17家银行深入了解黄金回购政策银行网点黄金大幅增长

本报记者：张宏、刘家奎、宋勤章 编辑：马子清、张一鸣

近几日金价大幅上涨。 《每日经济新闻》·秘境头条记者（简称秘境头条记者或记者）注意到，银行网点出现黄金回购热潮，部分网点的预约申请已经排队到下周。 与此同时，无锡有网友发帖称建行拒绝收回售出的黄金，引发热议。

银行是否接受已售黄金产品的回购？ 如何回购？ 银行设定什么条件？ 投资者该如何操作？ 记者调查发现，各家银行都可以进行回购或提供相应的指导服务，但回购条款各有不同。 为方便投资者操作，记者联系了国有银行、股份制银行、城市商业银行等17家银行，深入了解黄金回购政策。

银行网点黄金回购业务大幅增长

4月11日下午两点左右，今日头条记者以投资者身份致电建设银行上海分行。 工作人员表示，回购黄金需要预约排队，目前排队已延长至下周三。 “这几天金价大幅上涨，申请回购的人特别多，如果不预约的话，就没有时间去做。因为在江浙沪，我们是（建设银行）唯一一家可以做黄金回购的分行，以前在昆山可以做，后来关了，所以很多外地人都来我们这里。”

工商银行南京东路支行也经历了一场黄金回购的“盛事”。 4月11日下午1时34分左右，该网点工作人员称，排队的人有十几人。 “因为这项业务需要在下午3点30分之前完成，最近因为金价比较高，所以排队的人比较多。”

华夏银行旗下华夏黄金生产企业东吴黄金的负责人向今日头条记者展示了刚刚从网店回购的黄金。 他说，以前都是零散地回购。 最近这段时间每天都有几百克黄金。 。

“由于这两天金价在达到高点后来回波动，很多客户并不看好是涨还是跌，建议大家阶段性地卖出一点。”

邮储银行北京分行营业部工作人员也表示，“这两天来申请回购的投资者确实不少。”

银行拒绝收回出售的黄金？ 谣言！

面对黄金的大幅上涨，不少投资者也想“高价变现”。 不过，近日却传出一则消息。 无锡有网友表示，建行拒绝收回售出的黄金，引发热议。

“难道这金子的纯度有问题？‘含金量’还不够？” “如果生锈了，我得找个检验机构来检查一下。” “按照这个逻辑，商家可以说他们不会认出所售商品……”在某网站的评论区，网友对银行出售的金条成分、服务流程、服务流程等表示调侃和质疑。甚至他们的可信度。

事实真的如此吗？ 记者走访调查了全国多个一二线城市的17家银行发现，大多数银行都推出了黄金回购业务，但操作流程和要求各不相同。

北京、上海、武汉、西安等城市，六大国有银行均开通了黄金回购业务。

具体来说，工行官方微博表示，2024年将升级黄金回购业务，推出“工行收藏的非工行品牌金条”回购服务，覆盖14家商业银行和2家黄金公司。

多地农行、中行工作人员也告诉记者，各地已在指定网点推出黄金回购服务。 需要注意的是，这两家银行只支持对自己出售的黄金进行回购，比如中国银行推出的“幸运金”。

同样，多地交通银行网点均表示可以回购，但仅支持银行销售的“沃德金”产品回购。 暂时不支持其他银行和厂家的黄金产品。 邮储银行只能在部分省份的指定网点办理正回购业务。

至于网上信息涉及的建行，记者了解到，建行仅有少数指定网点支持已提取的实物黄金回购，大部分网点仅支持回购自存黄金。银行且尚未被客户取款。

记者调查发现，与一些国有银行不同，股份制银行和城商行的黄金产品大部分采用委托方式，其黄金回购业务由与其合作的第三方黄金公司统一办理。

例如，兴业银行北京分行一名工作人员告诉记者，该行只支持回购从兴业银行购买的“兴业盛世黄金”，且回购是通过其与紫金矿业合作进行的。 “您可以搜索紫金矿业微信公众号，查看回收价格，并在小程序上进行回收操作。” 兴业银行西安某分行的工作人员也表示。

招商银行武汉分行一名工作人员告诉记者，该行黄金回购需要联系第三方公司。 银行的客户经理可以帮助联系他们，但不会参与具体的回收过程。

此外，部分城商行虽然推出了黄金回购业务，但对产品的申购时间、取款状态都有要求。

可见，网上流传的“银行拒绝收回已售出的黄金”的消息并不属实。 各大国有银行已在多个大城市的指定网点开展了黄金回购业务。 同时，相当一部分股份制银行和中小银行支持银行出售的黄金回购。 投资者切勿轻信网络谣言。 若有黄金回购需求，可携带实物黄金、相关单据、票据、银行卡到相关银行营业网点了解具体业务流程。

黄金回购条款各不相同

虽然“拒绝回收”的说法是虚假的，但今日头条记者在调查过程中发现，不少银行对黄金回购存在限制，这一点需要更多关注。

例如，农业银行、交通银行、邮政储蓄银行的部分分行有“封条未破损、凭证、购买凭证齐全”的要求。 建设银行、民生银行等分行对购买凭证、凭证不齐全的金条实行较低的回收价格。 邮储银行郑州分行中心支行表示，“总金额或单品超过100克（含）的，需要发票，金额小于100克的，只需提供手机银行购买凭证” ”。

此外，记者在调查中发现，不少银行只接受本行出售的金条。 虽然工行也回购其他银行和金店出售的黄金，但该行品牌黄金与非工行品牌金条及其他黄金产品的回购价差也不同。 许多第三方制造商对购买银行和黄金品种没有要求。

除了限制购买银行外，大多数银行还对支持回购的黄金产品种类进行限制。 部分银行仅在部分省份的指定网点开展正回购业务。 农业银行上海定西路支行也表示，该行仅回收上海地区从农业银行购买的黄金。 虽然邮储银行只在部分省份开展黄金回购业务，但该行可以跨省回购。

