黄金温和收涨逼近1270关口空方势力进一步考验关键支撑

FX168财经讯（香港）消息：周三（4月24日）现货黄金小幅收高，美盘盘中最高触及1278.40美元/盎司上方。 盘面下跌后金价震荡走高，运行于1270关口上方，逼近1280关口。 。 美元继续上涨，美元指数最高触及97.84，并继续运行于97关口上方。 美元走强和市场风险情绪高涨继续对金价产生影响。

加拿大央行公布4月份利率政策决定，维持政策利率在1.75%不变，符合市场预期。

世界银行周三在最新的商品展望报告中表示，年底金价将突破每盎司1300美元，涨幅为3.2%。 展望未来，金价仍接近四个月来的最低水平。 一些分析师认为，随着美国股市收复去年的全部跌幅并创下新高，金价正难以吸引投资者的关注。 与此同时，美元指数接近两年高点。 然而，尽管黄金在第二季度开局表现平淡，但世界银行分析师表示，由于工业需求预计将减弱，投资者需求和购买的增加将继续主导今年的金价。

从技术面来看，黄金多头失去了近期的综合技术优势，空头控制了市场，日线图上两个月的下行趋势线已经形成。 金价跌破1270关口后，空方势力进一步加强。 空头的下行目标是1260，跌破该水平将进一步测试1250关键支撑。第一支撑位是1260，其次是1250； 第一个阻力位是1270，其次是1280。

周三趋势声明

周三(4月24日)亚市国际现货黄金开盘于1272.15美元/盎司，随后小幅下跌。 盘中最低触及1268.15美元/盎司，随后转高。 金价震荡上行。 欧洲市场金价波动，多空争夺。 美国市场金价震荡走高，盘中最高触及1278.40美元/盎司，随后回落。 金价震荡下行，回吐部分涨幅，最终收于1275.10美元/盎司。

周三(4月24日)亚洲早盘，国际现货黄金开于1,272.15美元/盎司，最低1,268.15美元/盎司，最高1,278.40美元/盎司，收盘报1,275.10美元/盎司，涨幅为1,275.10美元/盎司。 4.4 美元。 0.35%。

基本面积极因素：

1、周二（4月23日）公布的美国FHFA房价指数月率上升0.3%，较前值和预期下降0.6%； 美国4月里士满联储制造业指数为3，低于前值和预期的10。

2、周二（4月16日）公布的美国3月工业产出月率为-0.1%，低于前值0.1%和预期0.2%； 前两个月一直在下降，总体来说一季度的降幅是2017年以来最大的。 制造业放缓是由于去年1.5万亿美元的减税刺激了资本支出，但刺激措施现已消退。

3、周五（4月12日），密歇根大学4月消费者信心指数初值为96.9，低于市场预期的98.2，也低于3月终值98.4，为今年以来的最高水平。 这是该指标今年首次环比下降； 这表明消费者对经济前景的乐观情绪正在动摇，减税的积极影响正在消退。

4、周二（4月9日），国际货币基金组织（IMF）下调了对全球经济的经济预测。 国际货币基金组织在最新增长预测中表示，预计2019年全球经济增长3.3%，低于此前预测的3.5%。 对于全球最大经济体，IMF表示美国今年将增长2.3%，低于此前预测的2.5%。

基本面负面因素：

1、美国3月新屋销售总数周二（4月23日）公布，年化率为69.2万套，高于前值66.7万套和预期65万套。 财经博客Zerohedge指出，一方面，较低的抵押贷款利率开始受益于美国房地产市场，数据显示，美国30年期固定抵押贷款利率较去年11月下降了近80个基点。

2、美国3月现房销售总数周一（4月22日）公布，年化521万套，低于前值551万套和预期531万套； 3月份成屋销售总额年化环比下降4.9%，市场预期下降3.8%，2月份环比增幅从11.8%下调至11.2%，最大自2015年以来有所增加。评论称，抵押贷款利率下降、工资增长强劲和房价上涨放缓增加了购房者的住房负担能力，但住房供应仍然紧张，尤其是低价住房。 土地和劳动力短缺使得建筑商难以更快地建造房屋。

3、周四（4月18日）公布的数据显示，美国3月零售销售月率1.6%，为2017年9月以来最高水平，远高于预期0.8%和前值-0.2%，增长率为1.6%。 这是一年半以来规模最大的一次，一扫去年12月以来的阴霾； 也有望进一步推高一季度GDP预期。

