情人节将至！实探黄金消费市场，促销优惠力度大

临近情人节，黄金珠宝迎来关键销售节点。中国证券报记者对黄金珠宝市场进行走访发现，目前，各大黄金珠宝商针对情人节的促销优惠力度整体较大，成交整体也较为可观。

促销优惠力度大

记者走访发现，目前，各大黄金珠宝品牌商已经开启节日大促，黄金克减80元至60元不等，减后价格区间在440元/克至480元/克，工费另外计算。

从现场成交看，各大珠宝柜台前消费者数量较多，成交也较为可观。“情人节之前的这个周末，是销售的关键节点。为了迎接销售高峰，我们对产品的款式和种类进行了重新布货。周末这两天，成交量是平时的2-3倍。从品类看，购买黄金、彩金、钻石的客户数量较多。”中国黄金一家门店销售人员对记者表示。

情人节前夕黄金珠宝店人潮涌动 中国证券报记者 董添 摄

从促销活动看，各大品牌珠宝商对黄金、钻石、彩宝类产品都有折扣。黄金主要围绕克减、满减以及工费打折等活动进行。对钻石、彩宝类产品则直接采取打折销售的模式。例如，记者在中国黄金一家门店看到，钻石、彩宝均打6折，购买数量多还可以申请其他优惠；千叶珠宝对钻石、彩宝类打7折。另外，部分商场也有针对黄金、珠宝品类的专属活动。

记者了解到，春节期间，各大品牌黄金珠宝商已经进行过一轮大规模促销。有的黄金珠宝商在情人节的销售，延续了春节期间的折扣、满减优惠活动，还在此基础上推出买珠宝、黄金产品送玫瑰花等活动。

金价短期小幅走低

近期，COMEX黄金期货价格在创下2022年4月下旬以来的高点后，小幅走低。截至2月10日收盘，COMEX黄金期货价格报1876.4美元/盎司，跌幅为0.11%。2月以来，黄金期价累计跌幅达3.54%。

此前，COMEX黄金期货价格在2022年11月、2022年12月和2023年1月实现“三连阳”，并于2月2日盘中最高达到1975.2美元/盎司，创下2022年4月下旬以来的高点。

业内人士分析认为，2022年11月至今，美元指数见顶回落推动金价走高，背后的逻辑主要是，市场预计美联储将放缓加息。从资金角度来看，外盘期市管理基金多单增加、空单大幅减少，也助推了金价走高。

对于短期金价回调的原因，金源期货研报显示，超预期的美国1月非农就业数据，扭转了市场之前对美联储将暂停加息甚至转向降息的预期，持续紧缩预期再度抬升，美元指数反弹，贵金属价格承压回调。鉴于之前市场对于美联储放缓加息预期已经充分定价，紧缩预期的边际抬升使得市场猛烈承压。目前市场的交易逻辑，将转向紧缩预期的抬升，金银价格已进入阶段性调整。

针对黄金消费市场，国金证券研报显示，春节后，一二线城市复工复产、流动人口增加，叠加情人节催化，高线城市珠宝消费有望进一步提振，低线市场仍延续快增。一季度，预计仍是低线城市占比高、黄金销售占比高的品牌有望优先受益。

黄金行业上市公司业绩分化

从黄金行业上市公司业绩预告看，Wind数据显示，截至目前，A股11家黄金行业上市公司中，已有6家披露了2022年全年业绩预告，中润资源、恒邦股份、山东黄金等3家公司预喜；晓程科技、*ST荣华、西部黄金分别预计首亏、续亏和预减。

恒邦股份预计，2022年全年归属于上市公司股东的净利润为4.98亿元至5.48亿元，同比增长9.49%至20.49%。业绩变动的主要原因是，2022年公司营业收入上升，盈利水平较上年同期增加。

中润资源预计，2022年全年归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元至2.7亿元，上年同期为亏损1.29亿元；预计实现营业收入2.7亿元至2.9亿元，上年同期为9.06亿元。

