钟正生：人民币升值能对抗“输入性通胀”么？

作者：张璐/钟正生（钟正生为中国首席经济学家论坛理事，平安证券首席经济学家，研究所所长）

国际大宗商品价格暴涨背景下，通过人民币升值以帮助对抗输入性通胀的呼声渐高。5月23日，央行官网发布《刘国强副行长就人民币汇率问题答记者问》，强调“未来人民币汇率走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态”。然而，市场仍然对于人民币升值对抗通胀抱有颇多期待，尤其是在近期美元重回弱势、美元兑人民币汇率突破年初低点的情况下。我们认为，关于人民币升值对抗输入性通胀，有以下几个需要明晰的问题：

1、 美元指数有“平衡器”的机制。一方面，美元走弱是本轮国际大宗商品价格暴涨的推手之一；另一方面，美元走弱是去年下半年以来人民币汇率大幅升值的关键。因此，在美元走弱的情况下，国际大宗商品价格上涨与人民币汇率升值同时发生，本身就有一个内在的减轻输入性通胀压力的机制。

2、 人民币升值对PPI的影响估测。1）随着中国经济在全球重要性提升，2008年次贷危机后影响中国工业品通胀的内部因素与外部因素往往同向变动。2）本次PPI蹿升是输入性与内生性因素的叠加，PPI同比上窜的压力更大。3）人民币汇率升值起到了较为显著地抑制通胀的作用。去年下半年以来的人民币大幅升值，截至今年4月大约压低PPI同比2.4个百分点（4月PPI同比为6.8%），预计5-7月人民币汇率对PPI的压低作用或将超过3个百分点。

3、 但人民币升值令外向型企业承压。从A股上市公司现金流量表的“汇率变动对现金的影响”来看，每当人民币汇率大幅升值时，对上市企业现金流的影响都会显著扩大。去年下半年人民币汇率大幅升值，整个2020年汇率变动对企业期初现金及现金等价物余额的影响，已经小幅超过了2017年人民币大幅升值期间。若人民币为应对输入性通胀而进一步升值，则出口企业将面临两方面压力：一方面，海外疫苗接种逐渐普及之后，外需可能见顶回落，出口订单对价格的敏感性会逐渐增强。另一方面，目前工业原材料价格上涨不单单是输入性问题，还有全球缺芯片、国内碳中和目标下抑制产能等供给因素，原材料价格上涨与人民币汇率升值压缩企业盈利，会对企业形成两头夹击。

综上，2020年下半年以来人民币汇率大幅升值，已经起到可观的抵抗输入性通胀的作用。但本轮中国大宗商品涨价不能单纯定义为输入性，国内政策因素和部分核心原材料供应不足也起到了关键影响。且去年人民币汇率升值已令出口企业承压，在海外需求可能见顶并趋于回落的情况下，人民币进一步升值将加重部分出口企业（尤其下游劳动密集型企业）的压力。应对本轮通胀压力还需多措并举，以缓和国内大宗商品供应紧张问题为着眼点。至于人民币汇率的走势，还是交给市场供求和国际金融市场变化决定为好，不必也不宜对其赋予更多的“念想”。

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在国际大宗商品价格暴涨的背景下，通过人民币升值以对抗“输入性通胀”的呼声渐高。央行金融研究所所长周诚君4月在莫干山会议上表示，央行最终要放弃汇率目标，人民币在中长期内将持续对美元升值。这引起市场对人民币汇率升值的遐想。5月21日，央行上海总部调查研究部主任吕进中在《中国金融》撰文表示，建议增强汇率弹性，人民币适当升值，抵御输入性效应。

在此背景下，5月23日央行官网发布《刘国强副行长就人民币汇率问题答记者问》，强调“未来人民币汇率走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态”。这一回应或意味着央行不会通过干预汇率来应对当前的通胀压力。5月19日，国务院常务会议在部署做好大宗商品保供稳价工作时，也特别提到“保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。然而，市场仍然对于人民币升值对抗通胀抱有颇多期待，尤其是在近期美元重回弱势、美元兑人民币汇率突破年初低点的情况下。本文截稿之际（5月25日），离岸人民币对美元汇率一度升破6.40，创下2018年6月15日以来新高，更是助长了这一期待。

