王应贵：美国政府债务违约是违宪的

特约研究员王英贵

美国政府资金即将耗尽，债务违约概率加大。 美国总统拜登与国会关于提高债务上限的谈判引发全球关注。 鉴于事态的严重性，拜登不得不取消此前预定的澳大利亚和巴布亚新几内亚之行。 谈判的进展也牵动着美国金融市场的神经。 受连日谈判乐观情绪刺激，标普指数已回到今年年初以来的最高点。 美元兑主要货币也大幅升值。 金价已从每盎司2085.4美元(5月4日)跌至每盎司1979.90美元(5月19日)。

事实上，美国宪法第十四修正案规定，美国公共债务的信誉不容质疑。 换句话说，美国政府拖欠债务是违宪的。 即使美国政府的支出超过了国会设定的限额，美国政府也没有违约的法律依据。 炒作美国政府债务违约毫无根据。 此时此刻，美国总统、民主党控制的参议院和共和党控制的众议院都想采取强硬立场，以获得更多的政治资本。

就提高债务上限谈判而言，美国两党都有很深的算盘。 民主党主张国会无条件大幅提高债务上限，以确保拜登政府各项计划所需资金到位，而共和党则主张拜登政府必须减少政府支出项目以换取合作。 谈判的最终结果取决于拜登、参议院多数党领袖舒默和众议院少数党领袖杰弗里斯领导的民主党巨头与参议院少数党领袖麦康奈尔和众议院议长麦卡锡领导的共和党巨头的较量。 如果麦卡锡未能兑现竞选议长时的承诺（遏制联邦开支），代价将是被共和党议员抛弃并失去议长职位。

提高限额容易，削减支出难

美国政府长期以来一直在提高债务上限，现在却大做文章。 根本原因是美国国债滚雪球般滚雪球，国内不少人开始担心巨额财政赤字必然动摇美国国运根基。

近二十年来，美国联邦政府财政赤字越来越大，形势越来越严峻，国债上限不断提高。 然而两党却借债务问题大做文章、指责别人。 克林顿担任总统期间，1995年至1996年，两党谈判多次陷入僵局，导致一些非必要的政府部门多次关闭。 小布什总统任期内，共和党控制参众两院，民主党并未阻挠债务上限的提高。 美国国会以简单多数（过半数）七次提高政府债务上限（2002年、2003年、2004年、2006年和2007年）。 各一次，2008 年两次）。

近十几年来，债务上限谈判愈发艰难，两党争斗愈演愈烈。 奥巴马担任总统期间，共和党提出减少联邦政府赤字，以换取提高债务限额。 这场争端最终以2011年8月2日《2011年预算控制计划》的通过而结束，该计划将债务上限提高到16.394万亿美元。 2012年底，政府债务总额再次触及上限。 经过一番讨价还价，国会于2013年5月19日将债务上限提高了3060亿美元，随后又同意在2013年10月17日、2014年2月12日和2015年提高债务上限。债务上限将暂停至10月30日， 2020年，特朗普担任总统期间，国会同意于2017年9月30日至2017年12月8日、2017年12月8日至2019年3月1日、2019年8月2日至2021年7月31日暂停债务上限。

这一次的债务上限谈判是最困难的，美国的经济环境与以前完全不同。 疫情之下，拜登政府实施的各项经济救助措施导致财政赤字迅速扩大。 2021年10月，民主党控制的国会以简单多数投票，将债务上限增加4800亿美元； 2021年12月16日，再次投票决定提高债务限额。 债务限额为2.5万亿美元，即总债务限额设定为31.4万亿美元。

现在共和党控制了众议院，提高债务上限的谈判变得更加困难。 共和党人指责拜登政府过度支出和失控的通货膨胀，并提出以下条件：收回约300亿美元的COVID-19储备基金； 未来必须实施预算上限制度； 并调整许可管理制度，有利于美国能源工业的发展。 ; 要求接受政府救济的人员提供就业证明。 共和党提出的工作要求可能会对民主党的群众基础产生影响，被民主党断然拒绝。 谈判的结果并不难预测。 由于今年税收减少，美国预计将小幅提高债务上限（低于1万亿美元），作为进入下一轮对抗前的应急措施。

借钱容易，还债难。 美国管理与预算办公室（OMB）和国会机构在制定预算或减税计划时，根据预算以及联邦政府的总负债，对经济增长和税收收入的假设过于理想、乐观、不切实际。一直在扩大。 美国政府总债务增速始终高于经济增速。 债务上限是徒劳的，无法抑制政府大手大脚的消费冲动。 2007-2009年的金融危机迅速加剧了联邦政府的赤字。 二战以来持续时间最长的经济增长不仅没有减少债务总额，反而持续扩张。 特朗普担任总统期间推出的减税政策在政治上很受欢迎，但增加了政府的财政赤字。 疫情期间各种过于慷慨的救助计划，让政府的国际收支状况雪上加霜。

财政赤字不是治国良药，反而会腐蚀经济发展的根基。

财政纪律是治国之道。 短期赤字有助于纠正经济运行偏差，但长期财政赤字却是经济发展的“毒瘤”。 创建欧元区的目的是许多欧洲国家希望学习德国模式发展本国经济。 最重要的两个是财政政策的硬约束和长期低通胀。 然而，一些成员国未能自觉遵守紧缩财政政策，所以才发生了欧洲主权债务危机。 截至目前，爱尔兰和冰岛已成功降低负债率，德国维持在66.3%，希腊、意大利、西班牙和法国的负债率分别升至171%、145%、113%和112%。 可见，一些欧洲国家还没有领悟到德国经济发展的真正含义。

如果欧洲主权债务危机不是对美国的警告，那么日本的困境或许可以作为警告。

在西方国家中，日本的负债率位居第一，2022年底达到264%。 1990年代，日本经济“损失”了十年，现在进入新世纪又“损失”了二十年。 经济低迷的原因是无底线的刺激性财政政策没有取得任何积极效果。 从2000年以来的趋势来看，美国债务比重快速增长，正在接近更加危险的水平。 核心通胀率仍然较高，各种期限的利率都处于较高水平。 继续举债只会增加借贷成本，增加政府的财政负担。

