所有这些问题都让我很烦恼。

打出这个标题的时候，我觉得有点敏感，毕竟是债券交易，而且是美元，离我们日常投资认知圈有点远，所以还是写点指导性的内容吧。

“美国国债收益率接近16年来的最高水平”

它有多高？

我不会发布比较图，但作为无风险投资，这确实很高。

我昨天在 X 上看到了这个截图：

对吧？这个问题就留给你吧。

-----------本文不包含任何投资产品推荐，仅帮助大家了解产品说明及操作界面

----------做你自己的研究

首先需要准备基本的道具：

美元债之所以大家不太熟悉，是因为门槛有点高：

首先，散户可以购买的债券非常少。

在整个债券市场上，只有少数主权债券（如香港、美国政府发行的债券）或高评级公司发行的低风险债券可供散户投资者购买，绝大多数债券交易仅限于专业投资者。

下图已经过滤掉了“低风险”，可以看到，虽然苹果、Alphabet、沃尔玛发行的债券和国债一样“低风险”，但仍然只允许专业投资者交易。

二是最低购买金额高。

大部分债券的最低认购额度在20万到100万美元之间，我查了一下，通过汇丰香港买入美国国债的最低认购额度是7万美元——毕竟这不是一个散户投资者的市场。

三、交易规则略显复杂

与股票相比，债券交易没有电子报价行情，涉及的信息较多，直观性较差。

不管怎么说，我们的目的比较简单，就是买一些美国国债，再复杂的问题，只要具体化了，也不难。

散步〜

当你打开债券投资页面时，你需要了解的第一个基本概念是：

零利息还是息票？

美国短期国债（1年以内）全部是零息债券。“零息”就是全程不支付股息，那么收益是怎么体现的呢？通过折价发行。

例如：一张票面金额为100元的债券，以95元发行，一年后以100元赎回。

当年持有该债券的收益率=（100-95）/95，年化收益率为5.26%。

上图为零息国债示例

列出信息如下：

在实践中，它是：

今天购买了面值 1000 美元的债券，支付了 953.42 美元，并在 2024 年 9 月到期时赎回了 1000 美元。

零息债券，非常简单。

对于派息债券来说，交易会稍微复杂一些。

第一，中期（1-10年）债券的分红频率一般为每年两次，即发行后每半年分红一次。分红金额=票面金额*票面利率*计息天数

练习：如果你持有一张票面价值 100 万美元的债券，每年支付两次股息，票面利率为 4.9%，则每六个月的利息收入是多少？

答案：100 万美元*4.9%*50%=24,500 美元

股息通常会在3个工作日内通过您的经纪公司/银行直接存入您的账户。

但是，有息债券却提出了一个独立的知识点：

在股息支付日持有债券的账户将获得自上次股息支付以来的全部利息。这意味着即使您在到期日前一天购买债券，无论持有期多长，您都将获得整个计息期的利息。

真是一件好事！？是的。

因此在该类债券交易中，买方需先支付卖方的未付利息，方可完成交易。

题目不难，券商APP已经帮你算出来了，看图：

上图是一张2028年5月31日到期的债券，票面利率3.625%，每年分红两次，来，练习一下：

上次派息日为：（今年5月31日）；

如果你今天买入面值10万美元的债券，则需要向卖家支付1396.52美元来结清这部分利息；

在下一个股息支付日（今年11月30日），您将获得过去六个月的全部利息：100,000美元*3.625％*50％=1812.5美元

可以嗎？

我们继续讨论下一个问题。

交易费及其他杂费

按照我们常见的经验，在A、B、C三家券商买卖同一只股票，看到的报价应该是一样的吧?对，这不是经验，而是证监会的要求。

不过债券就不一定这样了（没想到，哈哈哈！）

债券对于散户投资者来说不是一个流动性很强的市场，与股票不同，股票有交易所统一的电子报价系统，而债券交易的很多（或绝大部分）都是由交易员手工撮合，因此同一张债券在不同交易渠道收到不同的报价，而且无法看到该债券以什么价格成交，这是很正常的。

但持牌机构不可能给你虚假报告，从监管角度来说，只能在实际成交价上加上“合理手续费”。也就是说，你看到的债券报价可能已经包含交易费了。具体是多少呢？我相信是在监管允许的范围内。但具体比例多少，从投资者层面来说，就不得而知了。

唯一值得庆幸的是，它一般不会超过1%。

看完你是不是有些愣住了？总利润5个点，你竟然扣了我20%的利润？

大家不要慌张，这是香港市场的常见做法，但是我们已经到了这个地步了。

以下是一组截图，以供比较。

用于比较的两种债券并不完全相同；到期日和票面利率略有不同，但差别并不大。

图中圈出的“收益率”或“到期收益率”是平台根据当前报价计算出的最终年化收益率，您可以用这个数字进行直观的比较。

左边是香港汇丰银行，右边是华盛顿特区的截图

昨天有朋友问我是否可以在汇丰购买，看到价格后我很惊讶，仔细一想，手续费应该包含在价格里。

直观的比较一下，汇丰的报价已经包含了交易费用，接近0.85%。

*我查了一下汇丰的债券交易费用(#fees)，每笔交易都有500港币的结算费。

华盛顿的美国国债不采用传统的交易包费方式，而是：市价交易；交易手续费单向0.15%，全程0.3%；托管费0.05%，按日计算。

税

我相信这是守法公民都会关心的问题。

非美国税收居民投资美国债券，无论是美国国债、地方政府债券、一般企业债券，还是以贷款形式投资房地产项目，所赚取的利息均无须缴税。

注意：这是美国在说你不用缴税。

我不明白并且不知道其他地区的答案。

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回顾一下要点：

以下是真实交易的截图

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调回这张图，结合评论区，巩固一下今天的知识点：

A/B/C/D四位导演，谁真正懂？

请回答。