2017年底至昨日，人民币兑美元中间价上涨近2个百分点。 这让一些机构乐观地认为今年年底人民币兑美元汇率中间价将达到6.33元左右，甚至有机构认为上半年将升至6.2元左右。 笔者的看法则没有那么乐观。 笔者认为，人民币汇率不会暴涨，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定是今年已确定的目标。 如果人民币汇率走势明显偏离经济基本面，市场就会做出修复。

1月22日，人民币兑美元中间价报6.4112，较前一交易日升值57个基点，创2015年12月8日以来新高。

对于当前人民币汇率上涨，国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英日前表示，近期人民币升值与内部改善和人民币汇率走弱有关。美元。 王春英的解释与市场判断一致。 市场分析人士认为，我国贸易顺差持续扩大、国内资金紧张促使企业增加海外负债、放缓购买海外资产。 加之美元疲软，人民币汇率再次面临升值压力。

去年两次重要会议都提到了汇率问题。 2017年7月召开的全国金融工作会议提出，要深化人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。 这个目标将持续五年。 2017年12月召开的中央经济工作会议确定了保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 这是2018年的目标。

无论是从短期目标还是中长期目标来看，我们都不支持人民币汇率快速上涨。 这是我判断人民币汇率不会暴涨的一个重要原因。

对于贸易和国内资本变化带来的人民币升值需求，除了顺势稳定升值外，还可以考虑通过市场化手段来化解。 比如逆周期因素。

谈到人民币汇率问题，逆周期因素是不可避免的因素。 2017年5月，外汇市场自律机制汇率工作组组织各报价银行研究讨论，决定在中间价报价模型框架中引入“逆周期因素”。 主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，恢复市场供需。 关系，使得中间价报价更全面地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地反映外汇供求和一篮子货币汇率变化。 此次调整取得了良好效果。

外汇市场自律机制秘书处1月19日表示，报出人民币兑美元汇率中间价的银行现已调整报价模型中的“逆周期系数”，恢复人民币对美元汇率中间价的中性。他们的报价模型。

笔者判断“人民币汇率不会暴涨”的另一个重要原因是，一旦人民币汇率上涨偏离经济基本面，各报价行将根据形势变化动态调整“逆周期系数” ，使其更加真实地反映市场供需情况。 这种市场化方式对纠正2017年人民币汇率“扭曲”发挥了积极作用。