联邦政府支出能否促进经济增长、提高政府偿还债务的能力应该是借贷的基本考虑因素。 否则，更大的债务规模只会削弱美国的国际竞争力。 据美国财政部统计，2022年联邦政府支出总额为6.31万亿美元，其中用于社会保障（19.3%，主要用于退休工人和残疾工人）、医疗（15%）和收入保障（13.7%）。 、国防 (12.2%)、医疗援助 (12%)、教育、培训、就业和服务 (10.7%)、净利息支付 (7.5%)、退伍军人福利和服务 (4.3%)、交通 (2.1%)、政府运营（2%）等。如果政府扩大财政支出来促进经济持续增长，最终增加政府税收收入，增强政府偿债能力，那么适度的财政赤字是一件好事。 否则，过度借贷就会损害经济增长的基础。

过去的经济发展经验证明，扩大政府支出来刺激消费需求并不总是有效。 近几十年来，美国民主党和共和党轮流扮演两种角色：提高债务上限的支持者； 以及削减政府开支的倡导者。 角色的转换取决于谁入主白宫，但双方都不真正关心国家财政的收入。 分支机构状态。 美国政府试图通过宽松的财政政策救助某些社会群体，过多干预市场经济，导致市场效率下降，就像美联储的货币政策过多干预金融市场一样。

提高债务上限的闹剧最终会落幕，可预见的结果是政府债务限额小幅提高，既避免了政府债务违约，又安抚了金融市场（对市场的影响非常大）短暂）。 明年是选举年，两党都希望通过谈判立场来巩固和扩大民意基础。

种种迹象表明，美国已进入低增长时代，并可能陷入经济衰退。 从美元的地位来看，美国政府长期的巨额财政赤字也会影响美国的国际信誉，削弱美元的国际地位。 考虑到高利率、高通胀和严峻的国际环境，如果美国经济衰退真的到来并持续较长时间，美国政府债务总额将会上升，负债率将冲上150%。 由俭入奢易，由奢入俭难。 这正是财政赤字产生的棘轮效应。

银行卡境外取现也有限额吗？会不会影响购物消费？

使用银行卡境外提取现金有限额吗？ 会影响正常购物消费吗？

很多人都知道，每人每年拥有相当于5万美元的个人外汇便利额度。 只要金额在每年等值5万美元以内，个人可以在提交购汇申请后到银行兑换外汇。 不过，很多人不太清楚直接使用银行卡在境外提取现金是否有限额。

银行卡境外大额取款现行规定

事实上，关于银行卡境外取款限额的规定，请参阅国家外汇管理局2017年底发布的《关于规范银行卡境外大额取款交易的通知》（简称《通知》）。通知”）。 该规定已于2018年1月1日正式实施。

每人每年10万元

根据《通知》，个人使用境内银行卡境外提取现金时，其名下银行卡（含附属卡）总数每个历年不得超过等值人民币10万元。

需要注意以下几点：

限额仅限于现金提取交易：每人每年10万元限额仅包括与现金提取相关的交易，不包括银行卡（信用卡、借记卡）直接消费的金额；

包括我名下所有银行卡：10万元是我名下所有银行卡（包括附属卡）的境外提现限额。 如果孩子使用我的附属卡出国留学，取款限额共享；

等值人民币10万元：境外ATM取款金额为外币，限额为人民币。 若涉及多种外币，需折算成人民币计算总限额。

人民币10,000元/人/天

除年度限额10万元外，《通知》还规定了单日境外提取现金：

个人使用境内银行卡境外提取现金时，每张人民币卡、外币卡每日金额不得超过等值人民币1万元。

还需要注意的是，1万元人民币折合人民币，约等于1400多美元，或者15.8万日元、1200多欧元等。

另外，无论是我名下的人民币卡还是外币卡，这个限额都是共享的。 尤其是国际借记卡，存款本身可以是外币，但也需要限制在10000元人民币的限额内。

超过限度将会产生严重后果

《通知》还规定，个人使用境内银行卡境外提取现金超过年度限额的，今年及次年暂停使用境内银行卡境外提取现金。 根据情节严重程度，《外汇管理条例》相关规定规定了处罚措施。 另外，特别提醒的是，个人不得以借用他人银行卡或者出借自己银行卡的方式规避或者帮助规避境外取款管理。

事实上，银行可能会向持卡人发出相关通知，但由于结算“延迟”等因素，持卡人应了解自己每年的境外取款额度。 外汇局负责人表示，年度额度由外汇局汇总各发卡金融机构数据计算得出，并通过发卡金融机构实施和控制。 考虑到实时控制会增加交易响应时间，从而影响用卡体验，外汇局采用延迟控制方式。 因此，个人在境外提取现金时应合理规划，避免超出年度提取限额。 《通知》还要求发卡金融机构采取有效方式，提醒进行境外取款交易的持卡人关注政策变化，加强政策宣传。

如个人属于暂停境内银行卡境外提取现金名单的，可向发卡金融机构查询该机构所持银行卡的取款明细，也可查询凭本人有效身份证件到国家外汇管理局分局办理。

之所以对境外提款存在现行相关规定，主要是出于国际反洗钱的考虑。 国家外汇管理局有关负责人在就相关问题回答记者提问时指出，规范银行卡境外大额取款交易是打击洗钱、反恐融资、反税收的必要措施。可以进一步防范银行卡取款领域的违法犯罪活动。 。

不会影响正常境外消费

银行卡境外大额取款相关规定不会影响持卡个人境外正常消费。 数据显示，2016年，境内银行卡境外提取现金金额中有81%低于3万元人民币。

目前，银行卡已成为个人出国旅游最重要的便捷支付工具。 个人出境旅游、商务、留学等相关的食、住、行、购物等常规交易均可使用银行卡支付，不占用个人空间。 便利每年5万美元购汇额度。

