人民币兑美元触及日间波幅上限本周一再冲击区间顶部

新华网北京2月3日电(记者鲁东)人民币兑美元即期汇率近期多次触及日内交易波动顶部，市场看空人民币情绪有所加强。 随着欧美货币政策分化，国内经济动能减弱，影响人民币汇率的因素日趋复杂。 在此背景下，经济学家普遍认为，央行或将通过人民币中间价稳定汇率走势。

人民币兑美元即期汇率上周下跌，现货交易连续四个交易日逼近日内波动极限。 周一再次触及区间顶部，导致人民币兑美元即期汇率创两年多来新低。

分析人士表示，虽然国内经济动能减弱，近期美元强势表现给人民币带来压力，但预计央行不会容忍人民币大幅贬值。 每日中间价调整体现了央行对汇率的管理，引导市场预期，维护宏观经济稳定。 从长远来看，经济稳定也有利于推动人民币国际化。

招商银行金融市场部高级分析师刘栋梁表示，“中间价已经明确暴露了央行的意图，那就是不会允许人民币大幅贬值。”

美国于2014年第四季度结束第三轮量化宽松，市场密切关注美联储加息。 货币政策回归正常已成定局，美元将受到提振。 与此同时，日本、欧洲等国纷纷实施量化宽松政策，进一步推动美元走强。 经济学家普遍表示，随着外部宽松力度加大，人民币贬值压力日益显现。

人民币兑美元近期多次跌破6.25关键点位，显示出市场对人民币汇率贬值的强烈预期。 离岸市场，人民币兑美元贬值趋势较为明显，直奔6.30关口。

光大证券首席经济学家徐高表示，央行已经释放出稳定汇率的信号。 尽管人民币贬值压力加大，但汇率中间价企稳。 他指出，央行稳定汇率的措施非常重要。 否则，市场贬值压力将进一步加大，引发更多资本外流，加大政策应对难度。

中国金融期货交易所首席宏观经济研究员赵庆明表示，虽然中国经济进入增速换档期，但实体经济相对稳定，消费、就业等指标并未受到经济放缓的拖累。生长。 然而，市场密切关注增速，这成为做空人民币的借口。

“通过控制中间价，锁定汇率波动区间，这就是‘有管理的浮动汇率’的具体体现。” 刘栋梁说道。

随着中国经济下行压力加大、经济增速换挡，有人呼吁人民币贬值，以增强中国出口竞争力。 一些经济学家认为，现阶段货币贬值很难提振出口。

刘栋梁指出，货币有限贬值不仅无法抵消劳动力、原材料、土地等因素驱动的出口成本上升，还会引发一系列贸易摩擦和政治压力。 赵庆明表示，欧洲等经济体实施的货币宽松政策，不可避免地会因购买力下降而影响进口需求。 仅靠人民币贬值很难改变这一趋势。

此外，近期现货交易多次触及日波动上限，引发市场对央行是否会进一步扩大交易区间的猜测。 不过，刘栋梁认为，目前还没有必要放松人民币日波动性，市场可能会因波动性扩大而误认为央行有意继续让人民币贬值。

有经济学家认为，中国是世界第二大经济体，贸易额已居世界首位。 汇率过度波动对中国经济弊大于利。

“经济规模越大，货币国际化程度越高，汇率就应该越稳定，”赵庆明说。 “目前人民币中间价附近2%的波动就足够了。 未来汇率改革的重点应该更多地放在提高中间价上。 价格是如何形成的。”

他指出，当前美元在全球经济中的绝对主导地位短期内难以动摇，因此保持人民币兑美元汇率稳定尤为必要。 鉴于此，现阶段，在人民币锚定美元、参考一篮子货币的前提下，保持人民币兑美元汇率稳定走势对我国外贸至关重要，稳定的汇率也有利于人民币在全球范围内得到更广泛的接受。 认出。

“想象一下，一个国家的货币整天上下跳动，幅度剧烈，谁愿意用它？” 赵庆明说道。

（外汇课堂）货币贬值的几种常见原因如下

货币贬值的几种常见原因如下： 1、有货币发行，但没有购买对象。 例如：货币发行以来，由于可购买物品的缺乏，导致货币相对过剩。 供应有限，导致“售价”连连快速上涨。 最终的效果就是大量的货币只能换取区区一个小玩意。 儿子。 2、货币发行过多。 举例：现在，发表原创作品每获得1点经验，财富积累只会增加1点。 但在过去，每增加1点财富值，就能积累5到10点财富。 这导致论坛上出现了大量的“金融洞”。 因此，每当“商品”上架时，这些有钱人就断绝了购买的机会，花了大量的钱，这让穷人叹息不已。 看着自己手中的财富价值与日俱增，却没有机会参与购买，他们就有了一种“金钱财富”。 感觉就像“粪土、泥土”…… 3、经济缺乏宏观调控。 作为官方财富管理机构，在提供实质性商品交易服务时，其定价过高，并以高价出售为乐。 导致商品实际市场价格失控，市民感觉洛阳纸贵。 汇率 【概念】 汇率又称“外汇市场或汇率”。 一国货币对另一国货币的汇率是一种货币用另一种货币表示的价格。 由于世界各国的货币名称不同，币值也不同，所以一国的货币必须为其他国家的货币设定一个汇率，即汇率。

汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。 因为一国生产的商品成本是以本国货币计算的，如果它想在国际市场上竞争，其商品的成本就必须与汇率相关。 汇率水平的高低将直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，并直接影响该商品的国际竞争力。 例如，一款价值100元人民币的产品，如果美元对人民币汇率为8.25，则该产品在国际市场上的价格为12.12美元。 如果美元汇率升至8.50，即美元升值，人民币贬值，则国际市场上该商品的价格为11.76美元。 该商品的价格会降低，竞争力会增强，这肯定会更容易销售，从而刺激该商品的出口。 另一方面，如果美元汇率跌至8.00，即美元贬值，人民币升值，则国际市场上该商品的价格为12.50美元。 高价货肯定不好卖，肯定会打击该产品的出口。 同样，美元升值和人民币贬值也会限制中国的商品进口。 反之，美元贬值、人民币升值将极大刺激进口。 现在你应该明白为什么日本和美国总是叫嚣人民币升值了吧。 人民币升值将大大增加中国出口产品在国际市场上的成本，削弱中国商品的竞争力，进而刺激中国大量进口其商品。 同时，你也应该明白，为什么亚洲金融危机期间中国坚持人民币不贬值被称为对国际社会的重大贡献？ 如果人民币贬值，其他国家的金融危机将会更加严重！ 正是由于汇率波动会给进出口贸易带来如此大范围的波动，许多国家和地区实行相对稳定的货币汇率。

中国内地进出口额快速稳定增长，很大程度上得益于稳定的人民币汇率政策。 【理由】各国货币之所以能够进行比较，能够相互形成比价关系，是因为它们都代表着一定的价值，这是确定汇率的基础。 在金本位制度下，黄金是本位货币。 实行金本位制的两个国家的货币单位可以根据各自的黄金含量来决定它们之间的比较，即汇率。 例如，英国实行金币本位制时，规定1磅的重量为123.27447格令，成色为22克拉金，即含金量为113.0016格令纯金； 美国规定1美元的重量为25.8粒，成色为9000分。 一百，即含金量为23.22粒纯金。 根据两种货币的含金量对比，1英镑=4.8665美元，汇率在此基础上上下波动。 在纸币体系下，各国发行纸币作为金属货币的代表，并参考过去的做法，以法律规定纸币的含金量，称为金平价。 黄金比价的比较是确定两国汇率的基础。 但纸币不能兑换黄金，因此纸币的法定含金量往往是徒劳的。 因此，在实行官方汇率的国家，由国家货币当局（财政部、中央银行或外汇管理当局）设定汇率，所有外汇交易都必须按照这个汇率进行。 在实行市场汇率的国家，汇率随着外汇市场货币供求的变化而变化。

汇率对国际收支、国民收入等产生影响。 【类型】（一）根据国际货币体系的演变，有固定汇率和浮动汇率①固定汇率。 是指由政府制定并公布的、只能在一定范围内波动的汇率。 ②浮动汇率。 它是指由市场供求决定的汇率。 它的涨跌基本上是自由的。 原则上，一国货币市场没有维持汇率水平的义务，但可以在必要时进行干预。 （2）根据汇率制定方法，有基本汇率和套利汇率 ① 基本汇率。 各国在制定汇率时，必须选择某一国家的货币作为主要比较对象。 这种货币被称为关键货币。 根据本国货币与主要货币的实际价值的比较，制定汇率。 这个汇率就是基本汇率。 一般来说，美元是国际支付中最常用的货币。 各国将美元作为制定汇率的主要货币，常常以兑美元汇率作为基础汇率。 ② 安排汇率。 是指各国根据对美元的基本汇率计算出的汇率，直接反映其他货币之间的价值比值。 （3）从银行买卖外汇的角度来看，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现汇汇率。 ①买入汇率。 又称买入价，是银行向同行或客户买入外汇所采用的汇率。 采用直接计价法时，以外币与本币等值较小的汇率为买入价，采用间接计价法时则相反。 ②卖出汇率。 又称卖出价，是银行向同行或客户出售外汇所采用的汇率。

采用直接定价法时，外币折算为本币的汇率即为售价；采用间接定价法时，则相反。 买卖之间存在价差。 这个点差就是银行买卖外汇的利润，一般为1%到5%。 银行间买卖外汇时所使用的买卖汇率也称为银行间买卖汇率，实际上是外汇市场上的买卖价格。 ③中间汇率。 它是买入价和卖出价的平均值。 西方出版物在报道汇率新闻时经常使用中心汇率，套利汇率也是使用相关货币的中心汇率计算的。 ④现金汇率。 一般来说，各国都规定外币不允许在本国流通。 只有将外币兑换成本国货币才能在该国购买商品和服务。 因此就产生了买卖外币现金的汇率，即现金汇率。 按理说现金汇率应该和外汇汇率一样。 但由于外币现钞需要运输至各个发行国，因此运输外币现钞需要花费一定的运费和保险费。 因此，银行兑换外币现钞时的汇率通常低于购汇汇率。 （4）根据银行外汇支付方式，有电汇汇率、信汇汇率和汇票汇率。 ①电汇汇率。 电汇汇率是境内经营外汇业务的银行售汇后委托其境外分行或代理行以电报方式向收款人付款所使用的汇率。 由于电汇支付速度快，银行无法占用客户的资金头寸。 同时，国际电报费用较高，因此电汇汇率高于一般汇率。 但电汇资金转移速度快，有利于加速国际资金周转。 因此，电汇占外汇交易的绝大多数。

