美元指数周线五连涨，欧元英镑走势波动加剧

汇通财经APP讯：美元指数周初小幅震荡，周三美联储决议令其波动逾百点。周四，因市场预期5月降息幅度更大，美元指数受创，一度跌至103关口。不过周五，受强劲非农数据提振，美元指数大幅反弹，成功扭转周线走势，盘中涨幅突破近百点，最高触及104.047，创7周新高，实现连续第五周上涨。

而欧元则呈现相反走势，周初欧元在1.0850附近震荡，周三开始波动加剧，连续三天震荡100点左右。周四欧元强势反弹逾50点，但周五的非农数据从根本上改变了局面，欧元一度暴跌逾80点，收于1.0786，连续第三周收跌。英镑本周走势与欧元类似，周初小幅波动，周四大幅反弹至1.2750附近，但周五遭遇大幅抛售，失守1.27关口，收于1.2630，周跌幅0.57%。

美元/日元本周初以来震荡下行，自148上方一路走低，周四美元/日元一度跌至145.89，周五在美元指数大幅上涨的带动下，美元/日元突破148关口，最高触及148.58，日内波动逾200点，周内小幅上涨0.11%。

非农就业报告引发外汇市场动荡

美联储主席鲍威尔表示3月降息可能性较低，市场已转向预期5月大幅降息，但周五强劲的非农数据令这一预期变得不切实际。

美国劳工统计局公布的数据显示，1月非农就业人数增加35.3万，远超预期的18.5万，甚至超出所有分析师预测。同时，12月就业人数由原先的21.6万上修至33.3万。失业率连续第三个月维持在3.7%，低于预期的3.8%，失业人数稳定在610万人。

1月平均小时工资同比增长达4.5%，为2022年3月以来最高，高于预期的4.1%。12月工资增速从4.1%上修至4.3%，环比增速达0.6%，是预期0.3%的两倍。1月非农就业人员平均每周工作时间减少0.2小时至34.1小时，全年减少0.5小时，跌至新冠疫情最严重时期的最低水平。

非农数据公布后，市场反应强烈：美元指数周五全线上涨，创七周新高；现货黄金下跌逾1%；道琼斯工业平均指数周五一度下跌逾180点，随后反转上涨逾200点，收涨逾100点，与标普500指数一同创下新高。纳指表现相对强劲，Meta和亚马逊领涨。美国2年期/10年期国债收益率曲线在非农数据公布后进一步倒挂，创近一个月来最大倒挂幅度。

伦敦BRI财富管理公司首席执行官Dan Boardman-Weston认为，非农就业报告挑战了美联储的降息观点，让市场重新调整了5月降息预期，报告继续显示美国经济处于极其强劲的地位。

班诺克本全球外汇首席市场策略师Marc Chandler指出，非农数据好于预期，进一步削弱了市场对美联储降息的预期，降低了3月降息的可能性，并降低了今年年内降息幅度的预期。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，3 月份降息的可能性较小，但随着美国国债收益率下跌，美元近期走弱。由于对美国地区银行财务状况的新担忧，美国国债受到避险需求的推动。不过，随着美国地区银行股从两天的抛售中恢复过来，这些担忧在周五有所缓解，有助于提高收益率。

美元和美国国债收益率近期的走势，很大程度上反映了1月份美元走强和美国国债收益率走高后的重新定位。Monex Europe和Monex Canada外汇分析主管Simon Harvey表示，1月份美国就业报告实际上消除了美联储3月份降息的可能性，甚至使人们对5月份降息的预期产生怀疑，这提振了美国国债收益率和美元。本周早些时候的数据显示，第四季度经济表现好于预期，加元可能出现回调走低。

周三公布的初步国内数据显示，加拿大经济第四季度环比增长年率为 1.2%。

加拿大主要出口产品之一石油价格下跌 2% 至每桶 72.35 美元。

投资黄金蠢蠢欲动到底是什么因素在影响黄金价格上涨？

近段时间黄金市场火爆，不少投资者准备投资黄金。 哪些因素影响金价上涨？ 未来黄金能否继续上涨？

各国央行继续增持黄金

2022年开始，地缘政治和全球经济滞胀风险促使全球央行大幅增加黄金储备。 主要目的是稳定本国货币汇率，防范金融风险。

国家外汇管理局数据显示，截至2023年8月末，我国外汇储备为31.601亿美元。 与此同时，黄金储备达到6962万盎司，自7月以来增加93万盎司，同比增速11.14%，已实现连续十个月增长。

