“实战港股通交易”专题研讨会港股通业务研讨香港交易及结算所有限公司2014年10月沪港通的执行必须先履行若干条件，包括监管批准、完成所有必要的开发工作以及市场准备就绪。本发言稿所载数据乃按“现况”及“现有”的基础提供，这些数据可能会随着沪港通的实施而修订或更改。有关资料不能取代根据阁下具体情况而提供的专业意见。香港交易所及其附属公司对任何使用或依赖本发言稿所提供的数据或材料，或因本发言稿的数据任何错误、遗漏或不准确而引致或产生的任何直接、相应、附带、间接或特别损失或损害概不承担任何责任。1.1沪港通制度安排什么是沪港通港股通是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港交所上市的股票。境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交所上市的股票。机构投资者个人投资者普通机构投资者与券商自营账户均可参与证券和资金帐户余额合计不低于50万元人民币券商需制定投资者适当性管理标准并负责执行港股通港股通客户交易结算资金实行第三方存管制度开户要求沪港通股票范围港股通指数成份股上证180上证380恒生综合大型股恒生综合中型股同时在联交所上市及买卖的沪股同时在上交所上市及买卖的H股不包括所有被实施风险警示的沪股并非以人民币买卖的沪股H股对应的A股被实施风险警示在其他内地交易所上市及买卖A股的相应H股并非以港币买卖的港股股票总数*568266市值*90%82%日均成交额*80%78%如有沪股在沪港通推行时因被实施风险警示而不被纳入沪港通股票范围，该沪股日后如被摘除风险警示，而又合符上述选取资格，将会被纳入为沪港通股票沪港通股票名单将刊登于两地交易所网站并及时更新仍可以卖出标的调入也可以卖出标的调整的处理何时计算:交易时段内实时计算在暂停接纳买盘前已被系统接纳的买盘将不受影响沪港通额度港股通总额度人民币3,000亿元人民币2,500亿元每日额度人民币130亿元人民币105亿元总额度何时计算:每一交易日的日终总额度余额:总额度卖出成交对应的买入总金额(对卖出成交的股票按其买入的平均价格计算的总金额)总额度余额重上每日额度水平:下个交易日重新接受买盘每日额度额度资料将会载于香港交易所和上海证券交易所指定的网站买盘取消、买盘被对方交易所拒绝或买盘以更优价成交原则换汇银行向中国结算提供双边参考报价中国结算及时通过上交所向市场公布当日日终换汇银行根据换汇净额（根据首次清算结果确定）确定日终结算报价，中国结算据此进行换汇中国结算将因净额结算产生的汇率盈余（亦可视为换汇成本）按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价中国结算对买入交易和卖出交易分别使用调整后的汇率卖出价和买入价二次清算，确定本币应收付金1.2交易与清算交收交易前须知：最小申报价格单位11货币单位价位0.250.001高于0.250.500.005高于0.5010.000.010高于10.0020.000.020高于20.00100.000.050高于100.00200.000.100高于200.00500.000.200高于500.001,000.000.500高于1,000.002,000.001.000高于2,000.005,000.002.000高于5,000.009,995.005.000港股：股价处于不同区间的股票，其最小的价格变动单位将有所不同交易前须知：买卖数量单位12最低申报数量：港股以“手”作为一个完整的买卖单位；不同于内地市场1手买卖单位为100股，在香港，上市公司自行决定其股票的整手股数以下几种方式可以查询每只股票的买卖单位：（1）港交所网站“市场运作”栏目内，选择“证券交易资料”-“证券名单”（2）港交所网站“投资者服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称查询（3）行情提供商系统少于1手的“碎股”如何处理13港交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易，但系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易；交易所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参与者自行挂盘配对参与沪港通业务的内地投资者只能卖出碎股，不能买入；且碎股交易为限价盘，只能按报价成交交易前须知：最小申报价格单位14最小报价单位每手股数交易前须知：港股与A股买卖盘队列的差异15港股：买卖队列是按步长来排序的，会有空档的情形出现A股买卖队列港股买卖队列股数这一价格下等待成交的笔数交易前须知：证券代码16注意：对于港股而言，股票代码有可能被重复使用（1）临时柜台双代码（临时柜台通常不超过2个月）（2）除牌（正常情况12个月内代码不会被再使用)。