西部黄金预计，2022年全年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元至1.9亿元，与上年同期重组后追溯调整数相比，预计下降49.59%至57.55%。

值得注意的是，近期，以中国黄金为代表的上市公司开始发力培育钻石业务。

中国黄金2月6日晚公告，根据公司战略发展规划，在风险可控、保持传统业务发展的前提下，公司计划寻找新的业绩增长点，孵化培育钻石及新材料研发项目，现设立培育钻石（新材料）推广事业部。

王越：国际化步伐加快，中国期货市场如何乘风而上？

中新经纬8月22日电 题：国际化步伐加快，中国期货市场如何乘风而上？

作者 王越 中信银行总行

伴随着经济的高速发展，中国期货市场已经成为全球最大的期货市场，涉及黑色、有色、能源、化工等多个国民经济领域。期货领域大宗商品，因具有金融属性、全球商品通用性、与境内外金融市场紧密联系的特点，在中国实体经济迅猛发展和融入国际大市场方面发挥着重要作用。由于中国现有金融监管体系下商业银行不能直接参与大宗商品交易，银行和期货等金融机构应该立足自身牌照资源，联合为实体经济提供全方位的金融产品，推动实体企业做好风险管理并积极参与国际竞争，助力期货市场“走出去”和“引进来”，真正发挥服务实体经济作用。

走出去——境内期货公司的全球布局

随着中国期货市场的迅猛发展，部分期货公司较早地开始布局期货国际化业务。2006年起，多家期货公司开始在香港设立分支机构。截止到2022年，150家期货公司中已经有23家期货公司在海外设立了26家一级子公司。期货公司在海外以经纪业务做支点，逐渐布局证券、期货、外汇、投资顾问、贸易和清算服务，意在打造大宗商品综合服务商，实现多元化金融服务体系。近年来，头部期货公司也积极参与亚洲衍生品市场。

由于大宗商品的全球通用性以及贸易合同基准定价等因素，国内外客户需要借助境内外两个市场进行风险管理和套期保值，境内期货公司“走出去”正好满足了这一需求。同时伴随着期货公司全球清算体系的建设、“青山伦镍”事件以及境外复杂的政治经济形势，越来越多的海外中资企业将境外交易从外资金融机构转换成内资期货公司，期货国际化业务的空间潜力十分巨大。

引进来——外资进入中国期货市场的路径

目前外资参与中国期货市场的路径有三条：第一，通过WFOE PFM(外商独资私募证券投资基金管理人)模式，即外资通过在中国境内设立外商独资企业，并以该外商独资企业登记成为境内私募证券基金管理人的形式进行境内投资，其可投资范围包括境内所有期货品种。该模式已经运行多年，在基金业协会备案后外资通过该路径可投资品种包括债券、证券、期货、期权及基金等境内所有期货品种。第二，面向国际投资者开放的境内特定品种。自2018年，大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源中心已开放多个国际化品种，涉及原油、20号胶、铁矿石、棕榈油、国际铜、PTA、航运指数等产品。第三，2022年9月2日开闸的QFII(合格境外机构投资者)模式，外资在证监会审批后可投资品种为债券、证券、指数期货期权、商品期货期权以及基金等，首批涉及41个品种。通过QFII资金进场，将使境内外大宗商品价格的联系更为紧密。

外资进入中国期货市场的三种路径各有特色。WFOE PFM模式可参与的品种为全品种，最为齐全；QFII模式相对WFOE PFM而言在跨境资金进出上更为便利；期货国际化境内特定品种模式相比QFII模式，在监管报批难度上有所降低；QFII模式比境内特定品种参与者模式，在品种上更为丰富，比如QFII可参与的期货品种包括螺纹钢、白银、铝、锌、铜、黄金和中国金融期货交易所的指数期货期权产品。

“引进来”还体现在外资期货公司已经开始在中国境内布局全球大宗商品业务。目前高盛已经控股乾坤期货，摩根大通期货和摩根斯坦利期货均已经在中国注册成立，未来海外机构以及一些高频外资大客户有可能更多地通过与其文化和基因相同的外资期货公司入境参与中国期货市场。

