美原油史诗级暴跌，跌至-37美元！这背后，中资银行产品遭华尔街资本围攻，中国股民被“坑惨”。

这些年来你见过的最糟糕的投资是什么？

A股5000点？2017年3月燕郊地产？2018年P2P？还是比特币历史高位？

和中行原油宝相比，上述投资都不算什么。因为只要你不加杠杆地投资这些资产，最多只会损失部分本金，而不会血本无归然后要倍数还款。原油宝可以让你即使损失了全部400万元本金，也能赔付500万元。

就在国际油价跌至“负数”之际，中国投资者惨遭坑蒙拐骗！

为赶上原油反弹的底部，3月份有投资者“买断”了国内银行原油宝产品，然而转眼间，中行原油宝的投资者不仅损失了本金，还欠下银行数百万。

业内人士表示：中行产品遭华尔街资本攻击，中国投资者再一次被“骗”，中行产品被指犯低级错误。

“中国银行原油宝的设计规则可能存在重大缺陷，给投资者造成巨大损失，我们打算提起集体诉讼。”一位愤怒的投资者表示。

买中行理财产品，欠银行几百万？

按照投资者的一般理解，抄底实物资产最多会损失掉本金。但对于购买了中行原油宝的投资者来说，不仅本金会全部损失，还可能欠银行200%的本金。根据网上的一张截图，中行给投资者发送的结算价为-266.12元。

网上流传的结算单显示，该投资者开仓成本为194.23元，本金总额为388.46万元，但现在整体亏损920.7万元，银行欠款532.24万元，中国银行已发出通知，要求投资者支付这部分仓位亏损。

据悉，中行原油宝2005合约（含美元和人民币）4月21日到期，4月20日22时起停止交易并开启移仓，投资者账户全部被冻结并处于浮亏状态。当晚，中行发布公告称正主动联系CME（芝加哥商品交易所）确认结算价有效性及相关结算安排，并于当日暂停WTI原油合约交易。22日，中行再次发布公告称，鉴于目前的市场风险及交割风险，中行将于4月22日起暂停客户原油（含美油、英油）新开仓，已持仓客户不允许平仓。同日，中行确认美原油2005合约结算价-37.63元/桶有效。

有投资者在微博上曝光了一条中国银行关于增加交割款的短信，称“我行原油宝产品美国原油合约已参考CME官方结算价进行展期或划转，请多头持仓者根据平仓盈亏情况及时补足交割款。”

这在投资者圈引起轰动。

投资者对此并不服气，强烈质疑中行是否玩忽职守，合约设计和风险控制无效，是否让投资者为错误买单。

另有投资者质疑，“本来保证金跌破20%就会自动平仓，怎么现在不但没被平仓，反而还亏损了呢？”根据部分客户的截图，确实有银行客户回复称，“正常情况下，保证金低于20%就会自动强制平仓。”

值得注意的是，与中行不同，工行、建行、民生银行等银行约在一周前就为客户完成了转仓工作，但不少投资者依然损失惨重。

都跑了，只有中国银行除外

华尔街瞄准的中国“韭菜”

证券时报援引一位业内人士的话称：中行原油宝极端事件和负油价出现的背后，其实是中行被华尔街猎杀的血腥故事。在账户原油业务中，为了及时响应客户交易，银行还承担着经纪商的职责。银行作为做市商，会用自有外汇资金对冲客户在相关境外交易所买卖产生的净头寸。

“银行客户大多是抄底做多，所以作为客户的交易对手，银行的净持仓是空头，需要从海外交易所买入原油期货，所以会在相关合约上有大量多头持仓。”业内人士称，4月20日（国际油价暴跌至负油价时），中行持有5月WTI原油期货合约的多头仓位超过2万手，而当时该合约的总持仓量有10多万手，相当于中行一人就占了20%，所以这里面肯定有问题。”

另有消息人士也向记者证实，在5月WTI期货合约到期前，中行仍持有大量多头仓位，由于中行选择在最后关头进行月末交割，市场上没有交易对手，中行平仓也不会亏本。

根据中行公告，他们将投资者的仓单留到最后结算时间，未能完成日内月结转，这意味着市场上其他参与者全部​​跑了，只有中行还坚守着巨额亏损仓位。

一位业内人士表示：“其实，WTI纽约原油05合约很早就出现了问题的迹象。在期货投资圈，大家都在疑惑到底是谁在固执地做多，不肯平仓，尤其是在上周末CME修改规则之后。大家都在开玩笑，肯定是哪个愚蠢的海外投资者还没走，CME见了就想下饺子，但谁也没想到，中国银行也在其中。”

事实上，在国内，除中行外，其他开通纸质原油业务的投资机构均已成功脱困，工行、建行等国内纸质原油业务已基本完成月末收尾工作，其收盘价基本在21-20美元/桶之间，同样，全球最大的原油ETF基金USO也基本在此区间换月，作为产业客户和大型机构的芝加哥商品交易所集团也在周末对市场进行了调整，承认油价存在负值的可能性。

正当大家还在猜测最后一位大佬——期货“大操盘手”是谁的时候，没想到，他是一位低级失误选手。

今年以来，原油价格持续下跌，抄底买入原油的中国投资者越来越多。据业内人士透露，近期中行原油宝产品规模迅速扩大，但风控措施明显跟不上。中行不能整个产品体系设计有问题，核心问题就是不要临时换月操作。普通投资者对期货市场的理解可能并不深入，而银行在设计产品时，应该考虑到流动性风险。

