改革开放已经42年了。 这是我国经济快速发展的42年，也是居民资产快速增长的42年。 20世纪80、90年代，全民坚信“储蓄为王”。 进入新千年，股票、信托、基金、银行理财、保险等依次出现，产品丰富多样，居民财富配置多元化，资产管理规模呈几何级数。 层次扩大，投资呈现国有化+全球化的新趋势，未来10年投资机会在哪里？ 我们邀请了青岛明和兴私募基金管理有限公司总经理张明为我们做一些解读。

第一篇：未来十年是股票投资的十年

投资理财本质上是买入预期，所以最好的投资一定是在“多头”市场。 张明先生从宏观和微观两个方面对此进行了分析。

首先，从宏观上看，未来十年我国将继续取得进步。 特别是在今年全球疫情影响下，我国的防疫和经济表现得到了世界的认可。 10月13日，国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》，预计2020年中国经济将增长1.9%，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。 这个消息登上了热搜，全民心中不禁更加得意起来。 我们之所以取得这样的成绩，是因为我们有自上而下的韧性。

政策层面，为了保持经济体系的稳定，改革是在重重困难中进行的。 比如供给侧改革、金融去杠杆、楼市调控等都经历过经济阵痛，甚至可能出现反对者的声音。 然而，时间最终会告诉所有人真相。 比如股市从2015年开始就经历了非常艰难的五年，2015年政策坚持去杠杆，成为很多散户投资者的噩梦。 但五年后的今天，如果不是当时坚持去杠杆的话，很有可能今年疫情发生时，整个社会就会陷入系统性金融风险的境地。

在国民生活层面，我们的经济也很有韧性。 我们都知道，经济增长的三驾马车是投资、消费、进出口。 过去，投资永远是老大，进出口是二哥，但消费永远是老三。 这就是为什么我们需要进行经济转型。 据统计，20世纪90年代，出口占GDP的40%，低端制造业空前繁荣。 这一切在2008年金融危机后发生了变化。 主要出口国受危机影响较深，必须激活内需。 好消息是，我们的内需确实有很大的潜力，可以让我们减少对外需的依赖。 今年，在全球经济不景气的情况下，我们根据客观需要推动经济内循环。 尽管推广起来还相当困难，但这并没有阻碍经济车轮滚滚向前。

向往中国，是这个时代的主旋律。

其次，从微观层面看，金融市场在经济转型中发挥着重要作用。 今年，创业板全面实行注册制，金融业改革迈出新方向。 以前是由虚到实，现在变成虚实结合，消除摩擦成本，充分调动闲置资金，让企业更便捷地获得融资，不断完善和活跃资本市场，成为强大的动力。我们政府的意愿。 为什么？

原因就是大家都熟悉的四个字：产业升级。 我们现在已经有了比较扎实的工业基础，但要突破发达国家的技术封锁和打压，就必须进行产业升级，大力发展高端制造业和服务业。 否则，我们将会看到更多的我国本土企业被绞杀。 那种令人窒息的情况。 要培育这些轻资产的高新技术企业，就必须能够有效地动员社会资金。 因此，一个活跃、完善的资本市场，特别是二级交易市场是必要的。 这股新浪潮也是国家的使命。 只有做好本土市场、对接全球市场，才能向世界输出中国资本、输出中国意志、收获中国利益。 这将成为一个充满机遇和挑战的市场，而且还将被放大很多倍。

第二部分：人们如何参与未来十年的红利发展期？

由于未来十年最好的投资是在中国股市，普通投资者能否享受到红利还是个未知数。 毕竟，在过去的财富趋势中，很多人还是错失了财富。 那么对于普通投资者来说，张明老师给大家的建议是：不要直接入市，最好是通过曲线入市。 公募基金和私募基金是投资者更好的选择。

市场越成熟，个人投资者的生存空间就越小。 为什么呢，我们可以参考美国成熟的市场，它的发展轨迹会给我们一些证据。 美国股市诞生于1792年，有“咆哮的20年代”。 1920年代，美国经济迅速发展，企业利润激增，股市十分繁荣。 从1927年到1929年，道琼斯工业指数直接翻了一番。 在如此强大的赚钱效应的带动下，散户纷纷入场，加杠杆，高利率借钱，十分疯狂。 当时，散户持有流通股市值90%以上。