交易前须知：经纪轮候队伍17轮候队伍,括号的数字代经纪代表排队买卖经纪行名称,可选择显示经纪代码交易前须知：成交队列中字母标识的含义18符号内容非自动对盘或特别买卖单位的非两边客成交开市前成交（指交易在开市前已达成，其中包括在上个交易日收市前达成而未及输入系统的成交）非自动对盘或特别买卖单位的两边客成交自动对盘交易自动对盘交易是指当交易所参与者输入买盘及沽盘价相吻合时，由自动对盘系统自动达成买卖的交易两边客交易两边客交易是指交易所参与者，以当事人或代理人的身份同时作为买方与卖方所进行的交易非两边客交易非两边客交易是指两位交易所参与者达成的交易，一方是买方而另一方是卖方碎股交易碎股交易是指证券数量少于一个买卖单位（一手）的交易19交易前须知：成交队列中字母标识的含义2020报价阶段：交易时间香港本地投资者港股通投资者备注开市前时段：上午9:00-9:30输入买卖盘时段9:00-9:15竞价盘、竞价限价竞价限价盘香港本地投资者可以修改或取消订单，港股通投资者不能修改，只能取消订单对盘前时段9:15-9:20竞价盘不可以下单订单不可取消对盘时段9:20-9:28不得输入、修改或者取消买卖盘暂停时段9:28-9:30不得输入、修改或者取消买卖盘持续交易时段：上午9:30-12:00下午13:00-16:00上午交易时段9:30-12:00限价盘、增强限价盘、特别限价盘增强限价盘港股通投资者可通过增强限价盘在该时段申报或取消交易，但不得修改订单。

此外，12:30-13:00可撤销申报下午交易时段13:00-16:00由于开市前时段内地投资者只能输入竞价限价盘，所以内地投资者开市前时段有效申报时间为9:00-9:15报价阶段：按盘价（名义价格）21又称名义价格（Nominalprice),并不是某种交易类型所产生的价格根据不同情况，名义价格可以指参考平衡价格、买盘价、卖盘价、上日收盘价交易时段 开市前时段：上午9:00-9:30 （1）如有参考平衡价格则取参考平衡价格 （2）如果没有参考平衡价格则取上日收市价 持续交易时段： 上午9:30-12:00 下午13:00-16:00 情形A：若该证券在 持续交易时段有成交 （1）最优买盘价最后录得价（最新成交价），取最 优买盘价 （2）最优卖盘价最后录得价（最新成交价），取最 优卖盘价 （3）否则，取最后录得价（最新成交价） 情形B：若该证券在 持续交易时段没有成 （1）最优买盘价上日收市价，取最优买盘价（2）最优卖盘价上日收市价，取最优卖盘价 （3）否则，取上日收市价 报价阶段：订单类型（开市前时段） 开市前时段：系统在开市前时段只接受输入竞价盘及竞价限价盘，而输入系统的买卖盘价格不可偏离上日收市价9倍或以上 竞价盘（不适用于港股通交易）竞价盘是没有指定价格的市价盘，在输入系统后按最终参考平衡价格进行对盘。

竞价 盘享有较竞价限价盘优先的对盘次序及根据时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对 竞价限价盘竞价限价盘是有指定价格的买卖盘。指定价格等同最终参考平衡价格或较最终参考平 衡价格更具竞争力的竞价限价盘（即指定价格等同或高于最终参考平衡价格的买盘， 或指定价格等同或低于最终参考平衡价格的卖盘）或可按最终参考平衡价格进行对盘 视乎另一方是否有足够可配对的买卖盘。竞价限价盘会根据价格及时间先后次序按最 终参考平衡价格顺序对盘。竞价限价盘不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘 在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价九倍或以上的竞价限价盘， 将自动转至持续交易时段，并一概视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中 22 以下表格列出在对盘时段开始时在买卖盘纪录的所有买卖盘，按配对的优先次序排列 23 买盘 卖盘 交易商 时间 股数 价格 价格 股数 时间 交易商 09:052,000 竞价盘 31.90 2,000 09:01 09:001,000 32.00 31.90 8,000 09:10 09:118,000 32.00 32.00 10,000 09:05 09:026,000 31.90 32.00 4,000 09:13