②新会汇率。 信函汇率是银行签发付款授权函并通过邮局寄至付款地银行转帐给收款人时所使用的汇率。 由于邮寄支付授权函需要一定的时间，银行可以在此期间占用客户的资金。 因此，信函转账的汇率低于电汇的汇率。 ③票据汇率。 票据汇率是指银行售汇时所使用的汇率，由其境外分行或代理行向汇款人开具应付票据，由汇款人随身携带或寄往境外取款。 由于票据兑换的售汇和付汇之间有一段时间，银行可以在这段时间内占据客户的位置，因此票据兑换的汇率一般低于电汇的汇率。 票据分为短期票据和长期票据，其汇率也不同。 由于银行可以较长时间使用客户资金，因此长期票据汇率低于短期票据汇率。 （五）根据外汇交易的交割期限，有即期汇率和远期汇率 ①即期汇率。 又称即期汇率，是指外汇买卖双方当日或两日内交割的汇率。 ②远期汇率。 远期汇率是未来某一时期交割的汇率，买卖双方提前签订合同并达成协议。 交割日，协议双方按照约定的汇率和金额清偿货款。 远期外汇交易是一种预留交易，是由于外汇买家对外汇资金的时间需求不同而引起的，也是为了规避外汇汇率变动的风险。 远期外汇汇率和即期汇率之间存在差异。 这种差异称为远期利差，可分为升水、贴水和平价三种情况。 升水是指远期汇率比即期汇率贵，贴水是指远期汇率比即期汇率便宜，平价是指两者相等。

（六）根据外汇管理的宽严，有官方汇率和市场汇率 ①官方汇率。 指国家机构（财政部、中央银行或外汇局）公布的汇率。 官方汇率可分为单一汇率和多重汇率。 多重汇率是一国政府为其本国货币指定的不止一种外部汇率。 它是外汇管制的一种特殊形式。 其目的是奖励出口、限制进口、限制资本流入或流出，以改善国际收支。 ②市场汇率。 是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。 在外汇管理宽松的国家，官方公布的汇率往往仅作为中心汇率，实际外汇交易按照市场汇率进行。 （7）根据银行营业时间，有开盘汇率和收盘汇率 ① 开盘汇率。 又称开盘价，是外汇银行在工作日首次营业时进行外汇交易所采用的汇率。 ② 收盘汇率。 又称收盘价，是外汇银行在一个工作日的外汇交易结束时所使用的汇率【定价方法】要确定两种不同货币之间的价格比较，首先要确定使用哪个国家的货币作为标准。 由于确定标准不同，出现了多种不同的汇率定价方法。 （一）直接标价法（简称“应付报价法”） 直接标价法又称应付报价法，以一定单位的外币（1、100、1000、10000）为标准计算应付款项。 多少单位的国家货币。

相当于计算购买一定单位的外币需要支付多少本币，故称为应付价格法。 在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上大多数国家目前都采用直接定价方式。 例如日元对美元的汇率是119.05，即1美元等于119.05日元。 在直接定价法下，如果一定单位的外币兑换成的本币比上期多，则意味着外币升值或本币贬值，称为升值。外汇汇率上升； 反之，如果兑换相同金额需要较少的本币，则外币的数量意味着外币价值的下降或本币价值的上升，称为外汇汇率的下降，即也就是说，外币的价值与汇率的上升或下降成正比。 直接定价法类似于买卖商品的常识。 例如美元直接计价法，就是以美元外汇作为买卖的商品，以美元为1单位，单位不变，而人民币作为币方发生变化。 一般商品的买卖也是如此。 你以500元买一件衣服，以550元出售，获利50元。 商品没变，但货币增加了。 （2）间接报价法（指“应收账款报价法”） 间接报价法又称应收账款报价法。 它以一定单位（如1单位）本国货币为标准，计算若干单位的应收外汇货币。 在国际外汇市场上，欧元和英镑。 澳元等都是间接定价方式。 例如，欧元兑美元的汇率为0.9705，这意味着1欧元价值0.9705美元。 在间接定价法中，本币金额保持不变，外币金额随着本币币值的变化而变化。

如果一定数量的本币能兑换的外币比上期减少，则表明外币升值而本币贬值，即外汇汇率上升； 反之，如果一定数量的本币可以兑换比上期更多的外币，则意味着外币价值下降。 ，本币价值上升，即外汇汇率下跌，即外汇的价值与汇率的上升或下降成反比。 因此，间接定价法与直接定价法相反。 (3)直接定价法和间接定价法在汇率升降中的含义相反。 因此，在引用某种货币的汇率并解释其汇率的上涨或下跌时，有必要明确采用哪种定价方法，以免造成混乱。 （四）美元定价法，又称纽约定价法，是指纽约国际金融市场上除英镑直接定价法外，对其他外币采用间接定价法的定价方法。 美元定价方法是美国于1978年9月1日制定并实施的，是目前国际金融市场上通用的定价方法。 在金本位制下，确定汇率的基础是金点。 在纸币流通条件下，其确定依据是购买力平价 【影响汇率变化的因素】 （1）国际收支。 如果一国国际收支顺差，该国货币汇率就会上升；反之，该国货币汇率就会上升。 如果出现赤字，该国的货币汇率就会下跌。 (2)通货膨胀。 如果通货膨胀率高，该国的货币汇率就低。 (3)利率。 如果一个国家的利率上升，汇率就会很高。 (4)经济增长率。

