影响现货原油价格的因素有哪些?

本文内容概述：影响现货原油价格的因素有哪些？

1、石油公司商业库存水平的调整主要依据期货价格。 当期货价格远高于现货价格时，石油公司就会增加石油的商业库存，等待增加，从而刺激现货价格上涨。 期货与现货价格价差缩小。

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2、影响现货原油价格的因素有： 供求关系的影响。 供需是影响任何商品市场定价的根本因素，燃料油也不例外。

3、目前亚太地区原油定价主要根据普氏迪拜原油和阿曼原油现货平均价格确定。 然而，影响这一定价机制的因素是多方面的：一方面，迪拜原油产量的不断减少，使其不足以承担基准原油的作用。

4、汇率因素影响现货原油价格涨跌的因素中，由于国际原油交易主要以美元计价，因此美元汇率也是影响现货原油价格涨跌的重要因素之一。原油价格。

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影响原油价格波动的因素有哪些？

第六，战争因素。 目前，大多数重型武器都是由石化产品驱动的。 当然，规模越大，对原油价格的影响就越大。 此外，如果中东战争影响原油供应，也会给原油价格带来相对利好。 第七，美元走势。

影响原油波动的主要因素有： 供需因素：供需关系是油价上涨最根本的驱动因素。 随着全球经济持续增长，产需关系已成为石油价格的基本决定因素。

(1)石油的商品属性——供求关系决定石油价格的走向。 决定原油价格长期走势的主要因素是原油供需基本面因素。

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投机头寸变化与NYMEX原油价格 目前在国际石油期货市场上，国际投机资本的运作是影响国际油价的一个不可忽视的因素。 原油市场的投机和市场预期往往会增加原油价格的波动性。 国际原油市场的投机因素对原油价格的影响在10%-20%。

原油价格再次上涨，这会带来什么影响？

1、油价上涨对煤炭、焦炭等传统能源的开采产生影响，甚至对风能、太阳能、生物质能等新能源的研发产生影响。 油价上涨后，替代需求增加，将对价格形成支撑。

2、能源价格上涨将导致部分工业制造业更多使用煤炭等能源产品； 但原油价格上涨的具体替代效应也会受到原油价格长期是否趋于上涨、能源政策导向、企业效应、环保因素等因素的影响。 影响。

3. 一方面，石油是许多产品的原材料。 随着原材料的上涨，产品的价格也随之上涨。 另一方面，石油被用作燃料。 随着石油价格的上涨，生产成本也会增加，价格也会上涨。

4、货币贬值也是油价上涨的重要原因。 由于货币贬值，产油国获得的石油收入减少，导致油价上涨。 天然气价格 天然气价格也是油价上涨的重要原因。

5、原油价格上涨会给美国经济带来负担，产生负面影响。 这将导致美元汇率下行波动。 而且，如果原油价格走高，还会影响美国工业发展的成本。 因此，原油价格将直接影响美国经济和美元汇率。

6、这是油价持续上涨对个人最直接的影响。 对于整个商业社会来说，对各行各业的影响也是显而易见的。 油价上涨对整个石油产业链产生直接影响。 油价上涨的直接原因是石油价格上涨，石油被称为“工业的血液”。

影响原油价格的因素有哪些

1、供需关系 供需关系是油价上涨的主要原因。 当全球原油产量跟不上需求时，即供给超过需求时，油价就会上涨。 相反，当原油产量增加时，就会出现供应过剩，导致原油价格下跌。

2、主要包括供需影响、原油价格走势影响、产油国特别是OPEC成员国生产政策影响、国际国内经济影响、地缘政治影响、投机因素、以及相关市场的影响。 。

3、供需关系、原油库存、汇率因素、经济发展状况、突发事件和气候状况。 通常将未加工的石油称为原油。 深棕色粘稠油状液体，有绿色荧光，有特殊气味。 它是烷烃、环烷烃、芳烃、烯烃等多种液态烃的混合物。

4、国际政治局势也是影响原油价格变动幅度的重要因素。 当国际政治局势稳定时，原油价格就会稳定。 相反，当国际政治局势不稳定时，原油价格就会受到影响，导致原油价格变化率发生变化。 种类。