金融机构亟需联手积极参与期货国际化业务

2022年8月起实施的《中华人民共和国期货和衍生品法》明确了跨境交易和监管协作等条款，为期货市场“走出去”和“引进来”提供了法律保障。在期货国际化业务深度发展的形势下，期货公司、商业银行等金融机构积极参与期货国际化业务是金融支持实体经济的需要。银行通过联手期货公司，可以助力我国实体企业积极参与全球大宗商品和金融衍生品市场竞争，增加我国衍生品市场的深度，加快推进人民币的国际化进程。具体体现在如下几个方面：

第一，是国家战略发展的需要。党的二十大报告指出，提升战略性资源供应保障能力，加快建设贸易强国，确保粮食、能源资源、重要产业链和供应链安全，推进国家安全体系和能力现代化，强化金融稳定保障体系。面对复杂多变的国内外形势和诸多风险挑战，应从全局视角统筹考虑金融机构大宗商品业务的健康发展，以新安全格局保障新发展格局，在资源约束条件下积极探索自身发展路径，实现金融机构大宗商品业务的中国式现代化。

第二，是商业银行特色经营的需要。在境外银行可以同时提供期货经纪及银行融资服务。而境内分业监管和分业经营模式下，中国期货公司只能提供期货经纪和投资咨询等，不能提供融资服务。目前主流商业银行均在海外主要金融聚居地开设了海外分行，但期货公司国际化进程中海外网点还较为有限，因此商业银行可以充分发挥海外分行较早出海的优势便利，联合期货公司及其海外分公司，在期货国际化客户获取上相互支持，为产业客户提供增值服务。

第三，是金融控股公司经营的需要。随着金融控股公司的兴起，金控集团强调不同金融产品的交叉销售以及集团整体同业营销战略联盟的服务理念，对业务板块采取机构隔离但业务一体化模式，推进跨不同种类金融业务的交叉销售。金融控股公司如能利用金融控股平台的这一优势，就可以较好地解决国内金融机构分业监管、分业经营模式下，实体企业面对的海外混业监管混业经营的冲击，更好地便利实体企业参与境内外的国际大宗商品行业的竞争、利用境内外多个市场的金融衍生品工具管理好自身的风险。

对比欧美一个半世纪以来的金融衍生品市场，中国期货市场30多年的历程还处在初期发展阶段。但随着大国崛起，大宗商品市场的未来看中国。作为全球最大的消费市场和贸易大国，中国应该利用自己各项优势与垄断地位，逐步争夺大宗商品的国际定价权，期货市场国际化将为这一目标的实现提供有力支撑。在中国金融分业监管和分业经营的模式下，只有银行业等金融机构重视期货大市场以及期货国际化业务，联手非银金融机构提供更加丰富的多元化金融产品，才能助力金融衍生品市场的健康发展。(中新经纬APP)

稳汇率工具箱储备足 业界预计人民币汇率下半年或重回升值通道

中国外汇交易中心数据显示，7月3日，人民币对美元汇率中间价报7.2157，较前一交易日调升101个基点。自6月20日以来，上述中间价已连续7个交易日调降，7月3日单日调升101个基点结束了此前人民币汇率连续走贬的态势。

事实上，自5月17日在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口后，人民币汇率在近段时间持续承压，陆续跌破7.1、7.2关口。不过，业界较有共识的观点是，本轮人民币汇率承压已接近尾声，下半年有望逐步企稳、或重回升值通道。

人民币汇率缘何走贬？

今年二季度，人民币对美元汇率贬值速度较快。以前述人民币汇率中间价看，3月31日至6月30日，人民币汇率中间价累计调贬3541个基点。同期，在岸人民币对美元汇率下跌约达到5.58%、离岸人民币对美元汇率下跌约达到5.72%。

