2017年MBA智库百科：重定向自货币政策中介目标

摘自MBA智库百科（）

（重定向自货币政策中介目标）

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货币政策的中期目标是什么？

货币政策中间目标是指在一定时期内、在一定的特殊经济条件下，央行能够以一定的精度实现的目标。

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货币政策中间目标的依据

选择货币政策中间目标的主要依据是：

1. 中期目标应该是可衡量的。 一方面，央行可以快速获得这些指标的准确数据； 另一方面，这些指标必须明确界定并易于观察、分析和监测。

2、中间目标必须是可控的。 央行作为货币政策的中介目标，必须能够运用货币政策工具对其进行有效调控。

3、中间目标必须与最终目标有良好的相关性。 作为货币政策的中间目标，必须与最终目标存在密切、稳定的相关性，它们的变化能够对最终目标产生可预测的影响。 央行可以通过控制和调整中间目标来实现最终目标。

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货币政策中间目标的内容

不同国家的货币政策中间目标有不同的内容。

1、利率。 利率是影响社会货币供求、调节市场货币供应总量的重要指标。 利率与货币政策目标高度相关。 当经济繁荣或发生通货膨胀时，市场利率往往会上升； 相反，当经济衰退或通货紧缩发生时，利率往往会下降。 央行可以随时观察利率走势，间接调整市场利率。

2.基础货币。 基础货币是指流通中的现金与商业银行准备金的总和。 其可控性较高，因为现金由央行直接控制，而商业银行的准备金则由央行通过法定存款准备金率进行监管。 中央银行通过控制基础货币，可以调整商业银行和公众的资产结构，改变社会的货币供给总量，从而影响利率、物价以及整个社会经济活动。 一般来说，当基础货币减少时，社会的货币供给问题就会减少，社会总需求就会相应压缩； 反之，当基础货币增加时，社会的货币供给问题也会增加，社会总需求就会扩大。

3.货币供应量。 货币供应量是世界各国央行常用的中间目标。 每个级别的货币供应量都可以由央行不同程度地控制。 货币供应量的增加和减少会影响经济增长、价格稳定和就业目标。 因此，货币供应量与货币政策目标之间的相关性很强。

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参考

^ 胡志良. 我国货币政策中间目标的选择：现实困境与选择方向

检索自“https://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B4%A7%E5%B8%81%E6%94%BF%E7%AD%96%E4%B8%AD%E9%97% B4%E7%9B%AE%E6%A0%87"

银行换汇可打折了

重庆晚报讯 “汇率点差也可以打折了。”昨日，家住沙坪坝区沙杨路电力小区的何先生，到工商银行一家营业网点换美元寄给国外的女儿，工作人员告诉他现在汇率点差有优惠。重庆晚报记者了解到，市内商业银行以前对汇率点差守得比较紧，像该行此次这样长时间对汇率点差进行打折优惠，在业内还比较少见。

何先生说，他的女儿在美国上学，前几天打电话要求寄生活费过去。当他到上述银行网点换汇时，工作人员告诉他，由于他是该行五星级客户，所以汇率点差可以8折优惠。汇率点差8折优惠可以节约多少钱呢？何先生说，他到该行办理业务的时候，换了2000美元，本来需要人民币12566.2元，8折优惠以后只付了12357.24元，比不打折优惠了200多元。

工商银行重庆市分行有关人士证实，该行确实推出了个人结售汇汇率优惠，在今年12月31日以前，市民通过该行网点柜面、网上银行、手机银行等渠道换汇，均有机会享受汇率点差打折优惠。

汇率点差是商业银行个人外汇业务的利润点，各商业银行主要靠汇率点差来实现个人外汇业务利润。在市内其余部分商业银行，重庆晚报记者了解到，目前对个人换外汇仍然严格按照适时钞卖价执行，暂无汇率点差优惠活动。

重庆晚报记者 张彬

换这些外币能节约多少

汇率点差有了打折优惠以后，对于今年计划出国旅游或者家有子女出国留学的市民来说，具体可以节约多少人民币呢？以汇率点差实行7折优惠为例，重庆晚报记者邀请市内银行人士进行了相应测算。

换5000美元：无优惠时约需31415.5元人民币，优惠后约需30958.4元人民币，节约457.1元人民币。

换5000欧元：无优惠时约需35018元人民币，优惠后约需34651.9元人民币，节约366.1元人民币。

换5000澳元：无优惠时约需24631.5元人民币，优惠后约需24289.9元人民币，节约341.6元人民币。

换10万日元：无优惠时约需5263.4元人民币，优惠后约需5194.24元人民币，节约69.16元。

不同客户优惠不一样

重庆晚报记者了解到，工商银行此次推出的汇率点差打折优惠，对不同客户给予的打折优惠幅度不一样。

工商银行重庆市分行有关人士透露，他们通过一套系统将客户评定为准星级、三星级、四星级、五星级、六星级、七星级等几个星级。每个星级需达到一定的星点值，星点值由客户在该行近几个月的资产、负债和中间业务进行汇总计算。若是该行四星级客户，可以享受汇率点差9折优惠；若是五星级以上客户，汇率点差最高可6折优惠。

不同渠道优惠不一样

该行认定的同样星级客户，在该行换外汇时，通过手机银行换汇获得的汇率点差优惠幅度更大，以五星级以上的客户为例，通过网点柜台、网上银行换外汇，汇率点差最多只能打7折，而通过手机银行，则可以打6折。