我们认为，关于人民币升值对抗输入性通胀，有以下几个需要明晰的问题：

美元指数有“平衡器”的机制

一方面，美元走弱是本轮国际大宗商品价格暴涨的推手之一。因原油、金属等国际大宗商品大多是以美元计价的。截至5月21日，美元指数相比去年同期贬值9.4%，而以美元计价的CRB现货指数（综合）同比上涨47%、RJ/CRB商品价格指数同比上涨53.9%，可见美元走弱起到了不可忽视的助推。

另一方面，美元走弱是去年下半年以来人民币汇率大幅升值的关键。以2020年6月1日为起点，到2021年5月21日，美元指数累计下跌7.9%，美元兑人民币汇率累计下跌9.8%。人民币汇率升值幅度更大，内含拜登当选美国总统之后中美经贸关系边际缓和的因素。2018年中美经贸冲突之后，中美博弈局势成为人民币汇率波动的关键因素。2020年5月18日，美方限制华为使用美国技术和软件；2020年5月29日，美方宣布取消香港特殊地位；2020年7月9日，美方将四名中国涉疆官员列入财产制裁。中美冲突升温，使得这一时期人民币汇率相对美元来说“超贬”。2020年8月25日，中美领导人通话继续推动中美第一阶段经贸协议落实之后，中美博弈局势趋于缓和。以2018年1月2日为基期，计算美元兑人民币汇率指数和美元指数之间的差值，可见当前人民币汇率升值幅度与美元指数基本匹配，已经回到了2020年初中美达成第一阶段经贸协议时的状况。从而，近期人民币汇率升值在更大程度上是美元指数走弱的映射。

综上，在美元走弱的情况下，国际大宗商品价格上涨与人民币汇率升值同时发生，本身就有一个内在的减轻“输入性通胀”压力的机制。

人民币升值对PPI的影响估测

我们的估算方法是：1、以RJ/CRB商品价格指数作为国际大宗商品价格波动的参考指标。CRB指数最初农产品权重较大，为能更正确地反映商品价格趋势，CRB指数历经多次调整后，能源价格走势愈来愈重要。2005年，路透集团Jefferies Financial Products进行合作，第十次调整CRB指数，并更名为RJ/CRB指数。2、将RJ/CRB指数与美元兑人民币汇率相乘，得到人民币计价的RJ/CRB指数，再将其同比增速分解为RJ/CRB（美元计价）的贡献和人民币汇率变动的贡献。经过这一步即可看到美元的“自平衡”机制，即当国际大宗商品价格上涨时，人民币汇率的贡献往往呈反向变动，压低国内大宗商品价格涨幅。3、用领先2个月的人民币计价的RJ/CRB指数同比对中国PPI同比做最小二乘估计，得到大宗商品波动对国内工业品价格指数的影响。回归结果显示，人民币计价的RJ/CRB指数同比每增加1个百分点，平均带动中国PPI同比上升0.18个百分点。回归结果的调整R²为62.7%，回归系数和截距项均通过1%的P值检验，统计结果较好。4、利用回归方程和人民币计价的RJ/CRB指数同比贡献的拆解，可将对中国PPI同比的贡献分解为三部分：国际大宗商品价格波动的贡献（作为输入性通胀的代表）、人民币汇率波动的贡献、残差项（代表非输入性通胀，也即国内通胀因素）。

我们的估测结果显示：1、随着中国经济在全球重要性提升，2008年次贷危机后影响中国工业品通胀的内部因素与外部因素往往同向变动。2、本轮PPI蹿升是输入性与内生性因素的叠加，PPI同比上窜的压力更大。上一次中国面临输入性通胀压力是在2011年，国际大宗商品价格上涨的拉动显著强于国内因素；而2016-2017年的通胀主要是国内供给侧结构性改革的衍生影响。3、人民币汇率升值起到了较为显著地抑制通胀的作用。2011年输入性通胀过程中，人民币汇率缺乏弹性，对PPI同比的压低作用仅在1.2个百分点左右。2017年到2018上半年人民币汇率大幅升值，最高压低PPI同比在2.8个百分点。2020年下半年以来的人民币大幅升值，截至今年4月约压低PPI同比2.4个百分点（4月PPI同比为6.8%）。按照RJ/CRB指数领先PPI 2个月、数据截至5月21日计算，5-7月人民币汇率对PPI的压低作用或将超过3个百分点。

