中国央行连续10个月增持黄金，释放了什么信号？

9月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，增幅为0.91%。与此同时，中国8月末黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持黄金。截至8月底，中国持有黄金储备余额增加99亿美元至2538亿美元，黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至7.64%，刷新历史新高。

黄金储备持续增长，增持节奏符合预期

2024年11月，中国时隔37个月重启增持黄金储备，当月增持约4.98吨。此后，中国央行持续增持黄金，至今已连续增持10个月。从增持规模来看，3月以来，央行每月增持黄金储备的量级均低于10万盎司，8月黄金储备增量更是连续6个月处于低位，这一情况符合市场预期。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，8月美联储降息预期升温，美国政府对美联储独立性的冲击力度加大，带动当月国际金价在历史高位基础上大幅上涨。在此背景下，从控制增持成本的角度出发，央行适当放缓了黄金增持节奏，使得8月增持规模继续处于较低水平。

回顾8月，美联储降息预期强化推动伦敦现货黄金价格明显反弹，全月累计涨幅为3.9%，刷新今年5月以来的单月表现。在国际金价处于高位时，央行的操作充分体现了其在储备管理上的精细化与前瞻性。

增持黄金为哪般？多重因素驱动

在当前全球政治经济形势复杂多变的背景下，中国央行持续增持黄金，有着多方面的战略考量。

从优化国际储备结构角度看，黄金作为一种特殊资产，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。截至2025年8月末，中国官方国际储备资产中黄金的占比为7.3%，明显低于15%左右的全球平均水平。通过增持黄金，能够降低对单一货币的依赖，提升国际储备的多元化水平，从而增强全球金融体系的稳定性和抗风险能力，增加外汇储备的安全性和稳定性。

在全球政治、经济形势不确定性加剧的当下，黄金的避险属性愈发凸显。地缘政治冲突、贸易摩擦、经济增长的不确定性等因素，使得黄金成为各国央行抵御风险的重要选择。增持黄金能够在一定程度上对冲外部风险，为国家经济安全提供保障。

黄金还是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用。随着人民币国际化进程的稳步推进，强大的黄金储备可以为人民币提供更坚实的信用支撑，提升人民币在国际货币体系中的地位，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

未来增持仍是大方向，影响深远

展望未来，市场普遍认为央行增持黄金仍是大方向。王青指出，从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金的趋势预计还将延续。

中国央行持续增持黄金，对黄金市场也产生了重要影响。作为全球黄金市场的重要参与者，央行的增持行为直接增加了对黄金的需求，在黄金市场供应相对稳定的情况下，推动黄金价格上涨。同时，央行的增持举动也向市场传递出积极信号，增强了投资者对黄金的信心，带动市场对黄金的投资热情，进一步促进黄金市场的活跃。

中国央行连续10个月增持黄金，是在复杂国际经济形势下的战略布局，既保障了国家金融安全，又助力人民币国际化。在全球经济格局不断演变的过程中，央行在黄金储备上的动作值得持续关注，其对国内外金融市场的影响也将逐步显现。