如果一个国家的经济增长率高，其货币汇率就会高。 （五）财政赤字。 如果一个国家存在巨额预算赤字，其货币就会贬值。 （六）外汇储备。 如果一个国家的外汇储备较高，其货币汇率就会上升。 【西方汇率决定理论】西方汇率决定理论主要包括国际借贷理论、购买力平价理论、交换心理理论、货币分析理论和金融资产理论。 他们从不同的角度分析了汇率的决定因素。 国际借贷理论由美国经济学家格申于1861年提出，他在金本位体系的基础上比较完整地阐述了汇率与国际收支之间的关系。 他认为，汇率变化是由外汇供求引起的，而外汇供求主要源于国际借贷。 国际贷款可分为流动贷款和固定贷款。 当期贷款是指已进入实际还款阶段的贷款； 固定贷款是指尚未进入实际还款阶段的贷款。 只有经常贷款会影响外汇的供求。 当一国进入经常贷款实际支付阶段时，如果债权大于债务，外汇供给就会大于外汇需求，导致本国货币升值，外国货币贬值。货币。 相反，如果在一定时期内进入实际支付阶段的债务大于债权，则外汇需求将大于外汇供给，最终导致人民币贬值。本币和外币升值。 购买力平价理论最早由瑞典经济学家卡塞尔于20世纪20年代初提出。 该理论的基本思想是：人们需要外币是因为外币在其发行国具有购买力，相应地人们需要本币是因为本币在该国具有购买力。

因此，确定两种货币汇率的依据应该是两种货币所代表的购买力的比率。 购买力平价理论是最具影响力的汇率理论。 由于它是从货币的基本功能角度来分析货币的兑换比例，因此表达逻辑严密、简洁。 它广泛用于计算均衡汇率和分析汇率水平。 我国的兑换成本那就是购买力平价理论的实际应用。 交换心理学理论是法国巴黎大学教授阿尔伯特·阿夫塔里昂（Albert Avtarion）于1927年根据边际效用价值论的思想提出的。 他认为，汇率取决于外汇的供求关系，但个人之所以需要外汇，并不是因为外汇本身的购买力，而是因为个人对外国商品和服务的某种渴望。 这种愿望是由个人的主观评价决定的。 外汇就像一种商品，对每个人都有不同的边际效用。 因此，决定外汇供求进而决定汇率的最重要因素是人们对外汇的心理判断和预测。 货币分析认为，汇率变化是货币市场失衡造成的。 造成货币市场失衡的因素有多种：国内外货币供应量的变化、国内外利率的变化、国内外实际国民收入水平的变化等，这些因素的影响最终决定汇率水平其对各国物价水平的影响。 货币分析最突出的贡献是对浮动汇率制度下实际汇率超调现象的全面理论总结。 金融资产理论解释了金融资产的供求关系对汇率的决定性影响。 它认为，一国居民可以持有本国货币、本国债券和外国债券三类资产，其总量应等于该国拥有的资产总额。

当各种资产的供给发生变化，或者居民对各种资产的需求发生变化时，原有资产组合的平衡就会被打破。 这时，居民就会调整现有的资产组合，使其符合自己的意愿。 达到新的资产市场均衡。 在境内外资产持有量调整过程中，境内资产与境外资产的替代会引起外汇供求的变化，从而带来外汇汇率的变化。 【研究汇率变化的经典理论】主要有三种理论：英国学者格申的国际借贷理论、瑞典经济学家卡塞尔的购买力平价理论、英国著名经济学家凯恩斯的利率平价理论。 其中，利率平价和购买力平价对市场影响最大。 【现行国际汇率机制中隐藏的剥削】青年学者刘舟在《资本时代的最大资本》一文中，发现了现行国际汇率机制中蕴含的剥削。 揭露了国际汇率机制中隐藏的剥削秘密。 文章认为：现行国际汇率机制是当前不平等的国际经贸秩序的重要组成部分。 这是一种有利于“剥削全世界的少数国家”的汇率机制。 例如1美元兑换7.5人民币。 在美国，一个美国人拥有8000美元是比较常见的。 然而这个美国人把这8000美元拿到中国换成人民币，​​就是6万人民币。 在中国物价极低、美国物价极高的情况下，在中国用6万元购买的实物商品价值比在美国用8000美元购买的实物价值高出很多倍。

