谢书雅:英国脱欧对国际市场的影响

今天下午2点英国退欧公投开启，而据外媒报道，金融市场将引发大地震，笔者谢书雅列举出英国退欧公投对金融市场的影响，以下是对于在英国退欧或留欧情况下对市场影响：

一：贵金属市场

法国兴业银行大宗商品研究亚洲主管表示如果英国真的脱欧，金价可能升至1400美元/盎司，波动可能会大幅上升，但是在英国脱欧情况下，其它金属价格会遭受重创，尤其是铜价。英国公投之后的极短期之内黄金价格可能回落，投资者应将其视为买入机会；鉴于全球经济前景的持续不确定性，依然对贵金属持积极看法。

即便英国公投结果出人意料退出欧盟并推动金价走高，也可能受获利回吐影响而迅速回落。英国退欧情况下金价持续上涨的唯一情况是退欧支持票数比例远超过预期。若英国退欧，则将意味着7月加息概率为零，但英国公投留在欧盟也不会大幅提升美联储的加息概率。

二：原油市场

法国兴业银行大宗商品研究亚洲主管接受彭博社采访时表示，如果英国脱欧，金价的避险需求会升温，然而美元升值在压制铜等金属价格的同时，避险情绪或不利于油价，油价可能下跌5%左右。法国兴业银行建议短期内做空国际原油期货，做多中期和长期合约。至此，虽然此前全球部分地区的原油供应中断导致全球原油供应和需求的再平衡进程加快，但是国际原油市场的基本面并未完全改善，且全球原油库存依然处于纪录高位附近。此外，国际原油价格已经自其12年低位上涨逾95%，因此，随着英国退欧风险事件的到来，国际原油价格承压明显，一旦英国退欧，市场风险情绪遭受重创，国际原油价格短期内或将跌破40美元/桶关口。

三：股票市场

如果英国退欧，那么本就年景不佳的欧洲股市恐怕会雪上加霜。风险建模公司研究认为，在欧洲股票型基金连续19周遭遇净赎回，今年以来累积流出430亿美元资金的情况下，英国退欧可能立即导致股市市值蒸发约四分之一。如果英国选择留在欧盟，摩根士丹利的策略师认为富时100指数将上涨高达14%，欧元区斯托克50指数会上涨16%。投资者预计，自2001年以来最大规模的现金流将开始重新进入该地区的股市。

四：外汇市场

在英国投票离开欧盟情况下，美元相对于其它除了日元和瑞郎的G10货币将表现突出。英国退欧预计英国股市也将会大幅下跌15%，而美股标准普尔500指数也会在英国退欧情况跌逾10%，这导致日元和瑞士法郎避险需求骤增的同时也会令市场对美元的避险需求暴增。在英国留欧情况下，英镑可能大幅上涨，从当前的大约1.47美元朝着1.50美元攀升。高盛在报告中表示，欧元兑美元可能出现一波还不错的涨势，但欧元兑英镑可能走软。在英国留欧情况下，预计美元将表现不佳，英国的留欧必定会导致包括欧元在内的欧系货币以及澳元、加元、纽元等商品类风险货币纷纷大幅反弹，打开上涨大门，从而预计美元将以下行为主。

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