20 世纪 70 年代中期是一个分水岭。 美股的投资者结构发生了很大变化。 投资者去散户成为市场特征，但机构却越来越强大。 为什么会发生这种情况？ 因为养老基金等机构投资者已经进入市场。 机构更加专业的运营模式正在不断挤压个人投资者的生存空间。 目前，在美国股市，个人投资者的比例正在逐渐下降。

来源：华泰证券 回顾我们的金融市场，似乎在重复美国股市的这个特点，就是散户的淘汰。 这是我们的市场成为成熟市场的必由之路。 “去散户”并不意味着驱逐散户，而应该意味着散户和机构投资者站在统一战线。 机构通过专业性展现出盈利效果后，散户主动、自愿投资机构产品，形成良性循环。 这样，股市才会更加理性、冷静，更具有长期投资价值。

机构投资者也比个人投资者拥有更多的优势，具体如下：

第一，信息获取。 机构拥有更大的平台优势和更充足的信息储备。 他们可以组织适当的人力、物力来收集信息，也可以整合市场各方的研究数据。 但个人投资者孤独无助，收集、整理、解读信息的成本非常高，增加了投资难度。

二是专业优势。 机构投资者拥有系统的研究框架，配备更强的投研团队，在信息收集、投资分析和管理服务方面更加专业，从而能够做出更加准确的市场判断。 这种劣势在个人投资者中更为明显。 由于专业知识的缺乏，投资可能会出现误判。

三是风格稳定。 个人投资者更热衷于追踪热点话题、追涨杀跌、频繁进行短线交易； 相反，机构投资者风格稳健，更多机构推崇价值投资。

因此，曲线进入市场并利用专业人士的帮助比自己投资要高效得多。

第三部分：如何选择靠谱的代理机构？

今年，不少散户涌入市场，其中很大一部分选择了曲线入市，即借“基”入市。 然而，投资体验却截然不同。 那么如何选择一家靠谱的基金公司呢？ 作为拥有20多年个人投资经验和10多年机构管理经验的金融资深人士，张明先生在这个问题上提出了非常有建设性的意见。

1、资金安全是底线。 资金安全是一切的基础，所以资金一定要投资到正规机构。 所有合规的金融机构及其金融产品都将在其上级监管机构注册并配备唯一编号。 如果找不到相关信息，请解释一下。 该产品可能违法，建议投资者尽快远离。 以明和兴私募为例，输入“明和兴”或输入中国证券投资基金业协会编号P1070700即可显示公司相关信息。

2、投资理念是护城河。 我们行业有一句话，买基金其实就是买基金经理。 因此，基金经理的投资理念是你必须了解的一个指标。 从长远来看，价值投资更符合投资需求。 如果你找到了优秀的公司，随着时间的推移，你的回报将会更加引人注目。 比如明禾之星1号私募证券投资基金，所有仓位都是经过仔细估值分析后精选的股票。 从长远来看，它们能够经受住时间的考验。

3、投资收益为目标。 这是大众最看重的。 事实上，从组织的角度来看，这是建立在坚实基础之上的自然结果。 如果基金管理人拥有优秀的基本功、完善的投资理念、专业的投研团队，自然能产生丰厚的投资回报。 例如，明和兴张明先生在以往的投资中年化复合回报率可以达到25%，这是价值投资理念和专业团队共同运作的结果。

4、风险管控非常重要。 在上一篇文章中，我们提到从资金流动的角度来看，资金安全非常重要。 那么风险控制就是从交易的角度保证资金的安全。 这与投资风格密切相关。 如果在投资前能够充分了解，投资体验会更好。 。 比如，在投资之前，你可以看看该产品及相关产品的历史走势，你就会知道该产品是否适合你。

终于：

有人说，这是最糟糕的时代，因为很多机会都被错过了。 不过，也有人说，这是最好的时代，因为未来会有更多的机会。 这完全取决于你如何把握它。 未来十年，最好的机会在中国股市，如果你不能把握未来股市的投资机会，那对你来说可能是最糟糕的时代。 如果你抓住了，那么这就是最好的时代！