4、周四（4月18日）还公布了截至4月13日当周美国首次申请失业救济人数为19.2万人，略低于预期的20.5万人。 之前的数值修正为197,000。 该数据已连续五周下跌，本周再次触及近49年半以来的新低。 这是半个世纪以来首次连续两周跌破20万，表明美国就业形势依然强劲。

外表

1、Kitco上周四（4月17日）发布的每周黄金调查显示，本周黄金走势调查显示，市场呈现多空分歧，华尔街看空，普通投资者仍看好黄金。 但这两个阵营的看涨和看跌人数都没有超过一半。 在华尔街专业人士的调查中，15人参与了调查，6人或40%认为黄金本周将下跌，5人或33%认为黄金本周将上涨，4人或27%认为黄金本周将上涨本周将会上涨。 将会巩固。 市场参与者包括黄金交易商、投资银行、期货交易商和技术分析师。 在对普通投资者的调查中，有522人参与了调查，其中242人，即46%，认为黄金本周将会上涨； 206人（即39%）认为本周金价将下跌，74人（即14%）认为金价本周将下跌。 黄金将盘整。

2. BubbaTrading.com首席市场策略师托德·霍维茨(Todd Horwitz)周三撰文称，黄金和白银似乎正处于关键时刻——是处于大幅下跌之中，还是正在触底反弹？ 霍维茨表示，当然，根据目前掌握的信息，这个问题目前无法回答。 这两种情况都有可能发生，这就是交易者和投资者在这里遇到麻烦的原因。 “下一步走势就像抛硬币一样，最好的交易就是观察，”霍维茨说。

3、三菱证券周二（4月23日）发布报告称，近期金价承压，但长期来看，利率前景和投资者兴趣应该会起到支撑作用。 报告称，“随着美国加息暂停，加上实际利率下降，黄金的中长期状况仍然有利。 所有类型的投资者都认识到这一点； 实物黄金ETF（交易所交易基金）的持有量仍接近7000万盎司的历史高位，而主要市场的实物黄金需求强劲。”

4、FXTM研究分析师Lukman Otunuga在周二（4月23日）发布的报告中表示，近几周黄金的表现很大程度上得益于美元走软，缓解了人们对全球经济增长放缓和股市上涨的担忧。 。 目前，市场焦点主要集中在美国第一季度国内生产总值报告上。 Otunuga表示：“如果GDP数据令人失望，那么金价将面临挑战回到1,280美元，甚至可能回升至1,300美元。” “关注技术面，空头仍控制在 1,280 美元下方。 持续疲软可能为 1,260 美元打开大门。”

5、分析师Christopher Lewis指出，市场目前有很多支撑，比如重要的心理价位1275美元，当然还有200日均线。 如果金价跌破 1,275 美元的水平，或者周五蜡烛的底部，那么金价似乎准备大幅下跌。 届时，目标将是 1,250 美元、1,225 美元和 1,200 美元水平。 刘易斯表示，他目前没有兴趣购买黄金，他认为在这种情况下，只要美元走强，市场就会彻底翻转。

6、MKS SA交易主管Afshin Nabavi在周一（4月22日）发布的报告中表示，由于部分交易商在复活节长周末后重新建立多头头寸，伦敦仍然休市，整体市场平静。 本周开始时略有上涨。 纳巴维表示，一些交易商在复活节长周末之前平仓。 “也许人们正在重新开始交易，”他说。 他还报告了远东交易时段的一些实物需求。

一财网2017.11.1920:24外汇K线图徐燕燕

再次提醒！国内所有网络炒汇平台均属违法。

第一财经 2017.11.1920:24

外汇K线图

再次提醒！国内所有网络炒汇平台均属违法。

徐艳艳

近日，中国互联网金融协会发布风险提示称，发现通过各类网络平台进行外汇、贵金属、期货、指数等产品交易的违法行为有所增多，存在重大金融和社会风险。

在百度搜索栏输入“炒外汇平台”，在微信公众号搜索“炒外汇”，就会出现各种外汇交易平台和信息。 但其中相当一部分是所谓的“黑平台”，投资者一旦参与，最终可能会面临血本无归的境地。

今年以来，国内出现不少外汇交易平台卷款跑路的情况。 一些互联网外汇理财平台的风险日益凸显。 一类平台打着“外汇交易”的旗号，以短期高回报为噱头，从事诈骗活动。 另一种是有真实交易但在国内没有牌照的。 这些都是非法操作。 商业。