值得注意的是，邮储银行要求购买人必须亲自办理回购业务。 “如果你持有的黄金是别人购买的，你就无法办理回购，一定是买家本人。”

与国有银行多亲自回收产品不同，股份制银行和城商行多为代销产品，因此厂家多提供回购服务。

光大银行官方客服告诉记者，“品牌实物黄金持有者提交回购申请后，我行将资金从处理者账户划转至持有者账户……回购价格以处理者当天的回购价格为准”。以客户提交回购申请的日期为准。 回购价格以申购系统公布的为准。 如果处理方的结算账户和资金不足，我行将不会垫付。”

记者在调查中发现，部分厂家提供的回购方案是“在网点签订三方协议，根据凭证重量计算总金额，并在上面写上回购价格和总金额”。我们把金条带回厂家检验后，很快就会付款，否则第二天就付款。”

记者仔细询问后得知，如果选择在网点办理回购业务，合同上不能加盖厂家公章。 只能由银行客户经理和厂家指定联系人签名并按指纹。

当记者表达对非公章、非现场检测的担忧时，该人士告诉记者，“如果想要有厂家公章，需要选择将金条寄回厂家” ，这会变慢。 包装好的金条基本上不会与经过测试的金条进行比较。 证书的重量各不相同。 如果重量不大，可以当场付款。 ”

部分城市商业银行虽然开通了黄金回购业务，但对产品的购买时间、取款状态都有要求。 黄金是否可以回购，根据购买期限和产品是否入库确定。

例如，宁波银行北京分行一名工作人员告诉记者，该行支持对宁波银行销售的2022年之前出柜的黄金产品进行回收。“如果是2022年以后的产品，只有国家等待提取可以回收。”

中国工商银行

工商银行不仅回购自己销售的黄金，还回购其他银行和金店销售的黄金。

据工行微信公众号消息，工行近日推出“工行收藏的非工行品牌金条”回购服务，参与方包括农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等14家商业银行和2家商业银行。交通部、中国黄金、山东招金。 该黄金公司Au99.99牌金条被纳入工商银行回购名单。 回购产品价格由回购基价减去一定的回购价差确定。 回购基本价格由工商银行参考上海金融期货交易所黄金价格确定，回购价差根据回购实物黄金产品类型确定。 工行品牌黄金回购价差为4元/克，非工行品牌金条及其他黄金产品回购价差为10元/克。

4月11日，记者采访获悉，并非所有工商银行线下网点都支持黄金回购。 例如，北京有中国海外凯旋支行、西客站支行等支行支持黄金回购； 江浙沪地区有豫园分行、南京东路分行以及上海黄浦区等多个分行支持回购； 在武汉，只有部分一级分行支持黄金回购。

ABC

记者了解到，不同地区农行网点的黄金回购价格有所不同。

4月10日，记者从中国农业银行上海定西路支行获悉，该行仅回收从上海农业银行购买的黄金，并要求封条完好、凭证、购买凭证齐全。 “回收没有手续费，和收购价的差价一般在20元/克。比如今天农行黄金收购价是580元/克，而我们的回收价格在560元/克左右”。 该银行的客户经理表示，其他银行的黄金不支持回收。

北京地区，农业银行北京双井支行工作人员告诉记者，回购价格比当天金价低10元/克左右。 同样，仅支持农行购买的黄金回购，不支持其他银行出售的黄金回购。

农业银行武汉苍龙岛支行一名工作人员告诉记者，他们支持农行回购黄金。 今日（10日）回购价格为555.5元/克。 “建议您到当时购买的营业网点重新购买，因为在原来的营业网点可以很容易验证证书之类的东西。”

中国银行

记者从多地中国银行了解到，中国银行的黄金回购业务一般都集中在某个地区的某个营业网点。

4月11日，记者从中国银行北京德胜支行获悉，该行仅回购本行生产的带有“中国银行”和“吉祥”字样的吉祥金。 其他银行及厂家品牌的黄金不支持回购。 购买。

“今天的收购价是568元/克，回购价是553元/克，中间有价差。” 工作人员解释，买入价是指客户在中国银行购买黄金的价格，回购价格与客户在中国银行购买黄金的价格相同。 买入价之间的价差相当于手续费，手续费是固定的，约为14.6元/克。 需要注意的是，这个价差的前提是同一时间段内的购买价格和回收价格之间的差异。 回购价格与上海黄金交易所实时黄金价格挂钩。 由于实时金价波动，会略有差异。 “同一地区不同银行的报价会略有不同，比如中国银行今天的价格是568元/克，另一家银行的价格是569元/克。”

“最近每天申请回购黄金的客户大概有几个，具体要看金条的种类。” 中国银行北京东花市支行一名工作人员告诉记者。

在西安，中国银行西安交大支行一名工作人员告诉记者，西安地区中国银行系统的黄金回购业务集中在鼓楼分行。 也仅支持中行“吉祥金”回购，回购价格约低于中行当日黄金申购价。 20~30元/克。

中国建设银行

提取的实物黄金可以回购吗？ 在建行，只有少数指定网点支持回购，大部分网点仅支持未提取黄金的回购。 例如，在江、浙、沪三地，只有建设银行上海第一支行支持实物黄金回购。

4月10日，建设银行总行客服告诉记者，在上海地区，建行仅支持建行品牌投资金条和建行销售的非投资金条的回购。 上海各网点支持“金待提”回购； 如果实物黄金已提取，则只能联系上海第一分行进行回购。

