美元和油价齐跌伦铝飚升创逾11周最高水平

美元和油价双双下跌。 周五国际金属涨跌互现，伦铝飙升至逾11周以来最高水平。 铝土矿是生产氧化铝最重要的原料。 近年来，国内铝土矿连续多年过度开采，品位下降，矿石贫瘠，导致铝土矿供应紧张，对进口矿石的依赖日益加大。 据海关统计，1月1日至10月，我国累计进口铝土矿1.17亿吨，同比增长13.6%，其中自几内亚进口占70%。 几内亚是我国最大的进口来源国。 近期几内亚铝产量短缺，直接导致国内氧化铝期货价格飙升。

为什么我还要继续讲贵金属铝和铜呢？ 最核心的一点是，它们都还处于趋势之中。 潮流是时间最好的伙伴。 两者的共振最终导致利润和收益的实现。 几内亚首都中央油库发生爆炸，造成燃料供应短缺。 几内亚的顺达矿业公司已停止运营，并将产能减半。 一些铝土矿生产商透露，现有库存只能维持10天左右。 同时，红海局势紧张，航运风险加大，铝价上涨趋势仍将延续。

美国第三季度GDP和PCE指数意外下调，强化了降息预期。 美联储2024年的核心词是降息。 这一政策将继续给美元带来压力。 我们可以看到，这种预期导致美元一度跌至五级。 月度新低推升外围金属价格，沪铝跟随LME涨势强势上行。 而且上海国内铝基本面较为坚挺，供给端运行平稳，社会库铝锭去库存加速赋予铝价韧性，为铝价提供坚实的底部支撑，增加铝价弹性。

美元指数下跌，使得以美元计价的大宗商品更具吸引力。 这一变化为铜等工业金属的投资者提供了机会，推动铜价进一步上涨。 美元疲软降低了持有美元计价资产的成本，使投资者更有动力购买铜等大宗商品。 从铜价二次波动来看，贸易方向影响较大。 中国强劲的进口往往会导致市场出现较大波动。 尤其是2016年国庆以来铜价的快速上涨以及2020年铜价的上涨，都表现出铜进口量明显增加，显示出中国铜进口对铜价的强劲拉动作用。

近期红海地缘政治风险事件持续发酵，持续支撑贵金属强势表现。 同时，由于整体工业品走强，白银恢复了较大的价格弹性，维持四季度至明年一季度的贵金属配置策略。 相关数据显示，美国现房销售结束五连跌，消费者信心增强，贵金属市场波动加剧。 叠加铜铝共振，银铜铝将成为有色金属后续走强的共振驱动力。

铝材主要分为建筑铝材和工业铝材，其中建筑铝材消费量占60%以上。 据测算，2023年建筑铝消费量同比下降20%以上，但工业铝在新能源汽车、光伏发电装机量等新兴需求拉动下将增长30%以上。 预计2024年，建筑铝消费量将下降10%左右，而工业铝消费量将继续增长。 2024年中国铜需求同比增长2%左右，虽然增速较2023年5%同比增速有所放缓，但下半年铜将转向更为严重的供应短缺到2024年，预计价格将大幅上涨。

（中信期货）晨报精粹：碳酸锂：偏强上行

观点和策略总结

碳酸锂：强劲上涨趋势

1、供需结构略显宽松，旺季备货拉动锂盐需求；

2、进口锂矿降幅收窄，原料生产成本有力支撑；

3、上游库存囤货行为减少，下游有望迎来补货周期；

工业硅：震荡上行

1、进入枯水期，工业硅成本上涨，供应下降；

2、多晶硅、有机硅产量预计带动需求上行；

电解铜：震荡上行

1、美元走势下行，流动性提供支撑；

2、供需结构继续小幅宽松；

电解铝：震荡上行

1、新增产能有限，供给刚性；

2、需求方有潜在效益；

3、库存仍处于绝对低位；

精炼镍：震荡与下滑

1、整体投产意愿未减弱，供给持续增长；

2、主要行业表现疲软或稳定，难以拉动增量需求；

3、2024年供给过剩格局仍将延续；

战略建议：

碳酸锂：生产淡季供需平衡

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长期来看，供给将逐渐趋于宽松。

周期中期，供应扰动依然存在

2023年，锂盐行业供需结构将发生根本性变化。 供应紧张的局面将得到缓解，并逐步进入过剩格局。 但供给端增量明显低于年初市场预期。 在价格尚未明显见底的情况下，下游采购意愿相对较弱，材料环节只能保证短期内正常生产的锂盐原材料储备。