也就是说，如果您在境外有较大消费需求，应尽量通过刷卡支付，这样就不会占用“每人每年10万元、每人1万元”的银行卡境外取现限额。每天”。 。 比如缴纳留学学费、购买高价商品等都可以通过刷卡支付。 此外，刷卡支付的另一个好处是不占用每人每年5万美元的个人便利外汇额度。

个人确有在境外使用大额现金的真实、合规需求的，可按照《个人外汇管理办法》及其实施细则及其他相关外汇管理规定办理。依法兑换并携带外币现金出境。 也就是说，如果你在海外确实有大量现金需求，你还是可以先在国内兑换货币，然后再带出境。 具体流程与普通货币兑换流程相同。 您必须先向银行提交货币兑换申请并选择资金。 目的，承诺合法使用外汇，但这一限额还必须符合每人每年等值5万美元外汇便利限额的相关规定。

最后，个人在境外提取现金时应注意保护自身权益。 一是合理规划外汇需求，减少大量现金携带和使用，避免抢劫等人身财产安全违法行为。 二是注意卡安全和信息保护，防止银行卡被他人盗用，影响正常交易。 三是依法合规使用银行卡，不借用他人银行卡以避免限额管理，不将银行卡出借给他人，以免被不法分子利用从事违法犯罪活动。 （作者：陈越；图/全景网）

金字塔仓位管理法做好交易，仅仅通过判断行情是不够的

交易量—-开仓：金字塔持仓管理法

金字塔仓位管理法 要做好交易，仅仅判断行情是不够的，还必须时刻注意管理仓位！ 常见的仓位管理方法有三种，金字塔仓位管理法、倒金字塔仓位管理法和网格仓位管理法！ 仓位控制原则： 1、仓位未用完时，始终保留30%以上的储备资金，以备不时之需。 2、根据市场风险系数确定仓位级别。 3. 尽量加仓盈利而不是亏损（使用杠杆）。 交易一定要多跟）今天我们先讲解一下金字塔仓位管理方法！

初期入市资金量较大。 如果未来市场走势相反，则不再增持仓位。 如果方向相同，就会逐渐加仓，加仓比例会越来越小。 仓位控制呈下大上小的形状，像金字塔一样，所以称为金字塔型仓位管理方法。 注意：只有方向一致时才加仓。 如果你被困住了，不要加仓。 优点：仓位控制基于收益率。 胜率越高，使用的位置就越高。 利用趋势的延续来增加您的仓位。 在趋势中，将以低风险获得高回报。 缺点：在波动的市场中，很难获得利润。 初始位置较重，初次进入的要求也比较高。

（利用股票操盘手培训软件，不断模拟开盘培训，开发属于自己的交易系统）

交易量——最简单实用的交易参数 总结：交易量是一个图形参数，它对于我们资本市场的投资者来说太常规了，不能常规化。 交易量有多重要？ 对于我们资本市场的投资者来说，成交量是，是一个例行公事到不能再例行公事的图形参数！ 但往往最基本的东西在交易盈利的过程中却最容易让人忽视它的重要性！ 成交量和成交价是股票技术分析的技术手段，所有的技术分析方法都是以成交量和价格的关系作为研究的基础！ 但如果那些做技术股的交易者在交易和分析之前不学习成交量和价格，那就如同开始装修大楼而没有打好地基一样，地基不会牢固。 ！所以外部风险一旦来临，对投资者来说可能就是一场灾难！ 什么是交易量？ 有反映成交量、成交股数、成交金额、换手率三个指标！ 在正常的交易过程中您只需要看两个方面就可以了！ 成交股数就是通常意义上的交易量，也就是VOL指标，表示大盘和个股的交易总数！ 在形式上表现为一列！ 如下图所示，右侧纵坐标值表示交易总数； 红色柱表示当日股价上涨，绿色柱表示当日股价下跌，MA（5.10.20）分别代表该天数的交易量！

换手率 换手率可以反映市场上股票买卖的频率和流动性。 通过其股价走势，可以对未来的股价做出一定的预测。 一般情况下，如果低位换手率突然上升，说明资金大量买入，未来有望上涨； 反之，高层换手率突然上升然后下降，即资金接力不足，股价就会下跌！ 正常换手率：1%-2.5% 活跃股：3%-7% 强势股7%-10%；

对交易量的理解不仅是我们技术分析的基础，也是后市高级实践过程中的重要核心。

交易量三大核心应用总结： 对交易量有了基本的了解之后，我们需要了解A股市场的交易量。 对交易量有了基本的了解之后，我们需要了解A股市场的交易量，或者说是各个金融市场的核心应用技术！ 看多空交易量是一种交易表现，是买卖双方平衡的结果。 如果只看红绿成交量，有分析师说“红成交量大”=“资金入市”，这种分析显然是不科学的，只看红绿没有多大意义科学分析只需看成交量大小，说明买卖双方差异大；成交量小，说明买卖双方差异小！

通常意义上的跟庄，我们会关注龙虎榜或者各平台给出的大中小单统计，来确认是否有庄家对该股票做单，但结果是经常落后或跟不上节奏。 数据显示，大部分资金已经入场，再买入很容易追高！ 并且通过交易量的深度变化分析，可以从量价形态分析主力庄家的运动轨迹，更真实直观地发现庄家的主要交易方向（将提供深入教学）在以下章节中）； 股价沿着趋势移动。 老话说：“只看价格不看量，亏钱无从谈起！” 确认了股票的走势后，要分析走势的强弱和长度，需要交易量的配合！ 例如，当趋势增加其变化轨迹时，相应的交易量必须协调！ 否则会有风险！ 了解了三大核心应用之后，我们下面的文章就正式进入各种交易量形式的教学了！ 在此之前，我建议投资者朋友回顾一下这篇文章和之前的基础文章。 这是后续教学中的基本概念。 技术教学基础越强，应用起来就越容易。 如果多学5分钟技术，后续的实际理解就会更快。 这是技术基础，也是大家盈利的基础！

