2024 中国不动产市场趋势预判调查：政策频出下的行业关注与报告发布
2023年中证年度回顾系列报告陆续发布，请填写信息获取
介绍
2023年中央经济工作会议提出“妥善化解房地产市场风险，促进房地产市场平稳健康发展，加快构建房地产发展新模式”。2023年政策频出，各行业高度关注2024年房地产市场的发展趋势。清华大学五道口金融学院房地产金融研究中心与中国指数研究院联合开展了“2024中国房地产市场趋势预测调查”项目，对包括41家房地产企业、23家金融机构（包括银行、AMC等信贷机构、保险、基金等投资机构、证券公司等研究机构）在内的64位行业机构高管展开了深入问卷调查。
本文为系列调查报告《宏观经济》的第一篇，后续《政策》和《房地产企业》也将陆续发布，敬请持续关注。（请填写信息索取报告）在宏观经济趋势预期方面，调查报告主要包括以下结论：
（1）七成受访者认为2024年宏观经济趋势不会进一步减弱，七成受访者认为三年内我国房地产市场能够触底企稳；
（2）超半数受访者认为2024年房地产市场仍将持续调整，城市间分化加剧，受访者普遍认为一线城市房价仍有上涨空间，而非一线城市房价短期内或将呈现下行趋势；
（3）受访者普遍认为，居民的预期就业率、收入水平以及房价预期是2024年市场复苏的关键。
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调查结果
1、2024年宏观经济将逐步企稳，但房地产市场仍需时间触底企稳。
七成受访者认为2024年宏观经济走势较上年更为积极，四成受访者对2024年中国宏观经济走势较为乐观。不同类型的机构受访者对宏观经济走势看法不一。超过半数来自房地产企业的受访者认为宏观经济走势较为乐观；金融机构从业人员对宏观经济走势的预期则相对保守。43%来自金融机构的受访者认为2024年的宏观经济走势与今年相同，35%来自金融机构的受访者认为明年经济复苏仍有压力。
图1 2024年中国宏观经济走势
七成受访者认为市场可在3年内触底回稳，四成受访者认为市场可在1-3年内回稳。从受访机构类型来看，不同类型机构受访者对市场回稳的看法也存在差异。其中，房企受访者认为市场回暖周期长于金融机构，约有37%房企受访者认为市场回暖需3年以上。
图2 中国房地产市场有望触底回稳
2、2024年房地产市场将继续调整，城市间分化更加明显
住宅销售方面，六成受访者认为2024年全国住宅市场销售面积仍存在调整压力，市场将进一步寻求销量平衡点。多数受访者认为2024年销售面积降幅在5%以内。从受访者所属机构类型来看，各类机构受访者观点相近，但金融机构受访者整体认为2024年房地产市场将继续调整的比例大于房企受访者。
图3 2024年全国住宅销售面积走势
新建住宅价格方面，预计一线城市价格平稳，二三四线城市价格仍有望下跌。对于2024年全国新建住宅成交均价同比走势，受访者认为市场分化将更加明显，一线城市价格预计出现一定幅度上涨，二三四线城市价格或将进一步调整。具体来看，超过三成受访者认为2024年一线城市价格仍有上行动力，31%受访者认为一线城市价格持平；超过半数受访者认为二三四线城市价格短期内将继续调整，同时需关注三四线城市房价的支撑程度。
图4 2024年全国各线城市新房价格预期
3.居民就业率和收入水平是2024年市场复苏的关键
相较于房企债务、政策执行等因素，调查受访者认为需求端（居民就业及收入基本面、房价预期等）是推动市场复苏更为关键的因素。房企与金融机构对影响因素重要性的排序基本一致，仅在“政策实际执行力不足”一项上房企得分高于金融机构，反映出房企对政策的预期依然较强。
图5 2024年影响中国房地产市场复苏的因素
注：这是一个评分问题，分数范围为1-5，其中1表示没有影响，5表示影响非常大。
研究组观点
调查结果显示，我国房地产市场仍处于建立新的均衡状态。为加快房地产市场触底回稳，促进其平稳健康发展，研究组建议关注以下几点：
一是要充分发挥一线城市“标杆”作用，稳房价、稳预期。调查结果显示，房价预期被认为是影响市场回暖的重要因素，但当前市场对房价缺乏积极预期，同时市场分化预期愈发明显。受访机构普遍认为一线城市房价仍有上涨空间，三四线城市房价继续回落已逐渐成为共识。一线城市作为全国房价的“风向标”，应进一步加大政策支持力度，让其率先企稳回暖，充分发挥一线城市的标杆示范作用，稳定市场信心，带动三四线及全国房地产市场趋稳。
二是进一步加大对房地产行业的金融支持力度。调查结果显示，多数受访者认为房地产市场将在1-3年内触底回稳，市场企稳仍需一段时间。同时，与房企相比，更多金融机构受访者认为2024年房地产销售规模将继续下滑。鉴于金融机构对市场的谨慎判断，其投资偏好或将更为保守。建议督促金融机构从需求侧和供给侧两个方面加大对房地产行业的支持力度，加快落实房地产融资“双扶”，加大对房企风险的防范化解力度。
三是着力改善居民就业、收入等基本面因素。居民就业率和收入水平被认为是影响房地产市场复苏的最关键因素。需求侧基本面因素的好坏直接影响市场均衡建立的速度和效果。强化居民就业和收入的积极预期，对稳定市场预期、促进市场平稳健康发展至关重要。
下载报告
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