展望一季度，随着消费进入季节性淡季，供需格局大概率保持相对平衡； 由于年中终端放量影响，预计春节后行业备货将出现。 从长远来看，新增产能的趋势是明确的。 从中短期来看，供给仍面临环保、政策、限产、关税等多重干扰因素。

2024年锂盐供需平衡表

锂盐利润下降至合理区间，

生产成本范围分布陡峭

目前，碳酸锂冶炼利润已回落至合理利润区间。 由于后续原材料跌势有限，且供给端整体缺乏过剩，锂盐价格大概率进入底部震荡阶段。 根据公司公告和物料平衡表测算，2024年全球锂盐生产成本分布仍将较为分散。 从各种盐湖、矿山提锂甚至回收锂都将有一席之地。 未来供给节奏将持续动态调整。 预计锂资源行业的产能出清进程将非常缓慢。

电池级碳酸锂制备成本及利润（万元/吨）

2024年全球碳酸锂生产成本曲线（万元；万吨）

锂电池行业保持高速增长势头。

行业库存消耗预计将加速

双碳政策为新能源发展定下基调，锂电池产业链仍处于快速发展阶段； 汽车电动化和新能源分配与存储预计将成为需求的长期驱动因素。 其他细分领域均处于发展初期，需求增量相对有限。 由于近年来锂价大幅波动，各方面企业纷纷优化生产模式、调整库存结构。 冶炼厂库存大部分用于长期交割及相关储备，下游库存保持在绝对低位，以降低库存贬值风险。

中国锂电池需求预测（GWh）

碳酸锂行业库存统计（吨）

总结：生产淡季供需平衡

综上所述，一季度供需呈现平衡格局，原材料成本支撑力度加大，年后下游库存补库仍有预期。 现货价格接近企稳筑底阶段。 市场已充分消化利空因素，未来上涨趋势将更加明朗。 预计一季度碳酸锂将呈现整体触底反弹走势。

工业硅：一季度供大于求

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一季度下游多晶硅产量大幅增长。

总体供需格局是供给小于需求。

需求端多晶硅方面，2024年一季度产量将达到51.5万吨，占全年比重较大。

预计2024年工业硅总供应量将达到475万吨。但供给侧和需求侧都在快速增长，总体上需求侧增长略快于供给侧，使得工业硅到2024年，将出现供应超过需求的情况。

多晶硅产量增量大部分集中在一季度

2024年，工业硅总体处于供大于求的局面。

第一季度旱季期间成本大幅增加。

价格支撑有力

从2023年运行情况来看，景气和枯水期对工业硅成本影响较大。 据百川盈富统计，8月雨季期间，80%左右工业硅产能成本线在13300元/吨左右； 而12月份进入枯水期，剔除其他因素导致的行业成本增加，成本在700元/吨左右。 就吨位而言，西南地区季节性对成本的影响非常明显。 云南成本达到15229.77元/吨，四川成本达到15520.36元/吨。 行业湿季成本较低，却成为旱季成本最高。 预计2024年一季度水费低位高涨幅仍将持续，这将为工业硅价格提供较为有力的支撑。

洪水时期，西南地区工业硅成本普遍较低。

一季度旱季工业硅成本大幅上涨

多晶硅光伏需求预计仍将是工业硅最重要的上行动力

从光伏新增装机容量来看，仍处于高度繁荣发展的态势。 考虑到国内地面电站项目储备充裕，消纳提升弹性空间较大，2024年新增集中装机将保持增长。户用、工商业分布式光伏市场空间广阔，需求旺盛系统成本下降后，弹性可能会超出预期。 国家能源局数据显示，预计2024年国内整体装机容量为220GW，基数较高，同比增长23%。 预计多晶硅光伏需求仍将是工业硅最重要的上行动力。

国内新增装机容量有望继续保持高增长格局

预计2024年我国光伏新增装机容量将达到220GW。

摘要：一季度供不应求

综上所述，需求端增速将略快于供给端，淡季成本高增长支撑仍将持续。 预计一季度工业硅总体将呈现较强波动。

电解铜：铜价重心缓慢上升

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供应略有过剩，

供需矛盾并不显着

虽然近期矿业端风波频发，但从资本支出来看，铜矿仍处于成长期。 同时，冶炼端也处于扩张期，供给端将保持增长。 需求方面，虽然竣工端存在一定拖累，但新能源需求和出口需求有望增加。 因此，整体供需可能略有过剩。

