编者按

午后，在岸人民币兑美元短线快速走高，升破6.25关口，最高涨至6.2418，刷新811汇改以来新高。离岸人民币兑美元升破6.24关口。今日早间公布的人民币兑美元中间价调升377个基点，报6.2816，创2015年8月11日以来新高。

人民币升值对进出口行业影响主要体现在行业利润与结构升级，具体在两个环节上影响进出口行业的利润率，一是原材料和中间品的进口环节，通过降低进口成本；一是产成品的出口环节，通过降低产品收入，因此对净进口行业有正面影响，但不利于净出口行业的发展。

对于资本市场而言，汇率升值所隐含的资本流入、流动性充裕、经济基本面良好等预期，无疑有利于国内资产价格的表现；但对于实体经济与去杠杆的目标而言，人民币持续升值却并非好消息。一方面，人民币兑美元汇率持续大幅升值，实际有效汇率也有一定程度的抬升，这无疑将对我国的出口形成一定压制。另一方面，一旦人民币贬值预期逆转为单边升值预期，带来短期大规模资本流入，进而带来流动性过剩与资产价格大幅抬升，这可能影响政府当前通过流动性紧平衡来推动宏观经济与金融市场去杠杆的首要目标。

近期人民币汇率大幅上涨，分析认为主要受以下几个因素影响：

1、美元指数近期持续下跌，美元指数昨日盘中一度跌至88.9768，创2月20日以来新低，今日开盘后有所企稳。分析认为，人民币突然跳涨与近期美元指数持续跳水下跌息息相关，这在一定程度上引发了人民币的买涨潮。

2、昨日，港元拆借利率直线走高，隔夜港元HIBOR上升10个基点至月内新高，12个月期港元HIBOR上升4个基点，创下2008年以来最高水平，令美元-港元利差开始呈现收窄迹象，迫使国际资本纷纷终止买涨美元沽空港元的套利交易，改为抛售美元离场。折让美元突然遭遇抛售下跌压力，加之金融市场担心中美贸易战打响令美国经济增长前景受冲击，因此很快掀起一股抛售美元避险潮，最终触发人民币跳涨。

3、原油期货有望推动人民币国际化进程。未来中国原油期货市场若能成功运行推广，吸引各国投资者、生产商的广泛参与，建立一个有效的原油期货市场。届时有望吸引全球的原油生产商在中国原油期货市场上出售符合交割标准的原油，推动人民币在亚太地区原油贸易的广泛应用，从而推动石油人民币以及人民币国际化的发展。