人民币汇率：从韧性到弹性

随着人民币对美元在近几个月走贬，各方再次高度关注人民币汇率。如果说在2022年美元强劲升值时人民币表现出了“韧性”，对美元贬值幅度有限，那么在过去几个月里，人民币汇率就更多表现出了“弹性”，对美元贬值幅度显著大于美元指数升幅。

人民币兑美元汇率从韧性到弹性的变化，原因主要在国内。近两个月国内经济景气下滑是人民币贬值的一个内因。但更直接的内因则是人民银行结汇规模的扩大。人民银行的结汇操作会推升市场中对外汇的需求，并同时增加人民币供给，因而给人民币汇率带来贬值压力。从2022年4季度开始，人民银行显著加大了结汇规模，从而让人民币汇率弹性增加。

由于人民银行手中还有中间价及结汇操作两大影响汇率的有力手段可用而未用，所以目前的人民币的贬值高度可控。投资者可每日观察中间价相对上一日收盘价的偏离来高频跟踪人民银行的态度，进而预判汇率走势。

随着人民币对美元在近几个月走贬，各方再次高度关注人民币汇率。

当前人民币贬值的外因是美元的走强。从2015年8月的“811汇改”之后，人民币兑美元汇率就与表征美元强弱的美元指数高度负相关——美元指数上升、美元走强的时候，人民币对美元会贬值。反之，美元走弱的时候，人民币则对美元升值。考虑到美元指数仅在2023年5月就上涨了2.5%，当前人民币对美元贬值不奇怪。

但比人民币贬值方向更值得注意的，是近期人民币贬值的幅度。2022年前3个季度，美元曾大幅走强。那时人民币对美元的贬值幅度明显小于美元指数涨幅。在那段时间里，美元指数上涨16.9%，同期人民币对美元不过贬值10.2%。但在2023年的2月到5月这4个月里，美元指数不过涨了2.1%，同期人民币却对美元贬值4.9%。如果说在2022年美元强劲升值时人民币表现出了“韧性”，对美元贬值幅度有限，那么在过去几个月里，人民币汇率就更多表现出了“弹性”，对美元贬值幅度显著大于美元指数升幅。（图表 1）

人民币兑美元汇率从韧性到弹性的变化，原因主要在国内。毕竟，2023年美元指数升幅远小于2022年，今年人民币感受到来自美元的贬值压力应该小于去年。

近两个月国内经济景气下滑是人民币贬值的一个内因。在发表于2023年4月23日的《经济复苏有隐忧》一文中，笔者曾说：“尽管今年1季度国内经济增长数据还算不错，经济复苏前景仍存隐忧。”【1】从该文发表到现在的这一个半月时间里，国内经济复苏隐忧已全面显化。表征经济整体景气度的制造业采购经理人指数（PMI）已从今年3月的高点回落，并在4、5两月连续处于收缩区间。一个国家的货币强弱与市场对该国经济的信心正相关，国内经济景气下滑自然会加大人民币的贬值压力。

不过，由于经济景气会通过多种渠道影响本币汇率，且不同渠道的影响力和影响速度也有差别，所以从数据上来看，经济景气指标与汇率的相关性并不非常明显。要解释人民币汇率从韧性到弹性的转变，还要在经济景气之外找其他更直接的内因。（图表 2）

这个更直接的内因是人民银行结汇规模的扩大。笔者曾在发表于2022年4月25日的《人民币汇率的压力与韧性》的文章中分析过，2022年人民币汇率的韧性主要来自于两方面——我国民间国际资产负债状况的稳健，以及人民银行较少的结汇规模。【2】

人民币银行的结汇，指的是国内商业银行到人民银行那里，将自己持有的外汇换成人民币的操作。在结汇过程中，人民银行一边向国内市场投放人民币（外汇占款），一边从国内市场收走外汇，并将其放入外汇储备中投资到海外。在外汇市场中，人民银行的结汇操作会推升市场中对外汇的需求，并同时增加人民币供给，因而给人民币汇率带来贬值压力。反过来，人民银行如果停止结汇，则会增加人民币的升值动能。