国内铜供需平衡表

扩大冶炼产能，

采矿业不如往年那么宽松

从资本支出来看，2024年仍处于新增产能投放期，因此年内挖矿供应将保持增长。 但与此同时，冶炼产能也处于扩张期。 目前最终确定的2024年铜精矿长期加工费基准为80美元/吨和8.0美分/磅，比2023年降低8美元/吨和0.8美分/磅，国内TC/RC价格持续上涨自8月23日起下降，因此挖矿供应比2023年稍微宽松。

冶炼产能持续扩张

TC/RC 加工费下降

铜价远高于成本线，

宏观经济对价格影响权重较高

2023年全球铜矿C1成本90%分位线在6300美元/吨左右，远低于铜价，因此成本对价格影响有限。

在供需矛盾不突出的背景下，宏观经济对铜价的影响权重仍将维持在较高水平。 虽然目前美联储降息时机存在不确定性，但货币政策转向宽松的方向相对确定。 美元指数大概率自高位回落，全球流动性或将改善。

铜价明显高于成本线

美元指数与铜价存在一定的负相关性

总结：铜价重心缓慢上升

综上所述，从供需结构来看，将会出现小幅过剩。 但由于程度较弱，基本面对价格的影响相对有限，宏观经济对价格的影响权重仍将处于较高水平。 美元指数中期趋势下行，全球流动性逐渐宽松的确定性较高，铜价重心或将缓慢上升。 因此，下游加工企业和终端消费企业在原材料采购方面存在上行风险。

电解铝：供给刚性强

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供需持续紧平衡

供给方面，产能上限约束下，供给刚性，一季度仍可能受到水电短缺影响，导致产量季节性下降。 需求方面，随着国内稳增长政策力度加大，一季度需求仍有望改善。 供需之间的紧平衡仍将持续。

国内铝供需平衡表

成本改善空间有限。

行业盈利能力良好

成本方面，受低位原材料价格企稳影响，电解铝生产成本略有上升，但仍处于较低水平。 一季度氧化铝价格或将出现阶段性上涨，但动力煤和预焙阳极上行驱动力不足，预计成本难以出现明显上涨趋势。 并且目前电解铝价格明显高于成本，行业良好的盈利状况有望持续。

国内铝成本曲线

氧化铝供应不确定，

电解铝库存处于低位

受原料铝土矿供应端不确定性以及环保限产预期等问题影响，对氧化铝供应受限的担忧持续加剧。 虽然从中长期来看，氧化铝产能过剩格局并未改变，但目前产能利用率不足80%，处于较低水平，一季度可能会出现供应紧张的问题。

氧化铝的周期性供应短缺将传导至电解铝，当电解铝总产能有限、开工率较高、库存较低时，价格上行弹性和持续时间可能较长。

氧化铝开工率处于低位

社会库存仍处于历史低位

总结：供给刚性较高

综上所述，在宏观经济政策积极加码的背景下，下游需求存在潜在利好。 供给方面，在总产能有限、开工率较高的背景下，加上季节性因素，供给端相对刚性。 氧化铝供应的不确定性将可能进一步放大铝价的上行弹性和持续时间。 因此，一季度铝价易涨难跌，下游加工企业和终端消费企业原材料采购存在上行风险。

精炼镍：预计一季度震荡下行

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整体投产意愿并未减弱，供给持续增长。

2023年以来，镍铁及中间产品（MHP/高冰镍）产能持续扩大。 到2024年，仍有超过70万吨镍吨产能投产，再生镍供应量保持高速增长趋势。

随着技术的日益成熟，镍铁、硫酸镍和纯镍之间的转换变得更加灵活。 从利润角度看，以纯镍为原料的硫酸镍生产已被挤出，而MHP、高冰镍（包括镍铁转高冰镍）仍有利润空间，相关企业仍愿意投入生产。

2024年再生镍产量计划

硫酸镍成本曲线（2023年12月）

主要行业表现疲软或稳定，增量需求难以拉动

不锈钢市场情绪与房地产市场存在显着相关性。 2024年，在房地产市场面临商业地产疲软、政府项目部分对冲、房地产投资降幅收窄的情况下，不锈钢作为原生镍的主要需求，预计表现相对疲软。 。

新能源是原生镍需求增长的主要动力。 尽管新能源汽车渗透率仍在提升，但铁锂凭借成本优势成为锂电池主要增长动力，三元需求有待提振。 从产量来看，中短期内三元电池不足以消耗高增长的硫酸镍供应。