近期，人民币对美元汇率缘何走低？中信证券宏观经济首席分析师程强在研报中分析称，主要有三个方面：一是，4月份以来国内经济恢复放缓；二是，债券利率下行，可能导致部分资金外流；三是，国内政策预期、美国货币政策等也构成一定扰动。

不过，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟向《证券日报》记者表示，近期汇率变化可能还是源于各个经济体货币政策宽松程度的差异。在全球仍在普遍加息的背景下，我国最近的货币政策取向也对人民币汇率有一定的影响。

如庞溟所言，在多重因素影响下，近期中美利差倒挂幅度呈现出加深的趋势。Wind数据显示，在6月30日，中国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率分别为2.6929%、3.8100%，以此为代表的中美利差倒挂幅度达到约1.12个百分点，6月份整体平均在1.05个百分点左右。4月份、5月份则平均在0.63个百分点、0.87个百分点，呈现逐月走扩趋势。

“除了中美货币政策分化带来的利差高企之外，还有短期性的、阶段性的因素。”庞溟进一步分析称，比如企业出口结汇意愿持续偏弱、海外套息交易的敞口维持高位、境外上市中国公司集中购汇分红等因素，也给人民币汇率带来季节性的、交易性的压力。

下半年人民币汇率怎样走？

展望下半年人民币汇率走势，业界普遍认为，短期看，人民币汇率或仍有所承压，但下半年重回升值通道为大概率事件。

“预计短期人民币汇率还有贬值压力，但是去年7.37的低点是较强阻力位，经济偏弱和政策温和托底已经反映在汇率中，没有重大超预期事件应不会轻易突破。”程强在研报中分析道。

从外部因素看，庞溟认为，发达经济体的加息周期可能给其自身带来越来越大的压力，并给人民币汇率在未来一段时间的升值带来支持。从美国银行金融市场风险来看，信贷紧缩刚刚开始，企业债务还处于高位，信贷紧缩可能引发企业新一轮债务危机。过去几个月，企业债违约的规模等都已经有一定程度的上升，美国中小银行也有可能继续出现问题。这些情况都有可能给美联储加息周期带来一定不确定性，也可能给未来人民币汇率回升带来一定的支持。

拉长周期来看，人民币汇率升值也有基础。招商宏观张静静团队在其研报中分析称，截至今年5月份，人民币实际有效汇率重回2014年8月份水平，而2014年-2022年是美元升值周期，人民币汇率穿越了整个美元升值周期仍保持了相对稳定。进而，一旦美元进入贬值周期，人民币汇率相对美元升值就是大概率。

此外，6月30日，国家外汇管理局公布了2023年一季度我国国际收支平衡表。其中，货物贸易顺差及进出口规模均处于历史同期次高值；旅行、运输等服务贸易逆差增加；跨境双向投融资活动保持稳定。

基于国际收支分析框架展望人民币汇率，中信证券首席经济学家明明认为，今年一季度，我国国际收支延续“一顺一逆”格局。中长期视角下，海外补库需求料将带动外需回升，叠加稳外资、稳外贸政策支撑，我国出口有望维持一定韧性，货物贸易顺差仍能保持一定规模。未来政策组合拳有望进一步发力，汇率的核心仍在于基本面，若市场对于经济未来预期转暖, 或带来直接投资账户和证券投资账户修复。叠加美元指数或随着美国经济逐步承压以及美联储紧缩预期的放缓而有所走弱、以及央行应对外汇大幅波动的政策工具储备丰富，人民币汇率有望逐步企稳甚至重回升值通道。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇补充说，预计下半年我国政府还可能采取一系列措施促进经济增长，包括财政支出增加、减税措施、货币政策的灵活调整等，都有助于稳定人民币汇率。此外，许多国际投资者对中国经济持乐观态度，并看好中国市场的潜力。如果外资流入增加，将提供对人民币的需求支撑，有助于保持人民币汇率相对稳定。

