全球通胀“高烧”渐退 至暗时刻仍未到来

全球民众正经历数十年未见的通胀，食品、交通、住宿和取暖资源等必需品价格较一年前飙升。不少经济学家认为全球通胀率已经见顶，但高通胀中期内可能难以明显下降，并且所带来的负面影响可能会更加糟糕。

自2021年中期以来，全球通胀局势由“温和”转向“高烧”，如今多项统计数据显示，全球通胀率正显示出见顶的迹象，但数据也显示全球通胀仍处于相对较高的位置。这也说明尽管通胀数据正在从几十年来的高点缓慢回落，但迈向正常的水平仍需要时间和耐心，这仍然意味着通胀在2023年仍将是全球各央行面临的一个大难题。

关于全球通货膨胀率方面，下图显示全球通胀率在11月达到3年来的峰值，这也是一些经济学家预测的本轮全球通胀背景下的最高数值。

全球经济是怎么走到高通胀这一步的? 离不开两个关键词:新冠疫情和地缘政治动荡。在新冠疫情爆发后，一些政府和央行动用数万亿美元的支持让处于封锁状态的企业和家庭得以维持正常生活，然而，自今年以来，低通胀和低利率的长期舒适时期戛然而止。

政府救济措施和央行释放的天量流动性“双管齐下”，使得工人群体有能力继续正常工作，使企业免于破产，使地产公司免于崩盘。但这些宏观调控措施也前所未有地破坏了市场多年来的供需平衡局面。

到了2021年初期，情况似乎全变了。随着全球封锁期陆续结束，全球经济以80年来衰退后最快的速度增长，所有这些刺激资金淹没了世界贸易体系。

闲置的工厂无法快速生产以满足高需求，新冠疫情后实施的一些新的安全细则等因素导致零售、运输和医疗保健等基本领域出现劳动力短缺，同时全球经济复苏热潮导致能源价格飙升。此后，俄乌冲突2月份爆发，西方对这个主要石油和天然气出口国采取前所未有的制裁措施，进一步推高了全球能源价格。

高通胀率冲击普通消费者，罢工或将接连上演

高达两位数的通货膨胀率被一些市场观察人士称为“穷人税”，因为它对低收入人群的打击最大，加剧了世界范围内的不平等。一般来说，较富裕的消费者可以依靠新冠疫情期间积累的储蓄，美联储等央行“开闸放水”后股价应声大涨也使得他们的财富量激增，但其他人则难以维持生计，越来越多的人依赖廉价必需品。

智通财经APP了解到，随着整个北半球寒冬的来临，燃料价格继续飙升，该地区人们的生活成本将受到更大的挤压。全球范围内从医疗保健到航空等运输行业的工人不断地采取罢工行动，要求工资与通胀水平保持同步，数万名参与罢工抗议的韩国卡车司机要求大幅改善工资制度并扩大其覆盖范围。然而，在大多数情况下，他们将不得不接受更低的薪资涨幅。

生活成本问题主导着富裕国家的政治——在某些情况下，其他优先事项(如气候变化行动)被排在了后面。

尽管近期汽油价格下跌缓解了部分压力，但降低通胀仍是美国总统拜登领导的政府的首要任务。法国总统马克龙和德国总理朔尔茨领导的政府正在扩大预算，将数十亿欧元用于支持消费计划。

但是，如果说工业化经济体处境艰难，那么从海地到苏丹，从黎巴嫩到斯里兰卡，不断飙升的食品价格正在加剧较贫穷国家的贫困和苦难局面。

世界粮食计划署预计，自俄乌冲突爆发以来，全球激增大约7000万人口面临饥荒，该组织称之为“饥饿海啸”。

“软着陆”恐成奢望!2023年全球经济形势可能更加悲观

目前，全球央行已开始大幅加息，以冷却市场需求和加大力度遏制数十年来最高的通胀率。国际货币基金组织预计，到2023年年底，全球通货膨胀率将降至4.7%，略低于目前水平的一半，但仍然远高于多数央行的目标值。

在今年，通胀飙升的速度和持续时间都超过经济学家预期之后，全球各大央行大幅提高利率的举措也可能开始产生影响，不过部分影响可能会滞后。下图的统计数据显示，今年以来，全球各大央行开启激进的“收水”模式抑制通胀率上行。在美联储6月份开启75个基点加息幅度之后，全球央行随即紧跟美联储步伐大幅收紧新冠疫情以来宽松的货币政策。