交易量的六种标准形式总结： 交易量以各种方式变化，但无论如何变化，都在这六种标准形式之内： 交易量以各种方式变化，但无论如何变化，都在这六种标准形式之内：六种标准形态：放量，顾名思义，放量就是成交量的增加，一般发生在股票的拐点或者趋势的缓和过渡时； 多空双方一方大量卖出，一方大量买入，导致交易量大幅增加！ 放量是支撑强势市场的基础！ 极少数情况下也有主力利用手中的筹码砸大额货！

收缩则相反。 市场成交清淡，多数人对后期市场看法一致！ 所以缩小并不是坏事。 到了某个时候，收缩有利于重新积累新的上升动力。 但通常情况下，跌幅缩小需要果断退出。

日交易量是指一段时间内发生的最大交易量。 一般情况下，如果日成交量出现底部，则市场出现拐点的机会较大。 相反，如果日成交量出现顶部，则可能出现见顶信号；

土地成交量一般出现在股票持续下跌的时候，或者是底部长期盘中缩量产生的周期性最低成交量。 地量的出现，标志着该股交易热度在短时间内已经跌至极点，拐点很可能出现！

堆积也是增加体积的一种形式。 体积增大的趋势类似于土丘的形状。

吸筹，这种情况下，如果出现低点，可能会为后续行情创造机会； 反之，高位则会酝酿风险。 这种情况一般发生在没有突发利好消息、市场平稳、一段时间内释放不规律、且高低差距较大的交易量时，往往是庄家引诱散户接盘造成的。 ！ 这6种是成交量变化的基本形式。 我们必须牢记它们的原理以及对股价的影响。 但在实际操作中，需要结合股价的水平和形态，学习基础知识。 那么下面这6点是你必须学会​​并运用才能玩的！

交易量——《量价第八级定律——看趋势》的实际应用总结：最终目的是回顾第二章量价关系的应用场景，就是学会利用成交量和价格把握趋势！ 我们已经教给你关于成交量的八阶价格定律的应用技巧和定义，需要学习和灵活运用。 量价关系的应用场景就是学会利用量价来把握趋势！ 趋势对持股起到引导作用！ 明确自己持有股票的原因。 时间，以免时间耗尽或卡住。 趋势分为三种：上涨、下跌、横盘！ 如何确认上涨趋势——量增价升+量比价升。 量增和价增通常也称为量和价。 这意味着股价持续上涨，交易量适度增加。 很多交易系统中，用户的突破是看涨信号。 这是一种健康的状态。 特别是在早中期上涨时使用。 股价的上涨需要交易量的增加作为支撑！

还有一种情况是量涨价平衡。 这多是因为股价处于一定的上涨阶段，但成交量维持一定水平后，就不再上涨或拉动。 此时，股价的抛售压力很小。 ，表明上升趋势可以持续！

如果这两种趋势是在一只股票上涨的初期就形成的，那么该股未来的上涨趋势就会更加确定！ 另外，需要注意的是，在第一轮底部形态的上涨中，量平价涨是最理想的条件。 ，如果量价从底部出现较大或巨大的上涨，那么涨到一定高度就应该警惕了！

交易量—《量价八阶定律——看趋势》的实际应用总结：如果我们学会了确认牛市趋势，那么我们就需要知道如何确认下跌趋势，或者避免下跌趋势这对于股价和市场来说是非常有杀伤力的趋势！ 如果我们学会了确认牛市趋势，那么我们就需要知道如何确认下跌趋势，或者避免出现对股价和市场非常不利的下跌趋势！ 下跌一般有三种：放量、定量、缩量！ 大多数大幅下跌都是在强劲上涨中出现的。 后期调整初期或结束很少出现温和上涨：强势向上调整初期：是下跌趋势的前奏，需要警惕减仓！ 强势上调最后阶段：短方资金与多方资金分歧较大，可能出现拐点。 ！

持续下跌的情况很少见。 大多发生在股票的主要下跌时期。 在成交量的配合下，继续下跌。 一般来说，未来大概率会持续调整！

很多人对收缩率下降的理解存在模糊性。 本文我们只讲调整阶段的分析方法！ 在下跌趋势中，缩量下跌有两种情况发生：第一轮放量下跌反弹后：此时，缩量下跌是持续下跌趋势的前奏，此时不宜加仓。 长期下跌的结束：如果此时的交易量达到冰点，即土地量，那么这意味着下跌趋势的结束！

本章讲述了确认下降趋势时量价分析的要点。 主要目的是规避风险、抄底。 后续我会结合实际操作来分析交易量的最终应用——跟随庄家，买入、持有、卖出！

交易量——《量价庄家——掌控游资走势》实战运用（利用股票交易训练软件不断模拟开盘训练，培养属于自己的交易体系）

摘要：在量价的实际应用中，大多数人只注重寻找买卖点或分析股票的周期性趋势。 然而，对于有实际交易经验的投资者来说，成交量和价格的实际运用时，大多数人只注重寻找买卖点或分析股票的周期性趋势。 在趋势层面，对于实际交易经验丰富的投资者，或者机构内部的交易者来说，用量和用价的根本目的就是两个字——跟着庄家！ 理由如下：想要一只高收益的股票，那一定是庄家股！ 一定要掌握庄家有时效性，有直观的运动轨迹，一定要看量价！ 本文重点关注大多数人热衷的短期强势股/妖股，利用量价关系来掌控和发现游资的运动规律！ 大多数常规游资门票都会有一日游的情况，所以本文将重点针对比较可持续的品种来为大家分析！ 游资调控与常庄不同，但最短也会有3个阶段（连连品种也是如此）！ 募资—拉升—分配时需要注意的是，在第二次促销阶段，大部分游资的募集和分配都是与促销同时进行的！ 以案例（1）稀土龙头金力永磁为代表，从下图中可以看出，金力永磁在调整末期出现了放量下跌（量增价跌），而股价开始出现拐点！ 第一阶段是量增价平，底部开始吸引资金，随后进入量增价升，股价上涨。 ！ 这是初涨后值得买入的时间段！ 第二阶段，量减价涨，主力控盘，进一步拉高股价。 然而，当接近高点时，成交量并不增加，但股价却继续上涨。 此时，已经有出货量在上涨的迹象。 第三阶段，减量减价，股价高点降低，正式派发开始，然后减量，股价正式进入下跌趋势！

