影响股票价格的因素主要有几方面

在股票市场之上，投资者为了能够获取收益，所以对股票价格的趋势判断，运用进行了各种技术分析手段，就比如对股票盘中各种技术指标比如：MIKE指标、MACD指标等等进行相应的分析，如下图所示。

这些技术指标都只是判断股价未来趋势的显性手段，那影响股票价格的因素有哪些呢，所以在本篇文章中我们会讲解引起股价变化的因素，理解这些因素之后在一定程度上，我们就可以避免掉这些因素带来的亏损风险，下面就让我们了解一下这些因素的具体内容吧。

接下来的内容我们主要是讲五大因素：经济、政治、公司本身、行业市场、投资者心理等因素，还要讲一些因素具体对股价有何影响？

一、经济因素：主要从两个方面讲起，对于股票市场我们常常称其为社会经济的晴雨表，主要是因为股票市场是随着经济周期的变化而变化的，但是股市变化一般要早于经济变化，主要还是投资者对于整个市场的关注程度，一旦发现经济市场有衰退的苗头股价就会下跌。

1. 经济繁荣时期：一般这种时候，整个股票市场的总体趋势是上升的；

2. 经济衰退时期：反之亦然，这是股票市场的整体行情是不太好的，处于一种行情下降的状态；

这些经济的组成都有：金融环境、国家汇率调整、国家财政状况等，这些因素都是社会存在的客观规律一般是无法避免的，尽量不要在市场不景气的时候进行风险较大的投资。

而且如果国家财政状况引起了社会较大的通货膨胀，股票价格就会下跌，相反如果财政支出增加，就会股价上涨。

二、政治因素：也就是说那些重大的国家政治事件，就比如国家领导人的变化、行动等，最近特朗普的推特事件就是一件典型的案例，在一定的程度上影响着整个美国股票市场的变化。所以对于市场上的投资者来说，也表示散户一定要多多关注社会信息、政策的颁布等，可以去关注几个财经类的网站就比如：赢家财富网。

三、市场上的公司自身因素：上市公司在市场上发行股票来筹集资金，而在一定程度上股票自身价值决定了股价为多少，所以最初的影响因素就是公司本身，一般是公司的经营业绩水平、本身的资产信用、股息红利的设定、外来的发展前景等等都可以影响本公司的股票价格变动。

四、行业市场因素：不同的行业在市场上最初的发展前景就是不同的，一般市场上股票价格较好的公司都是时下有发展前景的行业。一般市场上出现了新行业且潜力较好，这个行业下的任公司股票在一般情况下都是有前景的，市场上的投资者不同阶段的意向、投资方向、进行套利行为等都会某一些类型的股票造成影响，最容易出现市场供求关系不对等，造成市场供大于求股价就会下跌。

五、就是比较个人化的因素了，投资者心理因素，因为现在国内市场上散户居多，有的经验并不是太足就容易盲目跟随市场上的大户，进行抢购或者大量抛售的行为最后造成损失已导致于心态失衡情绪变动，最后就会导致股票市场大涨和大跌等情况。

一般还要注意股价是与本身价值以一定的关联，一般价格低价值高的话，整体趋势是向上的，今天本篇文章关于影响股票价格的因素的内容就讲到这里了，如果你还想了解更多的股票知识如：股票振幅公式等，本网站就是一个不错的选择，不会让你失望的。

【年度回顾】2017年油价走势及其影响因素

2017年，油市又迎来了动荡的一年，在开局经历诸多不顺之后，油价终于进入了持续上升通道。Stratas Advisors咨询公司回顾了一年来的油价走势，以及过去一年影响着油价的重要因素。

如果2016年是降成本的一年，那么2017年则是去库存的一年。2017年，全球库存开始持续下滑，现在经合组织（OECD）的库存非常接近欧佩克所倡导的五年平均目标。虽然非经合组织以外的数据不那么透明，但能见到的指标都指向库存收紧。

OECD库存 VS 当前五年平均目标

还有一些事件，虽然没有直接影响油价，对全球风险判断和未来经济增长的预测都有相当的影响。自2014年油价暴跌以来，石油市场不再受大部分地缘政治风险的影响，因为供应过剩足以弥补任何潜在动荡带来的破坏。然而，随着供需平衡逐渐收紧，地缘政治风险对油价的影响再次明显了起来。在这样的形势下，特朗普宣誓就任美国总统；在欧洲一连串的选举结果宣告了右翼党派的接连胜利；在中东，沙特阿拉伯国内形势大变，宣布了新一届王储，发起了一场全国性的反腐运动，牵连数名王室成员；此外，沙特阿拉伯和卡塔尔之间的紧张关系也引出一系列问题，前者被该地区的邻国“冻结”，标志着沙特和伊朗之间的代理人战争进一步升级。