全球央行的目标非常一致——实现经济“软着陆”，即在没有房地产市场崩溃、企业破产或失业率飙升的情况下实现通胀率大幅降温。但事实证明，在过去遭遇创纪录的高通胀时，这种最佳预期难以实现，经济衰退似乎不可避免。目前，华尔街普遍预计美国明年陷入衰退的概率高达50%

从美联储主席鲍威尔到欧洲央行行长拉加德，越来越多的央行领导者认为激进加息这剂猛药可能会非常非常苦。最重要的是，围绕俄乌冲突、以及其他地缘政治事件等重大不确定性的尾部风险都倾向于愈发严峻。

国际货币基金组织(IMF)10月份的常规展望是多年来最黯淡的经济展望之一，该国际组织指出:“简而言之，最糟糕的情况还未到来，对于许多人来说，2023年将会是一场衰退。”

IMF将今年全球的总体经济增长率的预测值维持在3.2%的水平不变，但是将明年的预测值下调至2.7%，并预计2023年全球将出现大范围的增长放缓，并且占全球经济三分之一左右的国家将在今年或明年发生经济衰退。

知名经济学家预言：未来不仅面临衰退，还有引发市场剧震的“级联效应”

曾担任极具影响力的投资公司太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官，以及奥巴马政府时期全球发展委员会主席的知名经济学家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)预计，世界不仅仅是在另一场经济衰退的边缘摇摇欲坠，它正处于深度的经济和金融转型之中。

他引用了经济学理论，即当一个商业周期到达自然终点，而下一个周期还没有真正开始时，经济衰退就会发生，但他表示，这一次不会是“经济车轮”的又一次转动，因为他认为世界正在经历的重大变革时期“将比当前商业周期持续更久”。他强调了三个趋势，表明全球经济和金融体系正在发生根本性转型。第一个转变趋势是从需求不足转向供应量不足;第二个是全球央行无限流动性终结;第三是金融市场日益脆弱。

埃里安认为，这些有助于解释“过去几年里许多不寻常的经济发展”，展望未来，随着经济受到的冲击“变得更频繁、更猛烈”，他看到了更大规模的不确定性。埃里安总结道，向前看，这些变化意味着最终的后果将更难预测。这并不一定意味着一个简单的结果，而是“级联效应”的反映——即单独一个坏事件可能导致一系列意外事件接二连三发生。

埃里安并不是唯一一个指出世界经济未来将面临多重威胁的经济学家。资深经济学家、有“末日博士”之称的鲁比尼(Nouriel Roubini)和金融历史学家图兹(Adam Tooze)是另外两位对相互关联的威胁因素发出警告的知名人士。鲁比尼最近接受采访时表示，他和图兹描述的是一组类似的现象，不过他没有提及埃里安的批判性言论。然而，像埃里安一样，鲁比尼解释了能够起作用的多重因素，因为它们是如此相互关联，未来将产生多米诺骨牌效应，可能出现的经济衰退仅为后果之一。

美元兑人民币汇率与外汇储备 人民币对美元汇率快速走升

近期，人民币对美元汇率走势引发各方关注。

来自中国外汇交易中心(以下简称“交易中心”)的数据显示，2020年8月，银行间市场人民币对美元汇率快速走升，外汇储备持续增加;结售汇市场供求平衡，外汇市场运行稳定;人民币外汇掉期曲线整体小幅上移，人民币汇率期权波动率逐步走低。

从成交量看，8月，银行间外汇即期市场成交5.4万亿元，同比下降0.6%;外币货币市场成交8.1万亿元，同比增长17.0%;汇率衍生品市场成交11.5万亿元，同比增长12.0%。截至8月末，银行间外汇市场会员725家，较上月末减少1家。

人民币对美元汇率快速走升 外汇储备持续增加

6月以来，由于受美国新冠肺炎疫情反复、美国经济局势不确定性加剧和美联储货币政策等因素影响，美元指数大幅回落，人民币对美元即期汇率强势升值，先后突破7与6.9的关口。8月末，人民币对美元中间价报6.8605，较上月底升值1.81%;交易汇率方面，8月末人民币对美元即期交易汇率收于6.8535，较7月末升值1.83%，升值幅度高于同期美元指数1.4%的贬值幅度。