策略要点：募资阶段-量平价涨/量增价涨（量增价涨最为常见，量平价涨）。 拉升阶段——量增价涨/量平价涨/量减价涨（量减价涨）（一般后期上涨空间不大）出货（分销）阶段-量减价涨/量减价跌（偶尔会出现量大跌，需要立即撤离）情况2，第一阶段没有出现璎珞花的走势。 成交量缩小或者成交量增加，但整体走势基本符合该类游资票的量价规律！

在实际运营管理过程中，我们在募资和推广阶段基本上都逃不开以上几点。 这也是我们参与该类股票的买家机会。 重要的是，在分销阶段，数量和价格会有很多变化，需要在实战过程中多加练习和总结！ 在最后的课程中，我会结合量价教学，将大家锁定在常庄的运动轨迹上！

实际应用-《量价跟随庄家–控制主力》总结：吸引资金—洗盘—拉升—出货！ 除了少数怪兽股和游资股外，我们日常接触到的大部分股票，庄家的行为都比较温和，通过量价来把握，常规庄家的轨迹其实是更有规律的！ 如果熟练运用这一步，你就能清楚地了解市场上大多数股票庄家的运动轨迹！

本文的量价教学部分与游资门票的量价结构类似。 不同的是洗盘过程中量价的变化：传统庄家操作一只股票的流程离不开四步标准：集资—洗盘—拉升—出货！ 下面这个案例，在募资初期，鼎捷软件的成交量出现了两次变化，量稳价增和量增价涨，开始吸筹。 收集完筹码后，进入第二阶段。 这个阶段的变化往往是最有规律的。 其中大部分都表现出极其有序的量价。 八阶定律中，大部分量与价呈现正相关关系！ 拉升阶段和前期游资是类似的走势，量价齐升是必须的，但第二阶段的量价齐升大多是出货！ 末期出货阶段，库存呈强量增价跌分布和量价减势分布。 ，这也是最有效的发货方式！

总结一下：募资第一阶段——量增价平/量增价涨（一般显示的量是增量，不存在缩量的可能）。 第二阶段洗盘——量价平价+量增价增+量减价降（三种可能只有1-2种，但两者必须成正相关，极少数处于正向关系）方向相反，而且都是交替出现）上升第三阶段（主升）—量增价升/量减价升（上涨阶段价格一定会上涨，但上涨结束时也会出货，此时需要注意的是，上涨初期，成交量一定会增加，价格也会出现高位上涨。也是出货的信号，需要警惕。）出货第四阶段—量增价跌+量减价跌（这两个也会相继出现，如果成交量开始下降，那么接下来就是下降趋势。 反之如果一开始有缩量，这个阶段就会有反弹，但是你不能参与）其实上图已经总结了这个课程的精髓。 如果你放大仔细研究，你会有更多意想不到的收获！ 案例2 金信农，结合周用线来分析主轨迹，同样有效！

了解如何利用交易量进行买入、持有和卖出。 学习炒股技术方面的重点是在掌握基础知识后反复验证和练习。 不求多，但求精！

交易量——“量价八阶定律——买入信号”的实际应用总结：交易量变化的八个阶段可以概括为“八阶定律”。 要将其运用到实践中，必须与价格结合起来。 没有价格，数量和能量就没有指导意义！ 真正懂得市场的语言，懂得股价变化的奥秘。 成交量变化的八个阶段可以概括为“八阶定律”。 1、量增价平——积极信号：股价已渡过持续下跌的低位区域，成交量增加，股价企稳。 阳线成交量明显放大，表明底部正在积聚上涨动能，有主力买货作为中线转阳的信号！

这种情况在日常行情解读中并不多见。 在强势市场中，这种情况也可以作为提前买入信号！ 2、量增价涨——买入信号：成交量不断增加，股价走势也随之上涨。 向上，这是一个中短期买入信号。 “量价齐升”是多头最常见的主动进攻模式。 应积极进场买入，与庄家共舞。

这在股价底部或上涨初期非常有效，但在高点时需要警惕！ 3、成交量平价上涨——持续买入：当股价上涨到一定高度时，成交量保持在同一水平，且股价持续上涨，可以在期间适时参与。 同时也可以持仓等待上涨！

本教学主要讲解实战中利用量价买点的三种类型！ 后续教学将继续分解量价关系来把握持股和卖点！

交易量——《量价八级法则——持有信号》实际应用总结：行情上涨到一定高度后，持有信号分析！ 《八级法则》之前跟大家分享过两家公司之间关系的把握买入点，而这个月中旬就是观察股指或大盘上涨到一定程度后的买入过程和持有信号的分析高度！ 1、量减价升——继续持有：成交量减少，股价保持不变如果继续上涨，如果处于相对底部或者处于上涨初期，我们可以认为这是一个利好庄家主力出现锁仓现象，适合持有。 也可以是小资金的短线参与，因为股价已经大幅上涨，已经接近上涨的尾声。 。

减量涨价也大多发生在洗盘阶段！ 案例中我们可以看到，股票完成第一轮上涨后，筹码大致相同，再经过下一轮回撤后出现反转，大多数情况都会出现这种情况。 情况。 这也就是我们通常所说的洗市。 当市场洗盘结束后，大概率会出现主力上涨！ （在大幅上涨后的高位，也会出现成交量减少、价格上涨的情况，但永远达不到前期高点，这是一个警告信号） 2、成交量减少，价格趋平——警告信号：成交量明显减少，经过长时间的大幅上涨，股价横盘整理，不再上涨。 这是对出货的警告信号。 现阶段，如果突然巨额天价成交量拉出阳线和阴线，无论是好消息还是坏消息，我们都应该果断派发！