数据来源：东方财富Choice数据，截至20230831

回顾我国二十多年来的数据可以看出，面对外部压力加大，央行更倾向于增加黄金储备。

2000年以来，我国已五次大规模增持黄金。 前两次是 2001 年和 2009 年。 主要原因是国外金融危机。 我国增加储备资产应对经济风险。 2015年是第三次。 当时，全球经济疲软，国内出口大幅下降，汇率改革导致人民币贬值压力加大。 为了稳定人民币汇率，政府一方面动用外汇储备，另一方面大量购买黄金增强信心。 2018年第四次增持是为了应对中美贸易争端，旨在应对两国可能出现的经济分离。

长期来看，黄金跑赢标准普尔 500 指数和上证综合指数

除了央行黄金储备需求外，黄金凭借其独特的投资特性，在过去20年里在全球资产中占据了重要地位。 作为历史悠久的财富保值工具和通胀对冲工具，黄金往往成为投资者的避风港，尤其是在全球金融危机、地缘政治紧张、货币政策变化等宏观经济事件背景下。

我们从黄金AU9999、标普500以及上证指数近20年的数据就可以看出。 尽管标普500指数和上证综合指数在经济繁荣时期经常创下高价，但它们也更容易受到经济衰退和市场不确定性的影响。 ，所以从长期来看，黄金AU9999跑赢标普500和上证指数。

数据来源：东方财富Choice数据，截至20230915

可见，在全球化、数字化的今天，黄金依然保持着其独特的吸引力。 它不仅是一种实物资产，可以在危机时刻为投资者提供安全感，而且是多元化投资组合的关键组成部分，有助于降低整体风险、提高回报。 过去20年的表现再次证明了黄金在全球投资策略中的核心地位。

美元降息预期增强利好黄金

我们知道，黄金主要受三类数据影响：长期货币属性、中期金融属性、短期交易属性。 我们从货币属性来看了央行的黄金储备，现在我们从金融数据来看更重要的实际利率。

从美联储加息的情况来看，这次美联储加息的时间不是很长，但是加息速度很快。 因此，华安易富黄金ETF联接基金基金经理徐志彦认为，在如此高的利率环境下，今年四季度很可能出现鸽派预期，存在加息的可能。明年上半年末或下半年降息，甚至不排除1、2次降息。

信息摘自《A股第四季度战略展望：向阳而生》，其中数据来自华金证券研究所、CME FedWatch工具（截取于2023/9/16）

从实际利率角度来看，人们通常认为美联储加息时金价可能会下跌。 不过，在目前美国实际利率相对较高的背景下，从这段时间国际金价的涨跌来看，金价并没有出现明显的下跌趋势，也没有限制金价。

所以在实际利率可能下降、通胀也可能随之下降的情况下，目前黄金的配置价值还是比较高的。

黄金中长期配置价值

因此，在这样的情况下，华安易富黄金ETF联接基金基金经理徐志彦认为，黄金具有中长期配置价值：

美联储降息：2024-2025年可能是美联储降息周期

经济衰退风险加剧，加息转向降息，利好金价。

实际利率预计下降

利率从高位回落+通胀预期增强

实际利率下降有利于黄金定价

去美元化：全球央行增持黄金

2022年全球央行黄金购买量创历史新高，“石油人民币”推出，去美元化

信贷货币超发：经济长期动能疲软，靠MMT+低利率

货币发行过多，债务驱动

因此，基于上述情况，随着国际金价高位波动，国内金价或将暴涨，带动黄金ETF表现出色。

黄金ETF联接基金的优势

简单来说，黄金ETF是可以在证券市场交易的黄金衍生品，无需直接购买、储存或保管实物黄金。 就此而言，黄金ETF具有以下特点：

有身体支撑

大多数黄金ETF持有实物黄金（例如金条）作为其主要资产，目的是使ETF的价格与黄金现货价格密切相关。

T+0交易

黄金ETF像股票一样在交易所进行交易，投资者可以在交易日内随时买卖。

闲置的钱可以赚取利息

黄金ETF对应的实物黄金可以租赁，租赁利息计入基金净资产，通常可以覆盖基金管理费和托管费。

门槛更低

黄金ETF是一种门槛较低的黄金投资方式。 在二级市场上，您只需一手即可间接投资实物黄金。

总的来说，黄金ETF为与黄金价格相关的投资者提供了一种便捷、低成本的投资方式。 华安黄金ETF是最好的之一。

在黄金ETF中具有规模优势：华安黄金ETF规模超过23吨，市值超过100亿元，占国内12只黄金ETF的45%。 此外，华安黄金ETF还具有流动性优势。 华安黄金ETF场内流动性日均交易量超过8亿元，占国内12只黄金ETF的55%。 （来源：经理宣传品）