2017年油价走势

1.欧佩克减产协议使油价企稳

欧佩克和非欧佩克盟国于2016年底达成协议，限制原油产量，使得油价从2017年初企稳。在此期间，布伦特和西德克萨斯中质原油的资产净值涨至历史新高。

2.美国大型原油库存增加导致油价下跌；交易者抛售多头仓位导致跌幅扩大。

然而，在美国能源信息署（EIA）的《每周石油状况报告》中公布了几个大型原油库存的上涨后，尽管基本面没有实质性的变化，但市场情绪突然转变。交易者迅速抛售多头仓位，进一步加剧了油价的下跌。尽管没有证据表明基本情况已经改变，但交易者情绪的突然转变也将是2018年的一个潜在风险。

3.美国周度基本面数据利好导致油价从3月份的下跌中企稳回升

由于欧佩克及其非欧佩克盟国继续坚持其减产协议，美国周度数据基本面显示供需趋于再平衡，导致价格企稳回升。

4.炼油厂维护导致原油库存上涨，油价下跌

美国境内外春季炼油厂维护延长导致库存量增加。鉴于国际原油数据的不透明性以及缺乏全面的国际维护计划，其原因没有被及时找出，导致价格下跌。

5.炼油厂维护结束，原油库存下降，油价回升

美国及全球的原油库存下降，支持油价和市场情绪回升。

6.市场预期欧佩克将延长并扩大减产周期和力度，油价上涨

随着欧佩克年中会议的临近，尽管欧佩克成员国明确暗示会上将不可能做出重大改动决策，但是也为市场带来了积极情绪。价格上涨的原因是市场预计由于上半年供过于求幅度加大，欧佩克将加大原油产量削减力度，以加快重新平衡的步伐。

7.欧佩克宣布保持减产力度，投资者担心页岩油成本下降导致全球供应量上涨，油价再次下跌

欧佩克决定将产量保持在目前的水平，将减产延长到到2018年3月，市场对此不以为然，价格应声下滑。市场虽然不认为欧佩克的减产协议将永久持续，但他们将在2018年的花费大量时间关注减产协议将以怎样的战略收场。

8.基本面明显向好，油价稳步回升

尽管2017年年初炼油厂维护延期，但夏季成品油需求强劲，炼厂高速运行，原油库存开始全面下降。有证据显示，尽管利比亚和尼日利亚被欧佩克减免了减产义务，但欧佩克减产协议仍在继续，市场情绪也有所改善，管理资金净多头再次增加。

9.飓风“哈维”横扫美国墨西哥湾沿岸，淹没炼油厂，对整个地区造成广泛破坏。

飓风“哈维”于2017年8月25日在德克萨斯州登陆，在一周内横扫整个地区，降雨量创历史纪录。在最严重的时期，“哈维”迫使3.5亿桶/天的炼油产能停产，大量海上原油产量也受波及。尽管灾情严重，但洪水退去后，受影响的石油设施的恢复相对迅速。

10.欧佩克将2016年签订的减产协议延长至2018年12月

在11月份的年度会议上，欧佩克决议将减产协议延长至2018年底，利比亚和尼日利亚在2018年的产量也将受限，出乎市场的意料之外。受该决议推动，油价涨至全年最高水平。

影响股票的宏观因素有哪些，如何利用宏观信息选择股票

选股是投资者应用自身的分析方法从全部可交易品种中选出目标投资品种的过程。不同的分析方法会选出不同的品种,投资者要结合自身的条件,选出适合自己的投资品种。

买股票主要是买未来,希望买到的股票未来会涨。一个好的开始即成功了一半,选择买卖点非常重要,在好的买进点介入,不仅不会被套牢,而且可坐享被抬轿的乐趣。投资者掌握选股技巧是非常重要的。

宏观经济分析选股

在影响股价变动的市场因素中,宏观经济周期的变动或称景气的变动,是最重要的因素之一,它对企业营运及股价的影响极大,是股市的大行情。

在股市投资中的宏观经济分析,就是分析整体经济与证券市场之间的关系,其主要目的是分析将来经济情况及前景是否适合进行股票投资。在宏观经济状况良好的情形下,大部分公司就有比较优良的经营业绩,股价才有上涨的趋势；而如果宏观经济处于低迷状态,大部分公司的经营业绩就会比较差,其股价自然会下跌。因此,在进行股票投资分析时,把宏观经济分析放在第一步。投资者可从以下几个方面分析宏观经济。