这意味着，美国人带着8000美元来到中国，不需要生产、工作，也不需要承担任何投资风险。 8000美元将实现双倍的资本增值，让投资价值翻倍。 资本利润。 这个增值利润从哪里来？ 这是无偿使用中国人民的血汗取得的。 中美关系是这样，而世界上所有发展中国家与西方发达国家的关系也基本相同——即发展中国家的商品价格和货币汇率较低，而发达国家的商品价格和汇率较高。商品价格和货币汇率（以日本为例，不同的是，日元汇率很低，但日本的物价却极高，所以欧美国家的人来日本感觉很没钱。但是欧美国家的人们来到中国这样的发展中国家感觉非常富有，因为一旦他们携带的本国货币可以兑换成他们要去的国家的两倍的货币。 ，他们要去的国家的物价比自己国家的物价低得可怕，所以到了发展中国家只能在自己的国家买一根火柴。 你可以买一盒火柴，甚至更多。 这是这个时代的基本现实）。 因此，现行国际货币汇率机制是一种极其反动的汇率机制。 它是西方发达国家剥削广大发展中国家的一个非常隐蔽的工具。 其存在的真正基础是国际权力关系，其基本内容是由殖民时代的殖民掠夺关系所决定并逐步演变而来的。 它与不平等的国际经贸秩序的其他部分一起，成为发达国家对发展中国家进行和平掠夺的工具，而这种所谓和平掠夺是殖民时代武装掠夺的延续。

（真正的等价汇率机制基本上应该以各国的物价指数作为主要基础指标。因为物价较低意味着其货币含有较多的实物，所以其汇率应该相对较高；而物价较高则意味着其货币含有较多的实物货币所含的物理量较少，所以它的汇率应该比较低。这是一个非常明确的道理）。 文章还认为，发达国家（特别是跨国财团）的资本家表面上是依靠自己的资本和管理方式在国际市场上获取利润。 但它们的绝大多数利润实际上主要是通过不平等的国际贸易机制获得的。 我们知道，当前不平等的国际贸易机制是历史造成的。 它是历史上殖民列强军事征服的产物，至今仍以武力维持。 因此，毫无疑问，发达国家的资本家在国际市场上和平牟利，实质上是在进行一种和平掠夺； 当他们进行这种虚伪的和平掠夺时，他们本质上是在进行一种全新意义上的武装掠夺。 本质上，它正在参与一场跨越历史时代的血腥肮脏的掠夺战争。 资本家是这场肮脏战争的受益者和煽动者。 他们的利润依赖于各自国家的历史力量，也依赖于当前力量。 所以，归根结底，他们是靠武力赚钱，赚的还是战争财富。 所以，资本时代最大的资本不是资本而是暴力。

人民币汇率改革：不再单一美元对美元即升值2%

摘要 2005年7月21日以来，我国进行完善人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，参照“一篮子”货币进行调节。 这次改革改变了过去单一盯住美元的局面，对我国经济发展的方方面面产生了影响。 本文从人民币汇率改革的影响因素出发，分析我国人民币汇率制度的变化。

关键词 人民币汇率 一篮子货币 浮动汇率

2005年7月21日，我国宣布实行以市场供求为基础、参照“一篮子”货币调整的有管理的浮动汇率制度。 不再单纯盯住美元，人民币兑美元将升值2%。 人民币汇率改革之所以备受关注，与经济全球化的深层次背景和中国经济实力不断增强密不可分。 1979年至2004年的26年间，中国经济持续保持年均9.4%的增长速度。 到2004年，中国国内生产总值达到1.65万亿美元，进出口贸易额达到11.548亿美元。 中国市场潜力巨大，已成为全球第三大进口市场、亚洲第一大进口市场。 截至2005年6月末，我国外汇储备达7110亿美元。 我国外汇市场建设不断加强，各项金融改革取得实质性进展。 企业的承受能力也得到了一定程度的增强。 世界经济稳定，美元利率稳步上升。 这些因素促使党中央、国务院审时度势，抓住有利时机，启动人民币汇率改革。

一、人民币汇率制度变动影响因素分析

1.1 国际收支状况

影响一国汇率最直接或具体的因素是该国的国际收支状况，这是决定汇率走势的长期因素。 一般来说，国际收支顺差时，本币汇率上升；反之，本币汇率上升。 反之，就会下跌。 从贸易平衡角度看，中长期贸易平衡状况对整个国际收支具有决定性意义。 从资本收支角度看，当大量资本流入一国时，外汇市场上外汇供给大于需求，汇率下跌； 反之，外汇供给超过需求，汇率上升。

1.2 相对通货膨胀率

货币的外部价值的基础是其内部价值。 如果一种货币的内部价值下降，其外部价值（汇率）也必然相应下降。 货币的内在价值可以用通货膨胀率来表示。 一般来说，相对通胀率持续较高的国家，其货币的国内价值持续较快下跌，其汇率也会下跌。

1.3 相对利率

一般来说，当一国利率水平上升——本国货币资金成本上升时——外汇市场上本国货币的供应量相对减少； 同时，较高的利率——会吸收外资的流入——外汇市场上的外币供应量相对增加。 综合这两方面来看，利率上升将推动本币汇率上升。

1.4 国际储备

较大的国际储备表明政府干预外汇市场、稳定货币汇率的能力较强。 因此，增加储备可以增强外汇市场对本币的信心，有助于本币汇率上涨。 相反，储备下降会导致本币汇率下降。

