周末，央行大消息！

6月30日，人民银行官网发布消息称，人民银行货币政策委员会2023年第二季度(总第101次)例会于28日在北京召开。华创证券认为，央行已经开始关注汇率，或有实际手段引导汇率的稳定。A股市场2023年上半年收官，在跌宕起伏中，上证指数以上涨3.65%交出了上半年成绩单。对于即将开启的下半年行情，在“复苏”与“成长”的高频词中，市场各方充满诸多期待。目前，内外资一致认为，A股下半年机会大于风险。

01

央行重磅会议！

坚决防范汇率大起大落风险

6月30日，人民银行官网发布消息称，人民银行货币政策委员会2023年第二季度(总第101次)例会于28日在北京召开。

会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧。国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，生产供给持续增加，但内生动力还不强，需求驱动仍不足。

会议指出，要克服困难、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，切实支持扩大内需，改善消费环境，促进经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

会议分析了国内外经济金融形势。

会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，推动经济运行整体好转。稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，贷款利率明显下降。

外汇市场供求基本平衡，经常账户延续稳定顺差，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥了宏观经济稳定器功能。

会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧。国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，生产供给持续增加，但内生动力还不强，需求驱动仍不足。

相较于央行货币政策委员会一季度例会，本次会议对于国内外经济金融形势的表述有所变化，强调当前“外部环境更趋复杂严峻”，对国内经济复苏态势的判断从“恢复基础尚不牢固”转变为“内生动力还不强，需求驱动仍不足”。

会议指出，要克服困难、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，切实支持扩大内需，改善消费环境，促进经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

02

华创证券

点评二季度央行例会

“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”的表述背后，央行已经开始关注汇率，或有实际手段引导汇率的稳定。后续需紧密跟踪央行关于汇率的表态、动作等。当下降准的概率不高，能否再次降息需要跟踪三季度经济数据相机抉择。

核心观点

1、“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”的表述背后，央行已经开始关注汇率，或有实际手段引导汇率的稳定。本周华创宏观汇率模型也捕捉到了逆周期因子的影子变量有所显著的迹象。后续需紧密跟踪央行关于汇率的表态、动作等。

2、汇率在合理均衡水平上的基本稳定是在没有单边情绪押注、没有过度投机性之下的符合宏观因素影响的按照公式自然形成的汇率价格的过程。当下汇率定价已基本合理，我们提示过度悲观容易发生线性误推的错误。

3、央行向商业银行投放债权的重点仍是观察结构性工具，主要是科技创新再贷款，碳减排再贷款以及支持煤炭清洁高效利用专向再贷款。MLF的新增投放只是为了对冲到期的其他债权，无需过度解读。

4、当下降准的概率不高，能否再次降息需要跟踪三季度经济数据相机抉择，可参考华创宏观降息概率(详见后文)，实体贷款利率仍有下行必要，但净息差较低或是掣肘因素。

汇率：重要的是央行的态度

1、本次例会新增表述：综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险。

2、政策似乎有着手引导汇率的稳定的意图，本周华创宏观汇率模型捕捉到了逆周期因子的影子变量有所显著的迹象。值得强调的是，这是4月初本轮贬值以来首次观测到连续交易日显著的逆周期因子影子变量。

3、重点关注“综合施策”的表述，对应后续央行有配合动用其他汇率调控工具的可能。央行对汇率调控的工具箱中包含了诸如逆周期因子、外汇衍生合约保证金、远期风险准备金、外汇存款准备金率等，工具箱种类充足、空间充足。

4、如何理解汇率在合理均衡水平上的基本稳定？汇率在合理均衡水平上的基本稳定不是绝对汇率数字的稳定，也不是方向的固定，而是在没有单边情绪押注、没有过度投机性之下的符合宏观因素影响的按照公式自然形成的汇率价格的过程。

5、两大指标综合判断下，当下汇率尚处于合理定价范围。结合上文对合理均衡水平的理解，我们提示继续过度悲观容易发生线性误推的错误。

结构性货币政策：当下仍是货币政策重点

1、央行对其他存款性公司债权包含MLF(34.8%)，结构性工具(46.5%)，其他债权(未公开，倒推得出，18.6%)。

2、央行对其他存款性公司债权的增长主要依赖结构性工具，MLF的主要用途是对冲到期的其他债权。(一季度MLF新增5590亿，其他债权到期5848亿，MLF新增无需过度解读)

