01
市场回顾
沪深300
上证指数
上证50
创业板指
周涨跌幅
-0.56%
0.13%
-1.07%
0.14%
指数
恒生指数
恒生科技
纳斯达克
标普500
周涨跌幅
0.14%
0.82%
2.19%
2.35%
国内方面，本周A股探底回升，周初受假期外围地缘、人民币汇率走低、经济复苏较弱等多重利空冲击延续跌势，利空出尽后伴随稳增长预期提升，沪指企稳回升至3202点。
海外方面，美国增长韧性较强，海外央行立场偏鹰，美、英、德国债收益率上升，美元指数先降后升，周五公布的美国5月PCE物价指数增长放缓，美股收涨欢呼通胀降温。
（数据来源：wind，日期截至2023年6月30日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
02
行业情况
本周申万一级31个行业涨多跌少，其中纺织服装、煤炭、电力设备等行业涨幅领先；计算机、传媒、食品饮料等行业跌幅居前。
1）本周纺织服装、煤炭、电力设备领涨。下半年若海外库存开始逐步回归正常水平，有望带动服装需求的逐步回暖，制造企业订单将迎来回升；此外，国内居民有望充分发挥促消费政策效应，促进消费市场稳定恢复。
2）本周计算机、传媒、食品饮料跌幅较大。近期人工智能领域相关上市公司减持事件较多带来情绪冲击，同时5月中下旬以来人工智能主线积累较大涨幅，二季度尾声部分资金有调仓需要，板块获利了结压力增大。
（数据来源：wind，日期截至2023年6月30日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）
03
策略观点
◆【中航证券】安之若素，否极泰来
当前市场整体估值偏低，行业估值呈分化态势，人工智能链与汽车链估值较高，大金融、周期板块估值较低。当前主题投资仍处于较热状态，TMT、“中特估”的交易拥挤度较高。
当前整体市场估值已降至较低位，安全边际较高，下半年外部流动性及国内复苏节奏有望改善，存量博弈僵局或将被打破，2023下半年A股有望开启上行周期。随国内稳增长政策进一步加码，投资者对经济加速复苏的信心有望走强，市场风格或将更加均衡。
板块方面，TMT板块在产业浪潮的带动下景气度长期无忧，下半年市场关注焦点或向有望逆境反转且拥挤度较低的大安全主线扩散，其中重点看好数据安全和国防军工。“中特估”概念股在经历前期回调后，由于其具有稳定分红的优势，有望继续受避险资金青睐，未来反弹空间仍较大。
◆【国盛证券】人民币汇率高位拐点临近，7月或有较好赚钱效应
央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月29日以利率招标方式开展了1930亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放1930亿元。
虽然自本轮加息周期以来，美联储在6月的加息会议上首次暂停加息，但美联储表示预计货币政策将在未来进一步收紧。另一方面，离岸人民币汇率维持高位震荡，将对大盘蓝筹等权重股有所制约，这也是近期指数表现欠佳的原因之一。在资金存量博弈下，权重与题材股往往呈跷跷板效应，在权重表现低迷下，资金或进一步抱团中小盘个股。虽然人民币汇率走势压制北向资金流入，但汇率靠近前期高点，拐点预计也将临近。大盘筑底期间，保持不追涨、耐心等待热门方向调整及板块轮动机会或是较好选择。
操作上，继续重点关注AI主线，方向上更看好AI应用端、游戏及存储芯片的细分机会；关注船舶周期“量价齐升”的中字头投资机会；另外，在硅料价格触底、厄尔尼诺现象等背景下或催生光伏板块的投资机会。
（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）
04
热点新闻
宏观经济
◆【中共中央政治局：支持高标准高质量建设雄安新区】
（新华社）中共中央政治局6月30日召开会议，审议《关于支持高标准高质量建设雄安新区若干政策措施的意见》。会议强调，要结合雄安新区现阶段的实际需要，紧紧围绕疏解人员利益关切，有针对性地采取支持措施。要坚持稳步有序、量力而行，持续推进标志性疏解项目在雄安新区落地建设，积极探索和遵循城市建设发展规律，强化节约集约、绿色低碳，合理把握建设规模和节奏，创造“雄安质量”。