但人民币升值令外向型企业承压

尽管人民币汇率进一步升值能够增强其抑制PPI上行的作用，但也是一把“双刃剑”，会对中国出口企业形成双面夹击。人民币汇率升值会削弱出口产品的价格竞争力，特别是对于本轮受外需拉动较弱的下游劳动密集型行业来说，就意味着盈利能力的相应压缩。从A股上市公司现金流量表中的“汇率变动对现金的影响”来看，每当人民币汇率大幅升值时，对上市公司现金流的影响都会显著扩大。2020年下半年人民币汇率大幅升值后，整个2020年汇率变动对企业期初现金及现金等价物余额的影响，已经小幅超过了2017年人民币大幅升值期间。分行业来看，受人民币汇率升值冲击更大的行业有油气行业、家具制造、有色金属、水上运输、文教工美用品制造业、计算机通信电子、塑料橡胶、运输仓储、纺织业、电器机械等。

若人民币为应对输入性通胀而进一步升值，出口企业将面临两方面压力：一方面，海外疫苗接种逐渐普及后，外需可能见顶回落，出口订单对价格的敏感性会逐渐增强；另一方面，目前工业原材料价格上涨不单单是输入性问题，还有全球缺芯片、国内碳中和目标下限产等供给因素，原材料价格上涨与汇率升值压缩企业盈利，会对企业形成两头夹击。

综上，去年下半年以来的人民币汇率大幅升值，事实上已经起到了可观的抵抗“输入性通胀”的作用。我们估算，截至今年4月，人民币升值大约压低中国PPI同比2.4个百分点（4月PPI同比为6.8%），5-7月或将压低超过3个百分点。但本轮中国工业品价格蹿升不能单纯定义为输入性通胀，国内政策因素和部分核心原材料供应不足也起到了重要影响。而且，去年人民币汇率升值已令出口企业承压，在海外需求可能见顶并趋于回落的情况下，人民币进一步升值将加重部分出口企业（尤其下游劳动密集型企业）的压力。因此，应对本轮通胀压力还需多措并举，以缓和国内大宗商品供应紧张问题为着眼点。至于人民币汇率的走势，还是交给市场供求和国际金融市场变化决定为好，不必也不宜对其赋予更多的“念想”。

豆油价格季节性波动规律

统计规律显示，1-12月份，豆油期货价格上涨概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月和9月；月均涨幅最大的是2月，月均跌幅最大的是9月；差值最大的是10月份，最小的是6月份。1-12月份，豆油现货价格上涨概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月；月均涨幅最大的是11月，月均跌幅最大的是7月；差值最大的是10月份，最小的是6月。

豆油供需的季节特征：

豆油价格随大豆供应量及豆油库存量增减出现波动。大豆供应高点分别出现在10月左右和7月。10月左右北半球大豆集中上市，7月则是南美大豆集中上市。期价一般提前反应，下跌分别从9月、6月开始，持续1-2个月达到年度低点。连豆油在9月和6月的下跌概率较大。供应低点在新豆上市前，即4月和8月，市场在这两个月份出现上涨的概率也较大。而需求端，冬季是豆油消费旺季，豆油库存下降，价格易涨难跌，夏季是豆油消费淡季，豆油库存攀升，价格呈下降趋势。

经过统计，可以看出一年中豆油期货价格上涨概率超过50%（含50%）的有9个月，其中4月是上涨概率最大的月份，在12年的时间内有9年上涨，其次是10月，再次是2月、12月和11月。上涨概率低于50%的有3个月，其中下跌概率最高的是6月和9月，在12年的时间内有7年是下跌的，其次是1月。

对月度涨跌幅计算平均数，涨幅最大的是2月，为2.47%，其次是12月，为2.25%；跌幅最大的是9月，为-2.62%，其次是1月-1.8%。

进一步计算最大和最小涨跌幅的差值可以看出，10月的差值最大，其次是2月，说明2月和10月市场波动幅度较大，易出现较为激烈的行情，6月的差值最小，说明6月的行情相对较为平稳。

综上，1-12月份，豆油期货价格上涨概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月和9月；月均涨幅最大的是2月，月均跌幅最大的是9月；差值最大的是10月份，最小的是6月份。