一、经济景气度

当经济由低谷向复苏阶段过渡时,投资者的信心开始大增,股票市场开始活跃,股价开始回升；在复苏阶段后期,股价的升温甚至比经济的实际复苏还要快。当经济进入繁荣时期的初期和中期,投资者的信心更大,预期收益更高,股价进一步上升。但到了繁荣时期的后期,由于银根紧缩,利率上升,企业收益相对减少,在危机到来之前,股价涨势便停止了,并开始下跌；在危机阶段,投资收益明显减少,金融环境趋紧,股价会进一步下跌。在萧条时期,经济不景气造成股价仍会在较低水平沉浮。

二、通货膨胀

通货膨胀主要是由于货币供应量过多造成的。货币供应量增加一开始能刺激经济,增加企业利润,推动股价上升。但是,当通货膨胀发展到一定程度,利率会上升,从而又会使股票市场收缩,导致股价下跌。

三、利率

当银根紧缩、利率提高时,此时企业的融资成本提高,投资利润下降。当利率下调到一定程度时,部分资金会流入股市。在成熟股市,降息通常是重大利好。利率降低,存款利率所对应的市盈率将提高,这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下,股价也会升高。

四、国际收支

现代经济日益国际化、一体化,因而一国国际收支的状况也是影响股市的一个重要因素。一般情况下,当国际收支处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口,鼓励出口,致使国内一部分投资从股市中流失,导致股价下跌。反之,股价将看涨。

投资股票除了要洞悉整个大市场的趋势外,还要了解不同种类的股票在不同市况中的表现,有的股票在上涨趋势初期有优异的表现,如能源、机械、电子设备等类的股票；有的却能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力,如公用事业股、消费弹性较小的日用消费品公司的股票。投资者在进行投资决策时,不但要考虑经济周期还要考虑股票本身的特性,这样才能提高投资的收益。

2023年上半年人民币外汇市场回顾与展望

内容提要

2023年上半年，在国内经济复苏、美元指数波动、中美利差倒挂等因素综合影响下，人民币对美元即期汇率宽幅震荡，较一篮子货币保持基本稳定，外汇市场整体运行平稳。展望下半年，人民币汇率有望呈现总体双边弹性波动、阶段性升值走强的态势。

2023年以来，多空交织的市场环境使得人民币外汇市场波动性明显增加，交易主题频繁切换。其中，人民币对美元即期汇率宽幅震荡，较一篮子货币保持基本稳定，三大人民币汇率指数走势稳健，人民币汇率在合理水平保持双向波动态势，外汇市场整体运行平稳。本文在梳理回顾上半年人民币汇率走势的基础上，分析人民币汇率变化的相关影响因素，并尝试展望下半年市场走势。

一、上半年人民币汇率走势回顾

今年上半年人民币汇率经历了“升值→震荡→贬值”三个阶段，总体上延续了近年来人民币汇率双向宽幅波动走势。

以人民币对美元即期汇率为例：第一阶段人民币汇率以单边升值为主，时间大致从年初到2月上旬，国内经济探底复苏，USD/CNY来到6.70附近，较年初升值超过3%，这也是上半年人民币汇率最高点。第二阶段人民币汇率保持双边震荡，时间大致从2月中下旬到5月中旬，USD/CNY在6.70～6.98区间波动。第三阶段人民币汇率走势转弱，时间大致从5月中下旬到6月底，USD/CNY在5月18日盘中触及7.00，随后人民币汇率加速调整，直至6月26日突破7.20，年内振幅达到7.63%。

二、人民币汇率主要影响因素分析

（一）国内经济复苏

国内经济正由“恢复性增长”向“内生性增长”转型。正如4月28日中共中央政治局会议指出：“经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 去年年末国家卫健委调整疫情管制政策以及今年早于以往的春节假期等因素，促使国内出现了如海外疫情管控放开初期时一样的报复性消费，春节假期内出行旅游、餐饮服务、观影人次等数据均逼近历史高位。一季度国内经济数据总体超过预期，经济增速达到4.5%，支持年初人民币汇率稳中走强。