“伴随着经济发展持续向好回升势头进一步巩固，货币、财政、产业等各类政策工具逆周期调节力度加大，宏观政策效力、经营主体活力、经济内生动力、长期可持续发展与高质量发展实力将不断增强。”庞溟谈道，预计外汇市场将继续保持稳健运行，国际收支将继续保持总体平衡，国际投资者和境外企业对中国市场预期将持续改善，外部冲击风险将继续得到有效防范化解，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，不存在因经济增长前景变化、政策利率和市场利率下调而出现趋势性、持续贬值的基础。

央行稳汇率工具还有哪些？

6月28日，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第二季度例会，会议指出要“深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持‘风险中性’理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

那么，在稳汇率方面，央行又有哪些政策工具？程强在研报中分析称，央行的货币政策工具箱储备较为充足，大致可以分为如下四类，影响程度逐步递增：一是公开喊话，二是外汇存款准备金、外汇风险准备金、离岸央票等工具，三是逆周期因子，四是动用官方外汇储备干预。

庞溟表示，在政策层面，要加强政策引导和预期，坚持市场在汇率当中有决定性的作用。增强人民币汇率的弹性，关键是要推进多层次汇率市场和外贸市场体系建设，提高和拓展外汇市场的深度和广度。建立和健全人民币汇率纠偏的力量和机制，发挥汇率调整宏观经济和汇率收支的稳定器的作用，避免超调对宏观经济的冲击，必要时运用应对外部冲击中积累的经验和外汇市场宏观审慎政策工具对顺周期、单边行为进行纠偏。

此外，近期多家主要银行下调美元存款利率。业内人士认为，尽管此举更多是出于自身经营需求而作出的市场化决策，但也有助于对美元单边升值预期“降温”，对当前的稳汇率有积极意义。

对于企业，尤其是外币收入比重较大、外币负债较多的企业而言，庞溟认为，应积极适应人民币汇率双向波动的弹性和幅度加大的新常态，牢固树立汇率“风险中性”的理念，加强风险防范意识和能力。在日常经营活动和财务决策过程中做好汇率风险评估与风险控制，基于“保值”而非“增值”的汇率风险管理原则，合理审慎交易，适度套保汇率敞口和控制货币错配，合理安排资产负债币种结构，主动利用衍生工具等金融机构提供的汇率避险服务，避免偏离风险中性的炒汇行为，坚持稳健经营并保持正常生产经营。

6月金融数据超预期！人民币收复7.20关口，沪指延续反弹

7月11日，人民银行发布2023年上半年金融统计数据报告：6月金融数据全面发力，数据超预期。在前期经历连续贬值之后，人民币汇率开始反弹；A股也连续走强。

// 6月金融数据全面超预期 //

央行数据显示，今年上半年新增人民币贷款15.73万亿元，同比多增2.02万亿元；其中，6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。

上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元；其中，6月社融规模增量为4.22万亿元，比上年同期少9859亿元。整体来看，上半年受益于政策引导及经济持续复苏，新增信贷社融规模走高。

6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%。虽然M2同比增速自2月起下降，但依然保持在较高水平，反映出货币政策为经济平稳健康发展提供了有力支撑。

6月数据全面超预期：中国6月社会融资规模增量42200亿人民币，预期31000亿人民币；中国6月M2货币供应同比11.3%，预期11.2%；中国6月新增人民币贷款30500亿人民币，预期23185亿人民币。

专家指出，上半年，新增信贷投放呈靠前发力，企业端融资需求明显改善，有力支持了实体经济。在企业融资需求回升驱动下，贷款成为支撑社融新增的主要贡献力量。由于当前经济复苏的可持续性面临挑战，下半年还需要货币政策保持宽松态势，三季度存降准可能。

此外，7月11日，中国社科院金融研究所发布2023年第二季度《中国宏观金融分析》。

报告显示，考虑到经济复苏动能放缓和低基数效应，二季度GDP同比增速可能达到7%左右，但环比增速大概率低于一季度。随着扩大内需和改善预期的宏观政策持续发力，全年经济增速有望实现5.5%左右。

