之前,股价涨势便停止了,并开始下跌；在危机阶段,投资收益明显减少,金融环境趋紧,股价会进一步下跌。在萧条时期,经济不景气造成股价仍会在较低水平沉浮。

二、通货膨胀

通货膨胀主要是由于货币供应量过多造成的。货币供应量增加一开始能刺激经济,增加企业利润,推动股价上升。但是,当通货膨胀发展到一定程度,利率会上升,从而又会使股票市场收缩,导致股价下跌。

三、利率

当银根紧缩、利率提高时,此时企业的融资成本提高,投资利润下降。当利率下调到一定程度时,部分资金会流入股市。在成熟股市,降息通常是重大利好。利率降低,存款利率所对应的市盈率将提高,这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下,股价也会升高。

四、国际收支

现代经济日益国际化、一体化,因而一国国际收支的状况也是影响股市的一个重要因素。一般情况下,当国际收支处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口,鼓励出口,致使国内一部分投资从股市中流失,导致股价下跌。反之,股价将看涨。

投资股票除了要洞悉整个大市场的趋势外,还要了解不同种类的股票在不同市况中的表现,有的股票在上涨趋势初期有优异的表现,如能源、机械、电子设备等类的股票；有的却能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力,如公用事业股、消费弹性较小的日用消费品公司的股票。投资者在进行投资决策时,不但要考虑经济周期还要考虑股票本身的特性,这样才能提高投资的收益。