近日，有用户在后台留言，接下来可以买国债吗？

我的建议，如果你追求收益率的话，不建议，因为未来国债收益率很有可能会下降。

至于下降趋势的原因，我来帮大家分析一下。

一是全球经济特别是美国经济增长面临下行压力。

今年以来，受贸易摩擦影响，全球经济逐渐放缓，美国经济增速有所下滑。 美元指数明年下跌的可能性更大。

因为不看好美国经济，大家都会抛售美元，购买黄金等货币。

如果看上图，美元指数与国内10年期国债收益率指数呈正相关。

如果美元指数下跌，国内10年期国债收益率就会下跌。

从这个角度来看，明年10年期国债收益率走低的可能性很大。

第二个原因是国内后续降息的可能性很大。

全球范围内，美联储今年已经三次降息，欧洲央行也宣布降息并重启QE。 日本央行虽然维持不变，但一直暗示未来可能会进一步放松货币政策。 2019年以来，已有30多家央行降息，全球央行可能再次降息。 进入政策协调期。

国内央行货币政策调整相对缓慢，但从央行近期的一系列操作来看，方向已逐渐明朗。

人民银行下调MLF和OMO利率，最新LPR长短期利率均下调5个BP。 这一系列措施是变相降息，降低实体经济融资成本。

在美联储预计明年进一步降息的背景下，这将为国内货币政策调整带来相当大的空间，预计仍有一定的下调空间。

如果你看上图，1年期国债收益率和7天回购利率之间存在正相关关系。

所谓回购利率，就是央行把钱借给商业银行，商业银行用资产作为抵押品。 当商业银行有钱的时候，央行就会回购。 商业银行贷款的利息就是回购利率。 央行降低回购利率。 ，相当于降低了商业银行的资金成本。 商业银行成本降低后，企业贷款利率将有一定程度的下降空间。

因此，降低回购利率就相当于降息。

我们刚刚预测明年央行会降息，降息会降低1年期国债利率。 因此，按照这个逻辑，明年国债利率还有进一步下降的可能。

第三个原因是通货膨胀的影响有限。

你看，这是一张10年期国债收益率与CPI关系的图表。 存在正相关关系。

当CPI上升时，10年期国债收益率也会相应上升。

前段时间CPI上涨较快，但原因比较单一。 主要原因是猪肉价格上涨带动了本轮通胀。 10月份，CPI同比上涨3.8%。 其中，猪肉价格上涨101.3%，影响CPI涨幅约2.43个百分点，占CPI的比重较大。 同比增幅近三分之二主要受季节性因素和非洲猪瘟影响。 目前猪肉价格有所回落。

11月15日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为48.13元/公斤，比14日下降0.9%。

11月份第一周，生猪价格小幅下降1.4%，猪肉价格环比明显回落，小幅上涨0.2%。

第二周，生猪、猪肉价格明显下跌，分别下跌5.6%和3.4%。 预计CPI将在2020年初达到峰值，然后回落。

从这三个角度来看，明年国债收益率将继续下降。 如果从收益率和安全性角度来说追求收益率是前提的话，仍然不建议购买国债。