◆【央行：综合施策、稳定预期 坚决防范汇率大起大落风险】
（界面新闻）中国人民银行官微6月30日消息，中国人民银行货币政策委员会2023年第二季度（总第101次）例会于6月28日在北京召开。会议指出，深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
◆【央行：增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元】
（央行网站）为贯彻落实6月16日国务院常务会议精神，推动经济持续回升向好，中国人民银行决定增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度，发挥精准滴灌作用，降低社会融资成本，促进扩大就业，支持经济内生动力恢复。其中，支农再贷款、支小再贷款、再贴现分别增加额度400亿元、1200亿元、400亿元，调增后额度分别为8000亿元、17600亿元、7400亿元。
◆【金融时报：理性看待人民币汇率波动】
（金融时报）如何看待近期人民币汇率走势？下一阶段的外汇市场形势如何？针对这些问题，记者采访了多位业内专家。业内专家认为，中美货币政策分化带来的利差变化、美元汇率阶段性走强等因素给人民币汇率带来了短期的、阶段性的压力。不过，随着国内经济稳步复苏，加之外贸保持韧性，人民币资产具备长期吸引力，人民币汇率稳定有坚实的基本面支撑，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
金融资本
◆【多家券商下调保证金利率 利好了谁？】
（券商中国）继银行业调降存款利息之后，证券业也跟上了步伐。近日，包括信达证券、华金证券、国融证券、西南证券等在内的多家券商均在官网公告，从2023年6月20日左右起将客户保证金活期存款年利率下调0.05个百分点，由此前的0.25%调整为0.2%。受访人士向券商中国记者表示，券商降息对单个投资者而言影响不大，但整体来看，目前证券行业的客户保证金接近2万亿元，如果大多数券商都调降保证金利率，将促使券商的利差收入得到有效保障。去年年报显示，部分头部券商的客户保证金利息收入超过20亿元。
◆【A股半年度盘点：大黑马暴涨7.7倍 最惨跌94%！三巨头重回万亿市值】
（数据宝）2023年以来，A股市场呈现窄幅震荡格局。截至6月30日收盘，在各大主要指数中，创业板指波动最大，半年振幅达到23.14%。上证指数半年振幅11.2%，超过去年全年振幅的一半。沪深300、创业板指今年以来均录得下跌。其中创业板指表现最差，累计下跌5.61%。上证指数、深证成指和科创50指数分别上涨3.65%、0.1%、4.71%。剔除今年上市的次新股，与去年底相比，A股市值合计增长3.3万亿元。7家行业巨头公司A股市值增长超千亿元。中国石油A股市值增长排名第一位。与去年底相比，中国石油、农业银行、宁德时代A股市值重回万亿宝座。
◆【公募基金“中考”榜单新鲜出炉！48只主动权益基金涨超30%】
（中国基金报）2023年市场行至半程，意味着又到了总结公募基金业绩的时刻，公募“中考”榜单新鲜出炉！今年上半年，市场将“震荡”这两个字演绎得淋漓尽致，市场起伏、行业轮动频繁。在这样的市场节奏之下，“含AI量”成为左右公募基金半年度业绩排名的关键。相对沪深300指数上半年0.75%的跌幅，主动权益类基金表现要略好于沪深300，尤其是布局AI、人工智能等板块的基金表现优异。动漫游戏指数基金霸榜半程业绩，最赚钱暴涨93%以上。
产业经济
◆【商务部新闻发言人就荷兰半导体出口管制问题答记者问】
（商务部网站）中方注意到相关报道。近几个月以来，中荷双方就半导体出口管制问题开展了多层级、多频次的沟通磋商。但荷方最终仍将相关半导体设备列管，中方对此表示不满。近年来，美国为维护自身全球霸权，不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，甚至不惜牺牲盟友利益，胁迫拉拢其他国家对中国实施半导体打压围堵，人为推动产业脱钩断链，严重损害全球半导体产业发展，中方对此坚决反对。
◆【五部门：提升电子整机装备用SoC/MCU/GPU等高端通用芯片等电子元器件可靠性水平】