在2022年4季度之前的两年多时间里，尽管我国因为贸易顺差扩大而有大量外汇流入，人民银行结汇规模却一直很低。这让流入的外汇堆积在国内外汇市场中，支撑了人民币汇率，给人民币带来韧性。但估计是因为国内商业银行手中持有的外汇实在太多，商业银行要求人民银行结汇的呼声越发高涨，所以从2022年4季度开始，人民银行加大了结汇规模。在2022年10月到2023年4月的7个月里，人民银行外汇资产增加了4768亿元——人民银行在市场中用4768亿元人民币购入了同等价值的外汇。而在2020年1月到2022年9月的这33个月中，人民银行结汇总额不过810亿元人民币。当人民银行明显扩大了结汇规模之后，人民币汇率的弹性就会增加，从而会在美元指数上升时以更大幅度贬值。（图表 3）

在人民银行加大结汇规模的同时，国内居民和企业的外汇资产负债状况仍然健康，人民币汇率韧性的另一个来源并未改变。过去一年中，我国境内居民和企业的外汇贷款余额进一步下降，而外汇存款余额则稳中有升。这让我国居民企业外汇存款与贷款之差上升带近十年的新高。这与2015年“811汇改”前外汇贷款多于外汇存款的倒挂局面形成了鲜明反差，从而可以确保了“811汇改”时人民币无序贬值的局面不会重演。【3】（图表 4）

从以上的分析可知，在人民币汇率从韧性到弹性的转变过程中，人民银行扩大结汇规模是最重要的动因。也正因为此，人民银行对人民币汇率下一步走向有很强影响力。所以，当前分析人民币汇率下一步走势，既要预判美元指数走向，更要分析人民银行的态度。而人民币汇率中间价相对上一日汇率收盘价的偏离幅度，是观察人民银行对人民币汇率态度的关键指标。

所谓人民币汇率中间价，是每日外汇市场开市前，中国外汇交易中心公布的当日外汇交易的参考汇率——当日的外汇交易报价必须要落在围绕中间价的某个事先确定的范围之内。在2015年“811汇改”之后的大部分时间里，中间价基本接近上一日收盘价，以发挥市场对人民币汇率的决定作用。但在极个别人民币贬值或升值压力过大的时期，中间价也会明显偏离上一日的收盘价，以发挥中间价引导市场预期的作用。在2019年7、8月间，以及2022年9、10月间，人民币贬值压力高涨的时候，中间价都曾连续相比上一日收盘价显著升值，反映出了央行引导人民币升值的导向。

最近两个月，尽管人民币相对美元明显走贬，但人民币兑美元汇率中间价并未明显偏离上一日收盘价。看起来，目前人民银行还不是很担心当前人民币的贬值。因此，如果美元指数进一步走强，人民币对美元还可能会进一步贬值。但人民银行手中还有中间价及结汇操作两大影响汇率的有力手段可用而未用，所以目前的人民币的贬值高度可控。（图表 5）

投资者可每日观察中间价相对上一日收盘价的偏离来高频跟踪人民银行的态度，进而预判汇率走势。上一轮人民币贬值的低点是2022年11月创出的7.3。从稳定汇率预期的角度来看，人民银行很可能在人民币贬到这一水平时采取措施。因此，7.3可能是近期人民币汇率的一个支撑位。此轮人民币未必会贬到7.3，但如果真的贬到那个位置附近，则可以对人民币汇率走势反转有较强信心。

5.5%！2023下半年中国经济会更好吗？

中国银行首席研究员宗良认为，中国经济发展有三大动力特别值得关注。

动力之一，服务业供需两端较快复苏，成为支撑经济恢复的主要动力。

动力之二，“基建+制造业”的投资继续在稳增长中发挥着重要作用。上半年，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%。产业的新动能驱动制造业投资的增长，高技术投资、装备制造业也大幅提升。

动力之三，出口持续承压下，结构不断优化，展现出较强的韧性。新能源产业链相关产品的出口表现比较亮眼，如电动车、锂电池、太阳能电池等，拉动了出口增长。

多个行业正在蓄力

数字经济

英特尔公司副总裁、英特尔中国区公司事务总经理周兵 中新社记者 崔楠 摄

英特尔公司副总裁、英特尔中国区公司事务总经理周兵表示，上半年经济数据显示，不管是工业、服务业还是投资领域，信息技术产业和高技术产业都呈现突出增长态势，成为中国经济的亮点。从中可以看出，中国经济正在调整，正在蓄势，其中数字经济值得关注。