6、7、8 月份南美大豆的集中到港，国内菜籽收获并开始集中上市以及棕榈油消 费需求逐渐攀升，植物油之间的相互替代作用等因素会导致国内豆油价格的回调。

9 —10 月份国内大豆收获，收获后几个月是大豆的集中上市期，这个时期豆油价格会受到供应增加的压力.10 月份，中秋国庆等节日因素会短期内刺激豆油的消费。

11 月以后随着冬季的临近，棕榈油逐渐退出消费市场，有利于豆油消费的增加。在年底元旦接近春节的期间，植物油市场将达到一个消费高峰，这个时候最容易产生一波较强的行情。

总体来说，豆油在夏季较弱，冬季较强，如果从季节性判断各月份价格强弱的话，应该是 7、8、9 月份相对较弱，11、12、1、3、5 月份相对较强

One 324 马克思列宁主义基本问题 商品生产…

大家好，继续分享马克思列宁主义基本问题，还是关于劳动和商品价值的。

·二，商品价值量与劳动生产力价值量由社会必要劳动时间决定，社会必要劳动时间又随着劳动生产力的变化而变化。马克思说：生产劳动生产力是由多个是由多种情况决定的，其中包括工人的平均熟练程度、科学的发展水平和他在工艺上应用的程度、生产过程的社会结合、生产过程的社会结合、生产资料的规模和效益、效果以及自然条件。

劳动生产力的提高是这一系列因素综合作用的结果，其中科学的发展及其运用水平居要居首要地位。按照马克思的论述，劳动生产力的提高就是同意社会必要劳动，必要劳动量生产使用价值的效率的提高。劳动生产力与同一社会必要劳动量生产的使用价值成正比，而价值总量不变。

不管生产力发生了什么变化，统一以劳动在同样的时间内提供的价值量总是相同的。与此相应，劳动生产力与单位商品的价值量成反比。关于劳动生产力与价值总量的关系有一点需要说明，从个别企业来看劳动生产力的提高不仅会增加使用价、使用价值量而且会相继的增加价值总量。这是因为个别企业劳动生产力提高以后，获得商品的个人劳动时间就会低于社会必要劳动时间。

而商品的价值量是由社会必要劳动时间决定的，这样劳动生产力与高于平均水平的企业在同一时间内就会形成更大的价值总量。正如马斯所说，生产力特别高的劳动起了自制的劳动的作用。或者说在同样的时间内，他所创造的价值比同种社会平均劳动要多，但通过竞争额外剩余价值会消失，不会改变劳动生产者和价值量成反比的规律。

·五，创造商品价值的源泉问题。马斯通过劳动二重性的分析，科学的揭示了创造商品价值的源泉，这就是人类的抽象劳动，正是在这个意义上。马克思明确指出劳动是唯一的价值源泉，价值本身除了劳动本身没有任何别的物质。

劳动是创造商品价值的唯一源泉，必须把握以下几点，几要以下几个要点。一是财富和价值的区别，财富的源泉不仅仅是劳动，还有其他生产要素。马克思说过劳动并不是他所生产的使用价值及物质财富的唯一源泉。

就像威廉kt所说，劳动是财富之父，土地是财富之母，商品的价值则是抽象劳动系人类体力和脑力的结凝结。虽然这种凝结也需要依托客观的生产资料，但生产资料在生产中只是转移它以含的价值，括号前一个劳动过程创造的，就是以前的价值而不是创造新的价值。所以创造价值的源泉只能是投入的活劳动、投入的活劳动，也就抽象劳动。

·二是创造价值的唯一源泉。包括一切生产劳动，马克思对生产劳动有过一系列论述，他指出生产劳动就是一切加入商品生产的劳动。这里所说的生产包括商品从首要生产者到消费者所必须经过的一个行为，所必经过了一切行为。继续不管这个劳动是体力劳动还是非体力劳动，也就是括号。

科学方面的劳动非体劳动：随着劳动过程本身的协作性质的发生，发展生产劳动和它的承租人既生产工人的概念也就必然扩大。根据马克思的这个观点创造价值的生产劳动包括越来越扩展的从事各种使用价值生产的总体工人的一切体力劳动和脑力劳动，这就给我们一个重要启示。

这样的劳动包括科学技术工作，经营管理以及生产性服务劳动等重要形式，它们在今天的社会生产中起着越来越重要的作用。

·三是收入的分配与价值创造的区别：一些资产阶级经济学家将这两件事混为一谈，看到资本获得利润、土地获得地租，就认为利润是资本创造的地租是土地创造的，这是完全错误的。马斯指出资本是以货币和商品形式存在的积累的劳动，它向一切劳动条件一样，它像一切劳动条件一样，这里边包括不花钱的劳动力在内。