当天，记者作为投资者进一步联系了中国建设银行上海第一支行。 银行工作人员向记者介绍了回购黄金的条件：一是回购实物黄金要求塑料包装必须完好，已拆下塑料包装的实物黄金不能回购。 其次，购买凭证、凭证齐全的，每次扣减4元手续费； 购买凭证及凭证不齐全的，每次扣减7元手续费。 手续费包含检测费。 “今日（4月10日），如果进货凭证、凭证齐全，回收价格为551元/克。如果进货凭证、凭证缺失，则额外扣除3元，即548元/克。”

建设银行西安某分行一名工作人员表示，银行保管的实物黄金可以回购，但只要拿走就不会回购。 回购价格在回购当日销售价格基础上减16.5元/克。 据该工作人员了解，陕西大部分建行网点如果已提取黄金，则不支持回购。

在武汉、郑州等地区，网点工作人员表示，实物黄金回购需要联系第三方。

交通银行

从实际情况来看，部分银行的黄金回购业务仅支持该行“有限”产品。

4月10日，记者从交通银行北京分行营业部获悉，交通银行北京地区所有黄金回购业务均由营业部办理。 该行支持回购交通银行销售的中国黄金“沃德金”产品。 手续费为3元/克，意味着当日金价下调3元/克。 其他银行黄金产品不支持回购。 对于回购要求，银行也有详细规定：“不能开立，当时必须有购买收据，携带卡和身份证到营业部办理。” 销售部门工作人员补充称，由于Wadkin是寄售产品，回购金额将由黄金公司支付。 回购次日起计算，3至5个工作日返还至个人账户。

在武汉，交通银行武汉高新支行一名工作人员告诉记者，该行仅支持交通银行“沃德金”的回购，暂时不支持其他银行的黄金产品。 “‘沃德金’购买时单价比当日金价高11元/克，回购时单价在此基础上降低3元/克。” 对比同时买卖价差，该行“沃德金”买卖价差约为14元/克。

同样，在上海，交通银行上海黄浦分行和上海武昌路支行的工作人员告诉记者，他们只支持回购交通银行Wadkin产品，具体业务将由上海分行开展。

邮政储蓄银行

银行仅回购本行出售的投资金条，回购价格为上海期货交易所实时金价减4元/克。

但不同省份邮储银行的手续费存在差异。 上海唯一一家提供正回购业务的邮政储蓄银行黄浦支行营业部表示，除了降价4元/克外，还需缴纳1元/克的手续费。 北京、郑州的办理网点均表示不收取手续费。

除安徽、辽宁、内蒙古、天津、广西、四川、西藏、陕西、宁夏、厦门尚未开展正回购业务外，该行在其他省份均已开通，但通常仅限于指定网点。 不过，银行回购不区分购买城市，只要邮储银行手机APP上有购买记录即可。

邮储银行北京分行营业部表示，该行只回购投资金条、铸造金条、个人生肖金。 买家须携带发票、身份证、未开封的贵金属、凭证、银行卡亲自到网点办理交易。

“一定要带上当时购买的贵金属对应的银行卡，因为钱要退回到原来的账户。而且，如果你持有的黄金是别人购买的，你是无法办理回购的。”必须是买家本人。

先锁定价格，然后现场检查、称重。 如果检验期间黄金价格上涨，您只能以之前锁定的价格回购。 如果您觉得不合适，可以停止回购。 但经过拆解检验的金条，即使您当场改变主意，我们也不会回购。 不可二次回购。 ”

郑州中心支行表示，“如果您无法提供购买金条的银行卡，可以使用已签订贵金属业务合同的邮储银行卡进行申请。 100克以下的商品不需要发票，只需要手机银行购买凭证。 先检查，再操作系统。 ，银行会现场审核，操作系统时以报价为准。”

以记者4月10日调查时的销售价格为准，对比同时期的买卖价差，银行投资金条的买卖价差约为18至21元/克。

招商银行

目前，招商银行大部分分行仅回购本行出售的实物黄金，但不同分行的实施方式有所不同。

4月10日，上海黄浦区某分行工作人员告诉记者，不少客户购买了该行的“金胜利”产品。 投资后获得的实物黄金可以交给银行保管，也可以选择提取。 实物黄金提取后，招商银行仍可以回购。 “只要是在我们招商银行买的黄金，就可以联系我们的黄金回收中心帮你回收。如果要回收价格，需要向他们报价，一般会扣除几块钱。”从 CMB 的‘黄金需求’价格来看……”

西安一家网点的工作人员也表示，黄金回收需要提前预约，必须到线下网点迎接并交付黄金。 若回购黄金重量超过100克，回购价格按上海金交所报价每克负3元。

不同的是，北京一家网点的工作人员表示，“‘金胜利’提取的实物黄金一旦离开柜台，我们将不再回购。”

在武汉某网点，这里的黄金回购完全委托第三方进行。 工作人员表示，该网点的客户经理可以帮助联系您，但不会参与具体的回收过程。 回收价格一般以上海黄金交易所报价为准，扣除每克4至5元左右的手续费。

上海浦东发展银行

浦发银行主要以代销方式销售第三方品牌的黄金。

“我只能告诉你去哪个回购点，你自己带着金子、银行卡、身份证就可以去。” 4月10日，上海一家分行的工作人员告诉记者。

北京一家网点的工作人员也表示，银行只负责代销黄金，客户经理可以帮助联系第三方进行回购。

民生银行

民生银行提供黄金回购服务，但大多数情况下只回购该行出售的山东招金牌黄金。

4月10日，记者以投资者身份致电民生银行总行客服。 对方表示，在民生银行柜台购买的自有品牌黄金，5克以上可以在柜台回购，但5克以下不提供回购服务； 如果是网上购买的自有品牌黄金，则仅支持网上回购； 在上海，仅上海黄浦分行等指定网点支持场外回购。

记者继续联系上述指定网点，网点工作人员表示，目前仅销售和回购来自山东招金的黄金。 “我们这里没有熔金的机器，只能通过在系统中输入山东招金的代码来验证是否是真金。”