外汇平台风险暴露

今年6月，一家名为IGOFX的外汇交易平台突然倒闭。 该平台中方总代理张雪娇逃往马来西亚。 该平台约40万国内投资者合计损失300亿元。

IGOFX平台声称交易外汇投资门槛低，注册简单，最低100美元即可开始交易，并且可以随时提取现金。 每个月都有10%以上的收入。 它是一种“懒人外汇”，不需要投资者。 如果懂技术，只要跟着“操作稳健、经验丰富”的专业交易员操作，就能获得稳定的收益，躺着也能赚钱。 如果投资者能够带新人进入游戏，他们还可以分享自己的投资利润，实现与平台的双赢。

然而，这个平台疯狂发展仅四个月后，今年6月8日，IGOFX交易员就趁着英国大选之机，利用反向重仓做多英镑，导致投资者普遍爆仓。 与此同时，投资者发现平台的交易软件突然出现故障。 网站链接打不开，张雪娇关掉手机连夜逃走。

IGOFX 并不是一个孤立的案例。 今年9月，一家名为“米象国际外汇（MIXG）”的短期外汇交易平台突然跑路，导致投资者损失数十亿元。

该平台自称是澳大利亚注册公司，受澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）监管，并获得纽约、澳大利亚、日本等地全球四大交易所认证。 短短几个月，万象国际外汇已在广东、上海、云南、贵州、湖北、陕西等省发展了约4万名会员。 9月4日，该平台团队一名成员在佛山被警方带走。

同样是在9月，深圳一家经纪公司在著名理财经理的“恒星外汇”平台下卷款跑路。 Fix Star Forex声称已受到伯利兹国际金融服务委员会（IFSC）和英国金融市场行为监管局的制裁。 （FCA），但在这些监管机构的官方网站上，记者并未找到Stellar Forex的牌照信息。

互金风险分析平台指出，一些外汇理财平台为了吸引投资者，往往声称自己受到权威机构监管或授权，实际上涉嫌伪造牌照信息。 此外，目前国际公认的外汇交易监管机构包括英国金融行为监管局（FCA）、美国国家期货协会（NFA）、澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）等。 此外，一些国家和地区也会颁发相关牌照，但监管有效性较低。

互金风险分析平台透露，涉嫌伪造牌照信息的外汇投机互联网平台包括一鼎国际集团（EIG）、DPS Markets（）、DGS德高世通（）、迈汇短期外汇（）等。

互金协会提醒，从事互联网金融服务的各类金融机构和支付机构应严格遵守国家金融法规，不得为此类非法金融交易提供服务。 中国互联网金融协会会员单位应当加强自律，抵制非法金融交易，不得为其提供服务。

“黑平台”疯狂生长

外汇交易平台俗称网上炒外汇，又称外汇保证金交易。 它于20世纪80年代末传入国内，随后在国内一些大城市和沿海地区掀起了外汇投机热潮。 但由于监管缺失、参与者经验不足、杠杆交易风险成倍增加，不少投资者损失惨重。

“外汇保证金交易是一种零和游戏，你和你的对手进行交易，每个人都有输赢。在交易中，真正能赢钱的人只有20%到10%，而80%以上的人都输了钱。这就是规则，赢家只有少数。” 一位外汇资深人士告诉记者。

1994年8月，中国证监会、国家外汇管理局、国家工商行政管理总局、公安部联合下发《关于严厉查处非法外汇期货和外汇保证金交易行为的通知》活动”，明确擅自开展外汇期货、外汇保证金交易属于违法行为。 。 2008年6月，为防范风险、保护投资者，银监会发文暂停银行场外外汇保证金业务。

尽管监管禁令不断，但巨大的外汇投资需求依然存在，国内外汇交易活动开始转入地下。 近年来，随着移动互联网的兴起，炒外汇操作变得更加便捷、传播速度更快。 在监管真空中，涌现出大量“黑色平台”，其中一些在骗取客户巨额存款后迅速卷款潜逃。

监管部门一位内部人士向第一财经记者表示，一些平台以正规海外经纪商为噱头，以直接参与国际市场交易为诱饵，声称20%以上的高额回报，利用传销或集资模式进行融资。诈骗投资者的钱。

这些外汇交易平台本质上都是骗局。 犯罪分子利用了少数普通民众幻想一夜暴富的投机心理。 他们利用网上炒外汇的高额回报，诱骗投资者存入资金。 他们还利用“人人招募、层层返利”的方式发展线下，扩大规模。 赚了很多钱后，他拿着钱就跑了。 今年7月23日以来，公安部重点打击涉汇炒汇金融诈骗等涉公共性、高风险经济犯罪。

监管机构指出，还有另一类外汇交易经纪商。 他们虽然有真实交易，可以对接国际外汇交易市场，并得到境外监管部门的批准，但没有取得境内经营资格，属于非法经营活动。 其中包括国内代理商、宣传机构和投资者，需要承担相应的法律责任。