在劳动过程中创造使用价值时发挥生产性的作用，但它永远不会成为价值的源泉资本不会创造任何新价值，又指出土地所有权和资本对于它们的所有者来说是收入的源泉。也就是说，是它们的所有者是他们的所有者有权占有劳动创造的价值的一部分，可是他们并不并不因此成为它们的所有者占有的价值的源泉。

这说明在商品经济的条件下，尽管非活劳动因素的所有者有理由获得相应的收入，但不能由此反正这个收入是由这些非活劳动因素创造出来的。劳动价值理论是马克思主义经济哲学乃至整个科学社会主义的一个基本理论。价值理论的核心问题是形成商品价值的源泉。

马克思强调指出，使用商品当做价值，使用物品当做价值正像语言一样是人们的社会产物。后来科学发现劳动产品作为价值只是生产他们时所耗费的人类劳动的物的表现。这一发现在人类发展史上划了一个时代，科学的政治经济学作为资产阶级制度的生理学对这个制度的内在有机联系和生活过程的理解的基础出发点是价值决定于劳动时间这一项规定。

当然由于科学技术，社会生产力和经济社会历史条件在马斯主义产生以来的一百几十年间发生了巨大变化，科学的价值理论也应当随着实践的发展而有所发展。

·三，商品的内在矛盾和货币的生货币的产生马克思的深入研究说明，商品交换最初是物与物的直接交换，这种交换长期发展的结果，产生了货币，从此商品交换发展到以货币为媒介的商品流通。商品是使用价值与价值的矛盾体统一体，这个矛盾在商品交换中得到了外在的表现。一方面，每个商品所有者都想以自己生产的使用价值交换到自己需要的使用价值。

这就这一点说交换对于它只是个人的过程。另一方面，每个商品所有者都要求别人无条件的购买它的商品，以实现其商品的价值。就这一点说交换对于它又是一般的社会过程。但是同一过程不可能对于一切商品，所有者，只是个人的过程。同时又是一般社会的过程。例如粮食所有者想同上一衣所有者相互交换，但上衣所有者不需要粮食，而想找食盐所有者互相交换，如此等等。

这就出现了一系列的交换，一系列交换的困难，这个困难就是商品的使用价值与价值的矛盾。在交换中所表现的个人过程与社会过程的矛盾，这个矛盾的发展必然要求从商品世界中分离出，一种特殊商品充当其他所有商品统一的价值表现形式，即一般等价格或一般等价物。而当贵金属黄金或白银固定的充，当这一个这类一般等价误事就形成了货币。

可见货币不是从来就有的货币结晶，是交换过程的必然产物。货币就是固定的充，当一般等废物的特殊商品。货币的出现是整个商品世界分成二级一级是货币，直接代表商品的价值一级是众多的商品，它们直接表现的是使用价值这变化，即使商品交换的矛盾有所克服，又在新的形式上发展了商品经济的矛盾。

根据马克思的分析，货币具有五个职能，即价值尺度流通手段、支付手段、储藏手段和世界货币在货币的五个职能中，最基本的是前两个职能，也就是价值尺度流通手段。货币的株种只能表明货币是商品价值的统一表现形式，是社会财富的一般表，一般代表货币的出现必然大大激发起人们致富的强烈欲望，不断打开新的生产门路和空间，把商品交换扩展到整个地球，有效的推动生产力的发展。

然而商品生产的内在矛盾决定了人们追求货币的过程，是充满风险的。马克思深刻的指出深刻的指出商品爱货币，但是真爱情的道路绝不是平坦的。商品价值从商品体跳到晶体上，是商品的惊险的跳跃。这个跳跃如果不成功摔坏的不是商，不是商品，但一定是商品所有者。