3、结构性工具中一季度投放主要以科技创新再贷款，碳减排再贷款以及支持煤炭清洁高效利用专向再贷款为主。(一季度结构性工具新增3754亿，上述三项再贷款新增2651亿)

4、央行增加支小支农再贷款以及再贴现额度的行为无需过度解读。额度只是决定了结构性工具的可投放量，而实际投放量要观察结构性工具的余额。截止2023年一季度末，上述三项工具的额度仍有4729亿，2022年全年余额新增为2537亿。

未来货币政策展望：

1、政策利率能否再度调降跟踪华创宏观降息概率，具体参考前期报告《降息概率的摸索》。当下认为连续调降政策利率的概率不高。

2、实体贷款利率当下仍有调降的必要，对应LPR仍有连续调降的可能，但商业银行净息差的持续回落是掣肘因素。

3、降准短期概率不大，当下央行对商业银行的债权占总资产的比例相对较低。降准作为流动性管理的工具当下出手的必要性不高。

03

上半年A股大盘点！

2023年上半年已收官，A股市场表现总体比较平淡。

从板块和个股来看，人工智能(AI)赛道成为上半年市场最大风口。从个股来看，上半年超过100只个股价格翻倍，最牛股票上半年上涨超过7倍；在跌幅居前的股票方面，主要集中在退市股，此类股票上半年跌势惨烈，期间下跌超80%成普遍现象。

从主要指数上半年表现来看，不同指数间呈现一定程度分化，上证指数和深证成指均实现上涨，上半年涨幅分别为3.65%和0.1%。创业板指数和北证50指数走弱，上半年分别下跌5.61%和5.31%。

在主要市场指数中，科创50指数表现较好，上半年累计上涨4.71%，表明这期间科创板表现总体强于其他上市板。

另外，中证500指数上半年表现也相对较好，期间累计上涨2.29%，沪深300指数上半年则走弱，期间累计下跌0.75%。

值得注意的是，人工智能(AI)成为上半年市场最强赛道，也成为最大风口，这从期间该板块的表现可见一斑。Wind人工智能指数上半年涨幅高达46.74%，远超同期主要市场指数表现。就在2022年，该指数还表现低迷，当年度该指数累计跌幅达25.39%。

上半年合计有超过3000只股票实现上涨，上涨个股数量占比超过一半，达到约57%。进一步统计发现，上半年超过1300只股票涨幅超过20%，其中超过100只股票期间股价翻倍。

这里面，联特科技上半年累计上涨768.83%，成为这期间的涨幅冠军。

联特科技2022年报资料称，公司在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。

另外，剑桥科技、中际旭创上半年涨幅分别达到459.52%和446.49%，分别居于上半年涨幅第二名和第三名。

值得注意的是，上述三只股票均为通信行业股票。

04

下半年A股市场

如何演绎？

随着6月30日收盘，A股市场2023年上半年收官。在跌宕起伏中，上证指数以上涨3.65%交出了上半年成绩单。对于即将开启的下半年行情，在“复苏”与“成长”的高频词中，市场各方充满诸多期待。

目前，内外资一致认为，A股下半年机会大于风险。有机构预计，下半年，不但北向资金继续涌入A股市场，同时，公募基金发行有望恢复至历史均值水平，险资、银行理财、ETF基金预计贡献均超千亿元增量资金。下半年A股迎来的增量资金，整体规模将超过上半年。

光大证券认为，在经历了前期由于业绩、政策预期以及外部压力带来的阶段性调整之后，市场或将逐步企稳。当前市场指数与估值已经都处于一个相对较低的水平，当前市场风险已经得到了较为充分的释放，未来下行空间有限。展望未来，市场的转机可能来自于政策与经济两个方向，从过往经验来看，政策预期的变化往往要比经济的实际好转来的更加迅速一些。