谈到数字经济，周兵表示，数字经济意味着对算力的需求、对半导体需求的增长，由于人工智能和自动驾驶行业的兴起，全球半导体产业将有一个大幅度增长，而中国是目前全球最大的半导体消费市场。基于这一趋势判断，英特尔将进一步加大对中国的部署，进一步看好中国经济、中国的数字经济以及半导体行业长期发展。

腾讯研究院副院长、首席研究员李刚 中新社记者 崔楠 摄

腾讯研究院副院长、首席研究员李刚认为，中小企业数字化进程加快，给自身带来一些根本性变化。中国平台企业及第三方服务商所做的事情就是在“看见”中小企业、理解其需求的基础上开发针对性产品，帮助他们实现数字化的转型。

李刚提到，根据腾讯研究院的调研，中小企业对数字化转型抱有非常积极的态度，对于数字化转型的预期也比较高，但对于转型真正能带来的实际回报则并不十分确定。“我们现在的工作就是想要把数字化转型真正落到实处。”

“中小企业实际上在中国经济当中起到了一个压舱石、稳定器的作用。”李刚说，希望平台企业在看到中小企业商机的同时，能与中小企业形成良性发展的生态，陪着他们慢慢成长，在数字化转型过程当中互相促进、互相发展。

餐饮和制造业

上上签电子签约创始人、CEO万敏 中新社记者 崔楠 摄

上上签电子签约创始人、CEO万敏指出，从上上签电子签约平台上近3年来有代表性的行业合同用量来看，餐饮业和制造业在今年回升较快。

就行业合同用量而言，今年制造业有60%的同比增长，正在复苏进程中。与此同时，餐饮和茶饮恢复非常快，处于高速增长阶段。

数据显示，上半年，智能消费设备制造业增加值同比增长12%。现代信息技术、人工智能、大数据等技术广泛应用，创新成果不断涌现。

新能源带动

图迹信息科技董事长章羽 中新社记者 崔楠 摄

图迹信息科技董事长章羽表示，人们常说“从电力看经济”，今年增加的用电量很多都来自新能源，新能源对出口、对投资、对消费都有很大带动作用。

章羽分析，我国的能源消费结构中，新能源占比越来越高；储能方面，技术总体达到世界先进水平。因此，碳中和之路对整个产业的带动作用是非常大的。

他进一步表示，原来靠投资拉动的产能结构“不合理就会过剩，过剩就会外溢”；而现在靠市场拉动，我国具备着大市场，光伏、风电等新能源的真正崛起都靠内部市场，储能更是。此外，新能源也重塑着物流行业。

下半年中国经济会怎么走？

人民币汇率企稳

中银证券全球首席经济学家管涛 中新社记者 崔楠 摄

“经济强则货币强，如果将经济运行保持在合理区间，人民币汇率企稳或回升都是值得期待的。”

中银证券全球首席经济学家管涛在会上表示，人民币汇率下一步走势仍要看下半年中国经济回升情况，把自己的事情做好。近期人民币汇率有企稳迹象，可能已探明阶段性底部。这一方面是因为中国二季度经济数据公布，市场对经济运行的一些预期基本落地；另一方面外部环境有所改善，近期美元指数出现大幅回落。

管涛表示，下半年世界经济形势错综复杂，中国经济稳增长要应对外需走弱挑战；稳定中国的出口市场份额可能要付出艰辛努力；要做好准备迎接全球产业链供应链重塑。

全年有望5%以上

国家信息中心经济预测部副主任王远鸿 中新社记者 崔楠 摄

国家信息中心经济预测部副主任王远鸿在会上表示，从国家统计局发布的数据可以看出，今年上半年中国经济增速在波动中恢复。下半年，中国经济增长有望恢复到5%左右的水平，完成预期目标。

王远鸿说，当前经济中存在矛盾，从国内来说体现在三方面。

第一，一季度居民收入速度略低于经济增长的速度，二季度情况已经好转，居民收入有所加快。整体上来说，要使消费能够更好恢复，需要居民收入保持比较稳定的增长，这样才能为消费的恢复提供更好的基础。

第二，扩内需中除了扩大消费，还要扩大投资。

第三，今年失业率总体是下降的，6月份的失业率是5.2%，但是16岁-24岁这个群体调查失业率升到21.3%，青年人特别是城市青年应届毕业生这个群体面临的压力还是有的。如何缓解这一部分人的就业压力是下半年需要着力的一个方面。