另外需要注意的是，如果该形态出现在相对底部位置或回调期间，这也是一个警告信号！

成交量——《量价八阶定律——卖出信号》的实际应用总结：只要趋势反转，就应该及时止损并退出。 股市有句老话，能买的就是徒弟，能卖的就是师傅！ 我是主人吗？ 我不知道，但如果掌握了量价结构变化的卖点，也能达到控制利润的目的！ 1、成交量减少、价格下跌——卖出信号：成交量持续减少，股价走势开始转向下行，这是卖出信号。 这是不可估量的负面下跌，底部在望。 所谓的多头不会死，下跌还会继续。 直到多头完全失去信心并平仓并接受损失，并出现大量交易时，下跌才会停止。 因此，在操作上，只要趋势逆转，就应该及时止损。

2、成交量与价格齐跌——继续卖出：成交量停止减少，股价迅速下跌。 现阶段应继续坚持趁早卖出的方针，买入时勿谨防“飞刀”。

3、量增价跌——放弃抛售观望：（利用炒股训练软件不断模拟开盘训练，开发属于自己的交易系统）

股价长期大幅下跌后，成交量却有所增加。 即使股价还在下跌，也要警惕“杀跌”的极度恐慌。 因此，现阶段的操作原则是放弃空头仓位，观望为主。 低价区的上涨表明有资金接盘，预示着后期有望出现底部或反弹，宜关注。 有时，如果在趋势反转下跌的初期出现“量增价减”的情况，那么就应该果断清仓。

一季度国民经济运行总体上仍将保持回升向好

一季度主要经济指标显示，国民经济出现复苏迹象，积极因素正在积聚，但回升趋势仍不明显。

二季度国民经济总体运行情况将与一季度持平。 受基数较高等因素影响，大概率会出现调整。

下一阶段，实现国民经济复苏，必须切实落实已经出台的政策措施。 还要进一步加大宏观调控力度。 同时，也可以考虑后续部署进一步全面深化改革，制约经济复苏。 首先要改革体制机制。

一季度，国民经济呈现回升态势。

向上拉动和向下拉动相对胶着

一季度，国民经济运行总体保持向好态势，国内生产总值增速回升，调查失业率无大变化，物价小幅恢复性上涨，货物和服务贸易国际收支平衡继续保持顺差。

（一）GDP增长保持上升趋势。 一季度GDP同比增长5.3%，比上年同期5.2%增速加快0.1个百分点，比去年四季度5.2%增速加快0.1个百分点，比上年同期加快0.8个百分点较去年同期4.5%的增幅高出几个百分点。 无论是动态比较还是同期比较，增速都有所回升。

增长回升为实现全年预期增长目标奠定了良好基础。 一季度GDP增长5.3%，略快于全年5.0%左右增长的预期目标，为实现全年预期目标奠定了良好基础。 需要看到的是，复苏乏力意味着推动经济增长的力量仍然处于胶着状态，而正在减弱的力量仍然处于胶着状态，增速也有可能减弱。 要落实好已经出台的宏观调控政策措施并尽早落实。 我们要抓紧抓紧落实，努力加快发挥作用，推动经济整体复苏。

5.3%的经济增长在世界上也是比较快的增速。 Consensus Forecasts最新预测数据显示，今年一季度，美国GDP同比增长3.0%，欧元区增长0.1%，日本增长0.3%，印度增长6.0%。 我国仍是世界主要经济体中经济增长较快的国家。 根据主要经济体GDP占世界经济总量的比重初步测算，美国将贡献约0.75个百分点，我国将贡献近0.9个百分点，成为世界经济增长的最大贡献者。

（二）价格呈现恢复性上涨。 一季度，CPI同比上涨0.0%。 其中，1月份CPI同比下降0.8%，2月份上涨0.7%，3月份上涨0.1%，呈现恢复性上涨态势。 自去年4月CPI涨幅回落至0.1%以来，今年1月CPI涨幅一直低于0.2%，连续五个月下降。 CPI的这一走势充分说明经济缺乏足够活力，消费需求依然较为疲弱。 不过，今年2、3月份CPI上涨，也反映出经济活力不断增强。

相比之下，剔除食品和能源价格的核心CPI则要稳定得多，自去年初以来增速一直保持在0.4%-1.2%的区间。 较好反映经济活力的核心CPI增速相对稳定且较低，不仅说明经济活力仍不够强劲，也体现了经济运行的基本稳定。

物价涨幅过高，容易扭曲价格信号，导致盲目生产，不利于经济健康发展； 价格涨幅或下降幅度过低，容易打击企业信心、缩小生产规模，也不利于经济稳定发展。 过去很长一段时间，政策往往对物价过度上涨做出快速反应，但对物价下跌的反应却不够迅速。 事实上，过高的物价上涨或过低的物价上涨都不利于经济健康发展，需要及时采取政策应对，保持物价适度合理上涨。

（三）调查失业率基本稳定。 一季度平均调查失业率为5.2%，比上年一季度的5.5%下降0.3个百分点。 1月份为5.2%，2月份为5.3%，3月份为5.2%。 总体来看，保持基本稳定。 情况。

不过，与去年四季度或前期相比，调查失业率仍然上升，比去年四季度的5.0%上升0.2个百分点，与去年二、三季度持平，但青年失业率仍处于较高水平。 1月份全国城镇16-24岁劳动力（不含在校学生）失业率为14.6%，2月份为15.3%。 这充分说明今年就业压力仍然较大。

经济增长缓慢，提供的就业岗位较少，经济结构调整转型带来的摩擦性失业增加，就业压力较大。 缓解就业压力，必须进一步促进经济增长，推动经济增长进入潜在经济增长轨道。 只有经济快速增长才能提供充足的就业岗位； 同时，由于新一轮科技革命和产业变革加速，经济结构加速调整转型，导致部分劳动者退出就业、寻找就业机会的摩擦性失业状态。就业，也加大了就业压力。

（四）国际收支和服务贸易继续顺差。 今年1月份，国际收支和服务贸易顺差2459亿元，2月份顺差724亿元，延续了多年的顺差趋势。 商品和服务国际收支顺差是商品顺差和服务逆差的综合结果。 1月份，国际收支货物顺差4130亿元，服务业逆差1671亿元； 2月份，国际收支货物顺差1977亿元，服务业逆差1254亿元。 货物和服务国际收支顺差有利于汇率的基本稳定，也有利于经济增长。