市场或仍将回归景气主线，建议关注三个方向。展望未来，主题可能仍会反复表现，但不再会一枝独秀，并且主题背后也需要景气作为支撑，因此，除了关注有望演变为市场主线的AI与“中特估”之外，也应开始考虑左侧布局经济复苏相关的方向。配置方向一：数字经济+AI；配置方向二：左侧布局经济复苏相关方向；配置方向三：“中特估”。

桂浩明表示，回顾上半年这一波三折的股市行情，大盘之所以表现不尽如人意，根本上还是与实体经济有关。疫情之后，大家都期盼经济快速复苏，但是经济运行有其自身的规律，三年疫情对经济结构的损害，并非放开管制措施后就马上能够修复的。加上“需求收缩、供给冲击、预期转弱”这三重压力一直存在。在这样的背景下，证券市场很难走出“大牛市”行情。

现在市场上并不缺资金，但愿意入市的不多，这反映了当前投资者对于未来较为谨慎的态度。在增量资金缺乏的情况下，市场的扩容压力仍然比较大，虽然不时有一些板块与个股行情出现，但行情往往比较短暂且在运行中震荡过大，加大了实际操作的难度。

当然，上半年的市场也并非没有亮色，虽然经济复苏的节奏不如预期，但有关方面为此也采取了大量措施，包括近期出台的下调市场利率的安排。随着时间的推移，这些措施会逐渐地显现出其作用。毕竟，在一批大市值上市公司的股息率要明显超出市场无风险收益率的情况下，股市要进一步大跌是不太可能的。

现在市场对三季度的政策预期比较高，加上实体经济的复苏势头开始显现，投资者对未来证券市场的走势抱有希望。特别是那些得到政策支持，符合未来发展方向的人工智能、生物医药、新能源等板块，会有所表现。虽然现在还不能说大盘的寻底已经完成，但现在已经是处于底部区域了，后市反弹的概率并不小。只是，这种反弹将是反复的，向上的行情充满曲折。

瑞银：扩大人民币汇率浮动区间会加剧贬值预期

资本外流加剧，人民币汇率何去何从？

近期欧洲央行和其他央行相继推出宽松措施引导货币贬值、人民币实际有效汇率则大幅升值，在此背景下，人民银行是否会效仿、允许人民币大幅贬值？这是否意味着央行会再次放宽汇率浮动区间？中国又将如何应对日益加剧的资本流出？

资本外流的规模和原因

2014年四季度FDI以外的资本流出规模高达1600亿美元、全年流出3200亿美元以上，流出渠道包括证券投资、贸易信贷、其他境外借款、套利资本以及资本外逃。我们认为人民币升值预期消退和境内外利差收窄是推动资本外流的主要因素，而资本管制放松可能也助推国内企业和居民增加海外资产配置。作为应对，央行可以通过降准、公开市场操作及各种流动性管理工具进行“反向对冲操作”、缓和资本外流的影响。我们预计今年央行将使用多种政策工具提供流动性支持。

人民币会大幅贬值吗？

我们认为大幅贬值的可能性很小，预计今年人民币对美元汇率小幅贬值3%左右。虽然资本持续大规模流出，但经常账户顺差规模依然可观、且仍在扩大；来自美国的政治压力和决策层推进人民币国际化的意图都限制了人民币贬值空间；为避免市场贬值预期加剧引发更大规模的资本流出、加剧国内流动性和金融市场波动，央行也不希望人民币大幅贬值。

央行会放宽汇率浮动区间吗？

我们认为短期内进一步扩大汇率浮动区间既无必要、也非决策层所愿。如果决策层允许人民币更大幅度地贬值，完全可以更频繁、更大幅度的促使人民币兑美元中间价贬值。我们认为目前扩大浮动区间只会加剧市场贬值预期，与决策层维稳的意愿相悖。

维持2015年底人民币兑美元汇率6.35的预测

鉴于内需疲弱、美元升值，再加上中国的出口竞争力已被削弱，我们认为今年人民币对美元会小幅贬值3%左右，年底时人民币兑美元汇率达6.35，在新兴市场货币汇率大幅波动的背景下，人民币汇率双向波动预计也会加剧。