此外，北京、武汉等地网点表示，仅回购山东招金民生银行出售的黄金。 实物黄金售价以民生银行“系统实时黄金价格”为基础加收10元/克； 凭证、购买凭证齐全、塑料封条完好的，回购价格每克减2元； 如果购买凭证和凭证不齐全，每克节省7美元。 如果塑料封条被撕掉，实物黄金可能会损坏，一些网点会表示不会回购，而另一些网点则表示需要进一步测试后再做决定。

平安银行

平安银行线下不办理实物黄金相关业务，黄金销售和回购主要通过手机银行APP进行。

4月10日，平安银行各地分行接受记者采访时均表示，黄金销售和回购主要通过手机银行APP进行，线下分行没有相关业务。 例如，上海徐汇区一家分行的工作人员告诉记者：“这项服务在分行已经不再提供，已经取消好几年了。”

平安口袋银行APP显示，黄金回购流程大致为：网上下单——上门提金——检测并付款退回。 对于银行黄金回购业务，顺丰速运负责黄金上门收派； 黄金价格实时变化，最终支付金额以“服务商提交检测报告时对应的平安黄金当前价格报价”结算； 服务提供商签收。 收到实物黄金后，交易日内将在上海黄金交易所进行专业检测。

兴业银行

记者了解到，部分股份制银行的黄金回购业务由其合作的黄金公司统一办理。

4月10日，兴业银行上海南外滩支行工作人员告诉记者，该行只回购兴业银行购买的黄金，没有单独的黄金回购业务，也不支持其他银行购买的黄金。 “这件事还没有发生。” 至于回购价格，“原来购买的是哪家公司的黄金，回购价格以该公司为准”。

在北京地区，记者从兴业银行北京东长安街支行了解到，该行仅支持从兴业银行购买的“兴业盛世黄金”回购，并非所有产品都支持回购。 “这要看购买的时间、厂家、产品款式，有的可以回购，有的则不能回购。” 该工作人员表示，以盛世黄金为例，银行会联系紫金矿业进行回购，回购费用为3元/克。 关于。

“黄金回购业务是与黄金公司合作开展的，这是行业内没有的。我们合作的黄金公司是紫金矿业。您可以搜索紫金矿业微信公众号，查看回收价格，进行回收小程序的操作。” 兴业银行西安西长安街支行的一名工作人员告诉记者，“事实上，没有一家银行有黄金回收业务。各大银行之所以有这项业务，本质上是为了与黄金公司合作，提供这样的黄金回收业务。”特定回购渠道。” 既然如此，那你就得自己动手了。”

中国光大银行

当记者致电光大银行投资者时，光大银行官方客服表示，“品牌实物黄金持有者提交回购申请后，我行会将资金从处理者账户划转至持有者账户，不得以现金支付。 向客户或汇往其他银行的回购价格以客户申请回购当日处理机构回购系统公布的回购价格为准。 如果处理者的结算账户和资金不足，我行将不会垫付款项。”

记者随后致电光大银行位于北京市东城区的一家支行。 该银行的客户经理告诉记者：“ Ebright Bank都是代理商的销售，没有直接回购业务。客户经理需要向分支机构报告回购，以检查相应的制造商是否仍然与Everbright Bank有关系”。 如果可能的话，可以提供制造商指定的回收点的地址和电话号码，客户可以去那里处理回购业务。 如果存在制造商不再存在的极端情况，则客户只能自己找到回购商人。”

广发银行

北京一个分支机构的客户经理说，客户需要转到中国黄金的指定回购点才能处理回购。 经理说，该银行投资黄金栏的售价比上海黄金交易所的实时黄金价格高10元/克，并且没有其他处理费。

但是，该人补充说：“中国黄金以前已经告知，如果是GF的投资黄金栏，回购价格为2 ran/gram，则将上海黄金交易所的实时黄金价格降低。没有其他处理费。珠宝。珠宝。黄金不会回购。”

比较买卖价格差异同时，银行投资的购买和销售黄金条之间的价格差异约为12元/克。

汇丰银行

北京Hua Xia Bank的一家分支机构的客户经理告诉记者，该银行的回购业务由Hua Xia黄金制造商Soochow Gold完成。 “如果您需要回购，银行可以联系制造商在分支机构与您签署协议。”

记者根据客户经理提供的制造商的电话号码呼吁进行咨询，并得知工厂的投资黄金栏的回购价格为3.5元/克，减去上海黄金交易所的实时黄金价格。 从其他银行或黄金商店购买的投资黄金条也可以以相同的价格回购。 ，没有其他费用。

Wuhan的Hua Xia银行分支机构的客户经理给出了类似的答案，“不管黄金酒吧购买银行如何，请参阅上海期货的实时金价交易所以3.5元/克的折扣。客户需求为了提供购买证书并签署回购确认，以及身份证和银行卡的副本，将邮寄给Hua Xia Bank的相应制造商进行回购。”

根据记者在4月10日进行调查时的销售价格，并同时比较买卖价格差异，如果您在这家银行购买和出售黄金栏，每克黄金的价格差额在13范围内元到16元。

中信银行

几天前，一位记者称Citic Bank的官方客户服务为投资者。 该银行的官方客户服务指出，该系统表明可以回购一般投资黄金条，但是对于特定情况，请咨询柜台，柜台将占上风。

中国民族银行北京分支机构的客户经理和昌扬分行告诉记者，他们的分支机构要求客户去中国黄金的指定回购商店来处理回购。

中国销售部的工作人员上海分支机构说，如果它是“ Citic Gold”，客户需要去中国黄金的指定回购渠道来处理回购业务； 如果是“ Jinyu Sunshine”，如果有很多，他们可能必须与制造商联系以回购。 ，如果少的话，您可以提前与插座预约，渠道将与贵金属公司预约。 这家贵金属公司将前往商店与客户处理回购业务。