点差打折优惠这样算

到银行换外汇，到底打了多少折，市民不妨自己通过下面的公式进行测算。

换外汇时没打折的价格＝商业银行公布的钞卖价。

换外汇时打折后的价格＝钞卖价－（钞卖价－中间价）×优惠幅度。

购汇有优惠也别任性

尽管近来市民换欧元、澳元等多种货币要比一年前成本有所下降，再加上现在有商业银行推出汇率点差打折优惠，但购汇还是不能任性。

市内银行人士认为，家有出国留学子女的市民，对外汇属于中长期需求，最好分段购汇较为保险，此举可以在国际汇率不稳定的情况下，采用分批购汇的方式，以平摊购买成本，降低总体购汇成本。另外，现在不同商业银行的兑换汇率，也有所不同，各银行依央行中间价上下浮动的幅度有差异，市民在购汇时最好多向几家商业银行问问，选择一家购汇成本最低的银行。

普通市民购汇，资金可用于自费出境学习学费、生活费、出境旅游、商务考察、探亲会友、境外就医、朝觐、境外培训、被聘工作、国际交流、出境定居、外派劳务、境外邮购费用、缴纳国际组织会费、境外直系亲属救助、境外咨询、其他经常项目相关费用等。

部分市民出国消费喜欢用现金，这种做法在出国旅游或购物时行不通。个人携带外币现钞出境有规定，一旦超出规定范围携带外币现钞，在出境时可能比较麻烦。“个人原则上不得携带超过等值1万美元外币现钞出境。”国家外汇管理局重庆外汇管理部有关人士表示。

所谓汇率点差，一般来说，就是银行卖出外汇价格与人民银行标出的中间价之间的差价。但不同机构换算汇率点差的对比价格不一样，有的机构用卖出价减去买入价，有的机构用卖出价减去中间价。

央行部署2019年金融市场和信贷政策重点工作

中新网2月26日电 据中国人民银行网站消息，2019年人民银行金融市场工作会议于2月25日至26日在北京召开。会议总结了2018年人民银行系统金融市场和信贷政策工作，部署了2019年金融市场和信贷政策重点工作。

中新社发 杨明静 摄 图片来源：CNSPHOTO” src=”http://image1.chinanews.com.cn/cnsupload/big/2017/06-23/4-561/e6abc976f9924c788b3eb44aae7d73f7.jpg” title=”资料图：中国人民银行。中新社发 杨明静 摄 图片来源：CNSPHOTO” />

资料图：中国人民银行。中新社发 杨明静 摄 图片来源：CNSPHOTO

会议认为，2018年人民银行金融市场业务条线坚持以人民为中心，迎难而上、创新进取，推动金融市场规范和创新发展，强化宏观信贷政策结构调控功能，着力提升金融服务实体经济能力和水平。民营企业小微企业融资支持力度加大、手段丰富，债券市场等金融市场稳步发展、持续开放，互联网金融风险专项整治持续稳步推进，房地产金融宏观调控和长效机制不断完善，金融精准扶贫持续发力，金融服务乡村振兴全面开局，金融支持国家重大战略和重点领域多点并进，各项工作取得积极成效。

会议指出，2019年，人民银行金融市场系统干部职工要坚持稳中求进总基调，坚持新发展理念，坚定信心、务实进取，全面做好宏观信贷政策指导和金融市场创新发展各项工作，推动深化金融供给侧结构性改革，优化融资结构和金融市场体系、产品体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

会议强调，要以服务实体经济为导向，积极推动金融市场规范健康发展。注重发挥债券市场在支持实体经济和商业银行等机构资本补充中的作用，多措并举促进信用债发行，稳步发展资产证券化。建立健全市场化、法治化违约处置机制，维护债券市场平稳运行。稳步推进债券市场对外开放，持续推动债市制度创新和产品创新。要加强金融基础设施统筹监管，做好机构监测和风险防范。继续加强对黄金市场的监管和制度建设，强化票据市场建设和风险防范，加强同业拆借市场管理，推动各类市场创新规范发展。继续推动互联网金融风险专项整治，推进互联网金融长效监管制度建设。

会议要求，要遵循市场发展规律，优化信贷投向和结构，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本，进一步落实好各项信贷政策。加强房地产金融审慎管理，落实房地产市场平稳健康发展长效机制。全面深化民营企业小微企业金融服务，改善货币政策传导机制，加大信贷投入力度，发挥债券融资支持作用，强化“几家抬”政策合力。全力做好金融助推脱贫攻坚工作，注重金融扶贫质量和风险防范，推动金融精准扶贫可持续发展。继续加强对乡村振兴、制造业高质量发展、区域协调发展、“两权”抵押贷款试点衔接等国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持。

会议指出，我国经济金融发展进入新的阶段，经济面临下行压力，防范化解金融风险等重大风险任务艰巨，许多矛盾和问题仍然突出。人民银行金融市场系统干部职工要围绕支持实体经济融资的债券创新、票据市场完善、黄金租赁、民营企业小微企业政策传导、乡村振兴、制造业高质量发展等重点领域，从理论和实践相结合的角度加强调查研究，找准金融市场和信贷运行的规律，找到破解难题的办法和路径，提高政策制定和执行效果。要持续改进工作作风，严格执行八项规定精神和各项要求，坚决整治形式主义、官僚主义，勇于担当、积极作为，推动金融市场和信贷政策各项业务再上新台阶。