4—5月国内经济修复不及预期，是近期人民币汇率偏弱运行的主要内因。二季度以来公布的经济金融数据显示复苏斜率有所放缓，制造业采购经理人指数（PMI）重回荣枯线下方，融资数据与货币数据均边际走弱，“强预期、弱现实”影响市场情绪。从通胀数据来看，5月全国居民消费价格（CPI）同比仅上涨0.2%，环比下降0.2%，环比变动连续4个月为负，显示前期经济恢复性增长放缓后居民消费有所减弱，有效需求不足的隐忧开始显现。从就业情况来看，去年3月全国各地开始落地防疫动态清零政策，失业率在去年4月达到了疫情以来的高点6.1%，之后随着管控以及隔离政策放开逐步下移；但是今年5月居民失业率仍然录得5.2%，明显高于疫情前的平均水平4.9%，就业市场复苏放缓直接导致了居民消费需求恢复放缓。从房地产市场来看，今年一季度国内新房销售面积迎来一波反弹，超过2019年同期水平。但是4月中下旬以后，新房销售面积出现明显回落，表明在以往复苏周期对提振经济贡献较大的房地产行业目前仍然处于弱复苏阶段。6月伊始，央行分别下调了中期借贷便利（MLF）与贷款市场报价利率（LPR），但在“房住不炒”大背景下，目前地产市场对于人民币汇率的影响仍有待观察。

我国本轮经济复苏周期与海外存在错位，一定程度影响了上半年制造业、外贸出口等经济表现。今年1-4月我国外贸出口在存量积压订单等因素支持下保持增长态势，但是新订单数下降暗示了今年外需可能较为疲软。随着时间推移，欧美各国经济衰退风险日益凸显，韩国、越南等出口导向经济体的外贸数据均连续数月走低，海外需求下滑、出口普遍承压成为大趋势。同时，在美国吸引制造业回流、欧美对华“去风险化”等地缘政治因素扰动下，部分产业链也在向其他新兴市场国家转移，例如近年来美国实施“近岸外包”、“友岸外包”等政策推动美墨贸易额迅速增长，试图取代中国在国际供应链中的地位。海关数据显示，我国5月货物贸易出口规模按美元计同比下降7.5%，大幅低于市场预期。

（二）美元指数波动

2022年上半年美元指数总体呈现在100～106区间的箱体震荡行情，并未延续去年11月以来的下跌趋势，基本面相对优势、加息预期反复、市场避险情绪等因素共振对美元指数产生支撑，亦给人民币汇率走势带来扰动。目前，以就业数据为代表的美国经济仍然表现出一定韧性，今年2月公布的美国年内首次非农数据大幅超过市场预期，直至5月新增非农就业人数仍达到33.9万人，偏紧的劳动力供给支持工资与消费增长。同时，美国股市在人工智能等热点题材的推动下屡创新高，截至6月底，标普500指数较年初上涨12.74%，纳斯达克指数较年初上涨27.41%。总体来看，高利率环境下的美国经济暂未出现先前设想的“硬着陆”情景，并且优于已经陷入“技术性衰退”（连续两个季度GDP负增长）的德国和欧元区经济。美国对非美经济体基本面的相对优势，在支持美元指数稳中走强的同时，亦压制了市场对于美联储的降息预期。鲍威尔在6月美联储议息会议上的立场整体偏鹰，再次重申不考虑年内降息，将继续执行缩表计划，点阵图显示2023年美联储还将加息50个基点，利率终点水平进一步抬升至5.50%～5.75%。此外，今年海外风险事件增加，欧美银行业危机陆续发酵，美国两党债务上限谈判进一步增强市场避险情绪，频发的黑天鹅事件影响全球市场风险偏好，亦拖累人民币汇率走势。

（三）中美利差倒挂

中美利率产生倒挂的主因是两国经济周期和货币政策的错位。为应对持续高企的通胀压力，美联储于2021年开启了空前激进的货币紧缩周期，美债收益率也随之大幅飙升。2022年4月11日，美国十年期国债收益率超过中国十年期国债收益率，这也是自2010年以来中美十年期国债收益率首次倒挂。目前我国经济处于复苏进程中，而美国经济已经从过热转向衰退，两国经济周期相差约一年半左右时间，美联储当前货币政策目标更多是防“胀”，而我国当前货币政策目标更多是稳“增”。中美经济周期和货币政策背离导致两国利率走势相反，由此导致中美利差持续倒挂。

境内人民币存款与美元存款息差扩大。今年部分商业银行1年期大额美元存款利率一度超过5%，同时美国货币市场基金保持高息，使得部分市场主体在境内和境外更倾向于持有美元资产，结汇意愿下降、购汇需求上升；并且恰逢居民出境旅游以及上市公司海外分红购汇旺季，当前外汇市场对人民币的实际需求较弱。外汇局数据显示，5月银行结售汇顺差环比下降22亿美元至33亿美元，1—5月银行累计结售汇逆差65亿美元。在此背景下，5月18日召开的中国外汇市场指导委员会会议强调加强美元存款业务等自律管理，6月国内主要银行调降美元存款利率，有助于减轻中美利差倒挂带来的人民币贬值压力。