此外，工作人员还说，“ Citic Gold”和“ Jinyu Sunshine”的回购价格为每克2元，负价为当天的基本黄金价格，并且可以在该应用程序上查看基本的黄金价格。

上海银行

4月10日，上海银行总部的客户服务和多个商店告诉记者，要购买实物黄金，您需要在移动银行应用程序上下订单，然后将其邮寄到最近的销售店以进行收集； 对于回购，您需要找到第三方。

当记者询问上海银行在上海银行购买的黄金是否可以由上海银行回购时，该银行在上海的一家商店柜台的工作人员告诉记者：当时的黄金，请他们帮助您与制造商联系。 预约。 据我所知，像中国黄金这样的大型制造商提供回购。”

宁波银行

记者了解到，某些银行对购买黄金回购业务的黄金产品的购买时间和提款状态有要求，并且是否可以回购它们是根据购买期以及产品是否在仓库中确定的。

4月10日，宁波银行北京Xicheng分支机构的工作人员告诉记者，该银行支持宁波银行出售的黄金产品的回收。 “如果它离开橱柜，它将支持2022年之前的金产品的回收利用。如果它是2022年之后的黄金产品，则如果不从库中取出，它可以回收。如果将其取出也就是说，它可以在等待提取的状态下回收。” 工作人员说，回购价格是基于当天的黄金价格负2元/克，也就是说，处理费为2元/克。

在上海，宁波银行上海朴布东分公司的工作人员直言不讳地表示，该银行尚未发起黄金回购业务。

每日经济新闻

隔夜黄金重挫30美元背后：谨防极端行情 单一客户持仓量缩水9成

21世纪经济报道记者 叶麦穗因美元走强和美国国债收益率攀升，打压了对贵金属的需求，金价周二大幅下挫。现货黄金周二收报1795.486美元/盎司，大跌29美元或1.53%，创下自8月9日以来最糟糕的一个交易日，日内最低触及1791.8美元/盎司。随着黄金交易进入“深水区”，机构对于黄金交易限制大幅提升，有银行已经将单一客户的持仓量下降9成。

SPDR持仓量跌穿1000吨

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在8月末杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话中依然没有透露减码具体时间的情况下，市场会持续不断地对新到来的重要信息进行逐项反应，即对每一个即将到来的重要信息进行关注并相应采取行动，当该信息完全水落石出，且依然无法确定美联储减码具体时间时，再将焦点转移至下一个重要信息。而在此过程中，投资者对黄金的交易一直较为谨慎，也造成了金价僵持的局面。而可以预见，只要美联储不明确给出减债具体时间，或者新信息不足以令市场推测出此具体时间，这样的逐项反应式行动就会不停地继续，金价运行也将以震荡为主。

对于今年接下来时间，黄金的表现，汤林闽判断，9月美联储是否会给出减债具体时间尚不明确。不过需要注意的是，由于美联储已经明确年内减码，除非极端情况出现，否则随着年末临近，减债将越来越确定，从而对黄金的偏空影响的将越来越大。

黄金ETF的持仓量也在不断下降，全球最大的黄金ETF——SPDR目前的持仓量已经跌至1000吨之下，最新报998.52吨，今年以来一直呈现单边下跌的态势。

Zaner的分析师表示，投资者对黄金交易所交易基金（ETF）的投资兴趣仍然“非常低”，截至上周末，ETF黄金持有量较去年同期下降了6.8%。

眼下黄金交易的背景是，人们担心新冠病毒的德尔塔变种支撑了价格走势，另一方面由于劳动力市场复苏看起来不平衡，美联储的货币政策计划也存在不确定性，黄金的走势更多陷入一种胶着状态。

银行持仓限制大幅缩水

黄金波动加大，为了防止再度出现类似“原油宝”极端事件的发生，近日多家银行对于贵金属交易戴上“紧箍咒”。中行表示将下调账户贵金属、双向账户贵金属、双向外汇宝的单一客户持仓限额。同时下调代理个人上金所业务延期交收合约的单客限仓额度。

调整部分内容如下，一 账户贵金属。单一客户持仓限额：人民币账户黄金1500克，美元账户黄金50盎司，人民币账户白银100000克，美元账户白银2500盎司。二双向账户贵金属。单一客户持仓限额：人民币账户黄金1500克，美元账户黄金50盎司，人民币账户白银100000克，美元账户白银2500盎司。三双向外汇宝。单一客户持仓限额：各交易品种单一客户持仓限额为15万美元。四代理个人上金所业务。单客限仓额度：Au（T+D）为15手，mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12为15手，Ag（T+D）为200手。代理个人上金所业务单客限仓额度调整时间以上金所交易日为准。

这已经是一个月内第二次调整，此前（7月30日），中行对账户贵金属的持仓限额是15000克，美元账户黄金300盎司，人民币账户白银1000000克，美元账户白银10000盎司。双向账户贵金属单一客户持仓限额同样是，人民币账户黄金15000克，美元账户黄金300盎司，人民币账户白银1000000克，美元账户白银10000盎司。也就是说持仓限额缩水了9成。

今年以来，已经有招行、邮储银行、工行、农行、浦发银行、兴业银行等超过20家银行对于贵金属和外汇业务相继出台限制措施，手段包括调整风险等级、交易起点、持仓限额、暂停开仓交易、集中解约等等。

招联金融首席研究员董希淼表示，外汇产品、商品期货、金融衍生品等高风险投资，对投资经验和风险承受能力要求较高，不适合普通投资者。对于普通投资者，如果没有丰富的投资经验和较强的风险承受能力，不建议参与外汇交易等高风险投资活动。金融管理部门应督促商业银行落实好投资者适当性管理，更好地保护投资者合法权益。