今年7月，北京市第三中级人民法院对一起非法炒汇刑事案件作出终审判决。 法院认为，外汇交易平台阿尔卑斯资产管理信托有限公司擅自进行外汇期货、外汇存款交易，实施传销、经营犯罪，销售代表卢某被判处有期徒刑三年因组织、领导传销罪被判处有期徒刑，并处罚金15万元。

利率市场化是一项系统性工程不能光靠央行一家来完成

摘要：利率自由化是一个系统性工程，仅靠央行是无法完成的，其他部门在改革中也需要跟进配合。比如，银行监管部门需要加强监管，财政部也需要加快国债收益率曲线的改善，为形成符合市场规律的利率，特别是中长期利率创造条件。

利率自由化是一个系统性工程，仅靠央行是无法完成的，其他部门在改革中也需要跟进配合。比如，银行监管部门需要加强监管，财政部也需要加快国债收益率曲线的改善，为形成符合市场规律的利率，特别是中长期利率创造条件。

自10月24日起，中国人民银行下调了金融机构人民币贷款的基准利率和存款准备金率，不再对商业银行和农村合作金融机构的浮动利率设定上限。

市场的焦点是降息

和存款准备金率下调，但存款利率上限的解除，真正触及了中国金融体系的根本环节，标志着近20年的市场化利率改革完成。

早在1993年，中共十四届三中全会就通过了《中共中央关于建设社会主义市场经济体制若干重大问题的决定》，其中指出：“建立社会主义市场经济体制，就是要使市场在资源配置中发挥根本性作用。在这种思路的指导下，1993年12月的《国务院关于金融体制改革的决定》提出，“逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率制度”，“我国外汇管理制度改革的长远目标是实现人民币的可兑换性”。在改革的20年里，价格是资源配置的信号，价格形成机制市场化是改革的重要内容之一，这一观念逐渐成为共识。党的十八届三中全会提出了“让市场在资源配置中发挥决定性作用，更好地发挥政府作用”的总要求，指出了“完善市场化人民币汇率形成机制，加快利率市场化”的金融改革的具体方向。

从1996年银行间同业拆借利率放开开始，经过近20年的逐步改革，提高存款利率上限的市场条件也已经成熟。目前，金融机构资产端已全面实现市场化定价，负债方市场化定价化程度达到90%以上。中国人民银行（PBoC）仅保留一年内（含一年）活期存款和定期存款基准利率的1.5倍上限，距离放宽利率仅一步之遥。提高存款利率上限，是利率市场化改革迈出了非常关键的一步。

针对本轮利率市场化改革，中国人民银行货币政策司司长李波在接受《第一财经日报》采访时表示：“利率市场化是金融改革的核心内容之一，关系到资金的整体配置，是影响非常广泛和深远的重要内容;资源配置效率的提高将对金融市场的格局产生重大影响。”

与降息周期相吻合的时机已经成熟距离

利率放松管制只有一步之遥，利率市场化终将落实。不过，央行目前选择推进市场化利率改革仍是深思熟虑的。

值得注意的是，同日，央行同时宣布“双降”。 将金融机构贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;基准存款利率下调0.25个百分点至1.5%;此外，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

“目前实体经济仍面临一定下行压力，三季度GDP同比增速较上半年继续小幅放缓，投资增速也继续放缓。”中国人民银行研究局首席经济学家马说，降息反映了近期宏观经济形势变化对货币政策的要求。

另一方面，马骏表示，虽然由于猪肉价格因素，CPI涨幅有所上升，但由于油价下跌和国内产能过剩，PPI的跌幅继续扩大。此外，国际收支状况也在发生变化。为巩固前期稳增长措施的成果，保持实际利率基本稳定，保持充足流动性供给，仍需适当调整基准利率和法定存款准备金率。

显然，结合降息周期，缓解放松管制后短期利率的上行压力，也是央行“一石二鸟”组合政策的重要目的。

“央行将不再控制存款利率，这是改革中非常关键的一步。李波说，“国际国内实践表明，存款利率市场化改革最好在物价下跌、降息的周期内进行，这样存款和贷款的定价就不太可能因放松管制而大幅上涨。目前，我国物价涨幅持续处于低位，市场利率呈下降趋势，为上调存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。”

“我们现在正处于利率下行周期，现在是实现利率自由化的好时机。因为在利率市场化改革初期，没有上限管理，可能会导致一定的定价上行，因此随着降息周期的到来，可以部分对冲，甚至完全对冲，缓解短期利率可能出现的上行压力。各国的经验也表明，在降息周期中，最好进行市场化的利率改革。“李波说。