总体而言，华安易富黄金ETF Link C（基金代码：000217）的主要资产投资于亚洲最大的黄金ETF。 通过黄金T+D操作，可以最大程度的追踪金价的走势，同时得到实物黄金的支撑。 成本比较便宜。 因此，华安易富黄金ETF Link C（基金代码：000217）既适合中长期配置，又适合获得阶段性黄金投资机会。

因此，自基金经理许志彦独立掌舵以来，华安易富黄金ETF Link C净值增速已达70.78%，同期业绩比较基准为73.28%； 在长期业绩表现突出的同时，近一年来努力争取阶段性黄金投资机会，取得了20.69%的投资收益。

以上收入及业绩比较基准数据来自恒生聚源数据，并经过受托人审核。 该产品成立于20130822年，以上数据截至20230915年，近一年统计区间为20220915-20230915。 图片来自财富排行榜网站整理； 其中，业绩比较基准为：国内黄金现货价格收益率×95%+人民币活期存款税后利率-3.92%、8.70%/9.33%，数据来源于基金披露的2018-2022年定期报告经理。

我国资金运作时间较短，无法反映股市发展的各个阶段。 基金的过往业绩并不能预测其未来业绩，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩的保证。

现任基金经理：许志彦，自20130822年起任职，数据来源于基金2022年年报。

历任基金经理：20130822-20180928：徐依依、徐志彦； 数据来源于基金历年年报。

综上所述，与传统的黄金投资方式（如实物黄金、金条或金币）相比，黄金ETF的投资费用往往较低。 同时，无需实际拥有或储存黄金，无需担心保管和运输的成本和风险。 而黄金ETF价格透明度高、投资门槛低，是一种低成本、便捷的投资渠道。

风险提示：

Tinubu 批准 CBN 解决外汇市场波动问题的计划

博拉·蒂努布总统深切关注外汇市场近期的发展，批准了稳定和增强包括平行市场在内的市场流动性的措施。

尼日利亚中央银行（CBN）代理行长 Folashodun Shonubi 先生在与蒂努布总统会面后在阿布贾总统别墅向记者透露了这一消息，他还指出，平行市场上的活动正在被推动通过投机性要求。

他说，总统对普通人的影响表示担忧，特别是因为所有当地经济活动仍然受到平行市场汇率的影响。

他警告说，政府将对那些参与外汇市场（包括平行市场）投机活动的人严厉打击。

他警告外汇市场投机者警惕其负面活动，并透露当政府启动其计划策略时，他们（投机者）必将遭受巨大损失。

“总统先生非常关注外汇市场上发生的一些事情。我们讨论的事情之一是可以采取哪些措施来稳定市场、改善市场的流动性，以及包括平行市场在内的其他各个市场的情况。

“他担心它对普通人的影响，因为不幸的是，我们所做的很多纯粹是本地的活动仍然参考平行市场的汇率。

“我们已经讨论过，我也与他分享了我们正在采取哪些措施来改善供应。如果你看一下官方市场，你会发现那个市场一直相当稳定，点差没有波动那么大。

“我们不认为平行市场正在发生的变化是由纯粹的经济需求和供给驱动的，而是由人们的投机需求驱动的。

“我不能自由地与大家分享的一些计划和策略意味着投机者迟早应该小心，因为我们相信我们正在做的事情，当它们实现时，可能会导致给他们带来重大损失。

“但我来这里更多是为了表达总统的担忧以及他需要知道我们正在采取行动，我已经向他完全保证了这一点。

“所以我希望这会有所帮助。我们正在关注它，我们正在做的事情将在几天内对市场产生重大影响，我们都会看到它。

“我们的目的是确保环境以更高效的水平运行，但同时也是非常合理的，并且不会尽最大努力对普通人的生活产生负面影响，”Shonubi 说。

人民币对美元汇率今日反弹 专家预计下半年会重新走强

6月27日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年6月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2098元，较前一交易日下跌42个基点（1基点=0.0001），创去年11月10日以来的新低。在岸和离岸人民币今日明显反弹，截至上午9点48分，双双上涨逾200基点，均收复7.22关口。