短期应对政策建议包括：一是中央财政应适当加杠杆并提高赤字率，二是央行继续较大幅度降息，三是加大优质民营房企帮扶力度。

// 人民币涨超300点收复7.20关口 //

在前期经历连续贬值之后，近期人民币汇率走势有所反弹。

7月11日，在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.1985，较上一交易日官方收盘价涨346点，较上日夜盘收盘涨265点。

人民币兑美元中间价报7.1886，调升40个基点。7月7日以来，人民币对美元汇率中间价已连续三日调升。

近期，人民银行主管媒体《金融时报》发表文章，呼吁理性看待人民币汇率波动。同时，在美元兑人民币汇率突破了7.2的关口后，央行对中间价的干预开始增强，偏离程度一度高达400个基点。

此外，美元指数下调态势明显。Wind数据显示，7月11日，截至17：35，美元指数跌0.18%，报101.77。

7月6日以来，美元指数已连续四天下降。截至7月11日，7月以来美元指数约跌1.56%。

对于人民币汇率未来走势，多位专家表示，下半年，人民币汇率和波动性均将维持在相对稳定的水平，人民币仍将是利于资产多元化的配置方向。

中金公司李刘阳表示，美元指数在不及预期的非农就业数据带动下明显走低，人民币中间价持续强于市场测算、各家银行纷纷调降美元存款利率释放了稳汇率信号。在稳汇率举措发力、美元走弱、中美利差未明显进一步拉开的大背景下，人民币汇率明显反弹。

对于人民币汇率7月走势，李刘阳表示，一方面将取决于稳汇率政策能否有效纠偏市场的顺周期性，另一方面则取决于稳经济政策的出台能否扭转当前偏弱的预期。随着稳汇率政策的逐步加码，顺周期和单边的行为或将得到一定遏制，有利于汇率的边际企稳。而经济预期一旦扭转，那么反身性的力量或将带动汇率快速回升。

平安证券首席经济学家钟正生表示，下半年年底，美元指数或开始下跌，中国宏观政策加码带动中国经济复苏预期向好，有望促使人民币汇率稳中有升。

// A股延续反弹 //

7月11日，A股延续反弹态势，汽车和科技类板块迎来批量涨停，特别是卫星互联网相关主题快速升温，带动技术硬件和设备板块整体走强。此外，北上资金连续2天净买入，对市场回暖起到积极推动作用。

截至7月11日收盘，上证指数涨0.55%报收于3221.37点；深成指涨0.78%报收于11028.68点；创业板指涨0.81%报收于2216.78点，万得全A总成交7747亿元。

从个股具体表现来看，上涨公司数3500多家，涨停公司数36家，下跌公司数1400多家，跌停公司数3家，上涨公司数多于下跌公司数，人气大幅回升。

// A股维持缩量 //

7月11日，万得全A小幅反弹0.72%，成交额为7747亿元，较前一交易日基本持平。从K线图来看，今日反弹后成功站上5日均线，但成交量依旧维持低位，多空双方均表现谨慎，短线或继续维持震荡格局。

// 汽车、科技类板块大幅拉升 //

7月11日，A股小幅反弹，行业板块方面涨多跌少，汽车与汽车零部件板块上涨3.39%位居首位，技术硬件与设备、半导体、保险、材料等板块亦涨幅居前。

从涨幅居首的汽车与汽车零部件板块个股表现看，超达装备、宁波高发、浙江世宝、文灿股份、众泰汽车、坤泰股份、赛力斯、中通客车、万安科技、凌云股份等多股涨停，锡南科技、贵州轮胎、涛涛车业、伯特利、贝斯特、泰祥股份、密封科技等个股亦大幅拉升。

消息面上，乘联会数据显示，2023年6月乘用车市场零售达到189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%。今年1-6月零售持续环比增长，这是本世纪以来从未出现过的逐月环比增长的走势，今年1-6月累计零售952.4万辆，同比增长2.7%。