300系不锈钢价格与房地产市场的相关性

中国锂电池生产情况

2024年供给过剩格局仍将延续

综上所述，再生镍成交量持续增加，向原生镍转化之路畅通无阻。 在需求疲软的背景下，镍产业链面临全面过剩。

镍铁和镍盐都有价格下跌的风险，所以卖保险是有必要的。

2023年，我国镍铁月均产量为75.8万吨。 但印尼镍铁受益于当地低价镍矿，成本优势显着。 大量镍铁回流国内，挤压了国内铁厂的利润。 自 10 月 23 日亏损以来，这种情况一直持续。 随着产量不断增加，硫酸镍价格继续下跌。

经测算，2023年镍铁、硫酸镍价格与沪镍走势已较为同步，相关系数分别达到0.87、0.86。 上游镍铁、硫酸镍生产企业可利用沪镍出售保值，应对价格下行风险。

镍铁和硫酸镍的生产（2023年）

上海镍、镍铁、硫酸镍价格走势

总结：预计一季度镍价震荡下行

综上所述，尽管产业链整体过剩，但镍价仍处于下行通道。 “低品位镍矿-MHP-硫酸镍-电解镍”环节的印尼综合电解镍成本或将成为现阶段电解镍的主要成本。 沪镍价格区间底部。 面对较大的下行压力，考虑到2023年以来镍铁、硫酸镍价格与沪镍显着相关，上游镍铁、硫酸镍生产企业可利用沪镍进行销售保值。

数据来源：彭博、Wind、Mysteel、隆众、百川、SMM、兴业期货投资咨询部

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本文来自金融界

美国2024财年第一个月移民排期表A

这两天，美国国务院更新了2023年10月美国2024财年第一个月的各项移民时间表。

新财年10月份的排期表现还是很好的，尤其是就业类移民绿卡。

就业移民类别双表全部进步，EB-3双表各方面超越EB-2！

表A为带签证配额的时间表。 如果您的排期日期早于表A，则表示有绿卡配额可以发放给您。

B表格是提交时间表，仅适用于在美国调整身份的申请人。 如果申请人不在美国，则将适用领事馆处理。 请参阅表格 A。

2023 年 10 月 表 A：最终决定日期

根据就业移民附表A，对于在中国大陆出生的申请人：

EB1（杰出人才）提前14天至2022年2月15日；

EB2(NIW)提前85天至2019年10月1日；

EB3（技术劳工）提前122天至2020年1月1日；

EW-3（EB3非技术工人）提前122天至2016年1月1日；

EB4（特殊人员）提前122天至2019年1月1日；

EB5（区域中心）提前23天至2015年10月1日。

EB5（农村地区、高失业率地区、基础设施项目）无需排期；

根据表A，对于EB1A杰出人才（美国境外人士），其优先日期在2022年2月15日（不含今天）之前，且I-140已获批准，将接受总领馆面试通知。

当一个人在美国时，他或她可以提交 I-485 申请以改变在美国的身份。

其他类别也效仿。

2023 年 10 月 表 B：申请提交日期

根据就业移民附表B，对于在中国大陆出生的申请人：

EB1（杰出人才）提前61天至2022年8月1日；

EB2（NIW）提前85天至2020年1月1日；

EB3（技术劳工）提前305天至2020年9月1日；

EB3非技术劳工（EW-3）提前517天至2017年6月1日；

EB4（特殊人员）提前151天至2019年3月1日；

EB5（区域中心）提前366天至2017年1月1日；

EB5（农村地区、高失业率地区、基础设施项目）无需排期；

从新财年的时间表来看，最受国人欢迎的EB-1A和NIW都取得了小幅进展，而EB3则大踏步前进，已经超过了EB2的时间表。

这对于许多 EB-3 申请人来说是个好消息。 EB-2和EB-3的排期每隔几年轮流领先。

从今年8月开始，EB-1 Form A已在全球范围内排定。

但不出所料，全球EB-1排期在10月份就消失了，因此目前只有中国和印度的EB-1申请人需要等待排期。 中国的EB-1排期相当稳定。

2024财年第一个月移民排期发生了哪些变化？

我是燕姐，跟着我，移民路上少走弯路！

刚刚，美国国务院公布了10月移民时间表！

因为美国的财政年度通常从每年的10月1日开始，到次年的9月30日结束。 因此，这个时间表也是2024财年第一个月的移民时间表。因此，这个时间表受到了大家的广泛关注。