2 关于人民币汇率制度改革的思考

2.1 对单一钉住美元汇率制度的思考

我国过去实行的钉住汇率制度实质上是固定汇率制度。 单一钉住美元的汇率制度有其积极的一面。 比较成功地维护了人民币汇率水平的稳定，增强了外部经济对人民币汇率水平的信心，促进了我国对外贸易和投资的发展。 但随着我国逐步放松资本管制、全面融入金融全球化，其弊端也逐渐显露出来。 主要体现在以下几个方面：

（一）我国单一美元汇率制度和贸易投资结构不断多元化，不利于名义有效汇率稳定，进一步造成贸易顺差波动。 在我国强制结售汇制度和中国外汇交易中心特定交易模式下，贸易顺差影响央行外汇持有量的波动。 从表1可以看出，外汇占外汇比重从1994年到1997年一直在增加，1998年到2003年这一比例也呈上升趋势。在盯住美元的汇率制度安排下，外汇占资金比重的提高将阻碍汇率的灵活调整，对中国货币当局维护金融稳定、推进金融改革产生负面影响。

（二）盯住美元的单一汇率安排相当于将主要外币之间的汇率波动引入我国货币供应，不利于实现货币供应稳定和货币政策独立性。

2.2 关于参考篮子货币制度的思考

普遍认为，人民币参考一篮子货币能够更充分地体现我国对外贸易多元化的特点，并能避免因国际贸易大幅波动而导致人民币兑其他主要货币汇率变化的影响。美元与美元挂钩时的情况及其对其他国家和地区的影响。 出口。 此外，在当前形势下，人民币参考一篮子货币更重要的好处是增加了汇率的灵活性。 人民币双边汇率随着主要国际货币之间汇率的变化而变化，人民币盯住美元进而扩大规模并不容易。 人民币汇率波动性不断加大。

我们应该警惕提及一篮子货币制度可能带来的潜在风险，其主要表现是：

（一）升值预期强化带来的资本大规模流入。 升值幅度的降低不仅增强了那些曾经相信人民币会升值的人的预期，也让保持货币汇率稳定的承诺变得不那么可信，挫伤了那些相信货币将继续保持稳定的人的预期。 ，而这群人很快就会加入期待货币升值的行列。 其结果是外币与货币之间的大量兑换。

（2）短期操作可能面临投机影响。 参考一篮子货币调整货币汇率与将最大波动幅度限制在一定范围内有时是不相容的。 浮动幅度有时无法消化一篮子货币的价值变化。 因此，一旦美元、欧元、日元之间的汇率发生大幅变化，市场完全有可能预期该货币汇率的收盘价，即使在浮动区间结束时，也不会出现大幅波动。足以反映一篮子货币价值的变化，未来货币当局可能会“参考一篮子货币”调整中间价。 这种情况下，对货币造成短期投机影响的可能性很大。

（3）中国无法获得最优货币区的好处。 美国是目前世界第一大经济体和经济增长的主要动力，在国际金融体系中占据中心地位。 美国的实力以及在国际交易中使用美元的长期惯性意味着美元将在很长一段时间内成为最重要的国际货币，钉住美元已成为相当普遍的汇率世界范围内的费率安排。 在外围经济体货币大多与美元挂钩的情况下，如果人民币长期参考一篮子货币，将很难获得最优货币区的好处。 理论上，如果所有经济体都盯住同一篮子货币，也可以形成某种最优货币区。 但它要求每个经济体的篮子货币权重和汇率控制方式完全相同。 这显然很难做到。

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第八号大唐医药董事长——郝彦涛

郝彦涛

郝彦涛1965年出生于赤峰市宁城县，20岁参加工作后，一直在家乡当地的宁城县林产公司工作。 1997年，郝彦涛不愿接受现状，辞职前往呼和浩特创业。 他创办了呼和浩特仁和房地产公司，并通过房地产业务逐步完成了原始资本积累。 2003年，郝彦涛斥资收购了呼和浩特市的中外合资企业大唐制药，成为这家1992年成立的老牌制药企业的新东家。他掌舵后，大唐制药一改前几年的颓势，开始进入快速发展阶段。 的发展轨迹，最终成长为国内领先的蒙药生产企业。 郝彦涛先生目前身价约12亿元人民币。

7号赤峰黄金 董事长——王建华

王建华

王建华出生于1956年，他不是赤峰人，而是山东人。 虽然名义上是赤峰黄金的“一把手”，但王建华并不是赤峰黄金的老板，而是一名职业经理人，是全国数千名“工人”中最优秀的人之一。 在加盟赤峰黄金之前，王建华的履历可谓“豪华”。 作为董事长，他先后执掌山东黄金、紫金矿业、云南白药3家市值超千亿的大公司。 2018年，王建华从云南白药跳槽至赤峰黄金担任董事。 。

2019年12月，赤峰黄金第七届董事会第十七次会议选举王建华为公司董事长。 或许是出于对公司发展前景的乐观，2020年，黄建华出资从实际控制人赵美光手中购买了部分公司股份。 2022年减持后，王建华目前继续持有赤峰黄金约4.43%股份，为赤峰黄金第三大股东、第二自然股东。 王建华先生目前身价约16亿元人民币。

第六任中基联席董事长——刘志新

刘志新

刘志新，1970年出生于赤峰市，毕业于上海交通大学高材生。 离开校园后，刘志新被分配到北京首钢集团设计院工作。 20世纪90年代中期，刘志新放弃了稳定的工作，进入一家外资公司担任销售人员。 1998年，刘志新与几位志同道合的朋友创办了一家生产机械设备、五金设备的小公司，并由此赚到了自己的第一桶金。