从人民币汇率指数看，8月末，交易中心计算的CFETS人民币汇率指数报92.79，较上月末升值1.5%，其中，8月28日CFETS人民币汇率指数达到8月最高值，报92.94。为便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化情况，交易中心参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算了人民币汇率指数，2020年8月31日，参考BIS货币篮子人民币汇率指数收报96.57，较上月末升值1.62%;参考SDR货币篮子人民币汇率指数收报91.02，较上月末升值1.63%。

交易中心研究部认为，近期人民币对美元汇率升值的主要原因来自以下三个方面：首先，疫情后我国经济率先复苏，经济基本面明显优于美国，尤其是连续五个月的贸易顺差成为经济最大亮点;其次，5月以来我国货币市场短端流动性逐渐收紧而美联储货币政策持续宽松，受此影响，中美十年期国债利差持续走阔，至8月底已达到230个基点左右;最后，受医疗物资出口等影响，我国实现了持续五个月贸易顺差，资本和金融项目维持稳定，外汇储备连续五个月上行。国际收支与人民币汇率形成了正向加强。

国家外汇管理局9月初公布的外汇储备规模数据显示，截至2020年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末上升102亿美元，升幅为0.3%。今年3月末，我国外汇储备规模为30606亿美元。这意味着，过去5个月，我国外汇储备规模增长超过1000亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英此前就8月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示，8月，我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模有所上升。

外汇市场运行平稳 交易量保持稳定

近期，结售汇市场供求基本保持平衡。数据显示，2020年6月，银行结汇1526亿美元，售汇1518亿美元，顺差9亿美元，其中银行自身结售汇顺差39亿美元，代客结售汇逆差30亿美元，远期结售汇为小幅顺差54亿美元。7月，银行结汇1722亿美元，售汇1747亿美元，结售汇逆差为25亿美元，其中银行自身结售汇逆差为57.38亿美元，代客结售汇为32.12亿美元顺差，远期结售汇为顺差84.77亿美元。今年1至7月，银行累计结汇11256亿美元，累计售汇10496亿美元，累计结售汇顺差760亿美元。

从市场交易看，外汇市场运行保持稳定。8月，银行间外汇市场人民币对美元即期交易汇率维持在中间价上下0.5%的区间内波动，21个交易日的平均交易加权价与中间价的偏离为-0.06%。人民币对美元日均波动183个基点，环比下降21个基点，其中8月21日单日波动幅度最大，盘中波动为269bps。交易汇率始终围绕中间价上下波动，外汇市场总体运行稳定。

人民币外汇掉期曲线整体小幅上移。交易中心数据显示，8月，受中美利差扩大影响，外汇掉期点长端上扬。8月末，1个月、3个月、6个月和1年期掉期点分别为192个、415个、775个和1420个基点，较上月末分别增加42个、8个、20个和37.5个基点。

8月，人民币汇率期权波动率呈现先升后降逐步走低的趋势，反映市场对人民币汇率波动的预期逐步趋稳。数据显示，8月末，1个月、3个月、6个月和1年期平价期权波动率分别为4.276%、4.951%、4.725%和4.677%，较月初分别下降0.191个、上升0.35个、下降0.05个和下降0.123个百分点。

成交量方面，8月外汇市场交易量总体保持稳定。交易中心数据显示，8月，银行间外汇市场(不含外币拆借)共成交2.4万亿美元，同比上升8.7%。其中，人民币外汇市场上，外汇掉期交易仍占据主导，共成交15510亿美元，同比上升14.5%，环比下降9.7%;外汇即期成交7618亿美元，同比上升0.24%，环比降低2.4%;外汇期权成交522.8亿美元，同比下降4.5%，环比下降0.5%;外汇远期成交88亿美元，同比下降13.5%，环比上升83.1%;货币掉期成交11.1亿美元，同比下降76.5%，环比下降53.8%。外币拆借市场成交11514.7亿美元，同比下降1.7%，环比增长19.4%。外币对市场成交669.2亿美元，同比增长58.8%，环比下降2.7%。

为什么十人中炒白银有九人亏呢？

在白银市场中有这么一条规律就是十炒九亏，在白银投资市场也会经常听到投资者说今天不亏就是赚了，归根到底一句话天下没有免费的午餐，即使有人吃到，那概率得多低啊，十炒九亏，想想吃到的概率是十分之一，其实最主要原因就是人性。