中国银行在这笔订单上损失了多少？

那么中行的低级失误到底造成了多大的损失呢?只能等中行公布了，但是很明显中行是要求客户按收盘价结算的，所以很多订单肯定是按收盘价结算的。

我们从CME可以发现，最近有77076份合约是根据TAS指令，即原油期货结算价交易（Trade at Settlement，以下简称TAS）指令成交的。TAS指令允许交易者在规定的交易时段内，按照期货合约进行交易。期货合约可以按照当日结算价，或者按照一定的最小价格增量或减量进行买入或卖出。

这7.7万手当中，有多少是中国银行的，我们不清楚，但可以推算出，每手合约是1000桶，在结算价附近成交的原油共有7707.6万桶。

若按开盘均价20美元计算，最终结算时的总损失将高达44.66亿美元，约合人民币315亿元。

问题有多严重？

此次事件对于中国银行及其客户来说有多严重？

我们来看看中行提供的财报数据，2019年中行实现税后利润2018.91亿元，315亿元的损失相当于中行全年利润的15.6%；2019年中行员工工资支出总额为907亿元。这一低级失误造成的损失，相当于把中行全体员工（31万余人）4个多月的税前工资全部白白送出去。

如果中行一律无差别补偿投资者的损失，那么将损失15.6%的净利润。需要注意的是，2019年中行净利润同比2018年仅增长4.06%，即便2020年中行利润增速仍维持在4.06%，也损失了15.6%的净利润。照这个速度，补偿后的财报肯定会很难看，更何况在疫情冲击下，中行不可能实现与2019年一样的利润增速。

奇怪的是，今天（2020年4月22日）中国银行的股价很稳，并没有出现大幅下跌，可能是因为股民相信中国银行不会赔，赌这次投资的低级失误会让原油宝的投资者来帮中国银行收拾残局。

投资者愤怒，巨额亏损的背后：

原油宝藏或有“七宗罪”

据官网介绍，原油宝是中国银行面向个人客户推出的一款挂钩境内外原油期货合约的交易产品，其中美国原油的基准合约为“WTI原油期货合约”。

谁也没有想到，这款无杠杆的5月WTI原油期货产品，不仅会让投资者血本无归，还需要投资者向银行还钱。

《中国证券报》称，原油宝产品巨额亏损，源于产品设计、交易规则不明确等多重缺陷。

第一，转仓问题。

根据中国银行原油宝合约规则，该笔移仓操作于4月20日22时发起，但中国银行未能成功移仓，导致客户遭受巨额损失。

值得注意的是，原油宝选择在WTI原油最终结算日前一个交易日启动转仓操作，而包括工行、建行、民生银行等境内其他银行均提前一周为客户完成转仓操作。

二是保证金制度沦为摆设。

原油宝交易界面上明确写明“当保证金充足率低于20%时，系统将按照单笔亏损比例从大到小的顺序逐一对未平仓仓位进行强行平仓”。然而，中国银行原油宝在当晚22点暂停交易后，自22点起直至WTI原油期货收盘时5点，中国银行并未对保证金低于20%、为0、甚至亏损的客户进行任何强行平仓操作。

三是交易体系不稳定。

从3月份开始，每当出现大涨大跌，中行原油宝系统就崩溃或停机，4月3日原油暴涨近20%，中行原油交易APP直接瘫痪，导致不少投资者未能及时平仓，利润缩水一半。如今大盘大跌，中行原油宝无法划转，投资者损失了本金，还要把钱还给银行。

四是原油宝结算规则不明确。

根据合约规则，若客户在合约结算日仍有未平仓合约，中行将冻结客户交易账户，并按照中行公布的原油宝产品合约结算价办理结算，以当日合约结算价为准平仓，产品余额将释放冻结保证金。这里所说的“结算价”是以银行冻结客户时的价格或当天WTI原油结算价为准，这也让投资者产生疑惑。以北美原油结算价为准，当晚22点冻结客户账户有什么意义？“本来看到22点后就跌了，直接平仓就可以了，但这段时间我们没法交易，因为原油宝说已经开始调仓了，那么在出现“负油价”之前的几个小时，中行为何迟迟不调仓？”一位投资者表示。

第五，对于与原油挂钩的产品，存在产品风险等级识别问题。

中行原油宝产品虽然不带杠杆，但原油价格波动巨大，已经超出银行对客户的风险水平要求，但银行却将其混入理财产品中销售，是否涉及向不符合风险水平要求的客户销售？客户可以公开买卖理财产品。

六是风险控制与风险预警问题。

原油宝涉及的规模和持仓量目前仍不得而知，但当原油价格逼近0甚至负价时，中行原油宝产品就有交易员实施风险控制，眼睁睁看着价格跌破负值，最终收于-37.63美元的历史低点附近。

需要注意的是，投资者投资的是该银行的非杠杆原油产品，投资者认为理论上最多只能损失本金，值得注意的是CME早在4月15日就修改了软件编程以应对负油价，中国银行是否发布过相应的结算风险提示？

七、擅自删除交易记录。

22日公告发布后，中行App原油宝操作界面内容10小时全部清空，包括各类合约行情、客户持仓、交易记录等，并需重新签订保证金账户合约。“这意味着，我损失了所有本金，还得把欠银行的钱还回来。难道中行还以为我的这些交易、操作根本就没发生过？”一位投资者直言。

学会读书可以增长社会阅历和知识，闲暇时可以读读小说。

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