不仅如此，板块内公司业绩向好也是汽车板块走强的重要推动因素。凌云股份全天一字板涨停，公司7月10日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约2.95亿元~3.25亿元，同比增长107.0%~128.0%。公司表示，受益于全球新能源汽车景气度提升，热成型产品、新能源电池壳等产品在行业中继续保持优势，客户需求旺盛，高附加值订单比例提升。

与此同时，卫星互联网相关主题快速升温，航天智装、合众思壮、上海沪公等多股涨停，带动技术硬件和设备板块整体走强。

近日，我国使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。

据了解，卫星互联网产业链主要包括卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务等环节。目前，整个行业仍然处于发展的初期阶段，主要任务集中在空间段及地面段的基础设施建设，上游的卫星制造、卫星发射及地面设备等领域或将率先受益。分析人士表示，我国低轨卫星星座产业有望迎来爆发增长，整个产业链市场空间或将达到千亿元级别。

从下跌板块来看，消费者服务、媒体、公用事业、能源等板块小幅回调。

// 主力资金净流出100多亿元 //

从7月11日行业资金流向来看，主力资金净流出100多亿元，多数行业净流出。其中，工业板块净流出额超30亿元，位居首位；材料、公用事业等板块净流出额亦较大；信息技术、可选消费板块则小幅净流入。

// 北上资金大幅净买入 //

7月11日，北上资金大幅净买入34.89亿元，连续2天净买入。从北上资金变动与A股走势来看，外资的入场对市场整体反弹起到积极的推动作用。

HKMO(香港股票专题统计)

港股实时更新动态即刻拥有

市场概况、证券发行、二级市场数据一应俱全

支持按日期检索IPO、增发配股等详细资料

过去十年股权承销保荐人、全球协调人排名一键可获

人民币对美元汇率年内首破7.33关口 汇率近期缘何承压？

华夏时报（）记者 刘佳 北京报道

继8月15日离岸人民币对美元汇率一度跌破7.32关口后，8月16日继续下挫。

据WIND数据显示，8月16日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率盘中最低跌破7.33关口至7.3385，较上一交易日下跌148个基点，为今年年内首次跌破7.33关口。

与此同时，在岸人民币同样疲软。当日夜盘，在岸人民币兑美元汇率再度跌破7.29关口，最低至7.2989，较上一交易日下跌39个基点。

在多位受访人士看来，尽管近期人民币汇率有所走弱，但从全球看，人民币仍是相对强势的货币。

“当前美联储加息过程已进入尾声，下半年人民币贬值压力趋于缓解。”东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示，近期人民币汇价再度走低，更多是短期风险事件发酵所致，可持续性有待进一步观察。

汇率走势波动属正常现象

8月15日，央行超预期宣布本次MLF操作利率和公开市场逆回购利率分别下降0.15个百分点和0.1个百分点。

至此，1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%。

虽然市场“降息”利好资金流动性，但人民币汇率却迅速走弱。

8月15日上午，离岸人民币对美元汇率快速从7.27升至7.30，盘中最高达7.3236，与去年底的7.3745阶段性高点仅一步之遥。

与此同时，美元指数出现了明显反弹，在8月15日当天涨幅超过0.5%，最高涨至103.4166。

谈及人民币走贬原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者分析表示，近期人民币贬值主要受国内经济数据接连超预期放缓，引发对经济修复动能走弱担忧。加之近期美元反弹，跨境企业分红购汇，也对人民币汇率构成一定扰动。

“但人民币对一揽子汇率近期处于6月9日以来的高点，外汇市场平稳有序。”周茂华强调。

中国银行研究院研究员梁斯也持有同样的观点。他对《华夏时报》记者分析称，近期人民币汇率有所走弱，主要是受经济金融数据表现不及预期影响。但汇率走势有所波动属于正常现象。