（界面新闻）工信部等五部门印发《制造业可靠性提升实施意见》提出，围绕制造强国、质量强国战略目标，聚焦机械、电子、汽车等重点行业，对标国际同类产品先进水平。其中，电子行业方面，重点提升电子整机装备用SoC/MCU/GPU等高端通用芯片、氮化镓/碳化硅等宽禁带半导体功率器件、精密光学元器件、光通信器件、新型敏感元件及传感器、高适应性传感器模组、北斗芯片与器件、片式阻容感元件、高速连接器、高端射频器件、高端机电元器件、LED芯片等电子元器件的可靠性水平。
◆【财政部：5月份全国共销售彩票500.21亿元 同比增长52.7%】
（财政部网站）5月份，全国共销售彩票500.21亿元，同比增加172.55亿元，增长52.7%。其中，福利彩票机构销售163.87亿元，同比增加32.45亿元，增长24.7%；体育彩票机构销售336.34亿元，同比增加140.10亿元，增长71.4%。主要受上年同期彩票销量基数低、主流赛事带动效应和即开型彩票配套营销等因素影响，彩票销量较上年同期增长较快。
公司聚焦
◆【上交所：本周对杭州热电等严重异常波动股票进行重点监控】
（上交所网站）2023年6月19日至2023年6月30日，上交所对杭州热电等严重异常波动股票进行重点监控，对46起加剧市场波动、误导投资者决策、影响交易秩序的异常交易行为及时采取了暂停投资者账户交易等监管措施，对57起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对22起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索3起。
◆【隆基绿能：6月单晶硅片“P型M10 150μm厚度”价格下调超30%】
（界面新闻）隆基绿能官网6月30日发布6月单晶硅片价格公示，“单晶硅片P型M10 150μm厚度”价格由4.36元人民币下调至2.93元，降幅32.8%。
◆【万亿银行巨头解禁！6股流通盘将增超1倍】
（中国证券报）数据显示，除将上市的新股外，下周将有72只股票面临解禁，合计解禁量为243.71亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为1251.27亿元，较本周解禁市值环比减少14.45%。从解禁股情况来看，农业银行将解禁金额超700亿元，天山铝业将解禁金额超130亿元，奥比中光-UW、恒进感应、胜蓝股份、德明利、凌云光、朱老六流通盘将增加超100%。
全球市场
◆【欧美股市集体收涨 纳指上半年累涨超31% 苹果市值突破3万亿美元】
（东方财富Choice数据）美股三大指数集体收涨，道琼斯指数上涨285.18点，涨幅0.84%，收报34407.60点，上半年累涨3.80%；纳斯达克指数上涨196.59点，涨幅1.45%，收报13787.92点，上半年累涨31.73%；标普500指数上涨53.94点，涨幅1.23%，收报4450.38点，上半年累涨15.91%。纳斯达克100指数六个月内飙升39%，创最佳上半年表现。
◆【ASML回应：并非所有浸润式DUV设备出口都需获得荷兰政府许可】
（中国日报）荷兰政府于今日颁布了有关半导体设备出口管制的新条例。荷兰光刻机巨头阿斯麦公司（ASML）在给《中国日报》的声明中表示，这些新的出口管制条例针对对象为先进的芯片制造技术，包括最先进的沉积设备和浸润式光刻系统，并非部分媒体报道的所有浸润式DUV光刻系统。
◆【特斯拉官宣：现车大降价！最高优惠4.5万元】
（中国证券报）7月1日，特斯拉在其官方微博宣布，用户购买全新Model S/X两款车型现车，可享受3.5万至4.5万元不等的优惠福利。据悉，优惠后，Model S起售价为77.39万元、Model X 起售价为86.39万元。数据显示，截至美东时间6月30日收盘，特斯拉报261.77美元/股，涨1.66%，总市值为8296.81亿美元，今年以来，股价涨幅超过110%。
数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截止2023.7.2
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