资本外流的规模和原因

资本外流规模有多大？过去几个季度中国出现了大规模资本流出，仅去年四季度FDI以外的资本流出规模就高达1600亿美元。虽然去年经常账户顺差2140亿美元、FDI净流入近2000亿美元，但外汇储备仅增加220美元，在剔除估值效应等非交易价值变动影响之后也仅增加1180亿美元。我们估算2014年FDI以外的资本流出（包括证券投资、其他金融项目流出、经常转移及其他资本外逃）高达3240亿美元，与2013年净流入560亿美元形成了鲜明反差（图1）。

资本外流的类别及驱动因素？FDI以外的资本流出主要包括证券投资（包括股本和债务证券）、贸易信贷、境外借款、国内银行间市场借款和离岸市场贷款、套利资本以及资本外逃。虽然详细的国际收支平衡表数据尚未公布，但我们认为近期资本外流的主要驱动因素包括：

·随着2014年以来人民币升值预期消退（图2），企业结汇意愿减弱、留汇意愿增强（图3）；

·由于境内外利差收窄、汇率双向波动加剧（图4），此前强劲的（包括隐藏在贸易项下的）套利资本消退甚至流出；

·由于国内经济乏力、房地产价格低迷，而美元升值，国内企业和居民可能加快了海外资产配置，国内银行也可能增加了外汇头寸；

·决策层持续推进反腐导致的资本外逃也可能是资本外流的原因之一。

此外，中国货物贸易顺差和经常账户顺差的背离也在一定程度上反映了服务贸易项下的资本流出。去年货物贸易顺差创下4720亿元的新高、较2008和2013年高出30%。但同时服务贸易逆差也高达1980亿元，比2013年高60%、是2008年水平的17倍。这其中可能隐藏了部分资本流出，但我们认为中国服务业竞争力弱、同时中产阶级海外消费能力在汇率升值的支撑下不断增强，才是导致服务贸易逆差扩大的根本原因。

中国应如何应对资本流出？资本流出规模可观且不断扩大，对中国经济有怎样的影响？央行将如何应对？

首先需要指出的是，这并非央行首次应对大规模资本流出。如图1所示，中国在欧债危机期间和全球金融危机初始时均出现过大规模资本净流出。

其次，若其他条件不变，资本流出会导致国内流动性供给收缩，因此央行需要通过其他渠道确保流动性供应，而央行仍有充裕的操作空间。例如，此前为对冲大规模外汇流入，央行将商业银行存款准备金率从2004年不到7%上调至2012年的20%（图5&6）。随着资本外流增加、外汇储备积累步伐放缓，央行随时可以降准、进行反向对冲操作（即便在2月4日的降准之后，银行体系平均存款准备金率仍高达19%）。此外，央行还可以继续通过公开市场操作或其他流动性管理工具（如MLF）来确保基础货币供应。

我们预计年内央行至少还将降息两次（累计降息50个基点），因此境内外利差可能进一步缩小。在此背景下，资本账户逆差可能会基本抵消经常账户顺差。因此，我们预计外汇储备2015年全年仅小幅增加1000亿美元，这意味着若不动用其他流动性管理工具，央行年内至少还需再降准两次以上。事实上，央行更有可能多管齐下、同时使用降准和其他流动性管理工具。

第三，资本外流将给汇率带来贬值压力，而贬值又会进一步加剧资本外流。因此央行需要谨慎管理汇率、稳定市场预期。

最后，我国仍有较严格的资本管制。虽然过去几年决策层已逐步放松管制，但如果资本流出加剧、外部环境不确定增强，央行也有可能收紧管制。

人民币大幅贬值的可能性较低

鉴于资本外流、国内经济疲弱，且2008年以来人民币实际有效汇率已累计升值30%、2014年全年升值了6%（图7），有观点认为今年人民币将对美元大幅贬值。对此我们并不认同。