黄金短暂跌破1800美元/盎司，到底是该抄底还是止损。“只能说短线可以博反弹，中长线来看，黄金仍有下跌的空间。” 资深投资人林荣对210世纪经济报道记者表示。

美国高盛和摩根士丹利接连对我国股票市场唱空的深刻启示

#财经新势力#

大A牛起来才是最好的进攻

2023年进入下半场。但蹊跷的是，美国投行高盛和摩根士丹利接连对我国股票市场伸出黑手。

中国股市15年徘徊不前，除了我们资本市场存在的诸多弊端以外，我们可能忽略了其中美国以及所属的投行评级审计机构沆瀣一气勾结围猎打压的原因。而借助北上资金和境外设立的众多资本衍生品实施罪恶图谋行径尤为突出。美国投行评级机构从未停止过利用一切危机刻意做空中国股市的所有机会。

7月4日，高盛发布针对中国银行股的长篇分析报告《测试“不可能的三位一体”》。三个研究主题分别为：涉及银行资产负债表上的地方政府债务敞口，包括规模、组合和分布；地方政府债的利润损失而导致的银行盈利风险；评估地方政府债风险因素对不同银行带来的差异化影响。这是继高盛恶意做空中国银行业黑历史上的又一次高调唱空中国银行股票。

涉及的12家银行分别为工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行、中国银行、招商银行，建设银行、邮储银行、南京银行、宁波银行和平安银行。无论是评级卖出还是买入或者中性，都暴露出高盛骨子里对中国银行业的极度负面评价甚至敌视态度。

最为可耻的是，高盛的报告以高度假设作为给自己辩解的依据：如果地方债务被允许展期，则违约风险可控。随着地方债务余额继续增长，高盛预期存量债务展期及新增债务均会面临利率下行，从而带来利息收入损失。

如果地方债务保持增长，信用风险可控。但随着地方债务规模增加，银行息差收入将有一定压力。由于地方债务在债券部分有税收和资本节省，可以有效帮助银行减少利息收入下滑带来的影响，因此地方债务中债券占比也是影响银行经营的重要因素。

即使有资深券商银行业分析师指出高盛报告关于银行地方债和部分资产不良率指标的测算条件结果都是错误的：一是每家银行地方政府债务的量级假设不合理；二是对降息基准的假设过于夸张；三是降息极端假设更是夸张。甚至存在不懂具体的“非标+信用债”的不良率概念，混淆了老理财、非标和信用债的范围，错误地把一次性老理财清理当成非标不良。

当然，这并非是高盛不懂，而是故意为之。而且还在加速唱空。进入8月份，高盛又向兴业银行举起屠刀：兴业银行持有地方债或地方融资平台贷款两万亿。而兴业银行的实际状况是，截至2022年末，兴业银行地方政府融资平台债务余额2208.78亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财资金投资等业务)，较上年末减少868.37亿元；不良资产率1.23%,较上年末下降0.74个百分点，不良资产余额27.23亿元，较上年末减少33.39亿元。

摩根士丹利企图引导中国资本向印度股市转移

8月3日，摩根士丹利总部策略师在一份报告中称“下调中国股票评级，该报告将中国股市评级下调至持股观望(equal-weight)，并建议投资者应在这一轮的上涨中获利了结。同时对印度股市的评级从“均配”上调至“超配”，即从“持有”上调至“买入”。认为印度正成为外国直接投资和投资组合流动的获益者，印度政府增加了改革和宏观稳定议程，为强劲的资本支出和利润前景奠定了基础。印度年轻的人口结构也支持股票的流入。其核心是：看空中国市场，号召让投资者获利了结，去印度投资已经在十年内涨了30多倍的印度股市。

尤其是摩根士丹利的出手绝非简单理解为唱空而唱空。因为，这是在中国最高层刚刚宣示力挺股市，提出要活跃资本市场的声音尚在回荡之际。摩根士丹利的调门完全就是撕破脸皮吼破喉咙公开唱对台戏。

做空中国银行上瘾的高盛

一、如何识别华尔街投行评级机构惯用的伎俩

美国投行高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗以及多家对冲基金都与三大评级机构标准普尔(Standard & Poor’s)、穆迪(Moody's)、惠誉(Fitch)有着密不透风的联系。其合作轨迹大致为：

第一，密切分工，分段布置报告作业，统一由该报告所要求的目标决定者进行缝制。与之反向操作的报告也在同一时间安排进行。便于应对突发性的状况，以免下不了台。也可以同时发布，唱空唱多、红脸白脸一起忽悠，让投资者无所适从。

第二，投行人为造成一个与众多对冲机构隔空叫板正酣的假象，实则掩护资金筹措确定仓位头寸的多寡，一旦时机成熟，即刻翻脸，甚至公开道歉也无所谓。

第三，始终采取假设前提，选用绝大部分来自全球进行模拟假设推算金融数据构建发展趋势模型的人为选取数据作为自己要想得到的主观分析推断结论的依据，但是，绝对会省略引用数据处反复声明的“本数据仅限于拓展研究假设趋势发展或有存在，不可复制用于现实商业活动、同业竞争甚至排他性的恶意诽谤的等情形”。

第四，对一直追踪研究并打算通过双方签署对赌协议之类的公司，必须要求所作的估值报告分属于全球不同地区的专业人员共同完成，但发布时间和结论必须相同。让同一个团队做出的报告体现出非常明显的不同意见，假装充分发表专业人员的意见建议，目的还是给投资者或者交易对象一个极其模棱两可难以及时做出决策的困境，然后反复不断向目标公司提出联合召开最为感动人心的联席会议，对猎取对象的洗劫也就此开始。

第五，将自我打脸的报告责任归咎于系无法预测的系统性风险和非系统性风险的变幻莫测。甚至还倒打一耙，归咎于所在公司的国家或政府干预。否则，他们的报告就是对的，错的是公司或者干预。