为什么我们都想着要吃这个免费的午餐呢？换句话来说为什么十人中炒白银有九人亏呢？其实这是一个关于人性的问题，同时它也是能反应出人内心的贪婪和恐惧，甚至有的时候怀疑都会淋漓尽致体现出来，即使我们在生活或者工作中去掩藏自己，可一个人无论在生活中怎么掩藏，这还是躲不过内心的世界。有时候当我们选择炒白银买涨还是跌的时候，我们时刻想着的是赚钱，或许当我们做好单之后的时候，我们考虑更多的是行情啥时候出现大波动让我们能够快速赚到大钱。

就举一个很简单的例子，新闻上经常也有报道说一个人炒白银亏了多少钱，都是一笔大数目，不是几万就是几十万，甚至上百万的都有，由此可以看到这个亏损的风险是多么的大，因为在炒白银过程中他们都犯了看错行情，盲目抄底，选错方向这几个最主要的问题，但这个也会有人说，说得这个谁不知道啊，我能看准趋势，选对方向的话早就是富翁了，事后诸葛亮谁都会，可问题偏偏就是出现在这几个上面啊，这个是无可争议的，其实对于炒白银来说，任何时候都不要轻易的满仓操作，只要资金还在就有机会重新赢回来，爆仓什么都没了，那还拿什么盈呢？这就是涉及到人性贪婪这个问题了，满仓操作其实就是贪心，想赚到更多的钱。

如果说炒白银十炒九输是个人性的问题，那么这个问题的核心是什么呢？其实核心很简单就是人性贪婪，其实将投资理财分为三个阶段讲这样会更清楚，投资之前风平浪静，出现风暴之后惊慌失措，造成亏损时急于补亏，很明显得看到每个阶段的心理想法，但最终的结果是，亏损时急于补亏，因为我们对这个还报有盈利的希望才会有这样的一个做法，这不正好说出了人性这个问题的关键吗？

最后说明一下，炒白银不要过分相信自己的直觉，而是要多看看国际新闻，一句话不要看别人说什么，而是看市场在发生着什么，做炒白银何时候都不要轻易的满仓操作，炒白银是T+0交易机制，要最大程度发挥这种机制的机动性，把握好时机，果断得进出场，开户地址：

炒白银是当前最有利于大众投资的理财方式，风险也是很高的，一定要多学习，多模拟训练，做好风险控制，因此选择炒白银的朋友们在操作之前也要做好知识准备，不可盲目操作。

炒白银期货技巧有哪些

炒白银期货技巧有哪些？

白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。

个人炒白银期货的目的须明确，你投资白银期货，意图是在短期内赚取价差呢?还是作为个人综合理财中风险较低的组成部分，意在对冲风险并长期保值增值呢?对于大多数非专业炒金者而言，后一目的占了大多数，所以用中长线眼光去炒作白银可能更为合适。

他们应看准银价趋势，选择一个合适的买入点介入金市，做中长线投资。闲钱较多的大富人家可以选择投资实物白银，充分利用实物白银的保值和避险功能，为个人家庭做好白银储备。

而热衷于在金融市场上杀进杀出、投资获利的理财者可以选择白银凭证式买卖，如果这类理财者能够较好地把握股市，那么将类似的技巧挪到金市上来，再花上一定的时间和精力关注、分析国际经济政治形势，就可以大胆进入白银期货的交易市场了。

了解影响白银期货长期走向的三大因素。白银价格一般与美元汇率走势相反，当美元贬值时，银价往往上涨，反之亦然；白银价格又与国际石油价格呈同向变化，一般情况下，油价涨银价涨，油价跌银价跌；白银还是一种防止战乱等天灾人祸的手段，所以当国际政治局势紧张时，人们往往会投资白银，当前影响银价最大的国际政治因素就是伊朗局势的发展。

白银期货买卖和股票、外汇交易一样，都要遵守这个原则。在价格上升过程中，每一刻的购入行为都应该说是正确的，惟有一点不应该购入，就是银价上升到最顶端而转势之时。这个理论主要是提醒投资者，在进行白银现货买卖时，不应片面看重价格水平，而忽略了银价是处于“大熊”还是“大牛”的趋势。而进行空头投资(即买跌)的时候，同样要注意变化的曲线，总体上，投资白银期货适宜追高杀低。

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