在从业过程中，刘志新发现高空作业平台非常赚钱。 当时，国内房地产行业开始进入黄金时期，此类产品的需求与日俱增。 这让刘志新捕捉到了巨大的商机。 2005年，刘志新创立中机联合，开始全面进军高空作业平台制造领域。 经过近二十年的深耕行业发展，中机联合现已成长为世界一流的高空安全作业装备及工程技术服务解决方案提供商。 商业。 刘志新先生目前身价约为21亿元人民币。

敬业达第五任董事长——钱锐

钱锐

钱锐1967年出生于赤峰市，和上面提到的刘志新一样，他也是一名北京漂流者。 从北京交通大学毕业后，钱锐选择留校任教，成为一名大学教师。 1997年，钱锐放弃教师工作，与姐夫江军筹集50万元启动资金，创办了精业达视频技术有限公司，开始了自己的创业之旅。 当时，国内各大大学都在大力推进校园网络和校际互联的建设。 钱锐抓住了这一机遇，通过自主研发的桃力9000闭路双控系统、D时代全数字多网融合系统等产品，在竞争中处于领先地位。 达迅速成为中国教育信息化领域的领军企业。

2007年以后，国内轨道交通产业开始发展。 商业嗅觉敏锐的钱锐看到了合适的机会，带领敬业达进军轨道交通领域。 经过多年的创新和发展，今天的敬业达已成为国内领先的企业。 综合数字化解决方案提供商。 钱瑞家族目前的财富约为39亿元。

兴业银禧第四任董事长——吉兴业

吉兴业

吉兴业1959年出生于赤峰，他是这份榜单上唯一一位长期扎根赤峰的企业家。 姬星野学历低，只读过高中。 早年，他曾在赤峰林业科技研究院工作过一段时间。 1991年，吉兴业辞去公职，与30余名合伙人创办了赤峰晶鑫钢丸厂。 这就是内蒙古兴业集团的最初雏形。 钢丸厂最初几年的发展并不顺利。 不仅没有赚到钱，还欠下了巨额债务。

20世纪90年代中期，吉星野决定进行最后的战斗。 他用剩余资金通过承包方式接管了克什克腾旗大九菜沟银铜矿和大新铅锌矿。 从此，他一头扎进有色金属领域。 金属工业。 兴业集团也以此为起点，逐步发展壮大成为国内领先的金属矿产资源勘探开发企业。 姬星野家族目前拥有财富约60亿元。

银泰黄金第三号非独立董事——王水

王水出生于1961年，和吉星野一样，他也是赤峰人。 他是一位兼具实业家和资本大亨标签的企业家。 在矿业领域，王水有着深厚的学术背景。 他原本是武汉钢铁学院（现武汉科技大学）采矿专业的高材生。 毕业后，他在翁牛特旗梧桐花铅锌公司工作。 民商从事管理工作多年，拥有丰富的行业经验。 2004年，王水在新巴尔虎右旗创办新鑫矿业，迅速积累了巨额财富。

王水真正成为亿万富翁的机会始于11年前。 2013年，王水斥资购买了银泰黄金约18.24%的股份。 当时股价还不到4元/股。 在此期间，他多次增持。 截至目前，银泰黄金股价已涨至17元，使得王水的身价持续暴涨。 多次减持后，王水仍持有银泰黄金13.9%的股份，为银泰黄金第二大股东。 王水先生目前身价约为79亿元人民币。

赤峰黄金2号实际控制人——李金阳

李金阳，1983年出生，吉林人。 她是赤峰黄金原实际控制人赵美光的老乡、丈夫。 李金洋很低调，几乎从来没有出现在公众视野中，所以我们满网上找她。 我的照片很难找到，所以很神秘。 赵美光出生于1962年，虽然两人相差21岁，但李金洋和赵美光还是跨越了年龄差距，结婚了。

2021年，赵美光先生因病去世。 李金阳作为唯一继承人，获得了赵美光的全部财产及其所拥有的赤峰黄金股份。 于是，李金阳成为了赤峰黄金的新老板，但她目前并不是老板。 彼未在赤峰黄金担任任何董事或高级管理职务。 李金阳女士以95亿元的身家位列胡润富豪榜第635位。

奇安信第一董事长——齐向东

齐向东

齐向东1964年出生于赤峰敖汉旗。说起齐向东，就不能回避另一位商界大亨周鸿祎。 很多人误以为360科技是周鸿祎创办的。 事实上，齐向东才是360真正的创始人。从长春邮电学院（现吉林大学）毕业后，齐向东被分配到新华社通信技术局工作，在这里扎根了17年。 2003年，已经升任二把手的齐向东毅然放弃了大好的职业前景，加入了周鸿祎创办的3721公司。 两人的交集开始了。 2004年，3721公司被雅虎收购，两人加入雅虎中国，一人担任总裁，一人担任副总裁。