我们预计今年人民币只会温和贬值、不会出现超过5%的大幅贬值（参见9月16日的报告《人民币汇率何去何从》。这是因为：

·今年经常账户顺差可能将扩大至2500亿美元以上（其中外贸顺差5000亿美元以上），可以大体抵消资本外流、并将外汇储备推高至4万亿美元以上；

·来自美国等贸易伙伴要求人民币升值的政治压力不容忽视。另外，虽然许多人认为货币战争已经打响，但人民币大幅贬值几乎必然会加剧地区货币竞争性贬值、最终损害中国的利益；

·人民币大幅贬值会加剧市场贬值预期、引发更大规模资本流出，并加剧流动性和金融市场波动。在全球市场波动难以预测、国内金融体系稳定性面临挑战的背景下，央行可能会首先确保汇率大体稳定；

·决策层仍试图积极推进人民币国际化，另外，IMF将于今年10月讨论将人民币纳入特别提款权（SDR）一篮子货币。因此目前决策层可能希望保持稳定、相对强势的汇率，扩大人民币在国际市场的应用。

事实上过去9个月中，每当海关总署公布了较高规模的外贸顺差，央行就会相应地推动人民币中间价升值。在上周日（2月8日）海关公布1月高达600亿美元的外贸顺差（受贸易条件好转推动）之前，上周五（2月6日）央行将人民币兑美元中间价从6.1366下调至6.1261。但是，央行在1月22日欧洲央行公布欧版QE后推动中间价贬值、在28日新加坡金管局放宽货币政策之后推动中间价升值也耐人寻味，表明央行无意卷入区域性货币贬值。

当然，也有观点认为人民币不会贬值。虽然2014年人民币对美元贬值2.6%，但人民币随着美元对其他主要货币升值、对主要贸易伙伴一篮子货币的有效汇率升值了6%，今年汇率可能会延续这种趋势。人民币不断升值无疑会削弱出口竞争力，1月中国对G3经济体出口明显放缓。虽然外贸顺差不断攀升，但这主要是内需疲弱、大宗商品价格滑坡拖累进口所致，并非出口竞争力增强。此外，服务贸易逆差在快速增长。

综合考虑以上因素，再加上内需疲弱、美元不断升值，我们认为今年人民币可能会小幅贬值、幅度不超过3%，年底时人民币对美元汇率达6.35。而在新兴市场货币汇率大幅波动的背景下，人民币汇率双向波动可能加剧。

央行会放宽人民币汇率浮动区间吗？

许多外汇投资者密切关注人民币对美元中间价变动，并且认为目前的中间价管理与去年央行放宽汇率浮动区间之前有相似之处。

虽然我们认为今年汇率双向波动可能加剧，但央行应不会在短期内扩大汇率浮动区间。目前汇率已可以在中间价上下2%的幅度内浮动。虽然近几周市场力量推动即期汇率贬值、频繁触及浮动区间上限，但央行并未相应调整中间价。如果决策层希望允许人民币更大幅度贬值，完全可以更频繁、更大幅度地促使人民币对美元中间价贬值。显然，央行更希望汇率和市场预期大体稳定。

目前市场对人民币汇率的预期仍偏向贬值，在这种情况下放宽汇率浮动区间可能会加剧贬值预期。如果决策层希望支撑疲弱的内需、放松对汇率的管制，的确可以放宽汇率浮动区间，在保持中间价大体不变的同时容忍人民币更大幅度贬值。然而，我们认为央行希望保持汇率大体稳定、小心权衡国际政治关系，并进一步推进人民币国际化，目前扩大交易价浮动区间只会增加汇率波动，因此并非最优选择。

银行换汇可打折了

重庆晚报讯 “汇率点差也可以打折了。”昨日，家住沙坪坝区沙杨路电力小区的何先生，到工商银行一家营业网点换美元寄给国外的女儿，工作人员告诉他现在汇率点差有优惠。重庆晚报记者了解到，市内商业银行以前对汇率点差守得比较紧，像该行此次这样长时间对汇率点差进行打折优惠，在业内还比较少见。

何先生说，他的女儿在美国上学，前几天打电话要求寄生活费过去。当他到上述银行网点换汇时，工作人员告诉他，由于他是该行五星级客户，所以汇率点差可以8折优惠。汇率点差8折优惠可以节约多少钱呢？何先生说，他到该行办理业务的时候，换了2000美元，本来需要人民币12566.2元，8折优惠以后只付了12357.24元，比不打折优惠了200多元。