经济运行积极因素不断积累。

内生动能仍在修复中

一季度，国民经济运行总体保持稳中向好的态势。 这背后是一些积极因素的不断积累。 这些利好因素既是当前反弹的基础，也是未来进一步向好的支撑。

（一）供给侧，工业生产持续回暖。 一季度，规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上年同期3.0%的增速加快3.1个百分点。 更令人欣喜的是，延续了去年最后两个月6.0%以上的增速。 1-2月份，规模以上工业企业利润总额同比增长10.2%，既保持了持续回升势头，又扭转了2022年7月以来持续下滑的局面。

（二）内需方面，固定资产投资回升。 一季度，固定资产投资（不含农户）同比增长4.5%，扭转了去年下半年以来固定资产投资低速增长的态势。 去年下半年以来，固定资产投资增速基本保持在3.0-4.0%之间。 投资增速回升表明投资动力有所增强。 投资动能增强主要体现在第二产业和服务业中铁路交通、水利、教育投资快速增长。 一季度，第二产业固定资产投资同比增长13.4%，其中制造业投资增长9.9%。 服务业中，铁路运输投资增长17.6%，水利管理投资增长13.9%，教育投资增长15.4%。

（三）从外需来看，出口保持高基数增长。 一季度货物出口总额4.9%，比去年12月3.8%的增速高1.1个百分点，比去年全年0.6%的增速高4.3个百分点。 更需要注意的是，这个增速是去年同期的。 在较高基础上，货物出口同比增长8.4%。 其中，对主要经济体出口增速明显提升，对欧盟降幅收窄2.7个百分点，对美国增速由下降8.1%转为增长2.1%，对美国出口增速由下降8.1%转为增长2.1%。对东盟增速加快7.7个百分点。 出口增速加快对推动经济增长恢复具有重要作用。 但3月份货物出口下降，虽然是去年同期基数较高所致，但充分说明了国际形势的复杂性、严峻性和不确定性。 未来出口走向仍有待观察。

（四）财政政策，财政支出回升。 1-2月一般公共预算支出同比增长6.7%，比上年5.4%的增速加快1.3个百分点，延续了去年下半年以来持续增长的态势。 更引人注目的是，这是在一般公共预算收入同比下降2.3%的情况下实现的恢复性增长，凸显了积极财政政策的特点。

（五）货币政策、存款准备金率和利率继续下行。 金融机构存款准备金率大幅降低。 今年2月5日，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。 在去年两次合计下调0.5个百分点的基础上，又一次性下调了0.5个百分点。 市场释放了更多流动性。 与此同时，市场利率也不断下调。 目前一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.45%，比去年初的3.65%下降0.2个百分点。 维持了去年下半年的水平，有效降低了融资成本。 成本。

经济复苏向好趋势仍需进一步推进

一步步巩固，仍存在不少困难和挑战

一季度，国民经济回升向好，诸多积极因素显现，为全年经济发展奠定了良好基础。 但也表明，经济运行活力和动力并未明显提升，回升势头仍在向好。 需要进一步巩固。

（一）服务业复苏不够理想。 一季度，服务业增加值同比增长5.0%，增速比上年四季度回落0.3个百分点，比上年同期回落0.4个百分点。 服务业增长放缓不仅影响GDP增长，也对就业产生较大影响。 目前，我国服务业增加值占GDP的比重超过50%，而且随着人均GDP的提高，这种影响还将不断加大。 特别需要关注的是，服务业投资也呈现放缓趋势，这将直接影响服务业增长的基础和后劲。

（二）消费需求增长低于预期。 一季度，社会消费品零售总额同比增长4.7%，增速比上年7.2%回落2.5个百分点，比上年12月份7.4%增速回落2.7个百分点。 当前消费需求仍显不足，消费仍处于恢复期。 消费需求不足虽然受到多种因素影响，但主要受到居民收入增长缓慢的制约。 一季度，全国人均可支配收入增速仅比上年6.1%的增速提高0.1个百分点。

（三）民间投资和服务业投资增长缓慢。 一季度，民间固定资产投资同比增长0.5%。 虽然扭转了去年0.4%的跌幅，但延续了低速增长的态势。 更值得注意的是，去年同期这一增速为0.6%。 低基数增长缓慢，反映出民营经济活力还比较弱。 与此同时，一季度服务业投资同比增长0.8%。 虽然由去年下降0.4%转为增长，但仍保持较低增速。 这将直接影响未来服务业乃至整体经济的增速。 2023年、2022年，我国服务业增加值占GDP的比重达到54.6%。 服务业增长放缓将对经济增长产生较大影响，对就业也会产生较大影响。 2022年每亿元服务业增加值就业人员538人，每亿元工业增加值就业人员445人。

（四）宏观经济政策总体依然偏紧。 虽然一般公共预算支出增速较上年加快，与上年同期基本持平，但一般公共预算支出和政府性基金预算支出（政府支出）合计增速1-2月同比增长放缓。 增长率为2.7%。 这个速度对经济增长的拉动作用有限。 政府支出总量仍然偏紧，无法满足经济增长的需要。 货币供应量增速延续去年放缓趋势。 3月末广义货币供应量（M2）同比增长8.3%，比上年末9.7%增速回落1.4个百分点，比上年末12.6%增速回落4.3个百分点。去年同期。 个百分点，货币政策总体上趋紧。 宏观经济政策整体从紧，影响微观主体活力和动力。

（五）体制机制瓶颈较多。 在扩大消费方面，对部分商品和服务的消费进行限制。 一些城市特别是大城市仍在采取汽车、住房限购措施。 还有一个问题是居民消费所需的时间难以保证，尤其是法定节假日制度。 执行; 在促进投资方面，公共设施等领域投资向社会开放程度不高，投资的市场调节作用没有充分发挥； 在做强民营经济方面，民营经济参与基础设施、城镇化、交通、水利等重大工程。 项目建设仍存在显性和隐性障碍。 民营经济还存在融资、土地等要素无法享受公平待遇的问题； 在推进城镇化方面，存在户籍管理制度的制约； 在收入分配方面，存在分配格局固化的问题。