第六，投行和评级机构里应外合，合谋操纵市场和公司股票。特别是被专门围猎的上市公司。

高盛作为导致欧洲债务危机翻手为云覆手为雨的罪魁祸首， 在2000年和2001年为实现希腊加入欧元区，高盛两次为希腊设计货币互换方案，大规模减少希腊以外币计价的债务价值。同时，高盛向德国的商业银行购买CDS保险，将自己为希腊设计的货币互换交易违约最后责任人绑定德国金融机构。2010年1月底2月初，上述债务10年期限将满，货币掉期交易即将到期，希腊债务问题爆发。

华尔街投行评级机构已经成为美国国家庞氏骗局的帮凶

欧债危机爆发前，三大国际评级机构无一提前预警。但是，当欧洲债务危机从希腊蔓延至爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等国时，三家评级机构降级拉开序幕，以采取协同轮番降级方式，将欧洲债务危机推向一个又一个高潮。2010年2月，希腊主权评级下调不久，高盛联合美国对冲基金同时大肆做空希腊债券，评级机构标准普尔和穆迪沆瀣一气，推波助澜，下调希腊信用评级，为希腊支付能力承保的CDS价格狂涨，高盛们如愿牟取暴利。同时，华尔街对冲基金定下做空欧元做多美元的毒丸之计，逼迫欧元对美元大幅贬值。

2020年，我国香港地区证监会对高盛亚洲管理层监督、风险、合规以及打击洗钱等监控方面犯有的严重失误和职责缺失，对高盛开出了3.5亿美元的罚单，这也创造了香港证监会历来罚单金额之最。高盛在世界各国和地区的受罚金额累计达到226亿美元。同时，全球前500家大企业中有300多家是高盛公司的长期客户。

二、认清美国高盛们的本来面目，拆穿他们伏击资本市场的套路

2008年10月22日，美国国会听证会上最具震撼的证词来自曾在标普担任按揭评级业务总经理的弗兰克·瑞特：公司犯错的原因很简单，为了赚钱，我们把灵魂出卖给了魔鬼。其实早在2001年标普就拥有了一套更新且详尽的按揭贷款评审模式，却没有将其运用到随后的250万宗贷款案例中。因为这种新模式不能为标普增加利润。

美国俄亥俄州的检察官马克·德安(Marc Dann)直接怒斥“评级公司在每笔次级贷款MBS生成的评级中都大赚其钱。他们持续给这些(资产毒垃圾)AAA的评级，所以他们实际上是这些欺诈的同谋。”

2010年4月23日，由美国参议院永久调查委员会发布的《华尔街与金融危机：评级机构的角色》的调查报告，揭示出评级机构涉嫌勾结欺诈投资者的内幕。2002到2007年间，三大评级机构将华尔街制造出的数千种创新债券评为最适宜投资的“3A”级别。到2008年7月份后，大范围调低几乎全部次级债的评级，直接导致了全球投资者的恐慌抛售，从而成为金融危机的导火索，但是，有足够时间应对的三大评级公司早已赚翻走人。

2011年9月30日，SEC执法部门负责人库赞尼坦承：面对证明信用评级服务机构犯罪面临许多障碍：“面临着法令上的挑战，有关信息披露的挑战，这对信用评级服务机构来说是独一无二的，可能会让案子变得更具挑战性。

硅谷银行的48小时生死时速

硅谷银行倒闭牵扯的四大审计机构同样罪恶累累。会计事务所毕马威，以及包括高盛、摩根士丹利在内的多家金融机构，在硅谷银行倒闭事件中，因低估隐瞒风险等主观错误遭到起诉。毕马威在硅谷银行审计报告中轻描淡写“持有到期债券浮亏”，但却对最为致命的“存款快速流失”只字未提，更不可能对硅谷银行能否持续经营提出质疑。在毕马威开具的“健康证明”仅14天后倒闭。签名银行在该会计师事务所签署其审计报告11天后关门大吉。研究机构Calcbench数据证实，审查去年报告持有至到期证券损失占其股东权益比例最高的10家美国中小型银行的审计意见，没有一个审计师将债券有关的“重大审计事项”列入其中。

三、全球针对中国资本市场设置的股指期货增长势头非常迅猛

目前，中金所已上市权益类、利率类两条产品线共11个金融期货、期权品种。股指期货期权（权益类）共计7个产品：沪深300股指期货，中证500股指期货，中证1000股指期货，上证50股指期货，沪深300股指期权，中证1000股指期权，上证50股指期权。

沪深交易所分别有4只ETF期权品种上市。

上证50ETF期权、沪深300ETF期权、中证500ETF期权、科创50ETF期权在上海证券交易所正式上市交易。

深交所也有四只场内期权产品，分别是：沪深300ETF期权，标的为沪深300ETF；创业板ETF期权，标的为创业板ETF；中证500ETF期权，标的为中证500ETF；深证100ETF期权，标的为深证100ETF。

目前，已上市股指期货和期权产品标的成分股有1800只，占全市场流通市值超八成。

针对中国的全球股指期货期权增长迅猛

但是，全球推出中国概念金融衍生品的势头更加迅猛。

2013年11月27日，基于德银-嘉实沪深300ETF开发的ASHRETF期权在3家交易所上市（CBOE、NASDAQPHLX和CBOEC2），且成交活跃；2015年10月12日，芝加哥商品期货交易所推出可全天候交易的E迷你富时中国50指数期货，其样本涵盖在香港地区上市的50只中国概念蓝筹股。