金融市场和实体经济能得到什么好处

？

本轮市场化利率改革无疑对金融市场和实体经济都大有裨益。

“取消存款利率浮动上限，以及随后的利率市场化改革，在金融稳定方面满足了重要的前提条件。”中国人民银行研究局局长卢磊表示，改革是有风险的，推进改革需要估计和管理风险。2015年5月1日颁布的《存款保险条例》和存款金融机构存款保险机制的建立，作为一项重要的保障制度安排，为金融业健康、可持续运行和存款人权益保护奠定了坚实的制度基础，严格遵守无区域系统性金融风险的底线。

“这项改革也发出了一个非常重要的信号。这表明，在当前全球金融动荡和中国经济下行压力下，中国政府通过改革稳增长、调整结构的信心和决心绝非空谈。当前，经济下行压力较大，央行减压举措是减缓经济下滑的政策。央行基准利率下降，利率下降，对减轻企业负担有积极影响。北京大学国家发展研究院院长、央行货币政策委员会委员周启仁告诉记者。

谈及本轮利率市场化对企业和人民的影响，清华大学中国与世界经济研究中心主任李道奎告诉《中国经营日报》：“短期内，此次改革后，人们在存款方面的选择有所增加，存款利率将与目前基本相同。一些银行的利率可能略高。特别强调的是，从长远来看，当利率市场化时，金融业将更加灵活、高效，并将提供更多符合人民需求的金融产品。”为了

实现利率自由化，还需要做些什么？李道奎说，央行是利率市场化的领头羊，存款利率上限的提高迈出了历史性的一步，但不能说是彻底的。利率自由化是一个系统性工程，仅靠央行是无法完成的，其他部门在改革中也需要跟进配合。比如，银行监管部门需要加强监管，财政部也需要加快国债收益率曲线的改善，为形成符合市场规律的利率，特别是中长期利率创造条件。其他部门也需要跟进改革。

“我们也看到，随着居民收入连续几年的增长，经济高度复杂、多样化，需求多种多样。单一的、受到高度监管的金融服务一直在努力适应市场需求。周启仁指出，“利率自由化不仅有利于现有金融机构之间的平等竞争，而且可能刺激潜在供应商的进入。值得期待的是金融机构准入机制的进一步开放。”放

开利率还需要做些什么

“利率市场化改革并非一步到位，这很可能只是一个开始。”李波说，“比如央行的利率调控，如何把货币政策从数量调转向价格调。在利率自由化之后，这项任务将变得更加紧迫。李波表示，金融机构、金融市场、企业和居民，包括央行金融管理部门，还有很多工作要做。

取消对利率波动的行政限制并不意味着央行将不再管理利率，但利率控制将更多地依靠市场化的货币政策工具和传导机制。

中国人民银行相关负责人表示，从这个角度看，利率市场化改革将进入一个新阶段，核心是建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制，提高央行调控市场利率的有效性。

一是通过央行的利率政策导向体系，引导和调控市场利率。借鉴国际经验，中国正在积极构建和完善央行的政策利率体系，使央行能够引导和调节整个市场利率，包括市场基准利率和收益率曲线，以实现货币政策目标。在短期利率方面，中国人民银行将加强利用短期回购利率和常备借贷便利利率，促进和引导短期市场利率的形成。在中长期利率方面，中国人民银行将充分发挥转贷、中期借贷便利、补充贷款等工具调节中长期流动性和中长期政策利率的作用，引导和稳定中长期市场利率。

其次，各种金融市场都以市场基准利率和收益率曲线作为利率定价的基准。货币市场和债券市场等市场利率可以通过上证银行同业拆借利率（Shibor）、短期回购利率、国债收益率等来决定，并形成市场收益率曲线。信贷市场可以参考贷款基准利率（LPR）、Shibor、国债收益率曲线等定价基准，央行公布的贷款基准利率在过渡期仍能起到一定的基准作用。各类金融产品都有自己的定价基准，加上基准利率，形成差异化、定制化的利率体系，但一切都是一样的，都是围绕着市场基准利率展开的。

三是进一步明确平滑率传导机制。中国人民银行将在完善央行政策利率体系、培育市场基准利率的基础上，进一步理顺央行政策利率向各市场基准利率、从货币市场到债券市场再到信贷市场，再到其他市场利率乃至实体经济的传导渠道。同时，通过丰富金融市场产品，推动相关价格改革，提高市场化利率的传导效率。