王远鸿认为，下半年经济增长有望恢复到5%左右的水平，如果能稳定在这样一个水平，就实现了经济增长“前低、中高、后稳”的态势，全年经济增长有望实现在5%以上的水平，完成预期目标。初步预测，2023年全年中国GDP增速可能会到5.3%左右。

工业是重要边际变量

中信证券首席经济学家明明 中新社记者 崔楠 摄

中信证券首席经济学家明明在会上表示，下半年工业将是经济最重要的边际变量，库存周期和PPI（工业生产者出厂价格指数）指引周期方向。

明明分析，从库存和价格角度来看，过去中国经济结构总体来说工业强于服务业，但是今年服务业的回升强于工业，第三产业的增速最快，是6.4%。从实际库存周期走势和PPI定期指标来看，目前整个工业企业部门的库存还是比较高。

他进一步指出，6月制造业需求恢复较为有限，生产重回扩张区间，与产成品库存下降相吻合。生产指数和新订单指数分别为50.3%和48.6%，较上月分别上升0.7和0.3个百分点，生产重回扩张区间，需求仍较弱。产成品库存大幅下行2.8个百分点至46.1%，但当前的低库存仍然是结构性的，并不必然意味着整个工业库存周期的反转，库存周期的拐点将取决政策上推和外需、地产下拉力度的相对强弱。

房地产要有耐心、信心

首都经济贸易大学京津冀房地产研究院院长赵秀池 中新社记者 崔楠 摄

首都经济贸易大学京津冀房地产研究院院长赵秀池表示，上半年楼市先扬后抑，商品房销售量虽然下降，但是销售额是增长的，而且个人按揭贷款是增加的，后续仍然需要耐心、信心，通过政策导向给与房地产市场支持。

赵秀池说，如今，房地产业发展阶段发生调整，但房地产业仍是宏观经济重要的支柱产业。4月至5月份虽楼市回升乏力，但是房地产仍然是保值增值的重要资产配置方式。加之，我国城镇化仍有空间，而房地产是城镇化的服务商，链接了工业、商业、医疗等行业，从中长期来看，房地产业仍然有良好的发展机遇。

愿景集团董事长陶红兵 中新社记者 崔楠 摄

愿景集团董事长陶红兵表示，宏观数据与微观感受之间存在“温差”，但更多利好政策的出台已经“吹起了暖风”。

身处房地产行业，在陶红兵看来，民营企业存在“天花板”的问题，难以突破融资门槛，融资成本高、额度小。同时房地产行业目前处于较低热度，一线城市出现了二手房交易量下降等问题。出现这些问题源于房地产行业的特点：利好政策不能马上转化为具体效果。因此，“温差”是指可能还没有感受到温度的上升，但已经有了“吹起了暖风”的感觉。

陶红兵说，“信心比黄金更贵重”。他建议，一方面，国家需要尽快落实宏观政策，以实际行动支持企业，例如中央企业坚定不移地执行“两个毫不动摇”的政策，对待民营企业应打破“玻璃门”，实现一视同仁的支持；另一方面，也需要各方共同努力来提振信心，其中传递和解读信息时需要慎之又慎。“因此，我认为信心和预期需要各方共同努力。”

政策有空间

北京师范大学教授、一带一路学院研究员万喆 中新社记者 崔楠 摄

对于上半年经济成绩单，北京师范大学教授、一带一路学院研究员万喆用“来之不易”形容。她指出，中国经济运行整体态势给人以信心，但也要看到目前状况下提升需求仍是关键：一方面要增强市场主体动力，另一方面要激发市场活力。

对中国经济前景可以乐观看待，但也要审慎。疫情结束以后，中国经济处于弱修复态势，整体态势和方向是好的，但“疤痕效应”消退仍需时日。需要以正确的态度面对目前经济修复，抱有太高期待或者过于悲观都会对市场本身带来不利影响。

过去三年疫情影响波及全球，以美国为首的发达国家采取大水漫灌式财政政策和货币政策，造成了相当程度的后果。但中国货币政策和财政政策都非常克制，这种克制为未来政策的使用留出了空间。

留出的政策空间什么时候用、用在什么地方、怎样用？她认为，下半年应在支撑疫情“疤痕效应”消退的托底政策上进行财政政策和货币政策发力。

来自：国是直通车