2021年8月20日，香港交易所宣布与MSCI签订授权协议，于2021年10月18日推出首支A股期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货合约，旨在追踪全球行业分类标准(GICS)所涵盖的可通过沪深港通交易的11个行业中最大的50只股票的表现。其中金融占比18.2%、工业占比17.45%、消费者日常用品占比15.89%、资讯科技占比13.41%。该指数第一大权重股为宁德时代，权重为11.48%，随后是贵州茅台、隆基股份、万华化学、招商银行、立讯精密、五粮液、比亚迪、京东方、中国中免。这一期货合约获美国商品期货交易委员会批准于美国境内销售，美国投资者可在首个交易日起买卖有关新期货合约。

目前美国市场上市的中国ETF超过60只，合计管理规模330亿美元,美国市场上市的规模超10亿美元的中国股票ETF有6只，分别为MCHI(跟踪MSCI中国指数)、KWEB(跟踪中国互联网指数)、FXI跟踪（富时中国50指数）、ASHR（跟踪沪深300指数）、GXC（跟踪标普中国指数）、CQQQ (跟踪中国科技指数)。这6只ETF规模分别为95.1亿美元、77.7亿美元、61.7亿美元、22.9亿美元、13.4亿美元、10.4亿美元。

其中，MCHI涵盖港股中概股A股上市的中国公司，前三大成分股及权重为腾讯（12.2%）、阿里巴巴（8.33%）、美团（4.79%），其次为京东集团、建设银行、拼多多。2022年11月1日至12月8日累计涨幅37.9%。

ETF-FXI是全球资管巨头贝莱德旗下ETF品牌安硕发行的ETF，FXI跟踪富时中国50指数(FTSE China 50 Index)跟踪香港市场上市值最大的50只中国股票。来自ETF.com的消息显示，FXI前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东、中国建设银行、工商银行、中国平安、中国银行、网易、百度。2022年下半年，未平仓看涨期权的合约数始终达到看跌期权合约的1.6倍。

2022年 12月13日，海外另类ETF供应商Granite Shares设立做多阿里巴巴的ETF BABX；2023年1月12日，美国ETF供应商金瑞基金新推出一只中国市场ETF KLIP。

据不完全统计，从2018年至2022年，中国企业一共遭遇了不低于87起有影响力的做空事件，超过28个境外做空机构在市场上向超过60家中国概念股上市公司发起攻击而遭受巨大损失。做空机构，大多隶属美国。其中前五名GMT Research、博力达思（Bonitas Research）、杀人鲸（Blue Orca Capital）、浑水研究（Muddy Waters Research）、美奇金（JCapital Research），合计对36家中国企业实施不少于40次的做空攻击。

国际投机机构通过充分利用自有交易机制健全的优势，完全可以做到做空或做多中国股市，实现其一箭双雕的功效。通过拉升汇率，赶逼人民币升值，再用庞大资金推高股市，实现第一步在中国本土取得货币升值和股市赢取暴利的双重目标。接着，在大洋彼岸的交易所设立做空中国股指期货，一边在中国打压一边在美国本土捡钱。国际资本显然都是经过精心缜密的研究和准备，而且刀刀见骨。他们不仅能够同时在全球各大市场展开布局，密切互动，而且往往将布局的手段延展到经济领域之外，甚至不惜侵犯一个国家的主权利益，如通过煽动和支持分裂活动，等等，目的就是尽可能影响股市向他们理想的伏击圈迈进。

四、国内外资独资和控股的证券公司公募基金私募基金羽翼丰满，美国尤为突出

截至目前，外资控股券商已达10家，分别是摩根士丹利证券（中国）、瑞信证券、星展证券、大和证券、高盛高华证券、瑞银证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券（中国）、渣打证券。其中，摩根大通证券（中国）有限公司、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。东亚前海证券、金圆统一证券、中德证券等多家外资参股券商。

国内公募基金行业共有8家外商独资的公募基金公司。包括贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、联博基金、施罗德基金等新设立基金公司，摩根基金、宏利基金、摩根士丹利基金三家通过股权收购转为独资。

8家外商独资公募基金

截止到2023年上半年，进入中国市场的外资私募数量已经达到38家。桥水、Two Sigma等崛起，在渠道销售受追捧，规模快速突破。桥水中国成为首家管理规模突破100亿的外资私募，Two Sigma旗下的腾胜投资、德劭投资、元胜投资等几家规模在50-100亿元，瑞银资产、润晖投资等规模在20-50亿元。外资私募布局策略较为多元，涵盖股票多头、债券、CTA、宏观对冲等。还有将近20家外资券商向证监会提交申请等待核准。

截至2022年8月，标准普尔(Standard&Poor’s)、惠誉(Fitch)先后在我国成立独资公司，成为获准进入中国市场的外资信用评级机构。

五、带给我们的启示

一个国家或者经济组织对商品的定价能力越来越体现为当今世界的真正权力。拥有商品的全球定价权或者是权重较大的发言权，必然成为实现强国战略的重要选择。这既关系到一国经济的持续健康科学有序发展，也关系到一国长远发展中健康畅通的物价传导机制的形成，更关系到大宗商品的定价权同中国资本市场的整体估值和国家金融安全等有机关系的确立。资本市场、货币市场、商品市场的彼此良性互动和相互支撑极其重要，而证券市场是提升这些重要话语权的坚定基础和战略平台。

对一国的资本市场来说，建立独立、有效、公正的估值信用评级制度，培养发展相关机构至关重要。建立中国自己的企业信用评估体系。中国必须要有自己权威的评级机构。特别是要从中国企业海外上市屡屡受制于人，估值屡遭贬低而导致发行认购倍数时常超过几十倍甚至上百倍的表面繁荣中汲取深刻教训，要切实建立属于自己的企业价值和资信评估体系，和国际同行就中国企业海外募集资金和上市进行有效协调，既防止国有资产低价贱卖而流失的问题出现，也能够维护中国企业的资信和声誉，为走向世界市场创造良好条件。

换句话说，最好的防御就是进攻！在国家决策层的鼎力支持下，启动一轮波澜壮阔的牛市可能是我们最好回击图目不轨者的最好举措！