猎豹移动（CMCM.US）这家公司，在经历移动互联网时代的辉煌后，如今正凭借AI提效工具与服务机器人双轮驱动，寻求在AI与机器人交叉领域的突破。 尽管在美股市场，其价值尚未被充分认知，但公司在AI和机器人领域的布局以及扎实的业绩增长，使其成为值得关注的价值洼地。

双重增长引擎：传统业务与AI新引擎协同

猎豹移动的转型之路始于2016年，当时公司果断All in AI。 2024年，公司总收入同比增长21%，达到8.07亿元。 其中，以金山毒霸、极光PDF等工具产品为核心的传统业务贡献了60%的收入，并已实现用户付费模式转型，全年贡献超6000万元经营利润。 2025年一季度，传统业务继续发力，收入同比大增46%，经营利润率提升至16%，单季度盈利近2500万元，成为新业务的造血引擎。

在AI及其他业务方面，猎豹移动聚焦实效，避开同质化竞争，并通过2C2B双线突破，增强转型韧性。 2C端，2025年推出的DeepVo作为AI提效工具，凭借多语言转写、智能摘要等功能提升用户粘性。 2B端，猎豹今年已推出新一代的机器人交互操作系统AgentOS，巩固了猎户星空在语音机器人领域的领先优势。 2025年一季度，AI及其他业务营收达9860万元，同比增22.9%、环比增29.8%。此外，财务健康度也为其加分，截至2025年3月，公司持有2.3亿美元净现金，为业务扩张提供了安全垫。

AI应用与机器人的协同进化

猎豹移动的转型逻辑清晰且具备竞争力。 2016年All in AI并非盲目冒进，而是提前积累场景数据与技术基础。 随着大模型开源趋势明朗，其业务逻辑已逐步走通。 猎豹的优势在于，自2016年起，其6万台服务机器人已落地全球60国。 猎豹无需再从零训练模型，而是依托自有场景中积累的大量真实交互数据，不断优化产品体验，形成“数据—体验—更多数据”的飞轮效应。 猎豹移动收购轻量型机械臂企业UFACTORY（“众为”）进一步深化了公司“技术整合+场景深耕+渠道协同”的组合拳优势。 众为的轻型机械臂精准填补了轮式机器人的操作短板，让原本侧重市内自动驾驶与语音功能的机器人具备了抓取等能力。 这种“轮式+机械臂”方案能平衡性能与成本，解决多场景下的实际痛点，构建起猎豹独有的核心竞争优势。

在AI应用领域，猎豹选择重回擅长的工具赛道，推出DeepVo，并借助全球化能力打开海外办公市场。 猎豹的核心竞争力源于“工具产品基因+全球化布局+场景数据积累”的三重壁垒，这在AI与机器人业务中尤为突出。 机器人业务的增长分为两大主线：内生增长靠语音机器人，外延增长方面，近期例子就是收购众为补全轻量型机械臂技术，拓展场景应用。 双轮驱动下，不仅让机器人业务的增长更具韧性，也为猎豹构建了可预期的长期收入增长路径。

猎豹移动在AI与机器人热潮中避开泡沫，聚焦价值落地。 公司具备“安全垫+成长空间”的双重吸引力：2.3亿美元净现金已覆盖市值，传统工具业务已实现盈利增长，AI与机器人业务正加速放量。 9月11日即将发布的季报，有望进一步夯实这逻辑。 你认为猎豹移动在AI机器人赛道的未来，是否会给市场带来更多惊喜？