二季度主要经济指标预测，

经济总体将保持基本平稳运行态势

根据一季度经济运行情况、已出台宏观调控政策执行情况和可能出台宏观调控政策情况，同时考虑国际环境变化和上年基数，对二季度主要经济指标进行初步预测。 需要看到的是，考虑到经济运行的走势主要取决于经济增长和物价上涨，把握经济增长和物价上涨也就把握了经济运行的总体趋势。 因此，预测的重点是经济增长和物价。 增长预测。 初步预测，二季度GDP增速稳中略降，物价涨幅小幅扩大，经济总体保持基本平稳运行态势。

（一）GDP增速稳中略降。 根据Consensus Forecasting的预测数据，二季度全球主要经济体经济增长或快或慢。 美国二季度GDP同比增长2.8%，增速比一季度回落0.2个百分点； 欧元区同比增长0.2%，较一季度回落0.2%。 加快0.1个百分点； 日本一季度GDP同比下降0.1%，增长0.3%。 总体来看，保持了基本稳定的增长势头，外需总体变化不明显。 尽管政府支出受到政府收入增长缓慢的制约，但二季度特别国债和超长期特别国债将逐步发展，对需求形成有力支撑； 货币政策还有空间，还有进一步降准、降息的可能性。 这可能会对增加投资和消费起到积极作用，也将为增强企业主体活力提供宽松的环境。 应该说，二季度GDP增长的积极因素有很多。 但由于去年二季度GDP增速6.3%的高基数，预计二季度GDP增速将稳中小幅回落，总体维持在5.0%。 关于。

（二）价格涨幅小幅扩大。 二季度，消费需求和投资需求在政策影响下将呈现边际改善，需求将有所回升，特别是在去年同期基数较低的情况下。 此外，国际市场价格虽然呈现放缓趋势，但仍有上涨潜力。 存在一定的不确定性，考虑到当前农产品特别是生猪价格有所回升，二季度居民消费价格有上涨动力和基础。 但由于部分行业产能过剩，需求仅小幅改善，总体需求仍显不足。 较为突出，对物价上涨形成了制约。 预计二季度居民消费价格同比上涨0.3%左右。

主要经济指标预测结果显示，二季度国民经济运行总体将保持基本稳定。 虽然主要经济指标出现一些变化，但变化并不显着。 经济平稳运行表明经济上行和下行仍处于胶着状态。 要实施更有力的宏观调控政策，积极推进全面深化改革，加大经济上行拉动作用，推动经济进一步复苏。 。

宏观调控政策需要进一步加强。

需要在总量政策和货币政策上发力

今年一季度主要经济指标实际结果和二季度主要经济指标预测结果显示，上半年国民经济总体保持平稳运行态势，但主要经济指标指标还显示经济低于潜在经济增长。 经济仍有上升空间，需要进一步加大宏观调控力度。

加大宏观调控力度，要更加注重总量。 结构性政策和总量政策都对推动经济上行增长发挥着重要作用，但侧重点不同，影响也不同。 结构性政策更多聚焦制约经济增长的短板和需要重点支持的领域，对整体经济的影响逐点显现。 总量政策更加注重各微观主体、各经济环节、各经济领域的综合发展。 其对整体经济的影响是通过市场传导到各个微观主体、各个经济环节、各个经济领域来体现的。 。 从当前经济运行情况看，推动经济进一步复苏，关键是激活各微观主体、畅通各经济环节、提振各经济领域。 宏观调控需要把更多的精力和精力放到总量上。 。

加大宏观调控力度，货币政策要加大力度。 从总量政策看，财政政策较为明确。 财政预算报告显示，今年一般公共预算支出28.5万亿元，比上年增长4%； 预算赤字率拟安排在3%，与上年持平； 新增地方专项债券3.9万亿元，超长期特别国债增加1万亿元。 总量上加大宏观调控的空间可能在于货币政策。 事实上，货币政策还有空间，量价调控都有空间。 针对今年货币供应量增速放缓、物价持续下跌的情况，应采取降低准备金率、加大公开市场操作等必要措施，增加货币供应量，保持流量小幅宽松。 同时，也可以考虑降低利率水平，降低微观主体经济活动成本，激发投资和消费的活力和动力。

我们正在积极谋划全面深化改革。

当前，亟待破解经济复苏的制约因素和制约因素。

首先要改革体制机制

当前，中央正在紧锣密鼓谋划进一步全面深化改革的重大举措。 习近平总书记近日强调，中国改革不会停止、开放不会停止。 面对制约高质量发展的不利因素，面对制约新生产力发展的瓶颈，面对推动经济复苏的艰难挑战，进一步全面深化改革，不仅将为推进中国式现代化注入新动力，活力，也为推动经济复苏提供新的力量和活力。 当前，我们应该考虑改革制约经济复苏的体制机制。

要按照市场化改革的要求，逐步取消一些限制性管制。 要逐步取消一些城市特别是大城市对居民购房、汽车购买的限制性规定，释放居民消费潜力； 要在总结试点经验的基础上加快户籍管理制度改革，促进人口乃至劳动力合理流动，推进新型城镇化。

要按照法制改革要求，促进市场经营主体公平公正管理。 要促进各类所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、受到法律平等保护。 重点是调动民营经济的积极性和主动性，推进市场准入和公平竞争改革； 盘活农村资产，推进农村宅基地、土地流转、农业规模化生产改革。

要按照扩大消费的要求，推进释放消费潜力的改革。 结合新一轮财税改革，努力提高居民收入占国民总收入的比重，增加居民收入，增强居民消费能力。 特别是在经济增长缓慢的背景下，提高居民收入比重显得尤为重要和关键； 要严格落实法定年假制度，加大法律严肃性，确保居民有充足的消费时间。 如果有必要，我们还可以考虑做出制度安排，增加上半年的长假。