华邦健康上半年净利润增长24% 山外山增长20%

三家重庆A股上市公司披露半年报。

8月20日，华邦健康（002004）发布2025年半年报，1-6月，公司实现营业收入59.45亿元，同比增长0.39%；归属于上市公司股东（归母）净利润3.88亿元，同比增长23.90%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后（扣非后归母）净利润3.48亿元，同比增长17.62%；基本每股收益0.1969元。

2025年中期分红为拟每10股派发现金红利2元（含税），预计合计派发现金股利约3.95亿元（含税）。

上半年，华邦健康医药板块产品种类不断丰富，治疗领域持续扩展，通过原料药制剂一体化，积极应对集采政策，升级生产基地提升产能，布局零售市场，还向皮肤消费领域延伸，打造医学级泛皮肤产品。

医疗方面，已构建涵盖基本医学、康复医学、健康及长寿医学的医疗加健康生态。

报告期，经营活动产生的现金流量净额5.37亿元，同比增长46.10%。

农化板块，旗下颖泰生物（920819.BJ ）上半年，公司营业收入29.66亿元，同比增长3.04%；归母净利润1529.09万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润99.29万元，同比亦扭亏为盈；基本每股收益0.01元/股；新材料板块，旗下凯盛新材（301069.SZ）上半年营业收入约5.33亿元，同比增加7.66%；归母净利润约8848万元，同比增加63.83%，扣非后归母净利润5588.61万元，同比增长32.78%，基本每股收益为0.2104元。

旅游板块，旗下丽江股份（002033.SZ）上半年营业收入约3.78亿元，同比减少1.85%；归母净利润约9450.22万元，同比减少15.86%；基本每股收益为‌0.172元‌。

科创板首家渝企山外山（688410）2025年上半年实现营业收入3.57亿元，同比增长28.72%；实现归母净利润5503.86万元，同比增长20.28%；扣非后归母净利润5071.84万元，增32.71%，基本每股收益0.1713元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额6845.00万元，同比增长149.50%。

今年1-6月研发投入3650.96万元，同比增长37.12%。

山外山持续聚焦血液净化设备与耗材。报告期内，公司境内市场实现营业收入2.70亿元，同比增长25.15%。2025年上半年连续性血液净化设备（CRRT）设备和血液透析机设备中标品牌中，山外山占比分别达20.42%和15.29%，同比均有显著提升。

公司血液净化耗材实现营业收入8534.32万元，同比增长46.17%；其中自产耗材实现营业收入6532.57万元，增幅91.90%。

报告期内，境外市场实现营收8682.14万元，同比增长41.30%，尤其在北美洲、非洲等新兴市场的国家和地区销售收入实现了显著增长。

央企国家电网旗下涪陵电力（600452）发布2025年半年报，实现营业收入14.16亿元，同比下降3.86%；归母净利润1.67亿元，同比下降14.95%；扣非后净利润1.61亿元，同比下降15.7%，基本每股收益0.11元。

中期利润分配为每10股派发现金红利0.35元（含税），合计拟派发现金红利约5377.90万元，现金分红比例为32.24%。

报告期内，公司电网业务发展稳定，售电量稳步增长，营收占比有所提升；配电网节能业务从2016-2021年完成资产收购后，业务达到峰值，现在随着部分前期收购的项目运营期满退出，新建项目增速同比放缓，收入规模略有下滑，但其整体利润保持稳定，仍是公司利润贡献的主要来源。

上游新闻记者 刘勇 实习生 丁文轲

颖泰生物接待机构调研，自有品牌外销主要针对拉美市场

【环球网财经记者 田刚】1月17日，北交所上市公司颖泰生物（833819.BJ）发布了《投资者关系活动记录表》，披露公司接待了民生证券、松熙资产、大成基金的现场调研及参观，公司财务负责人杨玉松、证券事务代表樊雅荣等管理层人士出席并解答投资机构代表提问。

据公司管理层人士介绍，公司产品类别丰富，包括原药中间体及除草剂、杀虫剂和杀菌剂等制剂产品。2024年，公司原药销售量和产能利用率较2023年有所提升，制剂产品内销增速比较明显，外销增速相对放缓。从销售金额来看，内销制剂销售金额占比高于外销制剂。

公司外销制剂主要面向工业客户，代加工产品以客户定制为主，同时公司拥有自有品牌，主要销往拉美市场。受农化行业产能释放影响，客户下单频率和下单金额发生变化，客户下单频率下降且订单金额减少，加速暴露了行业供应链过剩的问题。尽管公司同时拥有自有品牌和联合登记的合作产品，还是在一定程度上受到供给侧影响的冲击，销售增速放缓，产品价格在较低位徘徊。

此外上述人士还提到，“一证一品”政策是基于农化行业产能过剩、产品同质化严重、市场监管难度大等背景下推出的，其目的是为了净化市场环境、规范市场管理、让农化行业走向集中化和规模化。“一证一品” 政策的推行将导致市场上的农药产品大量锐减，有利于推动农药企业聚焦产品研发，倒逼农资渠道商强化内功，提升产品推广和技术服务能力，以此吸引优质厂家和优质产品。因此，从长远发展来看，“一证一品”政策的推行将对农化市场的产品优化、企业升级及渠 道运营等方面带来积极影响。

公司在市场准入和渠道建设方面有一定优势，未来“一证一品” 政策的实施将推动有技术优势和证件优势的农药企业获得更大发展，公司将努力抓住市场机遇，发挥先发优势，积极推进市场拓展，促进公司长远发展。

广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金

本基金主要采用对冲套利的投资策略,坚持模型驱动的纪律性,运用基金管理人自主研发的量化多因素选股模型,选取具备投资价值的股票构建投资组合,并做空股指期货进行对冲操作,有效的规避市场涨跌的系统性风险,获取选股的超额收益,力争实现基金资产长期稳健的增值。股票投资策略本基金采用量化选股的方法,利用基金管理人自主研发的量化多因素选股模型进行股票投资价值定量分析,并在此基础上构建股票投资组合。在实际管理运作中,基金管理人将紧密跟踪模型的有效性和市场环境,及时对模型进行定期或不定期的修正,以降低投资风险。本基金采用的量化选股模型建立在海外市场上广泛应用的多因素量化选股模型框架的基础之上,针对国内A 股市场的实际情况,通过对中国市场运作规律的长期研究以及对大量历史数据的统计分析和实证检验,开发出的更具备本土适应性和有效性的A 股量化选股模型。该模型按照对股票超额收益的区分能力、解释强度和稳健度为目标,从多个维度构建定量分析指标,包括估值水平、成长能力、盈利能力、分析师预期、市场因素等五大类指标。具体来讲,估值水平指标包含静态、动态的市盈率、市净率、市销率等;成长能力指标主要包括长期主营业务收入增长率、长期利润增长率等;盈利能力指标主要包括净资产收益率、主营业务利润率、资产净利率等;分析师预期指标主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等;市场因素指标主要包括技术面和动量反转类等指标。本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。