四价值规律是商品生产的基本规律，与任何经济形势一样，这个放到下个视频分享。

DNF：将小钱钱花在刀刃上，这些道具可用更便宜方式获取

奥兹玛团本开放已经有一段时间了，笔者身边小伙伴问我最多话题就是关于DNF怎么投入才能进入当前的奥兹玛团本当中。

部分希望早日参与奥兹玛的小伙伴却不知道怎么投入，导致花了大价钱走了弯路。那么怎么样用最少的钱获得自己想要的道具？接下来随笔者一起来看看。

神器天空

神器天空因为酷炫的特效而受到很多勇士的喜爱。在前一段时间中的刃影预约活动中，系统给勇士们送了一套第四期的稀有天空装扮。勇士们可以利用这个升级成神器天空。

由于神器天空对角色提升不大，所以合成并不用那么急切。

当前有两种方法可以升级成神器天空。

第一种是利用次元玄晶升级，由于次元玄晶单价比较贵（1个40元），笔者更多是建议在小游戏活动中来免费次元玄晶，比如最近出的创世之书活动。达到黄金1时即可领取。

第二种则利用2件高级装扮进行升级。由于今年夏日套可以获得可交易时装途径太少（参加音乐盛会可以获得），所以大区里面时装礼包大概在6500W左右（130R）,跟4个次元玄晶比价格有一点优势。

这种方式有一个最大的优点就是即使升级失败，勇士们也可以获得一定数量的华丽徽章（4-6个），利用华丽徽章可以合成更高级的灿烂徽章甚至玲珑徽章。大概升级完8件神器装扮后，勇士们大概率可以集齐一套玲珑徽章，保底也有灿烂徽章一套，还是很划算的。

辟邪玉

最有性价比推荐就是属性攻击辟邪玉，一是价格低廉（10W左右），二是可以空出晶体契约给无色小晶体，以此增加一部分伤害。

当然有一部分勇士会不满足于属性攻击辟邪玉，他们或许看中的是更高属性的辟邪玉。通常在拍卖行中，除了技能攻击力增加词条和装备属性强化词条辟邪玉卖的价格稍高以外，其他伤害增加属性辟邪玉都比较便宜。

勇士们如果是为了更高规格的话，建议搜索传说类型有关于伤害词条的辟邪玉，大概600W金币也可以获得1%以上的提升。

高技能攻击的辟邪玉价格成指数上涨，在笔者所在的跨四大区来看，4.7技攻（提升在6%-7%之间）卖到了10E天价（2000R左右）。

建议回归小伙伴可以先使用低属性的辟邪玉，而将投入放在装备最大值遴选、附魔徽章等容易提升，价格也比较低的打造上。

增幅书的选择

增幅也是打造途中必不可少项目之一，增幅书选择也是非常重要的。因为夏日礼包的缘故，纯净的黄金增幅书价格要比纯净的增幅书贵上150W左右。这两者并没有太大的差别。

一身装备（除耳环以外），一共有11件装备要打上红字，光是打上红字费用就要3.5亿金币左右，这还不包括上红10的钱，单纯看这个花费无疑巨大。

但是，当前各种活动和常驻商店都会赠送不少红字书。

如创世之书送的2本、希曼商店送的3本，还有克伦特一周1本，攻坚商店里购买3本红字书（希洛克商店和战利品商店），基本可以满足勇士的红字需求。

增幅

在拥有红字后，增幅也会成为消耗的大头。很多小伙伴可能会大力花费增幅券、矛盾的结晶大力出奇迹。

但实际上，当前版本有非常多一次性增幅器和增幅券可以免费获取，笔者将当前可获得增幅器、增幅券的方式以表格形式列出，供小伙伴们参考。

如果勇士们要增幅的装备比较多或者是把这个职业当成主号并能一直投入下去，就可以到DNF周边商城购买克伦特宠物来增加增幅概率，增幅增加概率为乘算，越到后面越会有惊喜！

以上就是本期内容了，希望勇士们把钱投到刀刃上，理智进行消费活动。也祝勇士们深渊出神话，打团出金牌，咱们下期见！

对现代经济学的精神分析（下）

当我们发现现代经济学不过是资本主义的教科书以及引起经济危机的原因之后，笔者认为现代经济学最大的问题在于现代经济学结合现代金融学，生出了商品符号化的魔鬼。

总得来说，现代经济学尽管搞出了市场经济，并成功将人异化为了商品，但其与金融的结合，所诞生出的商品符号化现象才是值得我们所有人关注的问题。

什么是商品符号化，可能一般人很难理解，但我们换个说法，比如品牌价值，这样就能很好理解了，特别是奢侈品品牌，人们买奢侈品，并不是因为这个商品的价格符合供需关系（行为经济学已经讨论了这个问题），而是因为奢侈品所代表的符号在被消费，换言之买奢侈品的人买的并不是商品，而是品牌本身，这就是符号消费时代的开始。