总的来说，这个时间表有一些变化：

大多数家庭移民都留在原地。 但非常令人欣喜的是，职业移民全面取得重大进展。

我们来看看最新的赛程表：

家庭移民

表A：

表B：

在家庭移民中：

F1：表A于2015年1月1日停止运行，表B于2017年9月1日停止运行，较上月无变化。

F2A：表A的日程大幅提前405天至2019年2月8日，表B的日程停止于2023年9月1日，与上月持平。

F2B：A表于2015年9月22日停止运行，B表于2017年1月1日停止运行，较上月无变化。

F3：表A于2009年1月8日停止运行，表B于2010年3月1日停止运行，较上月无变化。

F4：表A于2007年4月22日停止运行，表B于2008年3月1日停止运行，较上月无变化。

职业移民

表A：

表B：

对于职业移民：

EB1：表A的日程提前14天至2022年2月15日，表B的日程提前61天至2022年8月1日。

EB2：表A的时间表提前85天至2019年10月1日，表B的时间表也提前85天至2020年1月1日。

EB3：表A的日程提前122天至2020年1月1日，表B的日程提前304天至2020年9月1日。

EB5：表A的时间表提前23天至2015年10月1日，表B的时间表提前一年至2017年1月1日。

新预留配额类别继续无排期！ ！ ！

你觉得这个时间表怎么样？

在燕姐看来，美国移民最大的问题就是等待时间太长。 改革前，EB5因长达十几年的等待时间而名存实亡。 移民调度问题甚至引起了美国国会的关注。 据媒体报道，2023年7月28日，56名国会议员联名致信美国国务卿布林克和移民局局长卡斯市长，希望10月就业移民取消等候名单，批评目前移民冗长的情况等候名单。 显然，他们的要求没有得到满足，但美国移民延误问题却越来越引起人们的关注。

从这份时间表来看，新财年对于美国移民来说是一个“良好的开端”。 经过三年的大流行，许多长期停滞的职业移民取得了明显进展。 由此也可以看出，美国对就业和人才的需求开始加大。

Schedule A劳工移民提前了122天，Schedule B甚至提前了300多天。 此外，投资移民的Form B也跃升了一年。 已经申请投资移民，身在美国，需要申请I-485的朋友可以尽快准备！

另外，我们看到F2A的A表比上个月提前了400多天，这再次证明之前的重大挫折是行政操作。 目前入国管理局好像已经开启加班模式了，未来等待时间预计会缩短！

美国目前主要的移民方式

EB1-A

一般来说，美国移民法规定，满足以下10项要求中的3项即可申请“杰出人士”。 但近年来，标准逐渐提高。 因此，申请人满足的要求越多，申请就越有利。 越有优势。

1.因成绩突出，获得低于国际公认奖项的其他国家或国际奖项；

2、作为需要杰出成就才能加入的专业协会或组织的会员；

3.专业成果被专业著作、行业刊物或者重要媒体记载或者报道；

4、曾或现担任行业评判或选拔的评委、评委会成员；

5、在相关领域取得开创性成果；

6、在行业刊物或各大媒体出版过专业书籍或撰写过专业文章；

7、作品参加美术展览；

8、知名机构负责人或者重要人物；

9、属于高薪阶层；

10.如果你是一名表演艺术家，你的表演的票房价值或你的唱片、磁带、CD或录像带的销售将有极好的商业收入。

请放心请燕姐评估一下您的具体情况！

如果您是高学历人士，我们还可以为您规划NIW移民方式。

国家利益豁免

NIW绿卡的申请条件远高于普通EB2绿卡的申请条件。 为了获得国家利益豁免的资格，申请人必须在科学、技术、艺术或商业领域拥有超过一般同行的高级学位或特殊技能。

所有成功获得国家利益豁免（NIW）的申请人必须满足达纳萨尔案中规定的三个标准，即：

申请人的专业研究领域具有实质性价值和国家重要性；

申请人有能力推进该领域的发展；

在权衡各种因素后，申请人豁免工作邀请和劳工证要求将符合美国的国家利益。

也可以联系颜姐评估是否合适！

EB-1C

企业高管移民属于美国就业移民的第一优先类别，允许跨国公司将其在美国境外的高级管理人员派往美国分公司（或总部）继续从事高级管理工作。

EB1-A和NIW不需要投资，适合杰出人才或在某一领域有专长的杰出人士。 如果你不一定符合EB1-A、NIW或EB1-C的人才认证要求，目前50万美元职位的等待期已经超过十年。 不过，新政下的EB-5是目前美国投资移民的主要方式。

EB-5

投资80万美元用于美国农村项目、高失业率地区和国家基础设施项目； 这些预留的项目类别也享有单独的调度渠道，目前尚无调度。 申请美国就业移民（I-140或I-526）时，可以提交I-485身份调整申请、I-765工作许可证申请、I-131旅行许可证申请。 “双重提交”的主要目的是实现在移民申请过程中和绿卡发放前，申请人及其家庭成员可以提前登陆美国居住、生活、工作和学习。