在岸、离岸人民币汇率昨日大跌今日反弹

今日凌晨3点，在岸人民币兑美元汇率夜盘收报7.2425，较上一交易日夜盘收盘价大跌685个基点。

6月26日，在岸、离岸人民币对美元汇率则双双跌破7.23关口。Wind数据显示，截至26日16时30分，在岸人民币对美元汇率盘中最低下探至7.238，刷新去年11月29日以来新低；更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中则一度跌破7.24，最低触及7.2408，创去年11月30日以来新低。

今日在岸人民币开盘后出现明显反弹，一路走高，很快收复7.22关口。截至9点50分，报7.2110，上涨近300基点。

交易员表示，今日人民币汇率的反弹主要是因为美元指数前夜出现大跌。截至6月26日纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.21%至102.6936。

人民币汇率近期回调受内外部多重因素影响

去年10月底，人民币曾出现过一波快速升值行情，离岸人民币汇率从当时的7.37一路涨至今年1月中旬的6.69附近。但今年4月中旬以后，人民币汇率便一路下行。5月17日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双破7，离岸人民币对美元人民币汇率于5月30日失守7.1，在岸人民币对美元汇率则于5月31日跌破7.1。5月份以来，在岸人民币对美元汇率跌幅接近4%，离岸人民币汇率跌幅超过4%。今年以来，人民币对美元中间价贬值3.4%，其中4月下旬以来的贬值幅度已超过4.6%

为何最近人民币汇率下跌这么猛？业内人士普遍认为，近期人民币汇率回调受国内外多方面因素综合影响。

中国银行研究院高级研究员王有鑫指出，从外部因素看，主要受欧美央行继续收紧货币政策影响，中外在货币政策周期上的分化和差异。虽然美联储在6月份暂停加息，但美国核心通胀率仍然保持在较高水平，市场对其在7月份继续加息的预期有所升温。美联储主席鲍威尔此前还表态“今年可能需要再加息两次”。从内部因素看，近期我国部分领域复苏步伐放缓，全球经济下行导致外需疲软，出口承压，同时股市波动回调，短期跨境资本流入放缓，增加了汇率波动压力。

招商基金首席经济学家李湛认为，近期人民币汇率贬值主要有三方面原因：一是中美利差倒挂持续扩大，目前已超100BP并在高水平附近波动；二是美元指数上周以来重新走强；三是市场对下半年中国经济的看法影响了汇市的预期。

6月8日，央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛发表主题演讲时表示，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动。

专家预计人民币汇率下半年会重新走强

不过，业内人士普遍预计，人民币汇率短期内还会承压，但并不具备持续大幅贬值的基础，预计下半年人民币汇率将重新走强。

中金公司研报指出，当前经济预期、美元指数等内外因素已经开始发生积极变化，这将有利于人民币汇率摆脱此前的弱势。不过，中美利差倒挂，以及季节性购汇等负面因素仍然存在。因此，预计人民币汇率在未来可能会经历一段低位企稳筑底的时间。

“随着积极的财政和货币政策逐渐加码发力，下半年我国政策红利和经济活力将逐步释放，经济增速将稳步回升。目前欧元区已经陷入技术性衰退，美国经济增速也在逐渐回落。中国经济的逐步恢复将给予人民币汇率更多支撑。”王有鑫预计，人民币汇率在短期盘整之后，在三季度将逐渐企稳恢复至稳定波动区间，在年底前可能会进一步回升，反弹至相对合理的点位。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析指出，尽管人民币汇率近期波动有所增大，但从宏观经济指标及国际收支基本保持平衡看，人民币汇率并未偏离合理区间，市场情绪保持稳定，人民币汇率弹性显著增强。从内外环境趋势看，继续看多人民币汇率走势，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

李湛业也认为，短期看，中美利差与美元指数走势是决定人民币汇率的主要因素；中长期内，中国经济基本面对汇率预期至为关键。预计下半年人民币汇率将重新走强，主要理由包括美联储结束加息制约美元指数、市场主体对人民币汇率波动的承受性增强等。

金融监管部门对外汇市场稳定运行充满信心

金融监管部门也对我国外汇市场稳定运行充满信心。“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”潘功胜在陆家嘴论坛发言时表示，尽管人民币汇率近期出现了一些波动，但我国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。

国家外汇管理局副局长王春英此前也表示，未来，随着宏观政策靠前协同发力，我国经济运行持续回升向好，对我国外汇市场的支撑作用将进一步增强。主要发达经济体货币政策紧缩周期接近尾声，美元走强较难持续，有关外溢影响将逐步减弱。同时，我国外汇市场呈现出韧性增强的新特征，适应外部环境变化的能力明显提升，我国跨境资金流动有望继续保持平稳有序。