“尤其这两年以来，美联储大幅收紧货币政策，主要经济体货币都面临贬值压力。从全球看，人民币仍是相对强势的货币。特别是美联储近期大概率不会大幅加息，外部压力有所减缓解。” 梁斯进一步分析称，从之前的情况看，我国国际收支整体平衡，跨境资本没有出现大起大落的情况。加之近期先后出台了支持企业发展、提振消费等在内的多项政策措施，政策持续发力有利于为经济恢复提供更多助力，这也将对汇率带来支撑。

“今日降息后，离岸人民币汇率贬值破7.3。8月以来随美元指数上行，人民币汇率再次走贬，我们认为受我国宽松货币政策及美联储政策基调不确定性影响，预计三季度人民币汇率总体趋于震荡，但其能够起到内外平衡器的作用，国内政策预计不会受到较大影响。”浙商证券首席经济学家李超在研报中指出。

他同时预计，随着国内宽松政策空间打开，相关举措逐步推进、落地，中美经济对比中，我国优势将逐步凸显；此外，预计下半年美国银行信用收缩强化，超储逐步耗尽也将在下半年削弱需求，需求回落将有效缓解通胀和劳动力市场紧张，货币政策停止紧缩的预期也将持续确认。

“总体上，预计四季度我国在基本面及货币政策预期两个方面均较为占优，推动人民币汇率升值。”李超直言。

外汇市场稳健运行基础依然坚实

抑或是为了安抚市场情绪，8月15日晚间，国家外汇管理局公布了2023年7月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。

数据显示，按美元计值，2023年7月，银行结汇1677亿美元，售汇1825亿美元。2023年1-7月，银行累计结汇13001亿美元，累计售汇13132亿美元；7月，银行代客涉外收入5031亿美元，对外付款5146亿美元。2023年1-7月，银行代客累计涉外收入35290亿美元，累计对外付款34937亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就7月份外汇收支形势答记者问时表示，7月份我国外汇市场运行保持理性有序。

“7月份，国内基本面预期改善，人民币对美元汇率企稳回升。在此情况下，市场主体‘逢低购汇’有所增多，属于正常的理性交易，再加上对外分红派息进入季节性高峰，使得当月银行结售汇呈现小幅逆差。综合考虑其他供求因素，境内外汇供求保持基本平衡。”王春英表示。

“主要渠道跨境资金流动总体稳健。”王春英分析称，一是货物贸易仍是跨境资金流入的基础性来源。7月份，货物贸易项下跨境资金净流入规模维持较高水平，高于上半年月均值。二是境外资本流入态势逐步向好。外商来华直接投资跨境资金净流入回升，7月份净流入规模为近一年来次高值；来华证券投资跨境资金保持净流入，外资总体净买入境内股票和债券。三是境内主体有序开展对外投资。

值得注意的是，王春英强调，展望未来，全球主要经济体紧缩货币政策接近尾声，相关外溢影响将有所缓和。“我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，随着政策组合拳效果不断显现，我国经济将持续恢复向好。同时，我国国际收支结构更加稳健，市场主体理性程度持续提升，宏观审慎调节工具不断完善，外汇市场稳健运行的基础依然坚实。”

谈及人民币汇率后续走势，业内人士普遍表示，不排除央行再度开启“稳汇率工具箱”的可能。

周茂华认为央行稳定汇率工具较多，如果外汇市场出现顺周期、偏离宏观基本面、“羊群效应”非理性波动等情况，结合以往经验看，央行除了调整外汇存款准备金率外，还使用过逆周期因子、调节远期售汇业务的外汇风险准备金率、调高人民币拆息等。

王青则表示，当前稳汇率政策工具箱丰富，必要时会适时出手，引导市场预期，遏制汇市“羊群效应”聚集。

“由此，下半年人民币汇率因素不会掣肘国内货币政策。事实上，作为全球第二大经济体，我国必然将保持货币政策独立性放在头等重要位置，同时通过政策工具防范人民币汇率大起大落，跨境资金流动大进大出。这样来看，无论下半年美联储何时停止加息，都不会对国内货币政策灵活调整构成实质性影响。6月MLF操作利率下调已证明了这一点。”王青说。