网易财经9月29日报道称，今年4月以来中国市场持续下滑。 中国股市再次成为全国关注的焦点。 中国股市是一个骗人的市场吗？ 中国证券业资深人士、天翔投资咨询董事长兼总经理林义祥9月28日做客网易财经微博接受采访，畅谈中国股市。

林以翔交流会

谁在愚弄？

一路跌跌撞撞，上证指数并未如投资者预期般反弹。 相反，它变得越来越低。 市场持续低迷中，悲观情绪再次发酵。 中国股市也被网络指责为“愚人市场”。 但到底是谁呢？ 谁在愚弄？

“别相信那些吹嘘买股票能赚钱的人，他们一定是在骗你。你想一想，如果他们知道买哪些股票可以赚钱，他们早就发财了，是吗？提供咨询谋生？” 面对这样的质疑，林义祥指出。

林义祥表示，投资咨询和顾问的作用就是帮助你收集、整理和分析一些信息和一些事实，提供一定的视角供你参考，仅此而已！

至于基金，林义祥也指出，基金作为机构，也不能幸免。 更严重的是，基金行业的收入模式和他们自我认知的专业水平可以用“长足进步”来比喻。

“（百尺杆头）这个词可不是什么好词。试想一下，一根百尺高的杆子竖在平地上是多么孤立、多么单薄，与环境（社会）是多么脱节。这根杆子是多么危险啊，如果你不了解自己，你就会以为自己很聪明。” 林义祥说道。

高市盈率和价值投资

同样，异常高的市盈率也是中国股市的一个长期现象。 市盈率如此高得离谱，我们还应该坚持价值投资吗？

对此，林义祥解释说，相比之下，有些股票的市盈率很高，比如创业板，但另一些股票的市盈率却不高，比如银行股。 “但投资者并不认可上市银行的运营机制，也不看好其发展前景。从这个意义上说，即使是低于十倍的市盈率也显得昂贵。”

林义祥指出，产业资本并不一定具备投资资本的特征。 关键看产业资本在谁的手里。所以，作为真正的投资者，我们希望资本追求利润，而把资本留给那些人去经营。 很难获得适当的资本回报。

与国外股市相比，林义祥表示，美国股市上市公司追求的是利润，而中国大部分上市公司并不追求股东利润。 内部控制人的利益在公司经营中发挥着重要作用； 中国相当大。 有些企业本质上并不是生产性企业，而是收入和利益分配企业。

正是因为中国股市和美国股市的经济制度基础不同。 林义祥指出，股票市场运行的基本机制也不同； 中美两国的政治制度也不同，因此中国证监会和美国证监会的运作机制也不同。

中国股市是赌场吗？

“股票本来的功能是投资和分红，但中国股市只要你投资就不分红，你用赌筹码去赌博。”一位网友在一次交流会上这样评价中国股市。

为此，林义祥解释，征收股息税时，股息实际上将部分股东权益转化为政府税收，损害了投资者的利益。 但如果没有分红，投资者就什么也得不到，所以大家都觉得还是派点分红比较好，哪怕失去一些股东权利。 正所谓“两害相权取其轻”，可见股息税的危害有多大。

是赌场还是投资？ 林义祥指出，中国股市要做价值投资，需要重新定义价值，而不是现在教科书、学术著作中描述的价值。 此外，所谓长期投资还需要重新定义“长期”的概念。 如果按照书上的价值投资、长期投资，在中国股市是行不通的。

此外，对于投资者广泛关注的第三方研究机构的独立性，林义祥表示，现在做一个独立的第三方研究机构确实不容易，但林义祥也指出，“我的原则是“我或者我的同事，你们想到什么就写什么。就像我今天在这里一样，不管别人同意与否，我从不干涉同事对上市公司和股票的分析和投资建议。”