三、下半年人民币汇率走势展望

展望后市，人民币汇率走势有望在合理区间保持双向弹性波动。就人民币对美元而言，前期市场悲观情绪集中释放以及中美经济基本面的此消彼长有利于人民币汇率在下半年实现阶段性升值走强。

（一）经济内生性增长动能不断积聚

在全球经济普遍承压的背景下，中国经济仍有结构性亮点，基本面恢复向好的趋势不变。从外需来看，经过十年发展，我国与“一带一路”国家经贸往来日益紧密，今年1—5月我国对“一带一路”沿线国家合计进出口5.78万亿元，增长13.2%。其中，出口3.44万亿元，增长21.6%；进口2.34亿元，增长2.7%。从制造业来看，我国汽车出口持续快速增长，1—5月我国汽车企业出口175.8万辆。其中，乘用车出口146.7万辆，同比增长96.6%；商用车出口29.1万辆，同比增长30.9%；新能源汽车出口45.7万量，同比增长1.6倍。从服务业来看，5月财新服务业PMI为57.1，连续第五个月高于荣枯线并处于近年来的高位，其中服务业价格创下15个月最高涨幅，表明服务业仍然处于景气区间。今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，旅游收入1480.56亿元，均超过2019年同期水平；端午假期国内旅游出游1.06亿人次，恢复至2019年同期的112.8%。从金融市场来看，5月底以来铁矿石、螺纹钢等黑色系商品期货价格开启连续反弹，并且近期人民币外汇期权波动率（尤其是风险逆转期权）并未如以往人民币汇率贬值周期中出现大幅上行，境内外人民币即期汇率价差亦未显著走阔。总体上，市场正在期待更多经济复苏的积极信号以及更大力度的支持政策，风物长宜放眼量，下半年市场情绪和人民币汇率均有望回暖。

（二）美元指数进一步上行空间有限

随着美国经济逐步承压以及美联储紧缩周期接近尾声，下半年美元指数较难持续走强，相关外溢影响将逐步减弱。经济数据方面，美国6月Markit制造业PMI初值46.3，不及预期水平并创六个月新低，制造业萎缩程度加深。服务业PMI初值54.1，略好于预期水平，但是创两个月新低，服务业增长进一步放缓。综合PMI初值53，不及预期并创三个月新低，重燃美国经济衰退担忧。始终火热的美国劳动力市场也出现降温迹象，5月平均时薪环比增速放慢至0.3%，低于前值0.5%；5月失业率较前值上升0.3个百分点至3.7%，为2022年10月以来新高，表明劳动力市场情况正在发生边际变化。关于通胀形势，得益于能源价格大幅回落，美国5月CPI同比下跌至4.0%，自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续11个月下降；但是核心通胀同比5.3%的增速依旧过高，短期内抗通胀仍然是美联储的政策主线。不过，在美国整体通胀持续下行的背景下，美联储在下半年将更多兼顾应对经济衰退以及金融业风险，加息料会更为谨慎，可能最早在四季度向市场沟通货币政策转向的条件，届时美元指数有望跌破上半年的震荡区间迎来趋势性下行。

（三）中美利差对汇率影响逐渐钝化

今年国内资本流出速度明显放缓。随着中美利差自2021年以来逐步收窄乃至倒挂，境外投资者在2022年2月开始减持人民币债券，同时境外投资者持有的沪深股票资产也明显减少。不过我国资本外流趋势在今年有所好转，1—5月沪深港通和债券通北上资金合计净流出323亿元，同比下降90.7%；其中5月债券通北上资金方向出现逆转，境外机构增持194亿元。同时，5月银行代客涉外证券投资收付逆差9亿美元，环比下降83%，为2022年2月持续净流出以来最低水平。

从欧元历史来看，2009年金融危机以后德美利差开始倒挂，并在短期内对欧元汇率产生一定冲击影响。但是后续EUR/USD走势与德美利差并无太大的直接关联，欧元汇率没有一边倒地贬值，而是形成了新的动态平衡，在不同时期受到多种因素的综合影响。类似的情况或将重现在人民币上，去年中美利差首次倒挂后资本短期内大幅流出的情况难以再现，即使中美利差倒挂在今后一段时期内成为常态，对于人民币汇率贬值方向的影响亦会进一步缩小。