那这个和金融有什么关系，简单来说，对符号消费的偏好就是从金融来的，是金融在努力地告诉人们，货币很重要。

所谓的金融，表面上做的事是货币的交易，通过货币的交易达到货币增值的目的，这是金融对外展示出来的状态，但如果洞穿货币的本质不过是一个符号，事情就不是那么一会事情了。

货币作为最早被消费的符号并不是货币被发明出来的初衷，一开始货币作为国家发行的信用凭证，最早是用来做商品贸易交易的工具，但随着民间信用借贷的盛兴，且银行将货币用于放贷，此时货币的性质发生了变化，货币不再是交易的工具，而是一份人与人之间的信用背书，但这种背书不过是银行账面上的数字，市面上其实并没有那么多货币在流通。随着货币的这种使用方式被推广，整个社会构成了一张巨大的信用网络，每个人的信用都被绑定进了这张网络中。正因为如此，才会有所谓的系统性金融风险一说。

那这和符号消费到底何关系呢，这里就不得不说到这个信用的问题，还是拿奢侈品的问题举例，手握奢侈品，可以证明持有人的社会身份和地位，而这个身份正是由这个人背后的资产所代表的，奢侈品成了一张信用凭证，证明我是有钱人，奢侈品从根本上来看就是金融产品或者说理财产品。

当奢侈品这张信用凭证可以被任何人买到时，我们还能说自己只买了个包吗，最后买的就是信用符号。

回头看金融和货币，就不难看出人们在金融里面所消费的就成了自己和他人的信用，而不是任何实体化的商品，而信用说白了就是一个符号和概念，信用并不是任何可以实体化的现实中的商品。

因此金融最早搞出了人对符号的消费市场，随着人对信用这种符号的消费观的形成，于是品牌效应便开始出现，人们基于对品牌所展现出来的信用，从而购买该品牌的商品，即使人们确实需要某些商品，当人们是冲着品牌来消费的时候，潜移默化地便是在消费品牌背后的商业信用。

现代商业社会，根本上来说是信用消费时代，当信用变得可以交易，此时信用不再和人绑定，而是和整个社会的信用体系绑在了一起，这已经不再是信用最原初的含义了。

有鉴于此，在现代社会谈及信用并没有什么意义，信用成了交易的对象，这其中的变化才是经济脱实向虚的根源，只要这个情况没有发生改变，所谓的现代经济就只是统治者创造出来收割被统治者的工具而已，随着经济危机的到来，梦终究是要醒过来的。

到这里，笔者只是分析了这个现象正在发生，下面我们需要探究的是为什么会发生这样的事情。

要了解上面的问题，就要知道为什么我们如此执着于信用这个符号，信用在人类的精神世界中处在什么样大位置。

首先说结论，在精神分析的人格结构中，信用便是超我存在的锚定物。超我是在本我的碎片中被重整出来的，为了让碎片能够朝着某个特定的方向重塑，必须要在其中植入一个锚定物，而信用很巧合地成为了世界上很多地方人类共同的一种价值信念。

中国人说人无信则不立，就很好地说明了信用是他人评价自己是否是个合格社会人的标准。

儒家把信放在了最后一个位置，也正说明了信是社会人的门槛，是超我道德标准的底线，之后才能谈仁义礼智。

而信之所以能被选为标准，也是因为这是大部分能够做到的事情，讲信用总得来说还是比较容易的。

正因为如此，信用成了世俗道德的第一标准，而信用又和商业的契合度十分之高，经商的道德标准也是信用，于是信用很自然地和商业捆绑在一起。

这一绑就是整个人类商业活动的历史，直到犹太人将金融系统化地带进商业的世界，并把信用彻底金融化了以后，这实际上也就把每个人对自己超我部分控制交给了金融系统。

从这个角度看后现代的问题，人类之所以没有自由，是因为控制着人的操作系统，即超我是被更大的金融系统所控制的，人们所有的行为斗受控于整个金融体系，而这一切不过是金融帝国创造者给所有人编制的一场梦境罢了。

然而无奈的是，所有人即使知道如此，但也不愿从中醒来，依旧信奉者现代经济学带给自己的那份虚假的爽快。