2005年，两人双双辞职。 齐向东成立了自己的公司360科技，周鸿祎则用从雅虎收到的“分手费”成为天使投资人。 2006年，由于金融危机，齐向东向老搭档周鸿祎寻求帮助，周鸿祎正式投资360，并与齐向东一起带领360迅速发展成为当时中国最大的互联网安全服务商。 2014年，齐向东被360淘汰，网络上盛传他与周鸿祎对公司发展存在意见分歧。 同年，齐向东另起炉灶，创立奇安信，也从事网络安全业务。 就这样，两个曾经的合作伙伴变成了竞争对手。 如今，奇安信的市场份额已经超越360，成为国内网络安全领域的新标杆。 齐向东先生以170亿元的身家位列胡润富豪榜第325位。

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大有期货段恩典（2015年03月23日）

作者 大有期货 段格蕾丝

利用黄金租赁进行流动资金融资的企业需要在金价波动超出预期时及时补充担保资金，否则将面临高价回购黄金的风险。 黄金期货推出后，企业可以在借入黄金的同时，在黄金期货市场上购买和对冲。 期货工具相对于现货的交易优势将有助于金融公司更好地规避金价上涨的风险。

2008年，上海期货交易所推出黄金期货。 经过15年的发展，黄金期货交易主体越来越多，涵盖银行、基金等金融机构和个人投资者，并逐步向产业链上的开采、提炼、零售等领域拓展。 企业。

黄金期货推出以来，市场运行总体平稳，交割有序，国内外价格联动，交易规模逐步扩大。 上海期货交易所已逐步发展成为全球领先的黄金交易市场。 黄金期货市场不仅是黄金价格形成的重要组成部分，也为实体企业的发展增添了新的赋能工具。 还可以开拓各类黄金交易市场，形成共同发展的局面。

在中国黄金市场的发展过程中，早期市场主要以实物交易为主。 现已形成包括现货、期货、期权和商业银行场外交易市场在内的多元化交易市场体系。 黄金期货增加了市场参与者的交易选择，增强了金价的有效性。 黄金期货的功能增加了黄金交易的活跃度。

避险功能促使企业参与市场

近年来，世界经济受疫情影响波动较大，地缘政治风险更加凸显，金价波动更加剧烈。 黄金产业链上的企业面临着较大的市场风险。 黄金期货的推出，为企业提供了新的风险对冲工具。 有利于黄金企业的风险管理。

企业参与期货市场后，可以通过在期货市场建立与现货交易相反的头寸来达到锁定成本的目的。 通过黄金期货市场的套期保值交易，将现货市场价格波动的绝对风险转化为基差。 交易的相对风险可以规避大部分市场价格波动的风险。

与现货交易相比，黄金期货交易的手续费较低，可以节省成本，流动性好，而且是保证金交易，减少了企业资金的占用，为企业优化交易策略提供了更多选择。

工业企业还可以利用黄金期货的创新应用，产生新的盈利模式。 黄金是硬通货。 与其他行业相比，黄金公司大多是实物黄金的拥有者。 他们可以注册黄金期货仓单，通过仓单质押拓展融资渠道，可以降低融资成本，带来额外收入。

利用黄金租赁进行流动资金融资的企业需要在金价波动超出预期时及时补充担保资金，否则将面临高价回购黄金的风险。

黄金期货推出后，企业可以在借入黄金的同时，在黄金期货市场上购买和对冲。 期货工具相对于现货的交易优势将有助于金融公司更好地规避金价上涨的风险。

正是由于黄金期货丰富了工业企业更加多元化的投资方式，提供了分散风险的渠道，提高了企业营业收入的稳定性，越来越多的企业开始了解并参与黄金期货市场。 来。

金融体系的重要组成部分

黄金具有货币属性，具有储藏、保值的功能。 当今世界经济金融环境的形成都有黄金的影子。 在成熟的金融市场中，黄金市场提供了转移风险的场所，不仅丰富了投融资渠道，也为金融市场波动提供了缓冲空间，有利于金融市场的稳定。 它还可以作为货币政策的辅助工具，增加货币政策的灵活性。

黄金市场是金融体系不可或缺的重要组成部分。 在开放、多元化的金融体系中，黄金的避险和保值功能有利于形成相互制约、平衡的金融市场结构。 这也意味着黄金市场的规模与国家金融市场的整体规模密切相关。 随着各国金融市场的成熟，黄金市场交易活跃度也会随之增加。

黄金期货推出后，金融市场与黄金市场的联系将更加紧密，可以促进金融市场的发展。 金融市场的发展反过来会带来黄金市场规模的扩大。

我国金融发展滞后于经济，经济总量位居世界第二。 但金融市场仍处于建设和完善过程中。 这就需要建立更加活跃、开放的黄金市场，优化黄金市场的投资者结构，增加黄金市场的投资者数量。 长期机构投资者比例丰富了黄金产能品种。

期货作为金融产品的底层工具，是机构投资者的必备品。 黄金期货的推出，使得保险公司、社保基金、养老基金等机构进入黄金市场成为可能。

随着人民币国际化的推进，还需要建立多层次的黄金市场，以满足避险和抗通胀的资金需求。 我国黄金市场的金融衍生品种类较少。 未来将在巩固市场结构、创新金融产品、扩大参与范围等方面做出改变。 黄金期货是黄金市场体系的重要组成部分。 在丰富交易策略、满足不同交易需求的同时，也将在人民币国际化进程中发挥重要作用。