工商银行重庆市分行有关人士证实，该行确实推出了个人结售汇汇率优惠，在今年12月31日以前，市民通过该行网点柜面、网上银行、手机银行等渠道换汇，均有机会享受汇率点差打折优惠。

汇率点差是商业银行个人外汇业务的利润点，各商业银行主要靠汇率点差来实现个人外汇业务利润。在市内其余部分商业银行，重庆晚报记者了解到，目前对个人换外汇仍然严格按照适时钞卖价执行，暂无汇率点差优惠活动。

重庆晚报记者 张彬

换这些外币能节约多少

汇率点差有了打折优惠以后，对于今年计划出国旅游或者家有子女出国留学的市民来说，具体可以节约多少人民币呢？以汇率点差实行7折优惠为例，重庆晚报记者邀请市内银行人士进行了相应测算。

换5000美元：无优惠时约需31415.5元人民币，优惠后约需30958.4元人民币，节约457.1元人民币。

换5000欧元：无优惠时约需35018元人民币，优惠后约需34651.9元人民币，节约366.1元人民币。

换5000澳元：无优惠时约需24631.5元人民币，优惠后约需24289.9元人民币，节约341.6元人民币。

换10万日元：无优惠时约需5263.4元人民币，优惠后约需5194.24元人民币，节约69.16元。

不同客户优惠不一样

重庆晚报记者了解到，工商银行此次推出的汇率点差打折优惠，对不同客户给予的打折优惠幅度不一样。

工商银行重庆市分行有关人士透露，他们通过一套系统将客户评定为准星级、三星级、四星级、五星级、六星级、七星级等几个星级。每个星级需达到一定的星点值，星点值由客户在该行近几个月的资产、负债和中间业务进行汇总计算。若是该行四星级客户，可以享受汇率点差9折优惠；若是五星级以上客户，汇率点差最高可6折优惠。

不同渠道优惠不一样

该行认定的同样星级客户，在该行换外汇时，通过手机银行换汇获得的汇率点差优惠幅度更大，以五星级以上的客户为例，通过网点柜台、网上银行换外汇，汇率点差最多只能打7折，而通过手机银行，则可以打6折。

点差打折优惠这样算

到银行换外汇，到底打了多少折，市民不妨自己通过下面的公式进行测算。

换外汇时没打折的价格＝商业银行公布的钞卖价。

换外汇时打折后的价格＝钞卖价－（钞卖价－中间价）×优惠幅度。

购汇有优惠也别任性

尽管近来市民换欧元、澳元等多种货币要比一年前成本有所下降，再加上现在有商业银行推出汇率点差打折优惠，但购汇还是不能任性。

市内银行人士认为，家有出国留学子女的市民，对外汇属于中长期需求，最好分段购汇较为保险，此举可以在国际汇率不稳定的情况下，采用分批购汇的方式，以平摊购买成本，降低总体购汇成本。另外，现在不同商业银行的兑换汇率，也有所不同，各银行依央行中间价上下浮动的幅度有差异，市民在购汇时最好多向几家商业银行问问，选择一家购汇成本最低的银行。

普通市民购汇，资金可用于自费出境学习学费、生活费、出境旅游、商务考察、探亲会友、境外就医、朝觐、境外培训、被聘工作、国际交流、出境定居、外派劳务、境外邮购费用、缴纳国际组织会费、境外直系亲属救助、境外咨询、其他经常项目相关费用等。

部分市民出国消费喜欢用现金，这种做法在出国旅游或购物时行不通。个人携带外币现钞出境有规定，一旦超出规定范围携带外币现钞，在出境时可能比较麻烦。“个人原则上不得携带超过等值1万美元外币现钞出境。”国家外汇管理局重庆外汇管理部有关人士表示。

所谓汇率点差，一般来说，就是银行卖出外汇价格与人民银行标出的中间价之间的差价。但不同机构换算汇率点差的对比价格不一样，有的机构用卖出价减去买入价，有的机构用卖出价减去中间价。